10 апреля 2014 FxPRO
Недавно я отмечал, что эволюция курсов развивающихся рынков с момента начала кризиса в 90-х помогала объяснять их относительную устойчивость на фоне недавних проблем на рынке. Тогда же я говорил, что меньше экономик стали использовать жёсткую привязку курсов, что не совсем верно, как показал последний график МВФ Глобальных экономических перспектив. На самом деле, количество экономик, использующих жёсткую привязку курсов, выросло в последнее время. Свободное плавание валют, которое достигло пика прямо перед глобальной рецессией, выходит из моды. Большие сдвиги, похоже, происходят в режимах со смешанной политикой курсообразования. В частности, произошло существенное отдаление от гибкой привязки в сторону регулируемых плавающих курсов. Оно представляет собой общее движение к более свободному курсообразованию, однако это не тоже самое, что плавающий курс.
Привлекательность управляемого плавания курсов перед ползущим курсом очевидна. Ползущие – это ни рыба – ни мясо; создают уязвимость к девальвации, и в то же время подрывают доверие к привязкам в принципе, так как могут двигаться, несмотря на большие потоки капитала. Управляемые плавающие курсы, наоборот, как правило, освобождают правительство от необходимости защищать какой-либо конкретный валютный уровень. Противодействие росту позволяет накапливать валютные резервы, формируя подушку безопасности на случай изменения рыночных настроений.
Конечно, и на это указывает МВФ, режим свободного курсообразования ассоциируется с низкой вероятностью кризиса за последнее поколение. Тем не менее, развивающиеся экономики не желают идти на снижение (что зачастую означает снижение), управляемое плавание курса кажется более привлекательными, нежели другие варианты.
По доллару ударил протокол ФРС, осси растёт на фоне позитивных данных по занятости
Доллар пробил трёхнедельный минимум против корзины основных валют в четверг после публикации протокола мартовского заседания ФРС, разочаровавшего долларовых быков, тогда как австралийский доллар рос после выхода данных по занятости. Протокол мартовского заседания ФРС, опубликованный в среду, показал, что чиновники опасаются, что прогнозы ЦБ в отношении процентных ставок могут быть восприняты инвесторами, как стремление к более агрессивному циклу повышения ставок.
Аналитики JPMorgan заявили, что протокол был мягко воспринят рынками, добавив, что «в протоколе заседания нет информации о том, сколько времени пройдёт между окончанием закупок активов и началом повышения ставок». Американский доллар оставался в обороне на фоне протокола ФРС.
Индекс доллара пробил трёхнедельный минимум в 79.430 утром в четверг, что существенно ниже семинедельного максимума в 80.599, установленного в прошлую пятницу. Валюта в последнее время держалась на уровне 79.526, потеряв около 1.1% за неделю. Индекс доллара компенсировал большую часть роста, сделанную после заявления главы ЦБ 19 марта о том, что процентные ставки могут начать расти уже в начале следующего года. Евро был устойчив около $1.3849, и вырос примерно на 1% за неделю, оставаясь существенно выше $1.3672 с пятницы. Против иены доллар снизился на 0.2% до 101.82 иен, оставаясь около трёхнедельного минимума в 101.55 иен, установленных во вторник.
Продажа греческого долга сигнализирует о новой фазе
Греция планирует продавать новые облигации, появился сильный спрос среди инвесторов, готовых выходить в своих взглядах за рамки долгового кризиса в стране. О желании страны выпускать долгосрочные бонды хорошо известно еще с начала международного спасения в 2010 году. Тем не менее, подробности запланированного и признаки инвесторского спроса вызвали ралли в среду в рамках текущих ценных бумаг страны. Доходность десятилетних долговых бумаг упала на 0.26% близко к 5.837% по данным Tradeweb. Доходность падала на фоне роста цен.
Новая продажа долга будет завершена в четверг, за день до прибытия Ангелы Меркель в визитом. Банкиры, работающие над сделками, заявляют, что инвесторы намерены предложить более 11 миллиардов евро (15.2 миллиарда долларов). Банки, сами по себе, представляют около 1.3 миллиардов евро из этих средств. Люди, знакомые с вопросом, заявляют, что Греция может выручить 2.5 миллиарда евро от продажи.
Бонды со сроком погашения в 5 лет, вероятно, принесут инвесторам до 5%, считают банкиры. В некоторой степени эта продажа символична: Греция регулярно выручает более 1 миллиарда евро на долговом аукционе, а большая часть финансирования правительства происходит за счёт спасательных кредитов от коллег из еврозоны и МВФ. Продажа долгов также отражает изменения на рынках капитала с 2012 года, когда Греция не выполнила своих обязательств по 200 миллиардам евро, серьёзно ударив по частным инвесторам.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Привлекательность управляемого плавания курсов перед ползущим курсом очевидна. Ползущие – это ни рыба – ни мясо; создают уязвимость к девальвации, и в то же время подрывают доверие к привязкам в принципе, так как могут двигаться, несмотря на большие потоки капитала. Управляемые плавающие курсы, наоборот, как правило, освобождают правительство от необходимости защищать какой-либо конкретный валютный уровень. Противодействие росту позволяет накапливать валютные резервы, формируя подушку безопасности на случай изменения рыночных настроений.
Конечно, и на это указывает МВФ, режим свободного курсообразования ассоциируется с низкой вероятностью кризиса за последнее поколение. Тем не менее, развивающиеся экономики не желают идти на снижение (что зачастую означает снижение), управляемое плавание курса кажется более привлекательными, нежели другие варианты.
По доллару ударил протокол ФРС, осси растёт на фоне позитивных данных по занятости
Доллар пробил трёхнедельный минимум против корзины основных валют в четверг после публикации протокола мартовского заседания ФРС, разочаровавшего долларовых быков, тогда как австралийский доллар рос после выхода данных по занятости. Протокол мартовского заседания ФРС, опубликованный в среду, показал, что чиновники опасаются, что прогнозы ЦБ в отношении процентных ставок могут быть восприняты инвесторами, как стремление к более агрессивному циклу повышения ставок.
Аналитики JPMorgan заявили, что протокол был мягко воспринят рынками, добавив, что «в протоколе заседания нет информации о том, сколько времени пройдёт между окончанием закупок активов и началом повышения ставок». Американский доллар оставался в обороне на фоне протокола ФРС.
Индекс доллара пробил трёхнедельный минимум в 79.430 утром в четверг, что существенно ниже семинедельного максимума в 80.599, установленного в прошлую пятницу. Валюта в последнее время держалась на уровне 79.526, потеряв около 1.1% за неделю. Индекс доллара компенсировал большую часть роста, сделанную после заявления главы ЦБ 19 марта о том, что процентные ставки могут начать расти уже в начале следующего года. Евро был устойчив около $1.3849, и вырос примерно на 1% за неделю, оставаясь существенно выше $1.3672 с пятницы. Против иены доллар снизился на 0.2% до 101.82 иен, оставаясь около трёхнедельного минимума в 101.55 иен, установленных во вторник.
Продажа греческого долга сигнализирует о новой фазе
Греция планирует продавать новые облигации, появился сильный спрос среди инвесторов, готовых выходить в своих взглядах за рамки долгового кризиса в стране. О желании страны выпускать долгосрочные бонды хорошо известно еще с начала международного спасения в 2010 году. Тем не менее, подробности запланированного и признаки инвесторского спроса вызвали ралли в среду в рамках текущих ценных бумаг страны. Доходность десятилетних долговых бумаг упала на 0.26% близко к 5.837% по данным Tradeweb. Доходность падала на фоне роста цен.
Новая продажа долга будет завершена в четверг, за день до прибытия Ангелы Меркель в визитом. Банкиры, работающие над сделками, заявляют, что инвесторы намерены предложить более 11 миллиардов евро (15.2 миллиарда долларов). Банки, сами по себе, представляют около 1.3 миллиардов евро из этих средств. Люди, знакомые с вопросом, заявляют, что Греция может выручить 2.5 миллиарда евро от продажи.
Бонды со сроком погашения в 5 лет, вероятно, принесут инвесторам до 5%, считают банкиры. В некоторой степени эта продажа символична: Греция регулярно выручает более 1 миллиарда евро на долговом аукционе, а большая часть финансирования правительства происходит за счёт спасательных кредитов от коллег из еврозоны и МВФ. Продажа долгов также отражает изменения на рынках капитала с 2012 года, когда Греция не выполнила своих обязательств по 200 миллиардам евро, серьёзно ударив по частным инвесторам.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter