11 апреля 2014 tradersroom.ru
Констанцио: конкретное решение по QE пока не принято
Индекс потребительских цен в еврозоне за апрель станет важным фактором для возможного политического решения со стороны Европейского центрального банка, заявил в четверг вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио.
Выступая перед журналистами после выступления в Институте Брукингса, Констанцио сказал, что показатель инфляции за этот месяц «будет важным для определения того, связаны ли данные за март с какими то постоянными факторами, или низкий уровень был просто всплеском. Итак, мы должны подождать и посмотреть, так ли это».
Констанцио прогнозирует, «что инфляция вырастет по сравнению с минимумом марта 0,5%, хотя «можно только догадываться, какими будут данные за апрель».
«Следующие месяцы будут важным фактором с точки зрения данных», - сказал он, «потому что, как вы знаете, есть временные эффекты, базовые эффекты, а мы должны иметь более четкое представление о том, где находится инфляция прямо сейчас, мы должны взять среднее ... и не только одно значение за март».
Отвечая на вопрос о предпочтении частных или суверенных активов при любой программе QE от ЕЦБ, Констанцио сказал: «Мы рассматриваем все, но пока ничего не решили».
Он отметил, что его коллеги публично указывали на возможность включения частных активов при любом решении, которое может быть принято. «Хотелось бы немного отличаться от политики других центральных банков. И мы отдадим предпочтение тем активам, с которыми будет, скажем, легче работать, если, конечно, мы примем такое решение».
«Что касается вариантов и сроков возможных нестандартных ходов со стороны ЕЦБ, я не могу ответить на эти вопросы с любой точностью, потому что мы не приняли никакого решения по этому вопросу, как вы знаете. Мы проводим анализ, в том числе и с помощью экспертов из других национальных центральных банков, ищем и создаем сценарии и так далее, но никакого решения не было принято», - сказал политик.
Он добавил: «Недавно Совет управляющих ЕЦБ единогласно поддержал свою приверженность рассмотреть также нетрадиционные меры денежно-кредитной политики для решения проблем с режимом низкой инфляции. Так что посмотрим».
«Наблюдается спад производства в странах с развитой экономикой и высоким уровнем безработицы, в частности в Европе», - сказал Констанцио. - «Страны с развитой экономикой провисают еще больше, чем страны с развивающейся экономикой».
Он повторил мнение ЕЦБ, что 70%-ное снижение инфляции в еврозоне происходит за счет энергетического эффекта. «Обменный курс также связан с текущей ситуацией», - сказал он.
Последние прогнозы BNP Paribas по основным валютам и позиции трейдеров
Ниже приведен последний еженедельный FX анализ позиций от BNP Paribas. Изменение позиций за прошедшую неделю согласуется с тем фактом, что керри-трейд продолжает набирать обороты. Длинные позиции по AUD и норвежской кроне увеличились, в то время как также выросло число коротких позиций по JPY и CHF. Спрос на USD остается близким к нейтральным уровням, а GBP стал одним из лидеров валют G10.
Последние прогнозы BNP Paribas по основным валютам.
Народный банк Китая: последняя волатильность юаня считается нормальной
«Недавняя девальвация китайской валюты является нормальным явлением, и страна продолжит придерживаться пути, при котором рынки будут играть большую роль в определении ее стоимости», - сказал вице-губернатор Народного банка Китая в четверг.
«Если вы посмотрите на волатильность всех валют, то юань, вероятно, окажется в конце списка», - сказал Йи Ган на встрече, организованной Джонсом Хопкинсом в Школе перспективных международных исследований.
«Недавнее движение курса юаня в феврале и в марте нормально. Валюта потеряла только что-то вроде 2%. Подобное движение любой валюты, будь то иена или евро, является совершенно нормальным», - добавил чиновник.
Йи заявил, что Китай планирует либерализовать обменный курс юаня. «Мой прогноз на будущее предполагает, что юань станет более гибким и будет плавать в обоих направлениях. Не так, как раньше, все это было одним из способов», - сказал он.
В прошлом месяце Народный банк Китая расширил коридор, в котором он позволяет торговаться юаню. Китайские чиновники дали понять, что недавнее снижение является частью усилий банка по подготовке юаня к более широкой торговле и по «сливу» краткосрочных спекулянтов.
Потребительская инфляция в Китае составила 2,4 процента
В марте потребительская инфляция в Китае осталась ниже целевого показателя правительства, в то время как дефляция цен заводов углубляется, пишет Bloomberg. Индекс потребительских цен вырос на 2,4 процента по сравнению с годом ранее, заявило сегодня Национальное бюро статистики в Пекине, то есть показатель соответствует среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News. Индекс цен производителей упал на 2,3 процента после снижения на 2 процента в феврале.
«Инфляция в Китае остается очень низкой, и рост по-прежнему вызывает беспокойство», - сказал Сюй Гао, главный экономист Everbright Securities в Пекине. – «Растет давление на центральный банк, появляется необходимость ослабить денежно-кредитную политику».
В марте цены на продукты питания выросли на 4,1 процента по сравнению с годом ранее. Непродовольственная инфляция составила 1,5 процента по сравнению с 1,6 процента в феврале.
Goldman Sachs прогнозирует укрепление доллара
В записке для клиентов Goldman Sachs подтверждает свой бычий взгляд на USD против других валют G10. «Наши прогнозы по обменному курсу предполагают постепенное укрепление доллара США, в последнее время мы пересмотрели наш прогноз по EUR/USD. Мы предполагаем, что доллар США будет расти в первую очередь по отношению к валютам стран G10, в отличие от развивающихся рынков (Е.М.), уточняет GS.
«Наш позитивный взгляд на доллар основан на том, что экономический рост в США будет опережать остальную часть G10. Эта точка зрения относительно роста проходит через призму дифференциалов ставок, которые предлагают один взгляд на доллар», - добавляет GS.
Прогнозы GS по EUR/USD предполагают, что через 3 месяца пара будет торговаться на отметке 1,38, через 6 месяцев - 1,34, и через 12 месяцев – на 1,30.
Fitch повысило прогноз по рейтингу Португалии
В пятницу Fitch Ratings повысило прогноз по рейтингу Португалии до «позитивного» с «негативного», ссылаясь на сильное восстановление экономики и снижениедефицита бюджета, пишет MarketWatch.
Fitch подтвердило рейтинг страны BB + и заявило, что с октября 2013 года ее условия фискального финансирования существенно улучшились, то есть с даты последней оценки Португалии.
Рейтинговое агентство повысило экономические прогнозы и теперь ожидает рост валового внутреннего продукта на 1,3% в этом году и на 1,5% в 2015 году по сравнению с более ранним прогнозом роста на 0,2% и 1%.
Опрос Bloomberg: ШНБ не откажется от потолка франка в этом году
Швейцарский национальный банк будет защищать «потолок» курса франка, по крайней мере, еще год, таким образом им придется отреагировать на давление со стороны потенциального ослабления политики в еврозоне из-за спроса инвесторов на безопасные активы, говорят экономисты.
Ни один из респондентов в ежемесячном опросе Bloomberg не предсказал, что Швейцарский национальный банк позволит отказаться от потолка 1,20 франка за евро в 2014 году. Из 21 экономиста восемь ждут от ШНБ действий в этом направлении в 2015 году, в то время как шесть ожидают, что потолок изживет себя в 2016 году, два - в 2017 году.
В сентябре 2011 года центральный банк в Цюрихе установил минимальный обменный курс для защиты швейцарской экономики от риска дефляции и рецессии. Президент ШНБ Томас Джордан подтвердил в прошлом месяце, что в обозримом будущем потолок будет необходим, ссылаясь на более вялый рост потребительских цен.
«Тот факт, что политики в очередной раз сократили прогноз инфляции, не только на этот год, но и на 2015 год, безусловно, является признаком того, что они не испытывают ни малейшего желания делать что-либо с потолком в ближайшее время», - сказал Мартин Гюс, экономист LBBW в Штутгарте.
В прошлом месяце ШНБ понизил прогноз по инфляции, он ожидает, что в этом году потребительские цены останутся неизменными при инфляции на всего в 0,4 процента в 2015 году.
Crеdit Agricole: причины падения доллара
Мы выделяем два ключевых фактора, от которых зависело движение USD в течение последних нескольких недель. Во-первых, слабый отчет NFP и голубиные минутки ФРС, а также их влияние на ставки в США. Во-вторых, улучшение настроений в EM.
Мы считаем, что эти драйверы сделали USD уязвимым к дополнительным потерям в ближайшие недели, особенно против EM. Тем не менее, мы считаем, что воздействие сильных данных из США должно постепенно сместить баланс рисков в пользу американской валюты.
В отношении ФРС мы выделяем несколько ключевых моментов из протокола, которые предполагают, что в настоящее время слабая тенденция по USD может сохраниться. Цель ФРС сейчас состоит в: 1) содействии прозрачности и 2) улучшении связи с рынками. Скорее всего, рынок неверно истолковал сообщение ФРС.
Минутки подчеркнули, что заявление Джанет Йеллен по поводу «шести месяцев» - это совсем не широко распространенное мнение политиков ФРС. Инфляционные риски также предполагают, что инвесторы должны внимательно наблюдать за данными по заработной плате и снижением расходов на здравоохранение (на которое приходится 30% от падения потребительских цен в).
SocGen: не продавайте EUR/USD
Не продавайте EUR/USD, пока на горизонте не появятся первые признаки повышения ставок со стороны ФРС, советует Societe Generale в своей еженедельной FX записке для клиентов.
Тем не менее, мы удерживаем короткие позиции по GBP/USD, если пара не пробьет отметку 1,70 и длинные позиции по USD/JPY, если пара не упадет ниже отметки 101, советует SocGen.
Это долгосрочные сделки, и мы не особо переживаем, что что-то пойдет не так, но не в случае с EUR/USD, уточняет SocGen.
Оптовые цены в США выросли на 0,5%
В марте оптовые цены в США выросли на 0,5% с учетом сезонных колебаний, в основном из-за более высоких затрат на поставщиков услуг, таких как розничные продавцы одежды, сообщило в пятницу Министерство труда, передает MarketWatch.
В прошлом месяце оптовые цены на услуги подскочила на 0,7%, в то время как стоимость товаров осталась неизменной. Экономисты, опрошенные MarketWatch, предсказывали рост PPI на 0,1%. Расходы на продукты питания выросли на 1,1% в прошлом месяце, но цены на энергоносители упали на 1,2%.
Основные цены PPI без учета волатильных категорий, таких как продукты питания и энергоносители, выросли на 0,6% после падения на 0,2% в феврале.
Личное потребление, новый индекс, который может предвещать изменения в индексе потребительских цен, в марте вырос на 0,6%.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Индекс потребительских цен в еврозоне за апрель станет важным фактором для возможного политического решения со стороны Европейского центрального банка, заявил в четверг вице-президент ЕЦБ Витор Констанцио.
Выступая перед журналистами после выступления в Институте Брукингса, Констанцио сказал, что показатель инфляции за этот месяц «будет важным для определения того, связаны ли данные за март с какими то постоянными факторами, или низкий уровень был просто всплеском. Итак, мы должны подождать и посмотреть, так ли это».
Констанцио прогнозирует, «что инфляция вырастет по сравнению с минимумом марта 0,5%, хотя «можно только догадываться, какими будут данные за апрель».
«Следующие месяцы будут важным фактором с точки зрения данных», - сказал он, «потому что, как вы знаете, есть временные эффекты, базовые эффекты, а мы должны иметь более четкое представление о том, где находится инфляция прямо сейчас, мы должны взять среднее ... и не только одно значение за март».
Отвечая на вопрос о предпочтении частных или суверенных активов при любой программе QE от ЕЦБ, Констанцио сказал: «Мы рассматриваем все, но пока ничего не решили».
Он отметил, что его коллеги публично указывали на возможность включения частных активов при любом решении, которое может быть принято. «Хотелось бы немного отличаться от политики других центральных банков. И мы отдадим предпочтение тем активам, с которыми будет, скажем, легче работать, если, конечно, мы примем такое решение».
«Что касается вариантов и сроков возможных нестандартных ходов со стороны ЕЦБ, я не могу ответить на эти вопросы с любой точностью, потому что мы не приняли никакого решения по этому вопросу, как вы знаете. Мы проводим анализ, в том числе и с помощью экспертов из других национальных центральных банков, ищем и создаем сценарии и так далее, но никакого решения не было принято», - сказал политик.
Он добавил: «Недавно Совет управляющих ЕЦБ единогласно поддержал свою приверженность рассмотреть также нетрадиционные меры денежно-кредитной политики для решения проблем с режимом низкой инфляции. Так что посмотрим».
«Наблюдается спад производства в странах с развитой экономикой и высоким уровнем безработицы, в частности в Европе», - сказал Констанцио. - «Страны с развитой экономикой провисают еще больше, чем страны с развивающейся экономикой».
Он повторил мнение ЕЦБ, что 70%-ное снижение инфляции в еврозоне происходит за счет энергетического эффекта. «Обменный курс также связан с текущей ситуацией», - сказал он.
Последние прогнозы BNP Paribas по основным валютам и позиции трейдеров
Ниже приведен последний еженедельный FX анализ позиций от BNP Paribas. Изменение позиций за прошедшую неделю согласуется с тем фактом, что керри-трейд продолжает набирать обороты. Длинные позиции по AUD и норвежской кроне увеличились, в то время как также выросло число коротких позиций по JPY и CHF. Спрос на USD остается близким к нейтральным уровням, а GBP стал одним из лидеров валют G10.
Последние прогнозы BNP Paribas по основным валютам.
Народный банк Китая: последняя волатильность юаня считается нормальной
«Недавняя девальвация китайской валюты является нормальным явлением, и страна продолжит придерживаться пути, при котором рынки будут играть большую роль в определении ее стоимости», - сказал вице-губернатор Народного банка Китая в четверг.
«Если вы посмотрите на волатильность всех валют, то юань, вероятно, окажется в конце списка», - сказал Йи Ган на встрече, организованной Джонсом Хопкинсом в Школе перспективных международных исследований.
«Недавнее движение курса юаня в феврале и в марте нормально. Валюта потеряла только что-то вроде 2%. Подобное движение любой валюты, будь то иена или евро, является совершенно нормальным», - добавил чиновник.
Йи заявил, что Китай планирует либерализовать обменный курс юаня. «Мой прогноз на будущее предполагает, что юань станет более гибким и будет плавать в обоих направлениях. Не так, как раньше, все это было одним из способов», - сказал он.
В прошлом месяце Народный банк Китая расширил коридор, в котором он позволяет торговаться юаню. Китайские чиновники дали понять, что недавнее снижение является частью усилий банка по подготовке юаня к более широкой торговле и по «сливу» краткосрочных спекулянтов.
Потребительская инфляция в Китае составила 2,4 процента
В марте потребительская инфляция в Китае осталась ниже целевого показателя правительства, в то время как дефляция цен заводов углубляется, пишет Bloomberg. Индекс потребительских цен вырос на 2,4 процента по сравнению с годом ранее, заявило сегодня Национальное бюро статистики в Пекине, то есть показатель соответствует среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg News. Индекс цен производителей упал на 2,3 процента после снижения на 2 процента в феврале.
«Инфляция в Китае остается очень низкой, и рост по-прежнему вызывает беспокойство», - сказал Сюй Гао, главный экономист Everbright Securities в Пекине. – «Растет давление на центральный банк, появляется необходимость ослабить денежно-кредитную политику».
В марте цены на продукты питания выросли на 4,1 процента по сравнению с годом ранее. Непродовольственная инфляция составила 1,5 процента по сравнению с 1,6 процента в феврале.
Goldman Sachs прогнозирует укрепление доллара
В записке для клиентов Goldman Sachs подтверждает свой бычий взгляд на USD против других валют G10. «Наши прогнозы по обменному курсу предполагают постепенное укрепление доллара США, в последнее время мы пересмотрели наш прогноз по EUR/USD. Мы предполагаем, что доллар США будет расти в первую очередь по отношению к валютам стран G10, в отличие от развивающихся рынков (Е.М.), уточняет GS.
«Наш позитивный взгляд на доллар основан на том, что экономический рост в США будет опережать остальную часть G10. Эта точка зрения относительно роста проходит через призму дифференциалов ставок, которые предлагают один взгляд на доллар», - добавляет GS.
Прогнозы GS по EUR/USD предполагают, что через 3 месяца пара будет торговаться на отметке 1,38, через 6 месяцев - 1,34, и через 12 месяцев – на 1,30.
Fitch повысило прогноз по рейтингу Португалии
В пятницу Fitch Ratings повысило прогноз по рейтингу Португалии до «позитивного» с «негативного», ссылаясь на сильное восстановление экономики и снижениедефицита бюджета, пишет MarketWatch.
Fitch подтвердило рейтинг страны BB + и заявило, что с октября 2013 года ее условия фискального финансирования существенно улучшились, то есть с даты последней оценки Португалии.
Рейтинговое агентство повысило экономические прогнозы и теперь ожидает рост валового внутреннего продукта на 1,3% в этом году и на 1,5% в 2015 году по сравнению с более ранним прогнозом роста на 0,2% и 1%.
Опрос Bloomberg: ШНБ не откажется от потолка франка в этом году
Швейцарский национальный банк будет защищать «потолок» курса франка, по крайней мере, еще год, таким образом им придется отреагировать на давление со стороны потенциального ослабления политики в еврозоне из-за спроса инвесторов на безопасные активы, говорят экономисты.
Ни один из респондентов в ежемесячном опросе Bloomberg не предсказал, что Швейцарский национальный банк позволит отказаться от потолка 1,20 франка за евро в 2014 году. Из 21 экономиста восемь ждут от ШНБ действий в этом направлении в 2015 году, в то время как шесть ожидают, что потолок изживет себя в 2016 году, два - в 2017 году.
В сентябре 2011 года центральный банк в Цюрихе установил минимальный обменный курс для защиты швейцарской экономики от риска дефляции и рецессии. Президент ШНБ Томас Джордан подтвердил в прошлом месяце, что в обозримом будущем потолок будет необходим, ссылаясь на более вялый рост потребительских цен.
«Тот факт, что политики в очередной раз сократили прогноз инфляции, не только на этот год, но и на 2015 год, безусловно, является признаком того, что они не испытывают ни малейшего желания делать что-либо с потолком в ближайшее время», - сказал Мартин Гюс, экономист LBBW в Штутгарте.
В прошлом месяце ШНБ понизил прогноз по инфляции, он ожидает, что в этом году потребительские цены останутся неизменными при инфляции на всего в 0,4 процента в 2015 году.
Crеdit Agricole: причины падения доллара
Мы выделяем два ключевых фактора, от которых зависело движение USD в течение последних нескольких недель. Во-первых, слабый отчет NFP и голубиные минутки ФРС, а также их влияние на ставки в США. Во-вторых, улучшение настроений в EM.
Мы считаем, что эти драйверы сделали USD уязвимым к дополнительным потерям в ближайшие недели, особенно против EM. Тем не менее, мы считаем, что воздействие сильных данных из США должно постепенно сместить баланс рисков в пользу американской валюты.
В отношении ФРС мы выделяем несколько ключевых моментов из протокола, которые предполагают, что в настоящее время слабая тенденция по USD может сохраниться. Цель ФРС сейчас состоит в: 1) содействии прозрачности и 2) улучшении связи с рынками. Скорее всего, рынок неверно истолковал сообщение ФРС.
Минутки подчеркнули, что заявление Джанет Йеллен по поводу «шести месяцев» - это совсем не широко распространенное мнение политиков ФРС. Инфляционные риски также предполагают, что инвесторы должны внимательно наблюдать за данными по заработной плате и снижением расходов на здравоохранение (на которое приходится 30% от падения потребительских цен в).
SocGen: не продавайте EUR/USD
Не продавайте EUR/USD, пока на горизонте не появятся первые признаки повышения ставок со стороны ФРС, советует Societe Generale в своей еженедельной FX записке для клиентов.
Тем не менее, мы удерживаем короткие позиции по GBP/USD, если пара не пробьет отметку 1,70 и длинные позиции по USD/JPY, если пара не упадет ниже отметки 101, советует SocGen.
Это долгосрочные сделки, и мы не особо переживаем, что что-то пойдет не так, но не в случае с EUR/USD, уточняет SocGen.
Оптовые цены в США выросли на 0,5%
В марте оптовые цены в США выросли на 0,5% с учетом сезонных колебаний, в основном из-за более высоких затрат на поставщиков услуг, таких как розничные продавцы одежды, сообщило в пятницу Министерство труда, передает MarketWatch.
В прошлом месяце оптовые цены на услуги подскочила на 0,7%, в то время как стоимость товаров осталась неизменной. Экономисты, опрошенные MarketWatch, предсказывали рост PPI на 0,1%. Расходы на продукты питания выросли на 1,1% в прошлом месяце, но цены на энергоносители упали на 1,2%.
Основные цены PPI без учета волатильных категорий, таких как продукты питания и энергоносители, выросли на 0,6% после падения на 0,2% в феврале.
Личное потребление, новый индекс, который может предвещать изменения в индексе потребительских цен, в марте вырос на 0,6%.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу