22 апреля 2014 tradersroom.ru
На этой неделе все внимание будет сосредоточено на выступлении Драги в четверг
Во время выступления на этой неделе Марио Драги может дать ответ на вопрос, нуждаются ли компании еврозоны в расширении стимулирования для борьбы с экономическими рисками, связанными с низкой инфляцией и геополитической напряженностью, передает Bloomberg.
Завтра будут опубликованы индексы менеджеров по закупкам, которые, согласно прогнозам, покажут рост в производственной деятельности. На следующий день будет опубликован отчет, который может показать снижение деловой активности в Германии, крупнейшей экономике региона. Как раз после отчета президент Европейского центрального банка выступит с речью в Амстердаме.
Территориальный спор между Россией и Украиной, через которую поставляется большая часть энергии в Европу, подрывает уверенность в восстановлении, которому итак уже угрожает укрепление валюты и приглушенные темпы инфляции. Поэтому появляется перспектива того, что чиновники ЕЦБ могут смягчить кредитно-денежную политику, если это будет необходимо, в том числе при помощи нетрадиционных инструментов, таких как количественное смягчение.
«Напряженность в Восточной Европе может легко спровоцировать турбулентность, в результате чего временно приостановится восстановление еврозоны», - сказал Кристиан Шульц, старший экономист Berenberg Bank в Лондоне. – «Это самый большой риск для наших оптимистичных прогнозов по росту еврозоны на данный момент».
В этом месяце индекс менеджеров по снабжению в производстве еврозоны по версии Markit Economics Ltd., вероятно, составит 53. В сфере услуг показатель, вероятно, немного расширился до 52,5 с 52,2. Данные будут опубликованы завтра в 9 утра в Лондоне или 12.00 МСК.
В течение 12 месяцев по март потребительские цены в 28 странах Европейского союза росли самыми медленными темпами за четыре с половиной года, указывая, что снижение темпов инфляции является проблемой для экономик по всему континенту, а не только для тех, что разделяет евро.
В прошлую среду статистическое агентство Евросоюза сообщило, что потребительские цены в 18 странах, которые разделяют евро, были на 0,9% выше, чем в феврале и на 0,5% выше, чем в марте 2013 года.
UBS: последние краткосрочные технические перспективы
Ниже приведены самые последние краткосрочные технические перспективы EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD и AUD/USD от банка UBS. Тенденция для каждой валютной пары определяется собственной моделью UBS и отличается от макромодели.
EUR/USD. Взгляд – медвежий. Уровни поддержки: 1,3762, 1,3664, сопротивления - 1,3831, 1,3906.
USD/JPY. Взгляд – нейтральный. Последнее укрепление валюты привело к тестированию сопротивления 102,73. Существует потенциал для движения выше 103,06, а затем 104,13. Уровни поддержки: 102,03, а также 101,20.
GBP/USD. Взгляд – бычий. Важным уровнем сопротивления является отметка 1,6878. Прорыв выше этого уровня предполагает продолжение восходящего тренда до 1,7043. Поддержка: 1,6661.
AUD/USD. Взгляд – бычий. Начальное сопротивление 0,9461, прорыв выше которого будет означать тестирование 0.9543. Сильная поддержка находится на отметке 0,9243 и 0,9206.
Morgan Stanley: пока мы не готовы продавать евро
«Появляется все более очевидный разрыв между центральными банками G10, готовящимися начать цикл ужесточения и теми, которые могли бы ослабить политику в дальнейшем», - отмечает Morgan Stanley.
«Некоторые страны сумели преодолеть рецессию, другие же страдают от дефляционного давления. Важно отметить, что улучшение экономики США постепенно приведет к повышению ставки в США в будущем. Это должно поддержать USD, и представляет опасность для валют тех стран, у которых более высокая стоимость финансирования, тесно связанная с доходностью в США. Это может оказывать давление валюту. В то же время, валюты стран с дефляционным давлением, центральные банки которых могут пойти на шаги по смягчению политики, скорее всего, окажутся под давлением», - прогнозирует Morgan Stanley.
«Именно по этой причине мы продаем шведскую крону, поскольку снижение ставки по-прежнему возможно. Но мы более осторожны в отношении шортов по EUR, поскольку ЕЦБ сталкивается с более ограниченным набором инструментов для ослабления валюты», - считают в Morgan Stanley.
Таким образом, MS предполагает, что речь главы ЕЦБ Марио Драги в четверг может заставить рынок понервничать.
«Если он снова упомянет валюту, как это было на прошлой неделе на заседании МВФ, то есть риски для EUR/USD», - предполагает MS.
Goldman Sachs ждет укрепления доллара
В серии примечаний для клиентов Goldman Sachs продолжает обсуждать бычий взгляд на доллар по отношению к другим валютам G10. Мнение основано на предположении, что экономический рост в США будет опережать экономики остальной части G10. Эта точка зрения роста рассматривается через призму дифференциалов ставок, которые предполагают один взгляд на доллар. Но другие факторы тоже имеют значение.
Дифференциал процентных ставок:
Последние исследования показывают, что повышение процентных ставок в США по отношению к остальным G10 вследствие денежно-кредитной политики или из-за циклического опережения, может повысить доллар США, но не обязательно. В начале-середине 1980-х годов, сочетание жесткой денежно-кредитной политики (управление денежной базой) и экспансионистской фискальной политики (расходы на оборону при президенте Рейгане) вызвали резкий рост дифференциала ставок в пользу доллара США. Это произошло снова в конце 1990-х годов, когда бытовало мнение, что рост производительности США поднимается вместе с ужесточением ФРС, что также привело к тому, что дифференциал ставок оказал поддержку доллару. Как показывает рисунок 3, укрепление доллара США в то время было также обусловлено необычно сильными притоками иностранного капитала в ценные бумаги США в рамках IT-пузыря.
Спрос на безопасные активы:
Исторически сложилось, что доллар был валютой- убежищем, он укреплялся в условиях мирового финансового кризиса, а также в периоды пиковой напряжения в еврозоне в течение 2011-12гг. Например, чистые иностранные покупки казначейских облигаций США составляли в среднем 23 млрд. долларов в месяц с 2004 по 2007 год. Во второй половине 2011 года этот показатель вырос до 52 млрд. долларов в среднем за месяц, с пиком в 94 млрд. долларов в сентябре 2011 года, когда рынки были обеспокоены перспективами второго спасения Греции.
Резервы:
Поскольку многие ЕМ (страны с развивающимися рынками) по-прежнему управляют своими валютами по отношению к доллару, периоды сильного накопления резервов могут совпадать со слабостью доллара США. Рисунок 5 показывает 12-месячное изменение среднией оценки накопления резервов в Китае. Наблюдается четкое совместное движение между этим показателем и долларом.
«Наш бычий взгляд на доллар США означает, что мы рассматриваем дифференциал ставок в качестве основной поддержки для USD», - считают эксперты из GS.
Исследование: Япония может сократить корпоративный налог до 25 процентов
Япония может сократить свою ставку корпоративного налога уже в следующем финансовом году на 2 или 3 процентных пункта, постепенно понижая налог до 25 процентов в последующие годы для повышения конкурентоспособности страны, сказал член налоговой группы. Об этом пишет агентство новостей Bloomberg.
«Первым делом необходимо сделать бизнес удобным внутри страны и за ее пределами», - сказал Норио Сасаки, вице-председатель Toshiba Corp. и член правительственной группы по реформе корпоративного налога. – «Сокращение налога может быть «постепенным» и достигнуть уровня около 25 процентов, то есть показатель будет соответствовать среднему значению по Азии».
Эффективная ставка корпоративного налога в Японии составляет 36 процентов и является вторым по величине в семерке стран после США. Для сравнения: показатель в Южной Корее составляет 24 процента, а в Великобритании - 23 процента.
Министр финансов Японии Таро Асо заявил, что любое сокращение налогов должно сопровождаться повышением доходов из других источников, чтобы избежать ухудшения бюджетной позиции правительства, которое обременено тяжелыми долгами.
В начале этого года Абэ пообещал продолжить корпоративные налоговые реформы, часть его политики Abenomics, направленной на возрождение третьей по величине экономики в мире.
«Размер и сроки сокращения корпоративного налога станут основным событием, за которым стоит наблюдать в стратегии Абэ», - говорится в записке экономиста UBS AG Дайю Аоки, полученной 18 апреля по электронной почте.
«Мы будем рассматривать сокращение налога на 10 процентных пунктов как «положительное», даже если оно будет осуществляться в течение нескольких лет, начиная с 2015 финансового года», - сказал Аоки.
«В то же время, польза от повышения может быть приглушенной, если преимущества снижения налогов будут незначительными из-за внесения изменений в специальные налоговые меры, касающиеся наследования, рассматриваемые правительством и правящей Либерально-демократической партией», - сказал он.
«Снижение корпоративных налогов, в сочетании с другими шагами по сокращению регулирования, помогут привлечь больше инвестиций в страну из-за рубежа», - сказал Сасаки, который также является вице-председателем крупнейшей бизнес-группы Японии «Кейданрен».
Bank of America придерживается бычьего взгляда на индекс доллара и USD
Bank of America Merrill Lynch придерживается бычьего взгляда на индекс доллара, а также на USD против EUR и CHF (BofA удерживает длинную позицию по USD/CHF с отметки 0,8816).
Если рассмотреть конкретно пару EUR/USD, то BofA утверждает, что в среднесрочной перспективе пара может как расти, так и снижаться, в сочетании с неоднократными импульсивными снижениями с максимума 1.3967 (13 марта) и 1.3906 (11 апреля).
«Однако мы будем внимательно следить за движением EUR/USD, прежде чем предпримем какие-либо шаги и начнем действовать», - предупреждает BofA.
«В частности, для возобновления медвежьего рынка необходим прорыв диапазона 1.3720/1.3633. Такой прорыв подвергнет тестированию отметку 1,3104, а также 1.2777/1.2685», - уточняет BofA.
«Однако мы не готовы к принятию быстрых решений и предпочитаем сосредоточиться на паре USD/CHF, поскольку это наш предпочтительный способ отрывать лонги по USD», - советует BofA.
Между тем, BofA считает, что падение золота и достижение на прошлой неделе отметки 1285, (минимум от 15 апреля) говорит о том, что нисходящий тренд возобновляется.
«Мы по-прежнему придерживаемся медвежьего взгляда на золото с целью 1215/1186, отскоки не должна превышать 1306/1314», - прогнозирует BofA.
С 15 апреля BofA удерживает короткую позицию по золоту с отметки 1300,83 (AVG), стопом 1323 и целью 1215.
Последние прогнозы по валютам от Barclays
Уровень безработицы по-прежнему является хорошим показателем слабости экономики: исследование ФРС
В последние годы уровень безработицы в США был хорошим показателем слабости в экономике, говорится в статье, опубликованной в понедельник Федеральным резервным банком Сан-Франциско, пишет информационное агентство Reuters. Действительно, при финансовых кризисах уровень безработицы очень чутко реагировал на рост ВВП, утверждают авторы статьи.
«Уровень безработицы остается хорошим суммарным показателем общей экономической слабости», - пишет Мэри Дейли, представитель научно-исследовательского отдела Сан-Франциско ФРС, и Джон Ферналд, старший научный советник в ФРБ Сан-Франциско, в последнем номере «Экономического письма» банка.
«Выяснение точных размеров слабости экономики является одним из наиболее актуальных вопросов для денежно-кредитной политики», - сказала председатель ФРС Джанет Йеллен.
Если политики недооценят этот показатель, то они могут упустить шанс дать экономике дополнительное стимулирование, в котором она нуждается. Если они переоценят его, то они могут переусердствовать со стимулированием экономики, что вызовет инфляцию.
Авторы ссылаются на закон Оукена, названный в честь Артура Оукена, который в 1962 году доказал, что падение роста ВВП на два процентных пункта в целом приводит к увеличению уровня безработицы на один процентный пункт.
Эти отношения, казалось, не работали после финансового кризиса, когда уровень безработицы изначально рос гораздо быстрее, чем мог бы предсказать закон, а в последнее время падает гораздо быстрее, чем предполагает правило.
Дали и Ферналд считают, что видимую разницу между уровнем безработицы и ростом ВВП можно проследить благодаря неполным экономическим данным и временным отклонениям от закона Оукена, которые происходят во многих спадах.
Пересмотренные данные по ВВП показывают, что отношения между уровнем безработицы и ВВП остаются неизменными.
«Наши результаты показывают, что закон Оукена работает примерно так же, как это было всегда», - пишут они.
Объем плохих кредитов банков Испании составил 13,7 процента
В феврале объем плохих кредитов, как доля от общего числа кредитов испанских кредиторов, упал по сравнению с рекордным значением в январе, поскольку возобновление экономического роста помогает банкам улучшить качество активов, передает Bloomberg.
Плохие кредиты составили 13,7 процента от общего числа кредитов по сравнению с 13,8 процента в январе и 10,4 процента годом ранее, заявил сегодня Банк Испании на своем веб-сайте.
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA и Banco Popular Espanol SA (POP) заявили, что они зафиксировали улучшение качества кредитов в первом квартале. В этом и в следующем году экономика Испании вырастет на 1,5 процента после того, как она сократилась на 1,2 процента в 2013 году, заявил министр экономики Луис де Гиндос в радиоинтервью 11 апреля.
В феврале кредитование испанских жителей снизилось на 0,2 процента с января и на 8,3 процента по сравнению с тем же месяцем годом ранее, заявил сегодня Банк Испании.
Нефть марки Brent дешевеет
Цена на нефть марки Brent вновь снизилась на фоне спекуляций, что самое сильное недельное ралли с февраля из-за напряженности в отношениях между Украиной и Россией может завершиться, пишет Bloomberg.
Фьючерсы упали на целых 0,5 процента на торгах в Лондоне. «За последнюю неделю нефтяные фьючерсы совсем немного выросли, и теперь мы сталкиваемся с некоторыми продажами», - сказал Виктор Шум, вице-президент IHS Energy Insight в Сингапуре. – «Кризис в Украине создал геополитическую напряженность, но поставки нефти не были нарушены».
Июньские фьючерсы на Brent потеряли целых 54 цента, достигнув 108,99 доллара за баррель на бирже ICE Futures Europe в Лондоне, и 109,08 доллара за баррель в 3:51 вечера Сингапуре.
West Texas Intermediate с поставкой в мае снизилась на 12 центов до 104,18 доллара за баррель на электронных торгах на Нью-Йоркской товарной бирже.
После переговоров в Женеве 17 апреля дипломаты из Украины, США, Европейского союза и России призвали нелегальные группы Украины к разоружению, возвращению захваченных зданий их владельцам и освобождению оккупированных общественных мест. В соответствии с пактом, правительство Украины подготовило закон об амнистии для пророссийских демонстрантов.
Фьючерсы на золото дешевеют в понедельник
В понедельник цена на золото с поставкой на июнь упала еще на 7 долларов, или на 0,5%, до 1286,90 доллара за унцию. Майские фьючерсы на серебро потеряли 25 центов, или 1,3%, достигнув отметки 19,35 доллара за унцию, передает MarketWatch.
«В ближайшем будущем спрос на золото в качестве валюты-убежища, скорее всего, вновь станет актуальным», - сказал стратег ANZ Research Виктор Тиэнпирия. – «Но рынок остается непостоянным, поэтому не стоит рассчитывать на постоянный рост».
Платина с поставками в июле подешевела на 15.20 доллара, или на 1%, до 1413,50 доллара. Палладий с поставками на июнь потерял 14.10 доллара, или на 1,8%, цена составила 793 доллара за унцию. Цена фьючерса на высококачественную медь с поставками на май составила 3,04 доллара за фунт.
SocGen: индекс доллара формирует двойное дно
Индекс доллара отскочил от нижней границы недельного бокового канала, отмечает Societe Generale. «Индекс, вероятно, формирует двойное дно (идентично тому, что мы наблюдали в прошлом году). Таким образом, диапазон 79.25/79.00 и отметка 78.60 будет оставаться ключевой поддержкой», - добавляет SocGen.
«В краткосрочном периоде индекс получил поддержку на верхней границе дневного нисходящего канала. Локальными уровнями сопротивления стали 79,96 и 80,58», - утверждает SocGen
Дефицит торгового баланса Японии составил 1,45 трлн. иен
Ослабление экспорта Японии привело к расширению дефицита торгового баланса в марте, что создает дополнительные проблемы для премьер-министра Синдзо Абэ, особенно после повышения налога с продаж 1 апреля, передает агентство Bloomberg.
Дефицит составил 1,45 трлн. иен (14,1 млрд. долларов), сообщило сегодня Министерство финансов в Токио, по сравнению со средним прогнозом 28 экономистов, опрошенных Bloomberg News, которые ожидали, что показатель составит 1,08 трлн. иен. Поставки за границу выросли на 1,8 процента, в то время как импорт подскочил на 18,1 процента по сравнению с тем же периодом годом ранее.
«Несмотря на продолжающееся ослабление иены, производительность японских экспортеров остается довольно слабой по сравнению с конкурентами, такими как Корея или Тайвань», - сказал Юнко Нишиока, главный экономист Royal Bank of Scotland Group Plc в Токио. – «Торговый баланс будет ухудшаться, если правительство не решит возобновить ядерные электростанции».
Абэ пришел к власти в декабре 2012 года. Но даже падение иены по отношению к доллару на 19 процентов не смогло стимулировать экспорт. Сегодня по состоянию на 9:29 утра в Токио японская валюта ослабла на 0,2 процента до отметки 102,60.
Дефицит сильно увеличился по сравнению с 366,9 млрд. иен в марте прошлого года. Дефицит вырос до 1,71 трлн. иен с учетом сезонных колебаний. По объему экспорт снизился на 2,5 процента, в то время как импорт увеличился на 11,6 процента.
«В течение ближайших нескольких лет страна продолжит сталкиваться с дефицитом на фоне роста цен на ресурсы», - говорит Коя Мияме, экономист SMBC Nikko Securities Inc. в Токио.
Другие данные также показал некоторую «заторможенность» в корпоративном секторе страны. Спрос на кредиты японских компаний снизился в апреле по сравнению с тремя месяцами ранее, показал опрос Банка Японии.
Перед повышением налога, которое произошло 1 апреля, покупательский спрос вырос. В марте общенациональные продажи в магазинах выросли на 25,4 процента по сравнению с предыдущим годом, это самый сильный прирост с 1991 года, согласно данным, собранным Bloomberg.
В марте индекс потребительского доверия упал четвертый месяц подряд до 37,5 по сравнению с 45,7 в мае прошлого года. Правительство сократило прогноз по росту экономики в апреле, это первое снижение оценки с ноября 2012 года.
Morgan Stanley: глобальные прогнозы
Экономики DM (развитых стран) могут добиться хорошего прогресса и более устойчивого роста, в то время как развивающиеся страны (ЕМ) продолжат бороться на фоне перехода к новым моделям роста, улучшений в США, а также дополнительной волатильности перед предстоящими выборами в нескольких крупных развивающихся экономиках. Если страны ЕМ столкнутся с реальными проблемами, страны DM не смогут остаться устойчивыми, как это было в конце 1990-х. В совокупности, мы ожидаем, что в 2014 году рост мирового ВВП должен ускориться до 3,4% и до 3,7% в 2015 году с 3% в 2013 году. Риски для этого прогноза смещены в сторону снижения.
Денежно-кредитная политика: центральные банки DM, вероятно, продолжат проводить адаптивную политику, поскольку инфляционные риски продолжают наклоняться в сторону снижения, в то время как мы ожидаем, что центральным банкам EM придется в дальнейшем повысить ставки в этом году. Кроме того, местные экономические циклы не синхронизированы по всему миру, что снижает риск совместного перегрева.
Дефляция риски: наш базовый сценарий предполагает продолжение периода 'lowflation' в еврозоне и в США в этом году, с последующим постепенным возвращением к целевым показателям. Повторение в еврозоне ситуации, с которой столкнулась Япония, это серьезный риск, но его все еще можно избежать, если политики прислушаются к урокам из прошлого Японии. Более низкие цены на импорт в DM, более низкие цены на сырьевые товары, понижательное давление на заработную плату и продолжающееся сокращение доли заемных средств европейскими банками - это дополнительные риски, которые могут также оказать давление.
Финансовое доминирование и финансовые репрессии: не стоит ждать того, что в ближайшее время центральные банки DM начнут ужесточать политику, они скованы режимом финансового доминирования, где рост реальной процентной ставки ухудшает приемлемый уровень задолженности правительства.
Модель роста ЕМ уже не работает и нуждается в структурных реформах. Экономики EM сталкиваются с внешними и внутренними вызовами, которые мешают работе старой, экспортно-ориентированной модели роста.
SocGen: рост евро – головная боль для ЕЦБ
До сих пор ЕЦБ не предпринял никаких действий по смягчению своей политики, но в течение последних нескольких недель члены банка неоднократно останавливались на проблеме обменного курса европейской валюты.
В связи с этим, Societe Generale утверждает, что опасения по поводу укрепления евро назрели уже давно, но последние заявления ясно показывают, что усиление беспокойства неизбежно.
В марте президент ЕЦБ Марио Драги сделал акцент на чувствительности инфляции к EUR/USD; через несколько дней, он сказал, что FX становится все более важным для экономического прогноза; а в эти выходные он заявил МВФ, что укрепление обменного курса требует дальнейшего монетарного стимулирования. Между тем, QE было официально включено в набор инструментов ЕЦБ.
Рынок больше не принимает вербальные интервенции всерьез. В результате валюта остается достаточно устойчивой.
Но тут не стоит забывать об одной вещи: когда рынки становятся безразличными к бездействию ЕЦБ, у центрального банка появляется больше рычагов, чтобы начать действовать, считают эксперты из SocGen.
BTMU: на следующей неделе USD/JPY будет торговаться в диапазоне 101.30-103.30
Ниже приведен прогнозируемый диапазон для пары USD/JPY и перспективы на следующую неделю, по мнению банка Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd (BTMU). USD/JPY - нейтральный уклон - (101.30-103.30)
Более голубиные, чем ожидалось, минутки FOMC оказали скромное давление на доллар США. Председатель ФРС Джанет Йеллен также подтвердила, что в обозримом будущем ФРС будет поддерживать мягкую денежно-кредитную политику. В последнее время разница в доходности между США и Японией сократилась, подрывая восходящую динамику USD/JPY в краткосрочной перспективе. Мы ожидаем, что пара USD/JPY продолжит искать поддержку на уровне 101,00. Возросшие геополитические риски, связанные с Украиной, по-прежнему представляют угрозу для USD/JPY, особенно если военная напряженность возрастет.
ИПЦ Японии за март и данные по торговле, которые будут опубликованы на следующей неделе, вряд ли вызовут возобновление продаж иены.
BNP Paribas: ближайшие данные по инфляции очень важны
Эксперты из BNP Paribas считают, что последняя речь главы ФРС Джанет Йеллен стоит рассматривать как более «голубиную», хотя комментарии не повлияли на ожидания относительно дальнейшей политики ФРС.
В связи с этим, BNP Paribas считает, что в ближайшее время необходимо иметь в виду два основных фактора. Во-первых, Йеллен впервые за последнее время высказала свое личное мнение. Во-вторых, в комментариях особое внимание было уделено инфляции, а не рынку труда.
Что это значит для USD?
Таким образом, USD может стать более чувствительным к результатам отчетов по инфляции в будущем. Изменение данных по инфляции может быть столь же важным (если не больше), чем изменение экономических показателей.
Если показатель core-PCE за март продемонстрирует такой же устойчивый рост, что и core-CPI, то USD может укрепиться.
Barclays Capital прогнозирует рост цен и заработной платы в США
Последние данные по США, опубликованные на этой неделе дали четкое указание, что к концу первого квартала негативные последствия, связанные с погодными условиями, исчерпали себя, отмечает Barclays Capital.
Розничные продажи и данные по промышленному производству предполагают, что к марту не осталось ни следа от негативных погодных эффектов. Сейчас мы ожидаем рост ВВП на уровне 2,0% в 1 квартале и 3,0% во 2 квартале, прогнозирует Barclays.
Учитывая позитивные энергетические базовые эффекты, рост цен на продовольствие, а также постепенное укрепление базовых цен, мы считаем, что в апреле инфляция немного вырастет, добавляет Barclays.
Наше представление о базовой инфляции частично отражает суждение о том, что в настоящее время свободные мощности ограничены, то есть, как следствие, в этом году будет наблюдаться рост заработной платы. Во время выступления в Нью-Йорке председатель ФРС Джанет Йеллен сказала, что текущий уровень безработицы остается значительно выше естественного уровня (Barclays не согласен с этой точкой зрения). В качестве негативных факторов на рынке труда она привела в примет повышенный уровень людей, занятых неполный рабочий день и длительно безработных. Barclays выразил свое несогласие с Йеллен.
Конечно, это имеет место быть, но мы сомневаемся, что эти компоненты окажут давление на определение заработной платы, отмечает Barclays Capital.
Рост цен на жилье в 70 крупнейших городах Китая составил 7,32%
В марте рост цен на недвижимость в 70 китайских городах был умеренным, поскольку ограничения кредитования и опасения по поводу снижения цен негативно отразились на спросе, говорится в докладе, основанном на мнении аналитиков и застройщиков, передает MarketWatch.
Средние цены на новое жилье в 70 городах выросли на 7,32% в годовом исчислении, согласно расчетам The Wall Street Journal на основе данных, опубликованных в пятницу Национальным бюро статистики. Цены выросли на 0,22% за месяц по сравнению с 0,27% в феврале.
По сравнению с аналогичными периодами годом ранее в феврале рост составил 8,19%, а в январе 8,98%. В декабре средний рост цен составил 9,17%, а в ноябре 9,10%.
Средние цены на жилье в Гуанчжоу выросли на 13,3% после того, как поднялись на 15,7% в феврале. В Пекине дома подорожали на 10,3% по сравнению с 12,2% в феврале. В Шанхае и Шэньчжэне рост цен составил 13,1% и 12,8% после роста на 15,7% и 15,6%, соответственно.
Последние прогнозы Bank of America Merrill Lynch.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Во время выступления на этой неделе Марио Драги может дать ответ на вопрос, нуждаются ли компании еврозоны в расширении стимулирования для борьбы с экономическими рисками, связанными с низкой инфляцией и геополитической напряженностью, передает Bloomberg.
Завтра будут опубликованы индексы менеджеров по закупкам, которые, согласно прогнозам, покажут рост в производственной деятельности. На следующий день будет опубликован отчет, который может показать снижение деловой активности в Германии, крупнейшей экономике региона. Как раз после отчета президент Европейского центрального банка выступит с речью в Амстердаме.
Территориальный спор между Россией и Украиной, через которую поставляется большая часть энергии в Европу, подрывает уверенность в восстановлении, которому итак уже угрожает укрепление валюты и приглушенные темпы инфляции. Поэтому появляется перспектива того, что чиновники ЕЦБ могут смягчить кредитно-денежную политику, если это будет необходимо, в том числе при помощи нетрадиционных инструментов, таких как количественное смягчение.
«Напряженность в Восточной Европе может легко спровоцировать турбулентность, в результате чего временно приостановится восстановление еврозоны», - сказал Кристиан Шульц, старший экономист Berenberg Bank в Лондоне. – «Это самый большой риск для наших оптимистичных прогнозов по росту еврозоны на данный момент».
В этом месяце индекс менеджеров по снабжению в производстве еврозоны по версии Markit Economics Ltd., вероятно, составит 53. В сфере услуг показатель, вероятно, немного расширился до 52,5 с 52,2. Данные будут опубликованы завтра в 9 утра в Лондоне или 12.00 МСК.
В течение 12 месяцев по март потребительские цены в 28 странах Европейского союза росли самыми медленными темпами за четыре с половиной года, указывая, что снижение темпов инфляции является проблемой для экономик по всему континенту, а не только для тех, что разделяет евро.
В прошлую среду статистическое агентство Евросоюза сообщило, что потребительские цены в 18 странах, которые разделяют евро, были на 0,9% выше, чем в феврале и на 0,5% выше, чем в марте 2013 года.
UBS: последние краткосрочные технические перспективы
Ниже приведены самые последние краткосрочные технические перспективы EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD и AUD/USD от банка UBS. Тенденция для каждой валютной пары определяется собственной моделью UBS и отличается от макромодели.
EUR/USD. Взгляд – медвежий. Уровни поддержки: 1,3762, 1,3664, сопротивления - 1,3831, 1,3906.
USD/JPY. Взгляд – нейтральный. Последнее укрепление валюты привело к тестированию сопротивления 102,73. Существует потенциал для движения выше 103,06, а затем 104,13. Уровни поддержки: 102,03, а также 101,20.
GBP/USD. Взгляд – бычий. Важным уровнем сопротивления является отметка 1,6878. Прорыв выше этого уровня предполагает продолжение восходящего тренда до 1,7043. Поддержка: 1,6661.
AUD/USD. Взгляд – бычий. Начальное сопротивление 0,9461, прорыв выше которого будет означать тестирование 0.9543. Сильная поддержка находится на отметке 0,9243 и 0,9206.
Morgan Stanley: пока мы не готовы продавать евро
«Появляется все более очевидный разрыв между центральными банками G10, готовящимися начать цикл ужесточения и теми, которые могли бы ослабить политику в дальнейшем», - отмечает Morgan Stanley.
«Некоторые страны сумели преодолеть рецессию, другие же страдают от дефляционного давления. Важно отметить, что улучшение экономики США постепенно приведет к повышению ставки в США в будущем. Это должно поддержать USD, и представляет опасность для валют тех стран, у которых более высокая стоимость финансирования, тесно связанная с доходностью в США. Это может оказывать давление валюту. В то же время, валюты стран с дефляционным давлением, центральные банки которых могут пойти на шаги по смягчению политики, скорее всего, окажутся под давлением», - прогнозирует Morgan Stanley.
«Именно по этой причине мы продаем шведскую крону, поскольку снижение ставки по-прежнему возможно. Но мы более осторожны в отношении шортов по EUR, поскольку ЕЦБ сталкивается с более ограниченным набором инструментов для ослабления валюты», - считают в Morgan Stanley.
Таким образом, MS предполагает, что речь главы ЕЦБ Марио Драги в четверг может заставить рынок понервничать.
«Если он снова упомянет валюту, как это было на прошлой неделе на заседании МВФ, то есть риски для EUR/USD», - предполагает MS.
Goldman Sachs ждет укрепления доллара
В серии примечаний для клиентов Goldman Sachs продолжает обсуждать бычий взгляд на доллар по отношению к другим валютам G10. Мнение основано на предположении, что экономический рост в США будет опережать экономики остальной части G10. Эта точка зрения роста рассматривается через призму дифференциалов ставок, которые предполагают один взгляд на доллар. Но другие факторы тоже имеют значение.
Дифференциал процентных ставок:
Последние исследования показывают, что повышение процентных ставок в США по отношению к остальным G10 вследствие денежно-кредитной политики или из-за циклического опережения, может повысить доллар США, но не обязательно. В начале-середине 1980-х годов, сочетание жесткой денежно-кредитной политики (управление денежной базой) и экспансионистской фискальной политики (расходы на оборону при президенте Рейгане) вызвали резкий рост дифференциала ставок в пользу доллара США. Это произошло снова в конце 1990-х годов, когда бытовало мнение, что рост производительности США поднимается вместе с ужесточением ФРС, что также привело к тому, что дифференциал ставок оказал поддержку доллару. Как показывает рисунок 3, укрепление доллара США в то время было также обусловлено необычно сильными притоками иностранного капитала в ценные бумаги США в рамках IT-пузыря.
Спрос на безопасные активы:
Исторически сложилось, что доллар был валютой- убежищем, он укреплялся в условиях мирового финансового кризиса, а также в периоды пиковой напряжения в еврозоне в течение 2011-12гг. Например, чистые иностранные покупки казначейских облигаций США составляли в среднем 23 млрд. долларов в месяц с 2004 по 2007 год. Во второй половине 2011 года этот показатель вырос до 52 млрд. долларов в среднем за месяц, с пиком в 94 млрд. долларов в сентябре 2011 года, когда рынки были обеспокоены перспективами второго спасения Греции.
Резервы:
Поскольку многие ЕМ (страны с развивающимися рынками) по-прежнему управляют своими валютами по отношению к доллару, периоды сильного накопления резервов могут совпадать со слабостью доллара США. Рисунок 5 показывает 12-месячное изменение среднией оценки накопления резервов в Китае. Наблюдается четкое совместное движение между этим показателем и долларом.
«Наш бычий взгляд на доллар США означает, что мы рассматриваем дифференциал ставок в качестве основной поддержки для USD», - считают эксперты из GS.
Исследование: Япония может сократить корпоративный налог до 25 процентов
Япония может сократить свою ставку корпоративного налога уже в следующем финансовом году на 2 или 3 процентных пункта, постепенно понижая налог до 25 процентов в последующие годы для повышения конкурентоспособности страны, сказал член налоговой группы. Об этом пишет агентство новостей Bloomberg.
«Первым делом необходимо сделать бизнес удобным внутри страны и за ее пределами», - сказал Норио Сасаки, вице-председатель Toshiba Corp. и член правительственной группы по реформе корпоративного налога. – «Сокращение налога может быть «постепенным» и достигнуть уровня около 25 процентов, то есть показатель будет соответствовать среднему значению по Азии».
Эффективная ставка корпоративного налога в Японии составляет 36 процентов и является вторым по величине в семерке стран после США. Для сравнения: показатель в Южной Корее составляет 24 процента, а в Великобритании - 23 процента.
Министр финансов Японии Таро Асо заявил, что любое сокращение налогов должно сопровождаться повышением доходов из других источников, чтобы избежать ухудшения бюджетной позиции правительства, которое обременено тяжелыми долгами.
В начале этого года Абэ пообещал продолжить корпоративные налоговые реформы, часть его политики Abenomics, направленной на возрождение третьей по величине экономики в мире.
«Размер и сроки сокращения корпоративного налога станут основным событием, за которым стоит наблюдать в стратегии Абэ», - говорится в записке экономиста UBS AG Дайю Аоки, полученной 18 апреля по электронной почте.
«Мы будем рассматривать сокращение налога на 10 процентных пунктов как «положительное», даже если оно будет осуществляться в течение нескольких лет, начиная с 2015 финансового года», - сказал Аоки.
«В то же время, польза от повышения может быть приглушенной, если преимущества снижения налогов будут незначительными из-за внесения изменений в специальные налоговые меры, касающиеся наследования, рассматриваемые правительством и правящей Либерально-демократической партией», - сказал он.
«Снижение корпоративных налогов, в сочетании с другими шагами по сокращению регулирования, помогут привлечь больше инвестиций в страну из-за рубежа», - сказал Сасаки, который также является вице-председателем крупнейшей бизнес-группы Японии «Кейданрен».
Bank of America придерживается бычьего взгляда на индекс доллара и USD
Bank of America Merrill Lynch придерживается бычьего взгляда на индекс доллара, а также на USD против EUR и CHF (BofA удерживает длинную позицию по USD/CHF с отметки 0,8816).
Если рассмотреть конкретно пару EUR/USD, то BofA утверждает, что в среднесрочной перспективе пара может как расти, так и снижаться, в сочетании с неоднократными импульсивными снижениями с максимума 1.3967 (13 марта) и 1.3906 (11 апреля).
«Однако мы будем внимательно следить за движением EUR/USD, прежде чем предпримем какие-либо шаги и начнем действовать», - предупреждает BofA.
«В частности, для возобновления медвежьего рынка необходим прорыв диапазона 1.3720/1.3633. Такой прорыв подвергнет тестированию отметку 1,3104, а также 1.2777/1.2685», - уточняет BofA.
«Однако мы не готовы к принятию быстрых решений и предпочитаем сосредоточиться на паре USD/CHF, поскольку это наш предпочтительный способ отрывать лонги по USD», - советует BofA.
Между тем, BofA считает, что падение золота и достижение на прошлой неделе отметки 1285, (минимум от 15 апреля) говорит о том, что нисходящий тренд возобновляется.
«Мы по-прежнему придерживаемся медвежьего взгляда на золото с целью 1215/1186, отскоки не должна превышать 1306/1314», - прогнозирует BofA.
С 15 апреля BofA удерживает короткую позицию по золоту с отметки 1300,83 (AVG), стопом 1323 и целью 1215.
Последние прогнозы по валютам от Barclays
Уровень безработицы по-прежнему является хорошим показателем слабости экономики: исследование ФРС
В последние годы уровень безработицы в США был хорошим показателем слабости в экономике, говорится в статье, опубликованной в понедельник Федеральным резервным банком Сан-Франциско, пишет информационное агентство Reuters. Действительно, при финансовых кризисах уровень безработицы очень чутко реагировал на рост ВВП, утверждают авторы статьи.
«Уровень безработицы остается хорошим суммарным показателем общей экономической слабости», - пишет Мэри Дейли, представитель научно-исследовательского отдела Сан-Франциско ФРС, и Джон Ферналд, старший научный советник в ФРБ Сан-Франциско, в последнем номере «Экономического письма» банка.
«Выяснение точных размеров слабости экономики является одним из наиболее актуальных вопросов для денежно-кредитной политики», - сказала председатель ФРС Джанет Йеллен.
Если политики недооценят этот показатель, то они могут упустить шанс дать экономике дополнительное стимулирование, в котором она нуждается. Если они переоценят его, то они могут переусердствовать со стимулированием экономики, что вызовет инфляцию.
Авторы ссылаются на закон Оукена, названный в честь Артура Оукена, который в 1962 году доказал, что падение роста ВВП на два процентных пункта в целом приводит к увеличению уровня безработицы на один процентный пункт.
Эти отношения, казалось, не работали после финансового кризиса, когда уровень безработицы изначально рос гораздо быстрее, чем мог бы предсказать закон, а в последнее время падает гораздо быстрее, чем предполагает правило.
Дали и Ферналд считают, что видимую разницу между уровнем безработицы и ростом ВВП можно проследить благодаря неполным экономическим данным и временным отклонениям от закона Оукена, которые происходят во многих спадах.
Пересмотренные данные по ВВП показывают, что отношения между уровнем безработицы и ВВП остаются неизменными.
«Наши результаты показывают, что закон Оукена работает примерно так же, как это было всегда», - пишут они.
Объем плохих кредитов банков Испании составил 13,7 процента
В феврале объем плохих кредитов, как доля от общего числа кредитов испанских кредиторов, упал по сравнению с рекордным значением в январе, поскольку возобновление экономического роста помогает банкам улучшить качество активов, передает Bloomberg.
Плохие кредиты составили 13,7 процента от общего числа кредитов по сравнению с 13,8 процента в январе и 10,4 процента годом ранее, заявил сегодня Банк Испании на своем веб-сайте.
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA и Banco Popular Espanol SA (POP) заявили, что они зафиксировали улучшение качества кредитов в первом квартале. В этом и в следующем году экономика Испании вырастет на 1,5 процента после того, как она сократилась на 1,2 процента в 2013 году, заявил министр экономики Луис де Гиндос в радиоинтервью 11 апреля.
В феврале кредитование испанских жителей снизилось на 0,2 процента с января и на 8,3 процента по сравнению с тем же месяцем годом ранее, заявил сегодня Банк Испании.
Нефть марки Brent дешевеет
Цена на нефть марки Brent вновь снизилась на фоне спекуляций, что самое сильное недельное ралли с февраля из-за напряженности в отношениях между Украиной и Россией может завершиться, пишет Bloomberg.
Фьючерсы упали на целых 0,5 процента на торгах в Лондоне. «За последнюю неделю нефтяные фьючерсы совсем немного выросли, и теперь мы сталкиваемся с некоторыми продажами», - сказал Виктор Шум, вице-президент IHS Energy Insight в Сингапуре. – «Кризис в Украине создал геополитическую напряженность, но поставки нефти не были нарушены».
Июньские фьючерсы на Brent потеряли целых 54 цента, достигнув 108,99 доллара за баррель на бирже ICE Futures Europe в Лондоне, и 109,08 доллара за баррель в 3:51 вечера Сингапуре.
West Texas Intermediate с поставкой в мае снизилась на 12 центов до 104,18 доллара за баррель на электронных торгах на Нью-Йоркской товарной бирже.
После переговоров в Женеве 17 апреля дипломаты из Украины, США, Европейского союза и России призвали нелегальные группы Украины к разоружению, возвращению захваченных зданий их владельцам и освобождению оккупированных общественных мест. В соответствии с пактом, правительство Украины подготовило закон об амнистии для пророссийских демонстрантов.
Фьючерсы на золото дешевеют в понедельник
В понедельник цена на золото с поставкой на июнь упала еще на 7 долларов, или на 0,5%, до 1286,90 доллара за унцию. Майские фьючерсы на серебро потеряли 25 центов, или 1,3%, достигнув отметки 19,35 доллара за унцию, передает MarketWatch.
«В ближайшем будущем спрос на золото в качестве валюты-убежища, скорее всего, вновь станет актуальным», - сказал стратег ANZ Research Виктор Тиэнпирия. – «Но рынок остается непостоянным, поэтому не стоит рассчитывать на постоянный рост».
Платина с поставками в июле подешевела на 15.20 доллара, или на 1%, до 1413,50 доллара. Палладий с поставками на июнь потерял 14.10 доллара, или на 1,8%, цена составила 793 доллара за унцию. Цена фьючерса на высококачественную медь с поставками на май составила 3,04 доллара за фунт.
SocGen: индекс доллара формирует двойное дно
Индекс доллара отскочил от нижней границы недельного бокового канала, отмечает Societe Generale. «Индекс, вероятно, формирует двойное дно (идентично тому, что мы наблюдали в прошлом году). Таким образом, диапазон 79.25/79.00 и отметка 78.60 будет оставаться ключевой поддержкой», - добавляет SocGen.
«В краткосрочном периоде индекс получил поддержку на верхней границе дневного нисходящего канала. Локальными уровнями сопротивления стали 79,96 и 80,58», - утверждает SocGen
Дефицит торгового баланса Японии составил 1,45 трлн. иен
Ослабление экспорта Японии привело к расширению дефицита торгового баланса в марте, что создает дополнительные проблемы для премьер-министра Синдзо Абэ, особенно после повышения налога с продаж 1 апреля, передает агентство Bloomberg.
Дефицит составил 1,45 трлн. иен (14,1 млрд. долларов), сообщило сегодня Министерство финансов в Токио, по сравнению со средним прогнозом 28 экономистов, опрошенных Bloomberg News, которые ожидали, что показатель составит 1,08 трлн. иен. Поставки за границу выросли на 1,8 процента, в то время как импорт подскочил на 18,1 процента по сравнению с тем же периодом годом ранее.
«Несмотря на продолжающееся ослабление иены, производительность японских экспортеров остается довольно слабой по сравнению с конкурентами, такими как Корея или Тайвань», - сказал Юнко Нишиока, главный экономист Royal Bank of Scotland Group Plc в Токио. – «Торговый баланс будет ухудшаться, если правительство не решит возобновить ядерные электростанции».
Абэ пришел к власти в декабре 2012 года. Но даже падение иены по отношению к доллару на 19 процентов не смогло стимулировать экспорт. Сегодня по состоянию на 9:29 утра в Токио японская валюта ослабла на 0,2 процента до отметки 102,60.
Дефицит сильно увеличился по сравнению с 366,9 млрд. иен в марте прошлого года. Дефицит вырос до 1,71 трлн. иен с учетом сезонных колебаний. По объему экспорт снизился на 2,5 процента, в то время как импорт увеличился на 11,6 процента.
«В течение ближайших нескольких лет страна продолжит сталкиваться с дефицитом на фоне роста цен на ресурсы», - говорит Коя Мияме, экономист SMBC Nikko Securities Inc. в Токио.
Другие данные также показал некоторую «заторможенность» в корпоративном секторе страны. Спрос на кредиты японских компаний снизился в апреле по сравнению с тремя месяцами ранее, показал опрос Банка Японии.
Перед повышением налога, которое произошло 1 апреля, покупательский спрос вырос. В марте общенациональные продажи в магазинах выросли на 25,4 процента по сравнению с предыдущим годом, это самый сильный прирост с 1991 года, согласно данным, собранным Bloomberg.
В марте индекс потребительского доверия упал четвертый месяц подряд до 37,5 по сравнению с 45,7 в мае прошлого года. Правительство сократило прогноз по росту экономики в апреле, это первое снижение оценки с ноября 2012 года.
Morgan Stanley: глобальные прогнозы
Экономики DM (развитых стран) могут добиться хорошего прогресса и более устойчивого роста, в то время как развивающиеся страны (ЕМ) продолжат бороться на фоне перехода к новым моделям роста, улучшений в США, а также дополнительной волатильности перед предстоящими выборами в нескольких крупных развивающихся экономиках. Если страны ЕМ столкнутся с реальными проблемами, страны DM не смогут остаться устойчивыми, как это было в конце 1990-х. В совокупности, мы ожидаем, что в 2014 году рост мирового ВВП должен ускориться до 3,4% и до 3,7% в 2015 году с 3% в 2013 году. Риски для этого прогноза смещены в сторону снижения.
Денежно-кредитная политика: центральные банки DM, вероятно, продолжат проводить адаптивную политику, поскольку инфляционные риски продолжают наклоняться в сторону снижения, в то время как мы ожидаем, что центральным банкам EM придется в дальнейшем повысить ставки в этом году. Кроме того, местные экономические циклы не синхронизированы по всему миру, что снижает риск совместного перегрева.
Дефляция риски: наш базовый сценарий предполагает продолжение периода 'lowflation' в еврозоне и в США в этом году, с последующим постепенным возвращением к целевым показателям. Повторение в еврозоне ситуации, с которой столкнулась Япония, это серьезный риск, но его все еще можно избежать, если политики прислушаются к урокам из прошлого Японии. Более низкие цены на импорт в DM, более низкие цены на сырьевые товары, понижательное давление на заработную плату и продолжающееся сокращение доли заемных средств европейскими банками - это дополнительные риски, которые могут также оказать давление.
Финансовое доминирование и финансовые репрессии: не стоит ждать того, что в ближайшее время центральные банки DM начнут ужесточать политику, они скованы режимом финансового доминирования, где рост реальной процентной ставки ухудшает приемлемый уровень задолженности правительства.
Модель роста ЕМ уже не работает и нуждается в структурных реформах. Экономики EM сталкиваются с внешними и внутренними вызовами, которые мешают работе старой, экспортно-ориентированной модели роста.
SocGen: рост евро – головная боль для ЕЦБ
До сих пор ЕЦБ не предпринял никаких действий по смягчению своей политики, но в течение последних нескольких недель члены банка неоднократно останавливались на проблеме обменного курса европейской валюты.
В связи с этим, Societe Generale утверждает, что опасения по поводу укрепления евро назрели уже давно, но последние заявления ясно показывают, что усиление беспокойства неизбежно.
В марте президент ЕЦБ Марио Драги сделал акцент на чувствительности инфляции к EUR/USD; через несколько дней, он сказал, что FX становится все более важным для экономического прогноза; а в эти выходные он заявил МВФ, что укрепление обменного курса требует дальнейшего монетарного стимулирования. Между тем, QE было официально включено в набор инструментов ЕЦБ.
Рынок больше не принимает вербальные интервенции всерьез. В результате валюта остается достаточно устойчивой.
Но тут не стоит забывать об одной вещи: когда рынки становятся безразличными к бездействию ЕЦБ, у центрального банка появляется больше рычагов, чтобы начать действовать, считают эксперты из SocGen.
BTMU: на следующей неделе USD/JPY будет торговаться в диапазоне 101.30-103.30
Ниже приведен прогнозируемый диапазон для пары USD/JPY и перспективы на следующую неделю, по мнению банка Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd (BTMU). USD/JPY - нейтральный уклон - (101.30-103.30)
Более голубиные, чем ожидалось, минутки FOMC оказали скромное давление на доллар США. Председатель ФРС Джанет Йеллен также подтвердила, что в обозримом будущем ФРС будет поддерживать мягкую денежно-кредитную политику. В последнее время разница в доходности между США и Японией сократилась, подрывая восходящую динамику USD/JPY в краткосрочной перспективе. Мы ожидаем, что пара USD/JPY продолжит искать поддержку на уровне 101,00. Возросшие геополитические риски, связанные с Украиной, по-прежнему представляют угрозу для USD/JPY, особенно если военная напряженность возрастет.
ИПЦ Японии за март и данные по торговле, которые будут опубликованы на следующей неделе, вряд ли вызовут возобновление продаж иены.
BNP Paribas: ближайшие данные по инфляции очень важны
Эксперты из BNP Paribas считают, что последняя речь главы ФРС Джанет Йеллен стоит рассматривать как более «голубиную», хотя комментарии не повлияли на ожидания относительно дальнейшей политики ФРС.
В связи с этим, BNP Paribas считает, что в ближайшее время необходимо иметь в виду два основных фактора. Во-первых, Йеллен впервые за последнее время высказала свое личное мнение. Во-вторых, в комментариях особое внимание было уделено инфляции, а не рынку труда.
Что это значит для USD?
Таким образом, USD может стать более чувствительным к результатам отчетов по инфляции в будущем. Изменение данных по инфляции может быть столь же важным (если не больше), чем изменение экономических показателей.
Если показатель core-PCE за март продемонстрирует такой же устойчивый рост, что и core-CPI, то USD может укрепиться.
Barclays Capital прогнозирует рост цен и заработной платы в США
Последние данные по США, опубликованные на этой неделе дали четкое указание, что к концу первого квартала негативные последствия, связанные с погодными условиями, исчерпали себя, отмечает Barclays Capital.
Розничные продажи и данные по промышленному производству предполагают, что к марту не осталось ни следа от негативных погодных эффектов. Сейчас мы ожидаем рост ВВП на уровне 2,0% в 1 квартале и 3,0% во 2 квартале, прогнозирует Barclays.
Учитывая позитивные энергетические базовые эффекты, рост цен на продовольствие, а также постепенное укрепление базовых цен, мы считаем, что в апреле инфляция немного вырастет, добавляет Barclays.
Наше представление о базовой инфляции частично отражает суждение о том, что в настоящее время свободные мощности ограничены, то есть, как следствие, в этом году будет наблюдаться рост заработной платы. Во время выступления в Нью-Йорке председатель ФРС Джанет Йеллен сказала, что текущий уровень безработицы остается значительно выше естественного уровня (Barclays не согласен с этой точкой зрения). В качестве негативных факторов на рынке труда она привела в примет повышенный уровень людей, занятых неполный рабочий день и длительно безработных. Barclays выразил свое несогласие с Йеллен.
Конечно, это имеет место быть, но мы сомневаемся, что эти компоненты окажут давление на определение заработной платы, отмечает Barclays Capital.
Рост цен на жилье в 70 крупнейших городах Китая составил 7,32%
В марте рост цен на недвижимость в 70 китайских городах был умеренным, поскольку ограничения кредитования и опасения по поводу снижения цен негативно отразились на спросе, говорится в докладе, основанном на мнении аналитиков и застройщиков, передает MarketWatch.
Средние цены на новое жилье в 70 городах выросли на 7,32% в годовом исчислении, согласно расчетам The Wall Street Journal на основе данных, опубликованных в пятницу Национальным бюро статистики. Цены выросли на 0,22% за месяц по сравнению с 0,27% в феврале.
По сравнению с аналогичными периодами годом ранее в феврале рост составил 8,19%, а в январе 8,98%. В декабре средний рост цен составил 9,17%, а в ноябре 9,10%.
Средние цены на жилье в Гуанчжоу выросли на 13,3% после того, как поднялись на 15,7% в феврале. В Пекине дома подорожали на 10,3% по сравнению с 12,2% в феврале. В Шанхае и Шэньчжэне рост цен составил 13,1% и 12,8% после роста на 15,7% и 15,6%, соответственно.
Последние прогнозы Bank of America Merrill Lynch.
http://tradersroom.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу