Доллар США медленно восстанавливается после вчерашнего резкого понижения. Вчерашний спад вызывает недоумение, особенно учитывая благоприятные экономические данные из США последних дней (высокие показатели занятости вне сельскохозяйственного сектора, индексы PMI, сокращение дефицита баланса внешней торговли и пр.). Доходность 10-летних гособлигаций США опустилась до отметки 2,5752% (самое низкое значение с ноября 2013 г.), XAU/USD тестирует уровень 50-дневной скользящей средней снизу вверх. Похоже, таким образом рынки реагируют на бездействие ФРС и распродают USD по выгодному курсу. Глава ФРС Дж. Йеллен выступит на заседании Объединенной экономической комиссии, трейдеры ожидают разъяснений позиции ФРС.
В Новой Зеландии курс NZD стремительно вырос после того, как глава РБНЗ Г. Уилер намекнул на возможную валютную интервенцию уже в обозримом будущем. Подробнее о NZDдальше.
Цены на золото и доходность американских облигаций
Соотношение между доходностью 10-летних гособлигаций правительства США и ценами на золото на почасовом графике на этой неделе достигло уровня месячного максимума. На фоне напряженной геополитической ситуации в Украине и неопределенности монетарного курса ФРС спрос на американские облигации и золото не ослабевает. XAU/USDтестирует уровень 50-дневной скользящей средней ($1315,60) снизу вверх, индикаторы тренда и импульса держатся в зеленой зоне. Учитывая недавнее ослабление USD, инвесторы продолжают переводить активы в золото; сейчас драгметалл торгуется на уровне 61,8% коррекции Фибоначчи от ралли в январе-марте этого года ($1182,60 - $1392,30). Ближайшее сопротивление расположено на уровне $1331,20 (апрельский максимум), за ним следует $1392,30 (максимум 2014 г.). Ниже по графику ключевая поддержка расположена на уровне 200-дневной скользящей средней ($1299,26).
Стремительная коррекция NZD
На фоне крупномасштабного ослабления USDкурс NZD/USDвчера обновил максимум на отметке 0,8780 (самое высокое значение с августа 2011 г.). Пара не сумела закрепить рост выше 0,8745 (прежний годовой максимум) и стремительно опустилась до 0,8667 на азиатской и европейской торговых сессиях. Рост NZD/USDв последние часы был ограничен двумя важными факторами.
Во-первых, аукцион молочной продукции показал, что цены на молочные продукты падают вот уже шестой месяц подряд, в этом месяце они снизились на 1,1%, в то время как объем молочной продукции растет (что ограничило негативное влияние данных на курс NZD). Глава РБНЗ Г. Уилер отметил «значение молочной продукции для экономики Новой Зеландии» и объяснил, как высокий валютный курс отразится на политике РБНЗ. Сильный NZD«повлечет за собой стабильно низкую или отрицательную инфляцию цен на конкурентоспособные товары», что в свою очередь повлияет на «размер и темпы повышения основной процентной ставки». В сущности, снижение цен на молочные продукты нейтрализует ослабление NZD, что может благоприятно отразиться на степени ужесточения политики РБНЗ. В июне можно ожидать третьего подряд повышения процентной ставки с 3,00% до 3,25%. Хотя эта новость благоприятна для NZD, трейдеры уже учли повышение ставки в июне и/или июле, несмотря на предупреждение Уилера о возможной продаже NZD. «Если валютный курс будет оставаться высоким, невзирая на низкие макроэкономические показатели, например, стабильное понижение экспортных цен, Резервный банк посчитает целесообразным произвести валютную интервенцию и продать часть резервов национальной валюты», – заявил Уилер.
Во-вторых, уровень безработицы в первом квартале держится на отметке 6,0% (прогноз: 5,8%), а доля экономически активного населения неожиданно возросла с 68,9% до 69,3%. В годовом исчислении уровень занятости вырос с 3,0% до 3,7%. Замедление темпов роста заработной платы (0,3% против 0,6% в предыдущем квартале) указывает на то, что РБНЗ должен воздержаться от ужесточения монетарной политики, однако мы полагаем, что сильный NZDпока поддерживает доход домохозяйств на относительно высоком уровне благодаря дешевому импорту, поэтому этот фактор мало повлияет на решение РБНЗ.
Жесткая политика РБНЗ, отличная от политик других развитых стран, в целом благоприятна для NZD, особенно с точки зрения эффективности. Тем не менее, риск действий со стороны РБНЗ будет сдерживать дальнейший рост NZD. После публикации отчета Комиссии по срочной биржевой торговле 29-го апреля наблюдается незначительное сокращение длинных позиций по фьючерсам NZD.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-05-07T11:00:00 USD May 2nd MBA Mortgage Applications, last -5.90%
2014-05-07T12:30:00 CAD Mar Building Permits MoM, exp 4.00%, last -11.60%
2014-05-07T12:30:00 USD 1Q P Nonfarm Productivity, exp -1.20%, last 1.80%
2014-05-07T12:30:00 USD 1Q P Unit Labor Costs, exp 2.80%, last -0.10%
2014-05-07T19:00:00 USD Mar Consumer Credit, exp $15.500B, last $16.489B
The Risk Today:
EURUSD Пара пробила верхнюю границу зоны консолидации между 1,3780 (минимум 9 апреля 2014 г.) и 1,3906 (максимум 11 апреля 2014 г.) снизу вверх, тем самым открыв путь для тестирования ключевого сопротивления на уровне 1,3967. Часовая поддержка расположена на отметках 1,3906 (прежнее сопротивление) и 1,3865 (минимум 5 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD все еще следует алгоритму повышения максимумов и минимумов, однако замедление роста в последнее время (возможное образование долгосрочного восходящего клина) указывает на то, что повышательный тренд себя исчерпал. Как следствие, потенциал роста в среднесрочной перспективе кажется нам ограниченным, особенно учитывая ключевое сопротивление на отметке 1,3967 (максимум 13 марта 2014 г.) и формирующиеся условия перекупленности.
GBPUSD Вчера пара продвинулась выше по графику и сейчас приближается к ключевому сопротивлению на отметке 1,7043. Часовая поддержка расположена на отметках 1,6920 (прежнее сопротивление) и 1,6823 (минимум 2 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе пара продолжает двигаться в канале восходящего тренда, что указывает на «бычью» динамику, пока поддержка на уровне 1,6661 (минимум 15 апреля 2014 г.) выдерживает натиск. Однако рост выше уровня критического сопротивления на отметке 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.) маловероятен, особенно учитывая сформировавшиеся условия перекупленности.
USDJPY Пара пытается восстановиться в районе поддержки 101,87 (минимум 17 апреля 2014 г.), что подтверждает неослабевающее понижательное давление. Курс приближается к зоне ключевой поддержки между 101,20 (минимум 3 марта 2014 г.) и 100,76 (200-дневная скользящая средняя и линия канала восходящего тренда). Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 101,87 (прежняя поддержка) и 102,19 (максимум 6 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Следите за областью поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней (около 101,06) и линией восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.). Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара обновила минимумы, тем самым подтвердив формирование «медвежьего» тренда. Ключевая поддержка расположена на уровне 0,8699. Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 0,8765 (минимум 5 мая 2014 г.) и 0,8784 (внутрисуточный максимум). В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Однако для образования фигуры «бычьего» разворота необходимо окончательное преодоление ключевого сопротивления на отметке 0,8930/0,8953. Мы пересмотрели нашу долгосрочную стратегию.
В Новой Зеландии курс NZD стремительно вырос после того, как глава РБНЗ Г. Уилер намекнул на возможную валютную интервенцию уже в обозримом будущем. Подробнее о NZDдальше.
Цены на золото и доходность американских облигаций
Соотношение между доходностью 10-летних гособлигаций правительства США и ценами на золото на почасовом графике на этой неделе достигло уровня месячного максимума. На фоне напряженной геополитической ситуации в Украине и неопределенности монетарного курса ФРС спрос на американские облигации и золото не ослабевает. XAU/USDтестирует уровень 50-дневной скользящей средней ($1315,60) снизу вверх, индикаторы тренда и импульса держатся в зеленой зоне. Учитывая недавнее ослабление USD, инвесторы продолжают переводить активы в золото; сейчас драгметалл торгуется на уровне 61,8% коррекции Фибоначчи от ралли в январе-марте этого года ($1182,60 - $1392,30). Ближайшее сопротивление расположено на уровне $1331,20 (апрельский максимум), за ним следует $1392,30 (максимум 2014 г.). Ниже по графику ключевая поддержка расположена на уровне 200-дневной скользящей средней ($1299,26).
Стремительная коррекция NZD
На фоне крупномасштабного ослабления USDкурс NZD/USDвчера обновил максимум на отметке 0,8780 (самое высокое значение с августа 2011 г.). Пара не сумела закрепить рост выше 0,8745 (прежний годовой максимум) и стремительно опустилась до 0,8667 на азиатской и европейской торговых сессиях. Рост NZD/USDв последние часы был ограничен двумя важными факторами.
Во-первых, аукцион молочной продукции показал, что цены на молочные продукты падают вот уже шестой месяц подряд, в этом месяце они снизились на 1,1%, в то время как объем молочной продукции растет (что ограничило негативное влияние данных на курс NZD). Глава РБНЗ Г. Уилер отметил «значение молочной продукции для экономики Новой Зеландии» и объяснил, как высокий валютный курс отразится на политике РБНЗ. Сильный NZD«повлечет за собой стабильно низкую или отрицательную инфляцию цен на конкурентоспособные товары», что в свою очередь повлияет на «размер и темпы повышения основной процентной ставки». В сущности, снижение цен на молочные продукты нейтрализует ослабление NZD, что может благоприятно отразиться на степени ужесточения политики РБНЗ. В июне можно ожидать третьего подряд повышения процентной ставки с 3,00% до 3,25%. Хотя эта новость благоприятна для NZD, трейдеры уже учли повышение ставки в июне и/или июле, несмотря на предупреждение Уилера о возможной продаже NZD. «Если валютный курс будет оставаться высоким, невзирая на низкие макроэкономические показатели, например, стабильное понижение экспортных цен, Резервный банк посчитает целесообразным произвести валютную интервенцию и продать часть резервов национальной валюты», – заявил Уилер.
Во-вторых, уровень безработицы в первом квартале держится на отметке 6,0% (прогноз: 5,8%), а доля экономически активного населения неожиданно возросла с 68,9% до 69,3%. В годовом исчислении уровень занятости вырос с 3,0% до 3,7%. Замедление темпов роста заработной платы (0,3% против 0,6% в предыдущем квартале) указывает на то, что РБНЗ должен воздержаться от ужесточения монетарной политики, однако мы полагаем, что сильный NZDпока поддерживает доход домохозяйств на относительно высоком уровне благодаря дешевому импорту, поэтому этот фактор мало повлияет на решение РБНЗ.
Жесткая политика РБНЗ, отличная от политик других развитых стран, в целом благоприятна для NZD, особенно с точки зрения эффективности. Тем не менее, риск действий со стороны РБНЗ будет сдерживать дальнейший рост NZD. После публикации отчета Комиссии по срочной биржевой торговле 29-го апреля наблюдается незначительное сокращение длинных позиций по фьючерсам NZD.
Today's Key Issues (time in GMT):
2014-05-07T11:00:00 USD May 2nd MBA Mortgage Applications, last -5.90%
2014-05-07T12:30:00 CAD Mar Building Permits MoM, exp 4.00%, last -11.60%
2014-05-07T12:30:00 USD 1Q P Nonfarm Productivity, exp -1.20%, last 1.80%
2014-05-07T12:30:00 USD 1Q P Unit Labor Costs, exp 2.80%, last -0.10%
2014-05-07T19:00:00 USD Mar Consumer Credit, exp $15.500B, last $16.489B
The Risk Today:
EURUSD Пара пробила верхнюю границу зоны консолидации между 1,3780 (минимум 9 апреля 2014 г.) и 1,3906 (максимум 11 апреля 2014 г.) снизу вверх, тем самым открыв путь для тестирования ключевого сопротивления на уровне 1,3967. Часовая поддержка расположена на отметках 1,3906 (прежнее сопротивление) и 1,3865 (минимум 5 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD все еще следует алгоритму повышения максимумов и минимумов, однако замедление роста в последнее время (возможное образование долгосрочного восходящего клина) указывает на то, что повышательный тренд себя исчерпал. Как следствие, потенциал роста в среднесрочной перспективе кажется нам ограниченным, особенно учитывая ключевое сопротивление на отметке 1,3967 (максимум 13 марта 2014 г.) и формирующиеся условия перекупленности.
GBPUSD Вчера пара продвинулась выше по графику и сейчас приближается к ключевому сопротивлению на отметке 1,7043. Часовая поддержка расположена на отметках 1,6920 (прежнее сопротивление) и 1,6823 (минимум 2 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе пара продолжает двигаться в канале восходящего тренда, что указывает на «бычью» динамику, пока поддержка на уровне 1,6661 (минимум 15 апреля 2014 г.) выдерживает натиск. Однако рост выше уровня критического сопротивления на отметке 1,7043 (максимум 5 августа 2009 г.) маловероятен, особенно учитывая сформировавшиеся условия перекупленности.
USDJPY Пара пытается восстановиться в районе поддержки 101,87 (минимум 17 апреля 2014 г.), что подтверждает неослабевающее понижательное давление. Курс приближается к зоне ключевой поддержки между 101,20 (минимум 3 марта 2014 г.) и 100,76 (200-дневная скользящая средняя и линия канала восходящего тренда). Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 101,87 (прежняя поддержка) и 102,19 (максимум 6 мая 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику при условии, что ключевая поддержка на уровне 99,57 (минимум 19 ноября 2013 г.) выдерживает натиск. Следите за областью поддержки, заданной 200-дневной скользящей средней (около 101,06) и линией восходящего тренда с минимума 93,79 (13 июня 2013 г.). Основное сопротивление сосредоточено на уровне 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.).
USDCHF Пара обновила минимумы, тем самым подтвердив формирование «медвежьего» тренда. Ключевая поддержка расположена на уровне 0,8699. Часовое сопротивление сосредоточено на отметках 0,8765 (минимум 5 мая 2014 г.) и 0,8784 (внутрисуточный максимум). В более долгосрочной перспективе структуру, которая начинается на уровне 0,9972 (24 июля 2012 г.), следует рассматривать как длительную фазу коррекции. Однако для образования фигуры «бычьего» разворота необходимо окончательное преодоление ключевого сопротивления на отметке 0,8930/0,8953. Мы пересмотрели нашу долгосрочную стратегию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба