9 мая 2014
«Китай стоит перед лицом проблемы избыточного инвестирования в недвижимость, а коррекция уже началась, - заявляет ведущий экономист по Китаю в компании Nomura Дзянь Дживей. - Именно она наблюдалась в течение первых четырех месяцев текущего года».
Впрочем, Дзянь также отметил, что если статья в Wall Street Journal о последнем отчете Nomura о рынке недвижимости в Китае под названием «Китайский ценовой пузырь прорван» была «просто популярной игрой слов», в его отчете такие слова, как «пузырь», даже не использовались.
По расчетам многих экономистов, сектор недвижимости Китая составляет порядка 25% экономики страны. Этот сегмент экономики находится под пристальным наблюдением, поскольку позволяет определить направление второй по величине экономики в мире.
«Это наиболее важный сектор в экономике, который поддерживает рост и доходы правительства», - отметил Дзянь. Он также заявил, что коррекция на рынке недвижимости может углубиться, а специалисты Nomura в худшем случае ожидают падения темпов экономического роста до 6% при условии, что правительство продолжит проводить нынешнюю политику.
«Базовый сценарий заключается в том, что правительство вскоре прибегнет к более активному смягчению политики, что позволит частично скомпенсировать замедление роста инвестиций в недвижимость, который стимулирует прочие сектора в экономике. Такие действия приведут к тому, что экономический рост в этом году составит 7,4%, - так говорится в отчете Nomura, который был опубликован в понедельник. - Однако дополнительное смягчение политики в следующие несколько месяцев является критичным, поскольку коррекция на рынке недвижимости может продолжиться».
Создатели отчета ссылаются на данные, которые показывают замедление роста инвестиций в недвижимость в первом квартале до 16,8% в годовом пересчете по сравнению с 19,9% в четвертом квартале.
Дзянь не одинок в своих ожиданиях того, что рынок недвижимости Китая может избежать спада по мере замедления роста цен и объемов продаж.
«Китайский рынок недвижимости имеет определенные признаки пузыря в виде цен, которые слишком велики для наибольших городов, а уровней запасов для второстепенных городов», - пишет в своем отчете аналитик Credit Suisse Донь Тао. В качестве причины замедления роста рынка недвижимости он указывает нынешние демпинговые продажи, которые сказываются на ценах и увеличивают предложение.
«Недавнее снижение цен все больше ослабило стимулы выходить на рынок для покупателей домов, - заявил он. - Это означает сокращение объемов сделок и прибыли застройщиков, однако может и не влиять на сокращение строительной деятельности».
Как отмечает Тао, после покупки участка в прошлом году застройщики могут ускорить процесс строительства и продажи, несмотря на снижение цен. Причиной всему их желание вернуть деньги.
«Мы наблюдаем рост кредитных рисков в секторе невозможности, однако следует ждать от местных правительств обращения к застройщикам (большинство из которых являются государственными компаниями), которые будут выкупать землю у проблемных застройщиков, потому падение цен на этом этапе не будет значительным», - заявил он.
Тао также ожидает, что Пекин разрешит местным правительствам дополнительно смягчить правила на рынке недвижимости, хотя ожидать объявлений на национальном уровне все же не следует.
Впрочем, Дзянь также отметил, что если статья в Wall Street Journal о последнем отчете Nomura о рынке недвижимости в Китае под названием «Китайский ценовой пузырь прорван» была «просто популярной игрой слов», в его отчете такие слова, как «пузырь», даже не использовались.
По расчетам многих экономистов, сектор недвижимости Китая составляет порядка 25% экономики страны. Этот сегмент экономики находится под пристальным наблюдением, поскольку позволяет определить направление второй по величине экономики в мире.
«Это наиболее важный сектор в экономике, который поддерживает рост и доходы правительства», - отметил Дзянь. Он также заявил, что коррекция на рынке недвижимости может углубиться, а специалисты Nomura в худшем случае ожидают падения темпов экономического роста до 6% при условии, что правительство продолжит проводить нынешнюю политику.
«Базовый сценарий заключается в том, что правительство вскоре прибегнет к более активному смягчению политики, что позволит частично скомпенсировать замедление роста инвестиций в недвижимость, который стимулирует прочие сектора в экономике. Такие действия приведут к тому, что экономический рост в этом году составит 7,4%, - так говорится в отчете Nomura, который был опубликован в понедельник. - Однако дополнительное смягчение политики в следующие несколько месяцев является критичным, поскольку коррекция на рынке недвижимости может продолжиться».
Создатели отчета ссылаются на данные, которые показывают замедление роста инвестиций в недвижимость в первом квартале до 16,8% в годовом пересчете по сравнению с 19,9% в четвертом квартале.
Дзянь не одинок в своих ожиданиях того, что рынок недвижимости Китая может избежать спада по мере замедления роста цен и объемов продаж.
«Китайский рынок недвижимости имеет определенные признаки пузыря в виде цен, которые слишком велики для наибольших городов, а уровней запасов для второстепенных городов», - пишет в своем отчете аналитик Credit Suisse Донь Тао. В качестве причины замедления роста рынка недвижимости он указывает нынешние демпинговые продажи, которые сказываются на ценах и увеличивают предложение.
«Недавнее снижение цен все больше ослабило стимулы выходить на рынок для покупателей домов, - заявил он. - Это означает сокращение объемов сделок и прибыли застройщиков, однако может и не влиять на сокращение строительной деятельности».
Как отмечает Тао, после покупки участка в прошлом году застройщики могут ускорить процесс строительства и продажи, несмотря на снижение цен. Причиной всему их желание вернуть деньги.
«Мы наблюдаем рост кредитных рисков в секторе невозможности, однако следует ждать от местных правительств обращения к застройщикам (большинство из которых являются государственными компаниями), которые будут выкупать землю у проблемных застройщиков, потому падение цен на этом этапе не будет значительным», - заявил он.
Тао также ожидает, что Пекин разрешит местным правительствам дополнительно смягчить правила на рынке недвижимости, хотя ожидать объявлений на национальном уровне все же не следует.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба