Причины последнего снижения евро, на мой взгляд, следует искать именно на рынке капитала. По большому счету, вероятность увидеть смягчение монетарного курса за последние несколько дней никак не изменилась, но при этом отыгрывалась другая идея – негатив от выборов в европейский Парламент.
Уже долгое время понятно, что антиевропейские настроения внутри самой Европы только усиливаются. Процесс интеграции уже не развивается в соответствии с первоначальными планами, а в ближайшем будущем проблемы могут обостриться. Опасения рынка к увеличению доли евроскептиков в европейском Парламенте можно было увидеть в росте доходности гособлигаций и периферийной части еврозоны, и локомотива региона – Германии.
Доходность испанских десятилеток:
Доходность итальянских десятилеток:
Доходность немецких десятилеток:
По итогам выборов наибольшее удивление вызвали результаты во Франции и Великобритании. Во Франции единоличным лидером стала радикальная партия «Национальный фронт», набравшая около 25% голосов. В Британии победу одержала «Партия независимости Соединенного Королевства», давно заявляющая о желании выхода страны из союза. Процедура определения состава Парламента достаточно сложна, и, по всей видимости, контроль над Парламентом сохранят более центристские партии, однако увеличение сил евроскептиков очевидно.
Что касается дальнейших перспектив единой европейской валюты, то по-прежнему все внимание приковано к Европейскому Центральному банку. До заседания, от которого большинство (90% экономистов, опрошенных Bloomberg) ожидают смягчения монетарной политики, осталось полторы недели, следовательно, внимание к выступлениям различных представителей регулятора приковано будет существенное. Уже сегодня выступят Драги и Керр. Вряд ли в текущих условиях рынки услышат что-то кардинально новое, но намеки в речах выступающих определенно искаться будут.
Уже долгое время понятно, что антиевропейские настроения внутри самой Европы только усиливаются. Процесс интеграции уже не развивается в соответствии с первоначальными планами, а в ближайшем будущем проблемы могут обостриться. Опасения рынка к увеличению доли евроскептиков в европейском Парламенте можно было увидеть в росте доходности гособлигаций и периферийной части еврозоны, и локомотива региона – Германии.
Доходность испанских десятилеток:
Доходность итальянских десятилеток:
Доходность немецких десятилеток:
По итогам выборов наибольшее удивление вызвали результаты во Франции и Великобритании. Во Франции единоличным лидером стала радикальная партия «Национальный фронт», набравшая около 25% голосов. В Британии победу одержала «Партия независимости Соединенного Королевства», давно заявляющая о желании выхода страны из союза. Процедура определения состава Парламента достаточно сложна, и, по всей видимости, контроль над Парламентом сохранят более центристские партии, однако увеличение сил евроскептиков очевидно.
Что касается дальнейших перспектив единой европейской валюты, то по-прежнему все внимание приковано к Европейскому Центральному банку. До заседания, от которого большинство (90% экономистов, опрошенных Bloomberg) ожидают смягчения монетарной политики, осталось полторы недели, следовательно, внимание к выступлениям различных представителей регулятора приковано будет существенное. Уже сегодня выступят Драги и Керр. Вряд ли в текущих условиях рынки услышат что-то кардинально новое, но намеки в речах выступающих определенно искаться будут.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба