Поствыборная неделя на Украине обещает быть крайне интересной – новоизбранный президент Петр Порошенко уже заявил о том, что готов искать компромиссы на пути выхода из сложившейся ситуации в отношениях с Россией. Сам факт этой готовности, думаю, очевидно, позитивно отразится на рыночных настроениях, поскольку последние очень сильно в последнее время зависят от фона в братском государстве. Никаких причин для полномасштабной коррекции, слава Богу, сейчас нет, поэтому ожидать сильнейших продаж также не стоит – особенно, когда на американском и британском рынках наблюдается ярко выраженный выходной день.
Очень позитивно для рынка прозвучали и заявления президента Путина о том, что Россия в любом случае уважительно отнесется к выбору украинского народа. Такое заявление дает понять, что Россия признает легитимными прошедшие вчера президентские выборы и сильно снизит висты в руках Запада по поводу очередного витка новых санкций.
Понятно, что выборы завершатся в первом туре, поскольку г-н Порошенко однозначно набирает больше 50% голосов избирателей, поэтому большого давления на российский рынок история с выборами оказывать уже не будет.
На западных площадках торги будут идти крайне вяло, поскольку на европейских площадках львиная доля торгов приходится на Лондонскую биржу, которая сегодня будет закрыта. Отдельно стоит выделить пятничный штурм индексом SnP500 уровня в 1900 пунктов и его преодоление впервые за всю историю подсчета этого показателя, да и по Dow Jones ситуация сейчас примерно аналогичная – исторический максимум уже находится рядом.
На валютном рынке курс рубля продолжает демонстрировать чудеса стойкости, практически подобравшись к новым уровням поддержки, пробив предыдущие рубежи в 34,3-34,5; теперь задача – пробитие уровня в 34 рубля. Кроме уровня в 34 ближайший уровень поддержки находится в районе 33,70-33,8. Тем не менее, открывать Лонги в долларе можно и даже нужно, поскольку тренд может развернуться в любой момент, и сделать это очень круто и резко.
Статистика на неделе обещает быть богатой на данные: здесь и ВВП США за I квартал, и индекс потребительской уверенности, и данные по личным доходам и расходам.
Для индекса ММВБ сейчас задача номер один – закрепиться выше уровня в 1 450 пунктов, поскольку в этом случае рост будет продолжен. Вероятность консолидации взамен роста сейчас больше, но тогда пробыть в диапазоне 1400-1450 пунктов рынок может очень долго.
Индекс ММВБ повысился на 0,59% до уровня в 1 438,98 пункта, индекс РТС вырос на 1,04% до уровня в 1 326,58 пунктов, свидетельствуют данные Московской биржи. Больший рост индекса РТС обусловлен ощутимым падением курса доллара к рублю.
В пятницу торги на российском рынке акций открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг, несмотря на то, что внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно охарактеризовать как умеренно позитивный. Накануне сессию американские фондовые индексы завершили ростом, при этом опубликованная статистика носила смешанный характер.
На рынке после отрицательного открытия дальнейшего падения не произошло, более того, через некоторое время оба отечественных индикатора даже сумели выбраться на положительную территорию. Впрочем, справедливости ради стоит отметить, что рост пока весьма незначительный. Новости с Петербургского международного экономического форума поддержали российские акции, однако приближение выходных, на которые намечены президентские выборы на Украине, не способствовало активным покупкам ценных бумаг.
На нефтяных рынках цены снизились в рамках технической коррекции, вызванной резким ростом стоимости фьючерсов накануне, свидетельствуют данные торгов. Накануне нефтяные цены достигли месячных максимумов на сообщениях об уменьшении топливных запасов в США.
Цена июльских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на $0,19 до уровня в $110,36 за баррель. Стоимость июльских фьючерсов на легкую нефть марки WTI упала на $0,33 до уровня в $103,74 за баррель.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок. Были, конечно, и исключения из правил – небольшое снижение на открытии торгов продемонстрировали акции производителя персональных компьютеров Hewlett-Packard, сообщившего накануне о намерении сократить дополнительно около 16 тыс. сотрудников.
Активность на фондовых торгах в США была низкой в преддверии длинного уикенда – напомним, что в понедельник американские биржи будут закрыты в связи с отмечаемым в стране национальным праздником – Днем поминовения.
В целом ситуация на американском фондовом рынке выглядела спокойной, поскольку никакой важной макроэкономической статистики, кроме данных по продажам новых домов, не ожидалось.
По итогам торгов индекс SnP 500 повысился на 0,42% до уровня в 1900,53 пунктов, преодолев впервые в истории отметку 1900 пунктов. Индекс Dow Jones повысился на 0,38% до уровня в 16 606,27 пунктов. По итогам торгов индекс Nasdaq повысился на 0,76% до уровня в 4 185,81 пунктов.
На азиатских рынках площадки региона демонстрируют разнонаправленную динамику на торгах понедельника.
С уверенного роста основных котировок начались торги на Токийской фондовой бирже – за первые 15 минут ключевой для Японии индекс Nikkei 225 подрос на 0,66% до уровня в 14 557,35 пункта.
Более широкий индекс TOPIX, который отражает курсы акций всех компаний в элитной первой секции биржи, также повысился на 0,8% до уровня в 1 189,89 пунктов.
Токийские биржевые показатели продолжили расти на фоне ослабления курса японской иены по отношению к иностранным валютам, которое выгодно для местных компаний-экспортеров. Американский доллар сегодня торгуется в Токио на отметке 101,95 – 101,98 иены, что на 0,23 иены больше, чем в конце прошлой недели.
Еще одним позитивным фактором для инвесторов в Азии стали итоги прошлой торговой недели на фондовых рынках США, где индекс SnP 500 в пятницу впервые в истории поднялся выше психологически важной отметки в 1900 пунктов после публикации положительной макроэкономической статистики.
К этой минуте японский индекс Nikkei 225 прибавил 0,52%, составив 14 537,94 пункта. Южнокорейский KOSPI потерял 0,26% - до 2 011,95 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги торговались разнонаправлено, хотя цены на нефть немного прибавили, а акции российских нефтегазовых компаний торговались смешанно. ЛУКОЙЛ снизился на 0,08%, Татнефть – на 0,9%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,03%. Роснефть к указанному времени выросла на 0,26%, Сургутнефтегаз – на 0,91%, Газпром нефть – на 0,16%, Газпром – на 0,08%, НОВАТЭК – на 0,08%.
2. В металлургическом секторе бумаги торговались неплохо, показывая легкий рост: Норникель подорожал на 0,06%, НЛМК – на 1,32%, ММК – на 1,33%, Северсталь подешевела на 0,49%. Полюс Золото прибавило 0,02%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись слабо: Россети снизились на 0,4%, Мосэнерго – на 0,02%, ФСК ЕЭС – на 1,72%, МОЭСК – на 3,1%, РусГидро – на 1,6%, Интер РАО – на 0,34%.
ПРОГНОЗ: Сегодня российский рынок будет пребывать в растущем состоянии, но рост будет не слишком сильным по причине выходного дня в США и в Великобритании. Все опасения, которые были связаны с проведением в выходные президентских выборов на Украине, не состоялись, поэтому пока повода для расширения пакета санкций против РФ у Запада нет. Хотя найти его можно всегда, что повлияет на рыночные настроения.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РусГидро"
Сегодня стало известно, что РусГидро планирует провести допэмиссию в пользу Роснефтегаза на сумму до 40 млрд. рублей и продать ему квазиказначейский пакет.
В свою очередь, Роснефтегаз планирует инвестировать около 40 млрд. рублей в обмен на дополнительные акции, пропорционально представленным проектам, где компания участвует по поручению президента РФ.
Напомним, что в прошлом году президент РФ Владимир Путин одобрил увеличение уставного капитала компании путем дополнительного выпуска акций, но доля РФ в уставном капитале РусГидро в результате планируемой допэмиссии не снизится, поскольку Роснефтегаз – на 100% государственная структура.
Размер и сроки проведения допэмиссии не уточняются.
Мы считаем новость о возможном участии Роснефтегаза в капитале РусГидро позитивным для бумаг компании, поскольку она сможет завершить свои проекта, запланированные к выполнению еще в прошлом году по модернизации электросетевого хозяйства в Абхазии и строительства каскада Верхне-Нарынских ГЭС общей установленной мощностью 237,7 МВт в Киргизии.
Цена: 0,681
Цель: 0,744
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Мечел"
Сегодня стало известно, что банки – основные кредиторы Мечела готовы к принятию решительных мер по возврату своих долгов со стороны металлургической компании. В качестве таких мер может быть принято либо отстранение основного владельца и председателя совета директоров Игоря Зюзина от управления компанией, либо поиск нового владельца. Крупнейшими кредиторами Мечела являются Газпромбанк ($2,3 млрд.), ВТБ ($1,8 млрд.) и Сбербанк ($1,3 млрд.).
Напомним, что своего пика по капитализации Мечел достиг в 2008-м году – аккурат перед мировым финансовым кризисом – тогда его стоимость составляла $24 млрд. Сейчас на Московской бирже компания стоит около $675 млн. по текущему курсу. Капитализация упала более чем на 97%!
Причина в столь масштабном падении стоимости Мечела – гигантский долг, доставшийся в наследство от политики докризисной поры, которая заключалась в повышенной активности на рынке слияний и поглощений, для чего привлекались заемные средства. Только в 2013-м году затраты на обслуживание долга Мечела составили $742 млн., а EBITDA компании составил $730 млн.
Представители банков заявили о том, что активно работают с Мечелом по вопросу реструктуризации кредитов, чтобы компания смогла выполнить свои обязательства, но пока эффективность такой работы оставляет некоторые сомнения. Именно по этой причине нынешний владелец компании может лишиться пакета акций, а банки-кредиторы продадут его новому акционеру, который в состоянии внести необходимые средства и улучшить работу компании.
На уровне кредитных комитетов банки активно обсуждают различные варианты действий – либо замены операционного менеджмента Мечела представителями банков, либо получения полного контроля на акционерном уровне и распродажи активов.
Мы считаем данную новость нейтральной для Мечела, поскольку отстранение собственника может привести к проблемам с долгом, так как могут проясниться новые детали долговой нагрузки группы. Конвертировать долг Мечела в акции сейчас не выгодно, поскольку рыночная конъюнктура оставляет желать лучшего, так как продавать доставшиеся за долги активы дешево никто из кредиторов не хочет.
Понятно, что задача реструктуризации Мечела стоит на повестке дня уже давно, но нынешнее руководство активно противится такому развитию ситуации, поскольку понимает о масштабных репутационных потерях. Таким образом, вариант с продажей Мечела банкам-кредиторам все больше превращается из гипотетического в реальный.
Цена: 46,7
Цель: 31,2
Рекомендация: Продавать
Очень позитивно для рынка прозвучали и заявления президента Путина о том, что Россия в любом случае уважительно отнесется к выбору украинского народа. Такое заявление дает понять, что Россия признает легитимными прошедшие вчера президентские выборы и сильно снизит висты в руках Запада по поводу очередного витка новых санкций.
Понятно, что выборы завершатся в первом туре, поскольку г-н Порошенко однозначно набирает больше 50% голосов избирателей, поэтому большого давления на российский рынок история с выборами оказывать уже не будет.
На западных площадках торги будут идти крайне вяло, поскольку на европейских площадках львиная доля торгов приходится на Лондонскую биржу, которая сегодня будет закрыта. Отдельно стоит выделить пятничный штурм индексом SnP500 уровня в 1900 пунктов и его преодоление впервые за всю историю подсчета этого показателя, да и по Dow Jones ситуация сейчас примерно аналогичная – исторический максимум уже находится рядом.
На валютном рынке курс рубля продолжает демонстрировать чудеса стойкости, практически подобравшись к новым уровням поддержки, пробив предыдущие рубежи в 34,3-34,5; теперь задача – пробитие уровня в 34 рубля. Кроме уровня в 34 ближайший уровень поддержки находится в районе 33,70-33,8. Тем не менее, открывать Лонги в долларе можно и даже нужно, поскольку тренд может развернуться в любой момент, и сделать это очень круто и резко.
Статистика на неделе обещает быть богатой на данные: здесь и ВВП США за I квартал, и индекс потребительской уверенности, и данные по личным доходам и расходам.
Для индекса ММВБ сейчас задача номер один – закрепиться выше уровня в 1 450 пунктов, поскольку в этом случае рост будет продолжен. Вероятность консолидации взамен роста сейчас больше, но тогда пробыть в диапазоне 1400-1450 пунктов рынок может очень долго.
Индекс ММВБ повысился на 0,59% до уровня в 1 438,98 пункта, индекс РТС вырос на 1,04% до уровня в 1 326,58 пунктов, свидетельствуют данные Московской биржи. Больший рост индекса РТС обусловлен ощутимым падением курса доллара к рублю.
В пятницу торги на российском рынке акций открылись снижением цен большинства ликвидных бумаг, несмотря на то, что внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, можно охарактеризовать как умеренно позитивный. Накануне сессию американские фондовые индексы завершили ростом, при этом опубликованная статистика носила смешанный характер.
На рынке после отрицательного открытия дальнейшего падения не произошло, более того, через некоторое время оба отечественных индикатора даже сумели выбраться на положительную территорию. Впрочем, справедливости ради стоит отметить, что рост пока весьма незначительный. Новости с Петербургского международного экономического форума поддержали российские акции, однако приближение выходных, на которые намечены президентские выборы на Украине, не способствовало активным покупкам ценных бумаг.
На нефтяных рынках цены снизились в рамках технической коррекции, вызванной резким ростом стоимости фьючерсов накануне, свидетельствуют данные торгов. Накануне нефтяные цены достигли месячных максимумов на сообщениях об уменьшении топливных запасов в США.
Цена июльских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на $0,19 до уровня в $110,36 за баррель. Стоимость июльских фьючерсов на легкую нефть марки WTI упала на $0,33 до уровня в $103,74 за баррель.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок. Были, конечно, и исключения из правил – небольшое снижение на открытии торгов продемонстрировали акции производителя персональных компьютеров Hewlett-Packard, сообщившего накануне о намерении сократить дополнительно около 16 тыс. сотрудников.
Активность на фондовых торгах в США была низкой в преддверии длинного уикенда – напомним, что в понедельник американские биржи будут закрыты в связи с отмечаемым в стране национальным праздником – Днем поминовения.
В целом ситуация на американском фондовом рынке выглядела спокойной, поскольку никакой важной макроэкономической статистики, кроме данных по продажам новых домов, не ожидалось.
По итогам торгов индекс SnP 500 повысился на 0,42% до уровня в 1900,53 пунктов, преодолев впервые в истории отметку 1900 пунктов. Индекс Dow Jones повысился на 0,38% до уровня в 16 606,27 пунктов. По итогам торгов индекс Nasdaq повысился на 0,76% до уровня в 4 185,81 пунктов.
На азиатских рынках площадки региона демонстрируют разнонаправленную динамику на торгах понедельника.
С уверенного роста основных котировок начались торги на Токийской фондовой бирже – за первые 15 минут ключевой для Японии индекс Nikkei 225 подрос на 0,66% до уровня в 14 557,35 пункта.
Более широкий индекс TOPIX, который отражает курсы акций всех компаний в элитной первой секции биржи, также повысился на 0,8% до уровня в 1 189,89 пунктов.
Токийские биржевые показатели продолжили расти на фоне ослабления курса японской иены по отношению к иностранным валютам, которое выгодно для местных компаний-экспортеров. Американский доллар сегодня торгуется в Токио на отметке 101,95 – 101,98 иены, что на 0,23 иены больше, чем в конце прошлой недели.
Еще одним позитивным фактором для инвесторов в Азии стали итоги прошлой торговой недели на фондовых рынках США, где индекс SnP 500 в пятницу впервые в истории поднялся выше психологически важной отметки в 1900 пунктов после публикации положительной макроэкономической статистики.
К этой минуте японский индекс Nikkei 225 прибавил 0,52%, составив 14 537,94 пункта. Южнокорейский KOSPI потерял 0,26% - до 2 011,95 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги торговались разнонаправлено, хотя цены на нефть немного прибавили, а акции российских нефтегазовых компаний торговались смешанно. ЛУКОЙЛ снизился на 0,08%, Татнефть – на 0,9%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,03%. Роснефть к указанному времени выросла на 0,26%, Сургутнефтегаз – на 0,91%, Газпром нефть – на 0,16%, Газпром – на 0,08%, НОВАТЭК – на 0,08%.
2. В металлургическом секторе бумаги торговались неплохо, показывая легкий рост: Норникель подорожал на 0,06%, НЛМК – на 1,32%, ММК – на 1,33%, Северсталь подешевела на 0,49%. Полюс Золото прибавило 0,02%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись слабо: Россети снизились на 0,4%, Мосэнерго – на 0,02%, ФСК ЕЭС – на 1,72%, МОЭСК – на 3,1%, РусГидро – на 1,6%, Интер РАО – на 0,34%.
ПРОГНОЗ: Сегодня российский рынок будет пребывать в растущем состоянии, но рост будет не слишком сильным по причине выходного дня в США и в Великобритании. Все опасения, которые были связаны с проведением в выходные президентских выборов на Украине, не состоялись, поэтому пока повода для расширения пакета санкций против РФ у Запада нет. Хотя найти его можно всегда, что повлияет на рыночные настроения.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РусГидро"
Сегодня стало известно, что РусГидро планирует провести допэмиссию в пользу Роснефтегаза на сумму до 40 млрд. рублей и продать ему квазиказначейский пакет.
В свою очередь, Роснефтегаз планирует инвестировать около 40 млрд. рублей в обмен на дополнительные акции, пропорционально представленным проектам, где компания участвует по поручению президента РФ.
Напомним, что в прошлом году президент РФ Владимир Путин одобрил увеличение уставного капитала компании путем дополнительного выпуска акций, но доля РФ в уставном капитале РусГидро в результате планируемой допэмиссии не снизится, поскольку Роснефтегаз – на 100% государственная структура.
Размер и сроки проведения допэмиссии не уточняются.
Мы считаем новость о возможном участии Роснефтегаза в капитале РусГидро позитивным для бумаг компании, поскольку она сможет завершить свои проекта, запланированные к выполнению еще в прошлом году по модернизации электросетевого хозяйства в Абхазии и строительства каскада Верхне-Нарынских ГЭС общей установленной мощностью 237,7 МВт в Киргизии.
Цена: 0,681
Цель: 0,744
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Мечел"
Сегодня стало известно, что банки – основные кредиторы Мечела готовы к принятию решительных мер по возврату своих долгов со стороны металлургической компании. В качестве таких мер может быть принято либо отстранение основного владельца и председателя совета директоров Игоря Зюзина от управления компанией, либо поиск нового владельца. Крупнейшими кредиторами Мечела являются Газпромбанк ($2,3 млрд.), ВТБ ($1,8 млрд.) и Сбербанк ($1,3 млрд.).
Напомним, что своего пика по капитализации Мечел достиг в 2008-м году – аккурат перед мировым финансовым кризисом – тогда его стоимость составляла $24 млрд. Сейчас на Московской бирже компания стоит около $675 млн. по текущему курсу. Капитализация упала более чем на 97%!
Причина в столь масштабном падении стоимости Мечела – гигантский долг, доставшийся в наследство от политики докризисной поры, которая заключалась в повышенной активности на рынке слияний и поглощений, для чего привлекались заемные средства. Только в 2013-м году затраты на обслуживание долга Мечела составили $742 млн., а EBITDA компании составил $730 млн.
Представители банков заявили о том, что активно работают с Мечелом по вопросу реструктуризации кредитов, чтобы компания смогла выполнить свои обязательства, но пока эффективность такой работы оставляет некоторые сомнения. Именно по этой причине нынешний владелец компании может лишиться пакета акций, а банки-кредиторы продадут его новому акционеру, который в состоянии внести необходимые средства и улучшить работу компании.
На уровне кредитных комитетов банки активно обсуждают различные варианты действий – либо замены операционного менеджмента Мечела представителями банков, либо получения полного контроля на акционерном уровне и распродажи активов.
Мы считаем данную новость нейтральной для Мечела, поскольку отстранение собственника может привести к проблемам с долгом, так как могут проясниться новые детали долговой нагрузки группы. Конвертировать долг Мечела в акции сейчас не выгодно, поскольку рыночная конъюнктура оставляет желать лучшего, так как продавать доставшиеся за долги активы дешево никто из кредиторов не хочет.
Понятно, что задача реструктуризации Мечела стоит на повестке дня уже давно, но нынешнее руководство активно противится такому развитию ситуации, поскольку понимает о масштабных репутационных потерях. Таким образом, вариант с продажей Мечела банкам-кредиторам все больше превращается из гипотетического в реальный.
Цена: 46,7
Цель: 31,2
Рекомендация: Продавать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба