6 июня 2014 БКС Экспресс
В новую реальность вступил Европейский Центральный Банк своим решением на июньском заседании понизить депозитную ставку до отрицательного значения. Теперь она составляет -0,1%, а это значит, что банки, хранящие свои избыточные резервы на соответствующем счете, будут платить за хранение, тогда как привычный порядок вещей в современной финансовой системе предполагает премирование.
Ранее мы отмечали, что данный шаг является прецедентным для крупных ЦБ, таких как ЕЦБ, ФРС, Банк Японии, но в тоже время уже практиковался например ЦБ Дании. В связи с нестандартной ситуацией ЕЦБ вчера даже обнародовал отдельные пояснения для неискушенных в хитросплетениях монетарной политики.
Из пояснений ЕЦБ:
Почему ЕЦБ ввел отрицательную процентную ставку?
Поскольку инфляция в Еврозоне как ожидается, останется значительно ниже 2% в течение длительного периода, Совет управляющих ЕЦБ, чтобы противостоять слишком низкой инфляции, решил, что для этого нужно снизить процентные ставки. ЕЦБ имеет три основных процентных ставки: ставку по кредитам овернайт, ставку рефинансирования и депозитную ставку. Все три ставки были снижены. Для поддержания функционирования денежного рынка, в котором коммерческие банки кредитуют друг друга, эти ставки не могут быть слишком близко друг к другу. Поскольку ставка по депозитам уже была на нуле, а ставка рефинансирования на уровне 0,25%, сокращение ставки рефинансирования до 0,15% означает, что ставка по депозитам должна быть снижена до -0,1% для поддержания коридора.
Буду ли я теперь платить своему банку за размещение депозита?
Нет какого прямого влияния на ваши сбережения. Только банкам, хранящим средства на некоторых счетах в ЕЦБ, придется платить. Коммерческие банки могут, конечно, снизить процентные ставки для вкладчиков.
Но почему наказывают вкладчика и награждают заемщика?
Основная задача Центрального банка - стимулирование домашних хозяйств и предприятий к накоплению или сбережению, но это не сделано в духе наказания или награды. При снижении процентных ставок банк поощряет людей тратить деньги или инвестировать. Это практика всех центральных банков.
Могут ли банки во избежание действия отрицательной ставки перевести средства в наличные, банкноты?
Если банк имеет больше денег, чем требуется для минимальных резервов и, он не готов кредитовать другие коммерческие банки, он имеет только два варианта: держать резервы на счете в ЦБ или в виде наличных. Но хранение наличных - не бесплатное занятие, требующее безопасного хранилища, то есть мощностей. Так что вряд ли, кто-либо сделает подобный выбор. Наиболее вероятно, что банки либо будут кредитовать другие банки, либо будут платить по отрицательной ставке по депозитам.
Ранее мы отмечали, что данный шаг является прецедентным для крупных ЦБ, таких как ЕЦБ, ФРС, Банк Японии, но в тоже время уже практиковался например ЦБ Дании. В связи с нестандартной ситуацией ЕЦБ вчера даже обнародовал отдельные пояснения для неискушенных в хитросплетениях монетарной политики.
Из пояснений ЕЦБ:
Почему ЕЦБ ввел отрицательную процентную ставку?
Поскольку инфляция в Еврозоне как ожидается, останется значительно ниже 2% в течение длительного периода, Совет управляющих ЕЦБ, чтобы противостоять слишком низкой инфляции, решил, что для этого нужно снизить процентные ставки. ЕЦБ имеет три основных процентных ставки: ставку по кредитам овернайт, ставку рефинансирования и депозитную ставку. Все три ставки были снижены. Для поддержания функционирования денежного рынка, в котором коммерческие банки кредитуют друг друга, эти ставки не могут быть слишком близко друг к другу. Поскольку ставка по депозитам уже была на нуле, а ставка рефинансирования на уровне 0,25%, сокращение ставки рефинансирования до 0,15% означает, что ставка по депозитам должна быть снижена до -0,1% для поддержания коридора.
Буду ли я теперь платить своему банку за размещение депозита?
Нет какого прямого влияния на ваши сбережения. Только банкам, хранящим средства на некоторых счетах в ЕЦБ, придется платить. Коммерческие банки могут, конечно, снизить процентные ставки для вкладчиков.
Но почему наказывают вкладчика и награждают заемщика?
Основная задача Центрального банка - стимулирование домашних хозяйств и предприятий к накоплению или сбережению, но это не сделано в духе наказания или награды. При снижении процентных ставок банк поощряет людей тратить деньги или инвестировать. Это практика всех центральных банков.
Могут ли банки во избежание действия отрицательной ставки перевести средства в наличные, банкноты?
Если банк имеет больше денег, чем требуется для минимальных резервов и, он не готов кредитовать другие коммерческие банки, он имеет только два варианта: держать резервы на счете в ЦБ или в виде наличных. Но хранение наличных - не бесплатное занятие, требующее безопасного хранилища, то есть мощностей. Так что вряд ли, кто-либо сделает подобный выбор. Наиболее вероятно, что банки либо будут кредитовать другие банки, либо будут платить по отрицательной ставке по депозитам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба