7 августа 2008 Линвест (ФЦ)
Достигнув дна в середине июля, основные западные индексы потихоньку начали формировать восходящий тренд. Так индекс DJ Industrial по итогам вчерашних торгов достиг отметки 11 680 пунктов против июльского минимума на уровне 10 960 пунктов. Несмотря на продолжающуюся публикацию негативной информации относительно перспектив Американской экономики, инвесторы считают, что наиболее болезненный этап ипотечного кризиса уже позади, что отчасти подтверждается сохранением базовой ставки по федеральным фондам на уровне 2%.
Российские фондовые индексы, обычно следовавшие за западными, на этот раз двинулись своим курсом, потеряв с середины июля около 14%. На мой взгляд, существует несколько объяснений подобной динамике. Наиболее объективное из них связано с возможными корректировками сфер влияния политических группировок на бизнес после президентских выборов. Не исключено, что активизация вопроса по "Мечелу" связана с нежеланием премьера В. Путина снижать свое влияние на бизнес после ухода с поста президента. Проверки нефтяных компаний со стороны ФАС также можно расценить как способ удержания контроля, поскольку нефтяники в процессе распределения полномочий в новом правительстве могли почувствовать определенное ослабление контрольных функций государства. При этом вероятность образования каких-либо существенных проблем у бизнеса в настоящее время оценивается как невысокая, поскольку, во-первых, России для реализации своих амбициозных планов на мировой арене нельзя демонстрировать дестабилизирующие экономику процессы внутри страны, во-вторых, на фоне мирового финансового кризиса России гораздо выгоднее и интереснее заниматься экспансией на мировые рынки, в том числе за счет бизнеса.
Таким образом, я считаю, что в случае сохранения тенденции к росту на западных рынках, Российские фондовые индексы еще некоторое время (до месяца) продержатся на текущих уровнях, ожидая дополнительных сигналов власти бизнесу, а в дальнейшем по мере формирования новых долгосрочных отношений между этими двумя основными составляющими устройства страны инвесторы возобновят покупки на Российском рынке.
Российские фондовые индексы, обычно следовавшие за западными, на этот раз двинулись своим курсом, потеряв с середины июля около 14%. На мой взгляд, существует несколько объяснений подобной динамике. Наиболее объективное из них связано с возможными корректировками сфер влияния политических группировок на бизнес после президентских выборов. Не исключено, что активизация вопроса по "Мечелу" связана с нежеланием премьера В. Путина снижать свое влияние на бизнес после ухода с поста президента. Проверки нефтяных компаний со стороны ФАС также можно расценить как способ удержания контроля, поскольку нефтяники в процессе распределения полномочий в новом правительстве могли почувствовать определенное ослабление контрольных функций государства. При этом вероятность образования каких-либо существенных проблем у бизнеса в настоящее время оценивается как невысокая, поскольку, во-первых, России для реализации своих амбициозных планов на мировой арене нельзя демонстрировать дестабилизирующие экономику процессы внутри страны, во-вторых, на фоне мирового финансового кризиса России гораздо выгоднее и интереснее заниматься экспансией на мировые рынки, в том числе за счет бизнеса.
Таким образом, я считаю, что в случае сохранения тенденции к росту на западных рынках, Российские фондовые индексы еще некоторое время (до месяца) продержатся на текущих уровнях, ожидая дополнительных сигналов власти бизнесу, а в дальнейшем по мере формирования новых долгосрочных отношений между этими двумя основными составляющими устройства страны инвесторы возобновят покупки на Российском рынке.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба