Консолидация, которая имеет место на российском рынке в последние несколько дней, не должна никого удивлять – по крайней мере, на первых порах. Дело в том, что технически та коррекция, которую достаточно давно ожидали, не заставила себя долго ждать – рынку нужно было когда-то откорректироваться, просто «медведи» искали подходящий момент и нашли его в лице временно притормозившей стоимости нефти на мировых сырьевых площадках.
Индекс ММВБ вполне ожидаемо продолжил снижаться, добравшись до уровня в 1480 пунктов, что привело к временному нарушению тенденции с поступательным подъемом каждого нового локального экстремума. Подняться до уровня в 1500 пунктов рынку теперь будет гораздо сложнее, благо всегда найдутся те бывшие «быки», которые с большим удовольствием начнут открывать «короткие позиции» по основным «голубым фишкам». Именно поэтому любой рост выше уровня выше уровня в 1480 пунктов в ближайшее время будет восприниматься исключительно в качестве локального всплеска цены, не более.
Технически у рынка сейчас стоят цели в диапазоне 1440-1450 пунктов по индексу ММВБ, в случае пробоя которого падение может продолжиться к нижней границе среднесрочного диапазона 1390-1400 пунктов. Дальше мы пока не смотрим, но снижение может случиться в случае очередного витка санкций со стороны стран Запада в отношении России или хотя бы подобия угроз. Хорошая возможность – открывать «шорты» по таким бумагам, как Роснефть, Газпром или Сбербанк.
Долгосрочно рынок остается весьма позитивным, поскольку снижение к вышеупомянутым диапазонам будет хорошей возможностью для восстановления длинных позиций.
На валютном рынке курс рубля пока демонстрирует уверенность в завтрашнем дне, укрепившись даже ниже 34; теперь актуальным является диапазон 33,50-33,30, поэтому стоит возвращаться к тактике валютного хеджирования длинных рублевых позиций в российских бумагах.
Нефтяной рынок несколько «забуксовал» в росте по причине незначительного, но все же спада напряженности вокруг ситуации в Ираке. Пока не появится угроз основным добывающим мощностям не только на севере, но и на юге страны, где производится более 80% всей иракской нефти, цен будут оставаться на текущих уровнях – диапазоне $112-117 за баррель по марке Brent.
Рынок завершил торги четверга снижением: индекс ММВБ снизился на 0,59% до 1 473,18 пунктов, а индекс РТС упал на 0,41% до уровня в 1 377,41 пунктов.
В четверг торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон был умеренно позитивным, благо американские фондовые индексы завершили накануне сессию повышением, несмотря на то, что опубликованная статистика оказалась слабой. Правда, после положительного начала дальнейшего роста так и не произошло, и оба отечественных индикатора находились добрую половину торгов недалеко от отметок открытия. Во второй же половине дня индикаторы вышли в минус на опасениях, что на саммите ЕС в Брюсселе могут быть введены новые санкции против России. В целом ситуация на рынке акций развивается по принципу: «покупай на ожиданиях, продавай на фактах», поэтому «быки» начали активно фиксировать свою прибыль на фоне негативных ожиданий, связанные с саммитом ЕС – вероятность того, что Евросоюз введет новые санкции, сочтя недостаточными усилия Москвы по деэскалации конфликта на Украине, по-прежнему высока.
На нефтяных рынках ситуация продолжала оставаться достаточно спокойной – сильного снижения котировок в начале сессии участники рынка так и не увидели. Снижение цен на нефть отмечено сегодня на мировых товарных рынках.
Цены на «черное золото» просели по обе стороны Атлантики на фоне данных о росте запасов нефти в США за прошлую неделю, а снижение по Brent связывается с поступающими оценками, что активность в Ираке боевиков группировки «Исламское государство Ирак и Леванта» не вызовет перебоев с поставками из страны.
Цены отступают, поскольку повстанцы не оказали существенного влияния на добычу в Ираке, поэтому рынки могут столкнуться с ростом экспорта.
На лондонской бирже стоимость поставок смеси Brent по итогам сессии упала на $0,64 до уровня в $113,36 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже контракты поставки в августе марки WTI подешевели на $1,28 до уровня в $105,22 за баррель.
На американском рынке торги завершились небольшим снижением основных котировок. На настроения инвесторов негативно повлияло заявление главы Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда о том, что американская экономика может быть готова к повышению процентных ставок уже в начале 2015-го года.
Инвесторы были удивлены тому, что замечания Булларда несколько противоречат тому, что на прошлой неделе сказала глава ФРС Джанет Йеллен, обещавшая «не трогать» процентные ставки как минимум до конца 2015-го года, то есть даже после того, как американский центробанк полностью свернет свою программу помощи экономике.
Некоторые инвесторы также опасаются, что в следующем полугодии экономика США будет расти не так быстро, как ожидалось, поскольку в мае текущего года, согласно данным опубликованным министерством торговли США, объем потребительских расходов в стране вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Не лучшей оказалась и финансовая отчетность ряда эмитентов за I квартал этого года: в частности, на 7,22% до уровня в $56,7 упали в цене акции американской сети магазинов Bed Bath & Beyond. Ценные бумаги британского банка Barclays подешевели на 7,38% до $14,55 после того, как в среду генеральный прокурор штата Нью-Йорк предъявил банку обвинения в нарушении правил проведения торгов.
Акции американской компания GoPro, специализирующейся на производстве видеокамер, в первый день фондовых торгов в Нью-Йорке, выросли на 30,58% до $31,34. Ценовой коридор для ценных бумаг компании изначально был установлен в пределах от $21 до $24.
Индекс Dow Jones сократился на 0,13% до отметки в 16 846,13 пунктов. Индекс SnP500 потерял 0,12% до уровня в 1 957,22 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,02% до уровня в 4 379,05 пунктов.
На азиатских рынках наблюдалось снижение котировок под влиянием, в частности, негативной статистики из США и повышения курса иены.
На настроения инвесторов с самого начала дня негативно повлияли итоги торгов в Нью-Йорке, где показатели снизились вслед за публикацией данных по потребительскому рынку. Инвесторы до последнего ожидали, что потребление в Соединенных Штатах будет расти, что будет тянуть за собой и японский экспорт, но теперь эти надежды ослабли, и это негативно влияет на котировки.
Дополнительными негативными факторами должно стать укрепление иены и повышение цен на нефть, что ослабило позиции многих компаний, ориентированных на внешние рынки, таких как электротехнический гигант Sony.
Индекс Nikkei 225 упал на 1,4% до 15 095,00 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,8% до уровня в 1 253,15 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе консолидация на рынке нефти дает о себе знать, - акции российских нефтегазовых компаний пока просто не имеют единой динамики. Роснефть выросла на 0,08%, Сургутнефтегаз – на 0,16%, ЛУКОЙЛ – на 0,77%, привилегированные бумаги Транснефти прибавили 0,11%, Газпром нефть – на 0,46%, НОВАТЭК – на 0,19%. Татнефть снизилась на 0,01%, Газпром – на 0,58%. Динамику лучше рынка показали акции Лукойла, который сообщил о прогнозах роста добычи нефти в текущем году на 5,7%. Кроме того, компания планирует первую реализацию алмазов с месторождения Владимира Гриба в сентябре текущего года, а также осенью может разместить еврооблигации на сумму до $2 млрд. Увеличение добычи сырья создает условия для роста финансовых показателей, а также акций компании в текущем году.
2. В металлургическом секторе единения среди бумаг нет: Норникель подешевел на 0,21%, Северсталь – на 0,21%, НЛМК подорожал на 0,46%, ММК – на 0,46%. Полюс Золото потеряло в цене 2%.
3. В энергетическом секторе единой динамики так и не сложилось: Россети выросли на 2,94%, ФСК ЕЭС – на 0,63%, РусГидро – на 0,26%, Интер РАО – на 0,28%, Мосэнерго – на 0,77%, МОЭСК снизилась на 0,81%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня по причине растущих опасений у инвесторов, которые накануне привели к активной фиксации прибыли. Опасения эти связаны с новостями о том, что США подготовили новый пакет антироссийских санкций, которые могут быть введены в отношении ряда компаний, а также касаются условий доступа России на финансовые рынки. Таким образом, сегодня есть хорошая возможность открывать «короткие» позиции на локальных отскоках, благо ближайшие цели коррекции находятся в диапазоне 1420-1440 пунктов по ММВБ.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РУСАЛ"
Сегодня крупнейший производитель алюминия в мире РУСАЛ планирует выйти на подписание соглашения по рефинансированию синдицированных кредитов на сумму $4,75 млрд. в сентябре.
Компания предполагает, что уже в сентябре подпишет сделки с пулом банков-кредиторов по рефинансированию, поскольку до сентября будет идти судебная процедура. Напомним, что РУСАЛ подаст заявление в Высокий суд Лондона и суд острова Джерси для того, чтобы утвердить соглашение о заморозке выплат и переносе их на более поздние сроки. Ожидаемые сроки подачи – июль 2014 года.
Речь идет о реструктуризации двух синдицированных кредитов – предэкспортном финансировании на $4,75 млрд. и кредите на $400 млн. Первый кредит должен быть погашен двумя траншами в 2016-м и 2018-м годах, а второй – в 2018-м году.
Компания вынуждена прибегать к реструктуризации кредитов, поскольку убыток компании в 2013-м году вырос в 6 раз до $3,2 млрд. по сравнению с 2012 годом из-за неденежных списаний в размере $1,9 млрд.
Мы позитивно оцениваем шансы РУСАЛа на принятие судебного решения в пользу реструктуризации, поскольку уже сейчас предложения компании о рефинансировании долга получили поддержку 94% кредиторов, и компания продолжает переговоры с оставшимися 6%. Отметим, что поправки к соглашению с банками об изменении условий предоставления кредитов могут быть утверждены в суде при поддержке крупнейших кредиторов, предоставивших основную часть займов.
Цена: 153,32
Цель: 151,4
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Сургутнефтегаз"
Сегодня на своем годовом собрании акционеров Сургутнефтегаз объявил о том, что планирует до 2019-го года ввести в эксплуатацию 4 новых месторождения в Восточной Сибири.
Глава компании г-н Богданов отметил, что с 2004-го года работы объем инвестиций компании в регион составил 167 млрд. рублей. Было введено в эксплуатацию 5 месторождений, одно из которых - Восточный блок Талаканского месторождения – в 2013 году. Таким образом, компания планомерно увеличивает долю месторождений Восточной Сибири в своих производственных результатах – по итогам 2013-го года составила около 12% суммарной добычи нефти всей группы.
Компания объявила о продолжении следования стратегии увеличения восточносибирских активов в производственных результатах. Сейчас Сургутнефтегаз имеет 25 лицензий на право пользования недрами. На долю Восточной Сибири в 2013-м году пришлось 23% общего объема поисково-разведочного бурения, а к 2019-му году компания планирует ввести в строй еще 4 новых месторождения, что увеличит долю этого региона в общем объеме до 40%.
В 2013-м году компания осуществила инвестиции в сектор нефтепереработки в размере около 11 млрд. рублей. Компания завершила строительство и ввела в эксплуатацию крупнейший в Европе комплекс глубокой переработки нефти на базе гидрокрекинга мазута мощностью 4,9 млн. тонн.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сургутнефтегаза, поскольку компания в результате инвестиций сможет увеличить собственные генерирующие мощности до 1 ГВт уже в текущем году, а объем производства электроэнергии в Восточной Сибири увеличился на 14% до уровня в 5,1 млрд. кВт ч, что составляет около 40% общей потребности сектора добычи в электроэнергии.
Цена: 26,5
Цель: 45,6
Рекомендация: Накапливать
Индекс ММВБ вполне ожидаемо продолжил снижаться, добравшись до уровня в 1480 пунктов, что привело к временному нарушению тенденции с поступательным подъемом каждого нового локального экстремума. Подняться до уровня в 1500 пунктов рынку теперь будет гораздо сложнее, благо всегда найдутся те бывшие «быки», которые с большим удовольствием начнут открывать «короткие позиции» по основным «голубым фишкам». Именно поэтому любой рост выше уровня выше уровня в 1480 пунктов в ближайшее время будет восприниматься исключительно в качестве локального всплеска цены, не более.
Технически у рынка сейчас стоят цели в диапазоне 1440-1450 пунктов по индексу ММВБ, в случае пробоя которого падение может продолжиться к нижней границе среднесрочного диапазона 1390-1400 пунктов. Дальше мы пока не смотрим, но снижение может случиться в случае очередного витка санкций со стороны стран Запада в отношении России или хотя бы подобия угроз. Хорошая возможность – открывать «шорты» по таким бумагам, как Роснефть, Газпром или Сбербанк.
Долгосрочно рынок остается весьма позитивным, поскольку снижение к вышеупомянутым диапазонам будет хорошей возможностью для восстановления длинных позиций.
На валютном рынке курс рубля пока демонстрирует уверенность в завтрашнем дне, укрепившись даже ниже 34; теперь актуальным является диапазон 33,50-33,30, поэтому стоит возвращаться к тактике валютного хеджирования длинных рублевых позиций в российских бумагах.
Нефтяной рынок несколько «забуксовал» в росте по причине незначительного, но все же спада напряженности вокруг ситуации в Ираке. Пока не появится угроз основным добывающим мощностям не только на севере, но и на юге страны, где производится более 80% всей иракской нефти, цен будут оставаться на текущих уровнях – диапазоне $112-117 за баррель по марке Brent.
Рынок завершил торги четверга снижением: индекс ММВБ снизился на 0,59% до 1 473,18 пунктов, а индекс РТС упал на 0,41% до уровня в 1 377,41 пунктов.
В четверг торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг. Внешний новостной фон был умеренно позитивным, благо американские фондовые индексы завершили накануне сессию повышением, несмотря на то, что опубликованная статистика оказалась слабой. Правда, после положительного начала дальнейшего роста так и не произошло, и оба отечественных индикатора находились добрую половину торгов недалеко от отметок открытия. Во второй же половине дня индикаторы вышли в минус на опасениях, что на саммите ЕС в Брюсселе могут быть введены новые санкции против России. В целом ситуация на рынке акций развивается по принципу: «покупай на ожиданиях, продавай на фактах», поэтому «быки» начали активно фиксировать свою прибыль на фоне негативных ожиданий, связанные с саммитом ЕС – вероятность того, что Евросоюз введет новые санкции, сочтя недостаточными усилия Москвы по деэскалации конфликта на Украине, по-прежнему высока.
На нефтяных рынках ситуация продолжала оставаться достаточно спокойной – сильного снижения котировок в начале сессии участники рынка так и не увидели. Снижение цен на нефть отмечено сегодня на мировых товарных рынках.
Цены на «черное золото» просели по обе стороны Атлантики на фоне данных о росте запасов нефти в США за прошлую неделю, а снижение по Brent связывается с поступающими оценками, что активность в Ираке боевиков группировки «Исламское государство Ирак и Леванта» не вызовет перебоев с поставками из страны.
Цены отступают, поскольку повстанцы не оказали существенного влияния на добычу в Ираке, поэтому рынки могут столкнуться с ростом экспорта.
На лондонской бирже стоимость поставок смеси Brent по итогам сессии упала на $0,64 до уровня в $113,36 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже контракты поставки в августе марки WTI подешевели на $1,28 до уровня в $105,22 за баррель.
На американском рынке торги завершились небольшим снижением основных котировок. На настроения инвесторов негативно повлияло заявление главы Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймса Булларда о том, что американская экономика может быть готова к повышению процентных ставок уже в начале 2015-го года.
Инвесторы были удивлены тому, что замечания Булларда несколько противоречат тому, что на прошлой неделе сказала глава ФРС Джанет Йеллен, обещавшая «не трогать» процентные ставки как минимум до конца 2015-го года, то есть даже после того, как американский центробанк полностью свернет свою программу помощи экономике.
Некоторые инвесторы также опасаются, что в следующем полугодии экономика США будет расти не так быстро, как ожидалось, поскольку в мае текущего года, согласно данным опубликованным министерством торговли США, объем потребительских расходов в стране вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем.
Не лучшей оказалась и финансовая отчетность ряда эмитентов за I квартал этого года: в частности, на 7,22% до уровня в $56,7 упали в цене акции американской сети магазинов Bed Bath & Beyond. Ценные бумаги британского банка Barclays подешевели на 7,38% до $14,55 после того, как в среду генеральный прокурор штата Нью-Йорк предъявил банку обвинения в нарушении правил проведения торгов.
Акции американской компания GoPro, специализирующейся на производстве видеокамер, в первый день фондовых торгов в Нью-Йорке, выросли на 30,58% до $31,34. Ценовой коридор для ценных бумаг компании изначально был установлен в пределах от $21 до $24.
Индекс Dow Jones сократился на 0,13% до отметки в 16 846,13 пунктов. Индекс SnP500 потерял 0,12% до уровня в 1 957,22 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,02% до уровня в 4 379,05 пунктов.
На азиатских рынках наблюдалось снижение котировок под влиянием, в частности, негативной статистики из США и повышения курса иены.
На настроения инвесторов с самого начала дня негативно повлияли итоги торгов в Нью-Йорке, где показатели снизились вслед за публикацией данных по потребительскому рынку. Инвесторы до последнего ожидали, что потребление в Соединенных Штатах будет расти, что будет тянуть за собой и японский экспорт, но теперь эти надежды ослабли, и это негативно влияет на котировки.
Дополнительными негативными факторами должно стать укрепление иены и повышение цен на нефть, что ослабило позиции многих компаний, ориентированных на внешние рынки, таких как электротехнический гигант Sony.
Индекс Nikkei 225 упал на 1,4% до 15 095,00 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,8% до уровня в 1 253,15 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтегазовом секторе консолидация на рынке нефти дает о себе знать, - акции российских нефтегазовых компаний пока просто не имеют единой динамики. Роснефть выросла на 0,08%, Сургутнефтегаз – на 0,16%, ЛУКОЙЛ – на 0,77%, привилегированные бумаги Транснефти прибавили 0,11%, Газпром нефть – на 0,46%, НОВАТЭК – на 0,19%. Татнефть снизилась на 0,01%, Газпром – на 0,58%. Динамику лучше рынка показали акции Лукойла, который сообщил о прогнозах роста добычи нефти в текущем году на 5,7%. Кроме того, компания планирует первую реализацию алмазов с месторождения Владимира Гриба в сентябре текущего года, а также осенью может разместить еврооблигации на сумму до $2 млрд. Увеличение добычи сырья создает условия для роста финансовых показателей, а также акций компании в текущем году.
2. В металлургическом секторе единения среди бумаг нет: Норникель подешевел на 0,21%, Северсталь – на 0,21%, НЛМК подорожал на 0,46%, ММК – на 0,46%. Полюс Золото потеряло в цене 2%.
3. В энергетическом секторе единой динамики так и не сложилось: Россети выросли на 2,94%, ФСК ЕЭС – на 0,63%, РусГидро – на 0,26%, Интер РАО – на 0,28%, Мосэнерго – на 0,77%, МОЭСК снизилась на 0,81%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем бокового дня по причине растущих опасений у инвесторов, которые накануне привели к активной фиксации прибыли. Опасения эти связаны с новостями о том, что США подготовили новый пакет антироссийских санкций, которые могут быть введены в отношении ряда компаний, а также касаются условий доступа России на финансовые рынки. Таким образом, сегодня есть хорошая возможность открывать «короткие» позиции на локальных отскоках, благо ближайшие цели коррекции находятся в диапазоне 1420-1440 пунктов по ММВБ.
Рекомендации по бумагам
ОАО "РУСАЛ"
Сегодня крупнейший производитель алюминия в мире РУСАЛ планирует выйти на подписание соглашения по рефинансированию синдицированных кредитов на сумму $4,75 млрд. в сентябре.
Компания предполагает, что уже в сентябре подпишет сделки с пулом банков-кредиторов по рефинансированию, поскольку до сентября будет идти судебная процедура. Напомним, что РУСАЛ подаст заявление в Высокий суд Лондона и суд острова Джерси для того, чтобы утвердить соглашение о заморозке выплат и переносе их на более поздние сроки. Ожидаемые сроки подачи – июль 2014 года.
Речь идет о реструктуризации двух синдицированных кредитов – предэкспортном финансировании на $4,75 млрд. и кредите на $400 млн. Первый кредит должен быть погашен двумя траншами в 2016-м и 2018-м годах, а второй – в 2018-м году.
Компания вынуждена прибегать к реструктуризации кредитов, поскольку убыток компании в 2013-м году вырос в 6 раз до $3,2 млрд. по сравнению с 2012 годом из-за неденежных списаний в размере $1,9 млрд.
Мы позитивно оцениваем шансы РУСАЛа на принятие судебного решения в пользу реструктуризации, поскольку уже сейчас предложения компании о рефинансировании долга получили поддержку 94% кредиторов, и компания продолжает переговоры с оставшимися 6%. Отметим, что поправки к соглашению с банками об изменении условий предоставления кредитов могут быть утверждены в суде при поддержке крупнейших кредиторов, предоставивших основную часть займов.
Цена: 153,32
Цель: 151,4
Рекомендация: Сокращать
ОАО "Сургутнефтегаз"
Сегодня на своем годовом собрании акционеров Сургутнефтегаз объявил о том, что планирует до 2019-го года ввести в эксплуатацию 4 новых месторождения в Восточной Сибири.
Глава компании г-н Богданов отметил, что с 2004-го года работы объем инвестиций компании в регион составил 167 млрд. рублей. Было введено в эксплуатацию 5 месторождений, одно из которых - Восточный блок Талаканского месторождения – в 2013 году. Таким образом, компания планомерно увеличивает долю месторождений Восточной Сибири в своих производственных результатах – по итогам 2013-го года составила около 12% суммарной добычи нефти всей группы.
Компания объявила о продолжении следования стратегии увеличения восточносибирских активов в производственных результатах. Сейчас Сургутнефтегаз имеет 25 лицензий на право пользования недрами. На долю Восточной Сибири в 2013-м году пришлось 23% общего объема поисково-разведочного бурения, а к 2019-му году компания планирует ввести в строй еще 4 новых месторождения, что увеличит долю этого региона в общем объеме до 40%.
В 2013-м году компания осуществила инвестиции в сектор нефтепереработки в размере около 11 млрд. рублей. Компания завершила строительство и ввела в эксплуатацию крупнейший в Европе комплекс глубокой переработки нефти на базе гидрокрекинга мазута мощностью 4,9 млн. тонн.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Сургутнефтегаза, поскольку компания в результате инвестиций сможет увеличить собственные генерирующие мощности до 1 ГВт уже в текущем году, а объем производства электроэнергии в Восточной Сибири увеличился на 14% до уровня в 5,1 млрд. кВт ч, что составляет около 40% общей потребности сектора добычи в электроэнергии.
Цена: 26,5
Цель: 45,6
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба