Улучшение финансового положения компании Alcoa продолжается, и подтверждение этому вчерашние релизы по прибыли за второй квартал, опередившие ожидания, где данные по выручке и прибыли превысили прогнозы, несмотря на исторически низкие цены на алюминий. Такой результат был получен благодаря эффективному управлению производственными мощностями и сокращению расходов. Тем не менее, кажется, праздник на улице производителей алюминия подходит к концу относительно ажиотажа, созданного на широком рынке ценных бумаг.
Будущие ожидания говорят о конце праздника
Во время предварительного анализа предстоящих отчётов в понедельник было сказано, что наша квантовая модель более оптимистично настроена по Alcoa по сравнению с консенсусом. Опубликованный отчёт по прибыли за второй квартал, опередивший ожидания, можно сказать, оправдал нашу оценку. Наша модель также предлагает усреднённый прогноз по акциям Alcoa. Так, можно сказать, что средняя оценка Alcoa – нейтральная. Давайте разберёмся, почему она нейтральная при том, что за год акции компании поднялась на впечатляющие 95 процентов (см. диаграмму).
Цена на акции Alcoa
• Результаты второго квартала превзошли ожидания: Прибыль на акцию составила 0,18 против спрогнозированных 0,12; доход достиг 5,84 миллиарда американских долларов против ожидавшихся 5,65 миллиарда долларов.
• Все бизнес-сегменты оказались прибыльными: Хотелось бы отметить перемены в Alcoa с точки зрения прибыльности. Они определённо вселяют надежду на хорошее будущее, однако если говорить об инвесторах, которые подумывают о вложениях в эту компанию, то все «низко висящие плоды», гарантирующие быстрое получение прибыли, уже собраны.
• Прогнозное значение EV/EBITDA для 24 месяцев на самом высоком уровне и торгуется на 8,1х относительно 6,9х с 2005 г. Плюс одно стандартное отклонение находится на 8,9х (см. таблицу), что говорит о том, что оценка мировых алюминиевых производителей находится на предельно высоком уровне.
• Инвесторам лучше не рассчитывать на Alcoa. Текущее движение акций и будущая оценка свидетельствуют об увеличении рентабельности и возвращения к росту дохода, но дальнейший рост обоих показателей маловероятен, если полагаться на исторический опыт. На наш взгляд, инвесторы могут найти гораздо лучшие возможности на фондовых рынках США.
Будущие ожидания говорят о конце праздника
Во время предварительного анализа предстоящих отчётов в понедельник было сказано, что наша квантовая модель более оптимистично настроена по Alcoa по сравнению с консенсусом. Опубликованный отчёт по прибыли за второй квартал, опередивший ожидания, можно сказать, оправдал нашу оценку. Наша модель также предлагает усреднённый прогноз по акциям Alcoa. Так, можно сказать, что средняя оценка Alcoa – нейтральная. Давайте разберёмся, почему она нейтральная при том, что за год акции компании поднялась на впечатляющие 95 процентов (см. диаграмму).
Цена на акции Alcoa
• Результаты второго квартала превзошли ожидания: Прибыль на акцию составила 0,18 против спрогнозированных 0,12; доход достиг 5,84 миллиарда американских долларов против ожидавшихся 5,65 миллиарда долларов.
• Все бизнес-сегменты оказались прибыльными: Хотелось бы отметить перемены в Alcoa с точки зрения прибыльности. Они определённо вселяют надежду на хорошее будущее, однако если говорить об инвесторах, которые подумывают о вложениях в эту компанию, то все «низко висящие плоды», гарантирующие быстрое получение прибыли, уже собраны.
• Прогнозное значение EV/EBITDA для 24 месяцев на самом высоком уровне и торгуется на 8,1х относительно 6,9х с 2005 г. Плюс одно стандартное отклонение находится на 8,9х (см. таблицу), что говорит о том, что оценка мировых алюминиевых производителей находится на предельно высоком уровне.
• Инвесторам лучше не рассчитывать на Alcoa. Текущее движение акций и будущая оценка свидетельствуют об увеличении рентабельности и возвращения к росту дохода, но дальнейший рост обоих показателей маловероятен, если полагаться на исторический опыт. На наш взгляд, инвесторы могут найти гораздо лучшие возможности на фондовых рынках США.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба