10 июля 2014 AMarkets
Любой большой футбол всегда имеет экономическую подоплеку и экономические, а то и политические последствия. Футбольная победа Германии будет иметь далекие отголоски, куда более масштабные, чем слезы расстроенных болельщиков и разбитые витрины
До недавнего матча было принято считать, что победа Бразилии очень вероятна, и она может положительно повлиять на общественное настроение и на рынок акций этой страны. Верной считалась и обратная гипотеза – проигрыш приведет к всеобщей грусти и падению рейтинга президента Дилмы Руссеф, уже отправившей страну в стагфляцию. Но одержавшие победу немцы попросту жёстко унизили бразильскую сборную на глазах у женщин и детей, а вместе с ней и всю страну. И это далеко не личностное суждение — именно таким образом воспринимает проигрыш бразильский народ — все, без малейшего исключения.
Теперь можно говорить не просто о плохих шансах переизбрания бразильского президента – стоит ждать еще и серьезного ухудшения потребительских ожиданий и настроений внутренних инвесторов. Задет не спорт, а национальная религия и идея, люди лишены утешения: «Мы не растем, экономика работает кое-как, и вдобавок ко всему мы еще и не умеем играть в футбол». В стране, где 7 млн человек живут на эквивалент в 50 рублей в день, на проведение чемпионата было потрачено $11 млрд. Даже в дни перед самым началом чемпионата не утихали массовые протесты. Организаторы надеялись в этом чемпионате смыть позор Кубка мира 1950 года, когда Бразилия потерпела дома теперь уже второе по размеру счета поражение. Вышло еще хуже. Многие инвесткомпании уже говорят о необходимости шортить бразильский реал. Но есть и хорошие новости – есть мнение, что если Дилму Руссеф не переизберут, на фондовом рынке страны может начаться мощное ралли. Так что неизвестно, кто еще проиграл.
Новый глобальный кризис случится в 2015 году
Профессор финансов Артуро Брис из швейцарской бизнес-школы IMD предсказывает новый глобальный финансовый кризис, который должен начаться в апреле 2015 года
Брис выделяет восемь причин. 1. Пузырь на рынке акций – для возвращения на уровни исторически реалистичных оценок по P/E, рынкам необходимо скорректироваться на 30-35%. 2. Банковский кризис в Китае. Кредитный кризис в теневой банковской системе КНР может всерьез замедлить эту экономику а вместе с ней и глобальную экономику. 3. Война за энергетические рынки. США заявляют о себе как о поставщике нефти и газа на мировой рынок, и это ведет к росту геополитической напряженности. 4. Пузыри на рынке недвижимости. В зоне риска Бразилия, Китай, Канада и Германия, где рынки недвижимости перегреты. 5. Плохие кредитные рейтинги и низкая кредитоспособность. В США осталось только 3(!) компании с рейтингом ААА. Если рейтинги обладают реальной прогнозной силой, то следует ждать волну банкротств перегруженных долгами компаний. 6. Военная напряженность – присоединение Крыма к России, пусть и бескровное, всерьез тревожит рынки и рассматривается как война. 7. Бедность и социальное расслоение. 8. Перенасыщенность финансовой системы ликвидностью, движущейся в относительно замкнутом контуре финансового сектора. Непосредственная беда для американского рынка может прийти с рынка ценных бумаг, а именно облигаций. После ужесточения банковского надзора, часть функций по кредитованию экономики де-факто перетекла к инвестиционным компаниям и хедж-фондам, фондировавшим нефинансовые компании через облигации. Качество этих долгов может быть очень низким, так как регулирование здесь намного проще, а инвесторы гонятся за ростом портфелей. Плохие события на этом фронте могут запустить катастрофические процессы.
О чем говорит индекс страха
В последние несколько недель американские инвесторы и трейдеры загрустили. На рынке почти не стало волатильности
Но по-настоящему соскучиться они не успели. Как всегда немножко истеричная, мадам Волатильность вернулась после недолгой разлуки. Если отставить иронию в сторону, то VIX, индекс волатильности, или, как его еще называют, индекс страха, подскочил за последние 2 дня на 16%. В США начался период корпоративной отчетности – в ближайшие 2 недели должны отчитаться 130 крупнейших американских компаний. Поток новых данных создает поле неопределенности, заставляющее инвесторов колебаться и раскачивать котировки. При этом рост волатильности в последние 2 дня совсем не критичен. VIX находится на уровнях на 14% ниже среднего (13.9) за предшествовавший календарный год. Непосредственным фактором, приведшим к скачку индекса страха, стали распродажи в акциях высокотехнологичных компаний и компаний малой капитализации, показавшиеся инвесторам ненадежными и сильно переоцененными. Инвесторы отмечают, что при всей кажущейся стабильности рынок фундаментально неустойчив и может сорваться вниз на 1-2 негативных новостях. Поэтому многие из них предусмотрительно перекладываются в защитные акции и в золото, которое в последние дни стало подавать серьезные признаки оживления.
До недавнего матча было принято считать, что победа Бразилии очень вероятна, и она может положительно повлиять на общественное настроение и на рынок акций этой страны. Верной считалась и обратная гипотеза – проигрыш приведет к всеобщей грусти и падению рейтинга президента Дилмы Руссеф, уже отправившей страну в стагфляцию. Но одержавшие победу немцы попросту жёстко унизили бразильскую сборную на глазах у женщин и детей, а вместе с ней и всю страну. И это далеко не личностное суждение — именно таким образом воспринимает проигрыш бразильский народ — все, без малейшего исключения.
Теперь можно говорить не просто о плохих шансах переизбрания бразильского президента – стоит ждать еще и серьезного ухудшения потребительских ожиданий и настроений внутренних инвесторов. Задет не спорт, а национальная религия и идея, люди лишены утешения: «Мы не растем, экономика работает кое-как, и вдобавок ко всему мы еще и не умеем играть в футбол». В стране, где 7 млн человек живут на эквивалент в 50 рублей в день, на проведение чемпионата было потрачено $11 млрд. Даже в дни перед самым началом чемпионата не утихали массовые протесты. Организаторы надеялись в этом чемпионате смыть позор Кубка мира 1950 года, когда Бразилия потерпела дома теперь уже второе по размеру счета поражение. Вышло еще хуже. Многие инвесткомпании уже говорят о необходимости шортить бразильский реал. Но есть и хорошие новости – есть мнение, что если Дилму Руссеф не переизберут, на фондовом рынке страны может начаться мощное ралли. Так что неизвестно, кто еще проиграл.
Новый глобальный кризис случится в 2015 году
Профессор финансов Артуро Брис из швейцарской бизнес-школы IMD предсказывает новый глобальный финансовый кризис, который должен начаться в апреле 2015 года
Брис выделяет восемь причин. 1. Пузырь на рынке акций – для возвращения на уровни исторически реалистичных оценок по P/E, рынкам необходимо скорректироваться на 30-35%. 2. Банковский кризис в Китае. Кредитный кризис в теневой банковской системе КНР может всерьез замедлить эту экономику а вместе с ней и глобальную экономику. 3. Война за энергетические рынки. США заявляют о себе как о поставщике нефти и газа на мировой рынок, и это ведет к росту геополитической напряженности. 4. Пузыри на рынке недвижимости. В зоне риска Бразилия, Китай, Канада и Германия, где рынки недвижимости перегреты. 5. Плохие кредитные рейтинги и низкая кредитоспособность. В США осталось только 3(!) компании с рейтингом ААА. Если рейтинги обладают реальной прогнозной силой, то следует ждать волну банкротств перегруженных долгами компаний. 6. Военная напряженность – присоединение Крыма к России, пусть и бескровное, всерьез тревожит рынки и рассматривается как война. 7. Бедность и социальное расслоение. 8. Перенасыщенность финансовой системы ликвидностью, движущейся в относительно замкнутом контуре финансового сектора. Непосредственная беда для американского рынка может прийти с рынка ценных бумаг, а именно облигаций. После ужесточения банковского надзора, часть функций по кредитованию экономики де-факто перетекла к инвестиционным компаниям и хедж-фондам, фондировавшим нефинансовые компании через облигации. Качество этих долгов может быть очень низким, так как регулирование здесь намного проще, а инвесторы гонятся за ростом портфелей. Плохие события на этом фронте могут запустить катастрофические процессы.
О чем говорит индекс страха
В последние несколько недель американские инвесторы и трейдеры загрустили. На рынке почти не стало волатильности
Но по-настоящему соскучиться они не успели. Как всегда немножко истеричная, мадам Волатильность вернулась после недолгой разлуки. Если отставить иронию в сторону, то VIX, индекс волатильности, или, как его еще называют, индекс страха, подскочил за последние 2 дня на 16%. В США начался период корпоративной отчетности – в ближайшие 2 недели должны отчитаться 130 крупнейших американских компаний. Поток новых данных создает поле неопределенности, заставляющее инвесторов колебаться и раскачивать котировки. При этом рост волатильности в последние 2 дня совсем не критичен. VIX находится на уровнях на 14% ниже среднего (13.9) за предшествовавший календарный год. Непосредственным фактором, приведшим к скачку индекса страха, стали распродажи в акциях высокотехнологичных компаний и компаний малой капитализации, показавшиеся инвесторам ненадежными и сильно переоцененными. Инвесторы отмечают, что при всей кажущейся стабильности рынок фундаментально неустойчив и может сорваться вниз на 1-2 негативных новостях. Поэтому многие из них предусмотрительно перекладываются в защитные акции и в золото, которое в последние дни стало подавать серьезные признаки оживления.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба