10 июля 2014 Pro Finance Service
Неубедительный второй квартал
Первый квартал текущего года явно разочаровал рынки своим вялым ростом всего лишь на 0.5% (на фоне столь же слабого предыдущего квартала), но и второй квартал нас, скорее всего, не порадует. Объем экспорта в мае сократился на 5.0% после незначительного роста на 0.8% в апреле. Удивительно, поскольку в первом квартале экспортный сектор был в числе лидеров. Розничные продажи также не впечатлили своим апрельским ростом всего лишь на 0.4%. Таким образом, мы пересматриваем наш прогноз по ВВП во втором квартале в сторону понижения, тогда как прогноз на третий квартал пока остается без изменений. А что насчет инфляции? В мае швейцарский индекс потребительских цен вырос на 0.2% (в годовом исчислении). Конечно, инфляция постепенно растет, но в целом ценовое давление остается более чем скромным. Денежная масса М3 (широкий показатель) вырос на 7.6% в годовом исчислении, но, учитывая масштабные интервенции в течение последних двух лет (которые привели к увеличению монетарной базы), в этом нет ничего удивительного. Это говорит о том, что существенная часть созданной денежной массы находится на счетах в банках и не идет в реальную экономику. У швейцарской экономики еще много долгосрочных проблем: влияние нового миграционного законодательства и последствия масштабных интервенций на инфляцию, несмотря на низкое ценовое давление в настоящий момент, пока не известны.
Заседание Центробанка было интересным
На очередном заседании Национального банка Швейцарии, которое состоялось на 19 июня, ключевая ставка банка была оставлена без изменений, на уровне, близком к нулю, при этом Банк сохранил нижнюю границу курса евро/франк на уровне 1.20. На первый взгляд, обычное скучное заседание, однако, многие говорят о том, что ЦБ Швейцарии готов последовать примеру ЕЦБ и ввести отрицательные ставки по депозитам. Эти слухи возникли после того, как Европейский центральный банк объявил о снижении ставки по депозитам до -0.10% и введении новых мер по обеспечению ликвидности. Несмотря на то, что отрицательные процентные ставки по депозитам - это один из доступных швейцарскому ЦБ инструментов, мы сомневаемся в его эффективности по ряду причин: Во-первых, он может неблагоприятно повлиять на проценты по кредитам. Банки просто начнут наращивать процентные ставки по долгосрочным кредитам, чтобы компенсировать потери по депозитам. Это повредит инвестициям, которые и так оставляли желать лучшего в первом квартале текущего года. Во-вторых, межбанковская активность уже достигла минимумов, а размеры депозитов достигли новых рекордных высот. Таким образом, отрицательная ставка не приведет к росту объемов межбанковского кредитования и, соответственно, не будет способствовать стимулированию реальной экономики. В-третьих, допустим, что банки начнут выдавать больше кредитов под тот же процент. Уже и без того перегретый рынок жилья получит очередной толчок и новую порцию рисков. В-четвертых, некоторые банки уже ввели отрицательные ставки по вкладам для своих клиентов. Но это почти никак не повлияло на курс евро/франка. Так почему же введение отрицательных ставок по банковским депозитам должно быть более эффективным? ШНБ явно обещал сначала использовать иностранные валютные резервы, но в заявлении говорилось о том, что "нижняя граница валютного курса остается необходимым инструментом для предотвращения нежелательного ужесточения монетарных условий в случае возобновления восходящего давления на франк". Возможно, Банк обеспокоен тем, что ему придется еще что-то предпринимать. Например, он упомянул геополитические конфликты и структурные проблемы в разных странах. Мы не исключаем возможность покупки иностранной валюты Швейцарским национальным банком в этом году, в случае крайней необходимости.
Великобритания: рынок труда оживился, но зарплаты не растут
Последние данные по безработице (6.6% за три месяца до марта) говорят о том, что ситуация на рынке труда существенно улучшается. К счастью, снижение безработицы полностью обусловлено ростом занятости (344 новых рабочих мест было создано за тот же период). Число долгосрочных безработных также снижается (-4.5% в трехмесячном исчислении). Увы, показатели реального роста заработных плат по-прежнему находится на отрицательной территории. Рост номинальных средних доходов (1.1% в годовом исчислении без учета бонусов за три месяца до апреля) не дотягивает до инфляции потребительских цен (1.5% в мае). По-прежнему вялый рост заработных плат свидетельствует о том, что рынку труда еще далеко до полного восстановления, а показатель безработицы приукрашивает его состояние. Кроме того, основная часть роста занятости приходится на низкооплачиваемый сегмент экономики.
Банк Англии объявляет о новых мерах по предотвращению перегрева на рынке жилья
На самом деле, реальная покупательная способность домохозяйств не снижается, потому что низкий рост заработных плат не способствует стремительному увеличению потребительских цен. Также, укрепление фунта усиливает нисходящее давление на CPI через ослабление импортных цен. Более того, оптовые цены на энергоносители падают, что также отражается на тарифах для потребителей. Цены на жилье по-прежнему стремительно растут, подталкивая вверх частное потребление через эффект богатства. Между тем, жилье дорожает в основном в Лондоне и его пригородах - здесь стоимость жилья в традиционно престижных районах на 55% выше докризисных уровней. В других регионах страны цены еще не достигли докризисных значений. Тем не менее, новый бум на рынке жилья доставляет немало проблем и беспокойств монетарным властям. Двадцать шестого июня Банк Англии объявил о мерах, направленных на охлаждение рынка жилья. Только 15% всех новых ипотечных кредитов могут иметь соотношение заемных средств и дохода (LTI), а банки должны проверять, смогут ли заемщики расплатиться с кредитом в случае роста процентной ставки на 3%. На первый взгляд, это обнадеживает, однако подобные меры не смогут остановить текущую ценовую динамику, поскольку большинство банков и так уже выполняют все эти требования.
Прогноз Банка Англии
Главу Банка Англии Марка Карни объявили в том, что он держит бизнес и потребителей в подвешенном состоянии, не давая четких указаний относительно того, когда Центробанк намеревается начать ужесточение монетарной политики. Выступая 12 июня в резиденции лорда-мэра в Лондоне, он продемонстрировал решительный настрой, однако последние комментарии Карни говорят о том, что он считает рынок труда не таким сильным, как предполагалось: иными словами, он намекает на вялый рост доходов. Низкие темпы роста доходов свидетельствуют о наличии угрозы дезинфляции в Великобритании, которая также проявляется в значениях CPI (1.5% в годовом соотношении за май). Некоторые аналитики рынка ожидают снижения трендовых показателей CPI в Великобритании во втором полугодии, при этом укрепление фунта сыграет тут далеко не последнюю скрипку. С учетом предположения о том, что долги домохозяйств продолжат сокращаться, мы по-прежнему считаем, что Банк Англии начнет повышение ставки в мае 2015 года. Кроме того, мы будем пристально следить за критериями слабости в экономике, и пересмотрим свой прогноз, в случае необходимости.
EUR/GBP: Центробанк в фокусе
В последнее время инвесторы активно обсуждают сроки первого повышения ставки Банка Англии. Выступая 12 июня Карни удивил рынки своим комментарием о том, что ставки могут быть повышены раньше, чем предполагается. Однако затем он и его коллеги постарались сгладить "ястребиный" эффект этого высказывания. Учитывая наличие угрозы дезинфляции, мы сохраняем свой прогноз по первому повышению ставки, которое, вероятно, произойдет в мае 2015 года. Но независимо от сроков, совершенно очевидно, что Банк Англии начнет цикл ужесточения раньше Европейского центрального банка. Мы полагаем, что евро/фунт устремится к 0.78 к концу года, и продолжит снижение; наша цель на 12 месяцев - 0.77.
Morgan Stanley вышел по австралийцу
Австралийский отчет по рынку труда, выпущенный ночью, показал сильный заголовок, но падение полной занятости. Минутки FOMC, опубликованные вчера, содержали несколько сюрпризов, и 2-летняя процентная ставка в США отошла от недавних максимумов, что дало некоторую передышку валютам с высокой беттой. Эти противоречивые внутренние и международные сигналы привели к всплеску активности и взлету курса в аусси/долларе (AUD/USD), отмечают в Morgan Stanley. Произошло повышение курса до однонедельного максимума $0.9458, прежде чем пара снова упала обратно к $0.9368. Это движение вызвало срабатывание стоп-лосса банка на $0.9430 по короткой позиции от $0.9370, и теперь, как говорят в MS, они займут более осторожный взгляд и будут ждать падения к $0.9260, прежде чем снова будут рассматривать возможность другой длинной позиция.
Рекомендации Bank of America/Merrill Lynch по USD/CAD
Для тех, кому интересно, где закончится падение доллар/канадца (USD/CAD), у Bank of America/Merrill Lynch есть ответ: вокруг текущих уровней, хотя потребуется некоторые подтверждение. Банк указывает на "слияние поддержки" в области от C$1.0564 до C$1.0650 и отскок моментума от области перепроданности, что предполагает, что падение цен заканчивается, а в более долгосрочной перспективе бычий тренд имеет все шансы возобновиться. Закрытие выше области C$1.0700-25 обеспечит еще одно свидетельство возврата доллара к бычьему тренду. В то же время, банк советует быкам в USD/CAD набраться терпения. USD/CAD в настоящее время торгуется на C$1.0656.
Bank of America Merrill Lynch рекомендует продажу в евро/долларе
Эксперты Bank of America Merrill Lynch обращают внимание, что индекс Euro Stoxx для банковского сектора сформировал почти полугодовую разворотную фигуру «голова и плечи», что может в дальнейшем сулить проблемы для пары евро/доллар: «Совершенное снижение по Euro Stoxx Banks Index привело к завершению формирования фигуры «голова и плечи». Это подтверждает закрытие ниже уровня 145.50 и теперь ориентирует на вход в диапазон 130.52/124.93». По мнению Bank of America Merrill Lynch данный факт должен привести к развитию нисходящего движения в паре евро/доллар в рамках возобновления долгосрочного медвежьего тренда после двухмесячного перерыва. «В качестве первоначальной цели вырисовывается отметка 1.3212, за которой последует снижение до 1.3104 и затем вход в диапазон 1.2777/1.2685. Мы признаем несостоятельность нашего медвежьего взгляда в случае роста цен выше 1.3701», - пишут эксперты BoAML. В соответствии с этой точкой зрения, банк рекомендует короткую позицию в паре евро/доллар с целью на 1.3212 и стоп-лоссом на 1.3705
UBS рекомендует купить рубль против доллара с целью на 32.50
Ричард Адрок, технический валютный стратег из UBS, рекомендует купить российский рубль против американского доллара по факту закрытия этой валютной пары ниже отметки 34.10. Цель по рекомендуемой короткой позиции в паре доллар/рубль эксперт UBS советует установить на 32.50. Защитный стоп-приказ на ограничение потенциального убытка следует разместить на 34.85, что соответствует уровню восходящей коррекции 38% к нисходящему движению с марта по июнь. Технически перспективы в паре доллар/рубль остаются медвежьими, о чем сообщают показания стохастика и MACD.
Barclays Capital: ФРС повысит ставки в июне 2015 года
В качестве реакции на публикацию протокола июньского заседания FOMC группа экспертов Barclays Capital в обращении к своим клиентам отметила следующее: «В общей сложности, Комитет по операциям на открытом рынке достаточно уверенно сигнализирует о завершении программы покупки активов, но при этом не обеспечивает понимания относительно сроков повышения процентной ставки. Комитет в своих прогнозных оценках по-прежнему ожидает скромные темпы роста и инфляцию ниже целевого уровня 2%». Barclays Capital подчеркивает, что сохраняет свои ранее сформированные ожидания, согласно которым, цели ФРС будут достигнуты быстрее собственных оценок Федерального резерва. Первое повышение ставок произойдет в июне 2015 года. Намек от FOMC, который можно будет расценивать в качестве руководства к действию, стоит ожидать на пресс-конференции после сентябрьского заседания. Стимулирующая программа будет полностью свернута в октябре.
Morgan Stanley вышел из шорта по австралийцу
Австралийский отчет по рынку труда, опубликованный ночью, показал уверенный рост общего показателя на фоне падения полной занятости. Протокол заседания FOMC, опубликованный вчера, содержали несколько сюрпризов, при этом 2-летняя процентная ставка в США отошла от недавних максимумов, что дало некоторую передышку валютам с высокой беттой. Эти противоречивые внутренние и международные сигналы привели к всплеску рыночной активности и взлету аусси/доллара (AUD/USD), отмечают в Morgan Stanley. Курс вырос до недельного максимума $0.9458, прежде чем пара снова упала обратно к $0.9368. Это движение привело к срабатыванию стоп-лосса банка, установленного на на $0.9430 по короткой позиции от $0.9370, и теперь, как говорят в MS, они проявят больше осторожности и будут рассматривать возможность открытия длинной позиции лишь при падении курса к $0.9260.
Morgan Stanley: фунт остается привлекателен для покупки
Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают стойкость фунта, и полагают, что у пары есть хороший потенциал для дальнейшего роста. В банке отмечают, что рост рынка жилья Великобритании становится более умеренным, но обращают внимание на то, что он, вместе с тем, приобретает и более сбалансированный характер. Между тем, заявления представителей Банка Англии поддерживают надежды на повышение ставок, а техническая картина также выглядит конструктивной для британской валюты. В MS рекомендуют покупать фунт/доллар от $1.7130 с расчетом на штурм $1.7180, прорыв выше и последующий рост в направлении $1.74/$1.75
Технический взгляд Commerzbank на евро/франк
Евро/франк (EUR/CHF) в настоящее время тестирует поддержку на 1.2145, и если она не устоит, минимум середины марта 1,2122, а затем – минимум начала марта и 18-месячный минимум 1.2101 будут на линии огня, говорит технический аналитик Commerzbank Карен Джонс. В то же время, если уступит 1.2145, то последует восстановление к линии нисходящего тренда на 1.2190. EUR/CHF торгуется сейчас на 1.2143
Первый квартал текущего года явно разочаровал рынки своим вялым ростом всего лишь на 0.5% (на фоне столь же слабого предыдущего квартала), но и второй квартал нас, скорее всего, не порадует. Объем экспорта в мае сократился на 5.0% после незначительного роста на 0.8% в апреле. Удивительно, поскольку в первом квартале экспортный сектор был в числе лидеров. Розничные продажи также не впечатлили своим апрельским ростом всего лишь на 0.4%. Таким образом, мы пересматриваем наш прогноз по ВВП во втором квартале в сторону понижения, тогда как прогноз на третий квартал пока остается без изменений. А что насчет инфляции? В мае швейцарский индекс потребительских цен вырос на 0.2% (в годовом исчислении). Конечно, инфляция постепенно растет, но в целом ценовое давление остается более чем скромным. Денежная масса М3 (широкий показатель) вырос на 7.6% в годовом исчислении, но, учитывая масштабные интервенции в течение последних двух лет (которые привели к увеличению монетарной базы), в этом нет ничего удивительного. Это говорит о том, что существенная часть созданной денежной массы находится на счетах в банках и не идет в реальную экономику. У швейцарской экономики еще много долгосрочных проблем: влияние нового миграционного законодательства и последствия масштабных интервенций на инфляцию, несмотря на низкое ценовое давление в настоящий момент, пока не известны.
Заседание Центробанка было интересным
На очередном заседании Национального банка Швейцарии, которое состоялось на 19 июня, ключевая ставка банка была оставлена без изменений, на уровне, близком к нулю, при этом Банк сохранил нижнюю границу курса евро/франк на уровне 1.20. На первый взгляд, обычное скучное заседание, однако, многие говорят о том, что ЦБ Швейцарии готов последовать примеру ЕЦБ и ввести отрицательные ставки по депозитам. Эти слухи возникли после того, как Европейский центральный банк объявил о снижении ставки по депозитам до -0.10% и введении новых мер по обеспечению ликвидности. Несмотря на то, что отрицательные процентные ставки по депозитам - это один из доступных швейцарскому ЦБ инструментов, мы сомневаемся в его эффективности по ряду причин: Во-первых, он может неблагоприятно повлиять на проценты по кредитам. Банки просто начнут наращивать процентные ставки по долгосрочным кредитам, чтобы компенсировать потери по депозитам. Это повредит инвестициям, которые и так оставляли желать лучшего в первом квартале текущего года. Во-вторых, межбанковская активность уже достигла минимумов, а размеры депозитов достигли новых рекордных высот. Таким образом, отрицательная ставка не приведет к росту объемов межбанковского кредитования и, соответственно, не будет способствовать стимулированию реальной экономики. В-третьих, допустим, что банки начнут выдавать больше кредитов под тот же процент. Уже и без того перегретый рынок жилья получит очередной толчок и новую порцию рисков. В-четвертых, некоторые банки уже ввели отрицательные ставки по вкладам для своих клиентов. Но это почти никак не повлияло на курс евро/франка. Так почему же введение отрицательных ставок по банковским депозитам должно быть более эффективным? ШНБ явно обещал сначала использовать иностранные валютные резервы, но в заявлении говорилось о том, что "нижняя граница валютного курса остается необходимым инструментом для предотвращения нежелательного ужесточения монетарных условий в случае возобновления восходящего давления на франк". Возможно, Банк обеспокоен тем, что ему придется еще что-то предпринимать. Например, он упомянул геополитические конфликты и структурные проблемы в разных странах. Мы не исключаем возможность покупки иностранной валюты Швейцарским национальным банком в этом году, в случае крайней необходимости.
Великобритания: рынок труда оживился, но зарплаты не растут
Последние данные по безработице (6.6% за три месяца до марта) говорят о том, что ситуация на рынке труда существенно улучшается. К счастью, снижение безработицы полностью обусловлено ростом занятости (344 новых рабочих мест было создано за тот же период). Число долгосрочных безработных также снижается (-4.5% в трехмесячном исчислении). Увы, показатели реального роста заработных плат по-прежнему находится на отрицательной территории. Рост номинальных средних доходов (1.1% в годовом исчислении без учета бонусов за три месяца до апреля) не дотягивает до инфляции потребительских цен (1.5% в мае). По-прежнему вялый рост заработных плат свидетельствует о том, что рынку труда еще далеко до полного восстановления, а показатель безработицы приукрашивает его состояние. Кроме того, основная часть роста занятости приходится на низкооплачиваемый сегмент экономики.
Банк Англии объявляет о новых мерах по предотвращению перегрева на рынке жилья
На самом деле, реальная покупательная способность домохозяйств не снижается, потому что низкий рост заработных плат не способствует стремительному увеличению потребительских цен. Также, укрепление фунта усиливает нисходящее давление на CPI через ослабление импортных цен. Более того, оптовые цены на энергоносители падают, что также отражается на тарифах для потребителей. Цены на жилье по-прежнему стремительно растут, подталкивая вверх частное потребление через эффект богатства. Между тем, жилье дорожает в основном в Лондоне и его пригородах - здесь стоимость жилья в традиционно престижных районах на 55% выше докризисных уровней. В других регионах страны цены еще не достигли докризисных значений. Тем не менее, новый бум на рынке жилья доставляет немало проблем и беспокойств монетарным властям. Двадцать шестого июня Банк Англии объявил о мерах, направленных на охлаждение рынка жилья. Только 15% всех новых ипотечных кредитов могут иметь соотношение заемных средств и дохода (LTI), а банки должны проверять, смогут ли заемщики расплатиться с кредитом в случае роста процентной ставки на 3%. На первый взгляд, это обнадеживает, однако подобные меры не смогут остановить текущую ценовую динамику, поскольку большинство банков и так уже выполняют все эти требования.
Прогноз Банка Англии
Главу Банка Англии Марка Карни объявили в том, что он держит бизнес и потребителей в подвешенном состоянии, не давая четких указаний относительно того, когда Центробанк намеревается начать ужесточение монетарной политики. Выступая 12 июня в резиденции лорда-мэра в Лондоне, он продемонстрировал решительный настрой, однако последние комментарии Карни говорят о том, что он считает рынок труда не таким сильным, как предполагалось: иными словами, он намекает на вялый рост доходов. Низкие темпы роста доходов свидетельствуют о наличии угрозы дезинфляции в Великобритании, которая также проявляется в значениях CPI (1.5% в годовом соотношении за май). Некоторые аналитики рынка ожидают снижения трендовых показателей CPI в Великобритании во втором полугодии, при этом укрепление фунта сыграет тут далеко не последнюю скрипку. С учетом предположения о том, что долги домохозяйств продолжат сокращаться, мы по-прежнему считаем, что Банк Англии начнет повышение ставки в мае 2015 года. Кроме того, мы будем пристально следить за критериями слабости в экономике, и пересмотрим свой прогноз, в случае необходимости.
EUR/GBP: Центробанк в фокусе
В последнее время инвесторы активно обсуждают сроки первого повышения ставки Банка Англии. Выступая 12 июня Карни удивил рынки своим комментарием о том, что ставки могут быть повышены раньше, чем предполагается. Однако затем он и его коллеги постарались сгладить "ястребиный" эффект этого высказывания. Учитывая наличие угрозы дезинфляции, мы сохраняем свой прогноз по первому повышению ставки, которое, вероятно, произойдет в мае 2015 года. Но независимо от сроков, совершенно очевидно, что Банк Англии начнет цикл ужесточения раньше Европейского центрального банка. Мы полагаем, что евро/фунт устремится к 0.78 к концу года, и продолжит снижение; наша цель на 12 месяцев - 0.77.
Morgan Stanley вышел по австралийцу
Австралийский отчет по рынку труда, выпущенный ночью, показал сильный заголовок, но падение полной занятости. Минутки FOMC, опубликованные вчера, содержали несколько сюрпризов, и 2-летняя процентная ставка в США отошла от недавних максимумов, что дало некоторую передышку валютам с высокой беттой. Эти противоречивые внутренние и международные сигналы привели к всплеску активности и взлету курса в аусси/долларе (AUD/USD), отмечают в Morgan Stanley. Произошло повышение курса до однонедельного максимума $0.9458, прежде чем пара снова упала обратно к $0.9368. Это движение вызвало срабатывание стоп-лосса банка на $0.9430 по короткой позиции от $0.9370, и теперь, как говорят в MS, они займут более осторожный взгляд и будут ждать падения к $0.9260, прежде чем снова будут рассматривать возможность другой длинной позиция.
Рекомендации Bank of America/Merrill Lynch по USD/CAD
Для тех, кому интересно, где закончится падение доллар/канадца (USD/CAD), у Bank of America/Merrill Lynch есть ответ: вокруг текущих уровней, хотя потребуется некоторые подтверждение. Банк указывает на "слияние поддержки" в области от C$1.0564 до C$1.0650 и отскок моментума от области перепроданности, что предполагает, что падение цен заканчивается, а в более долгосрочной перспективе бычий тренд имеет все шансы возобновиться. Закрытие выше области C$1.0700-25 обеспечит еще одно свидетельство возврата доллара к бычьему тренду. В то же время, банк советует быкам в USD/CAD набраться терпения. USD/CAD в настоящее время торгуется на C$1.0656.
Bank of America Merrill Lynch рекомендует продажу в евро/долларе
Эксперты Bank of America Merrill Lynch обращают внимание, что индекс Euro Stoxx для банковского сектора сформировал почти полугодовую разворотную фигуру «голова и плечи», что может в дальнейшем сулить проблемы для пары евро/доллар: «Совершенное снижение по Euro Stoxx Banks Index привело к завершению формирования фигуры «голова и плечи». Это подтверждает закрытие ниже уровня 145.50 и теперь ориентирует на вход в диапазон 130.52/124.93». По мнению Bank of America Merrill Lynch данный факт должен привести к развитию нисходящего движения в паре евро/доллар в рамках возобновления долгосрочного медвежьего тренда после двухмесячного перерыва. «В качестве первоначальной цели вырисовывается отметка 1.3212, за которой последует снижение до 1.3104 и затем вход в диапазон 1.2777/1.2685. Мы признаем несостоятельность нашего медвежьего взгляда в случае роста цен выше 1.3701», - пишут эксперты BoAML. В соответствии с этой точкой зрения, банк рекомендует короткую позицию в паре евро/доллар с целью на 1.3212 и стоп-лоссом на 1.3705
UBS рекомендует купить рубль против доллара с целью на 32.50
Ричард Адрок, технический валютный стратег из UBS, рекомендует купить российский рубль против американского доллара по факту закрытия этой валютной пары ниже отметки 34.10. Цель по рекомендуемой короткой позиции в паре доллар/рубль эксперт UBS советует установить на 32.50. Защитный стоп-приказ на ограничение потенциального убытка следует разместить на 34.85, что соответствует уровню восходящей коррекции 38% к нисходящему движению с марта по июнь. Технически перспективы в паре доллар/рубль остаются медвежьими, о чем сообщают показания стохастика и MACD.
Barclays Capital: ФРС повысит ставки в июне 2015 года
В качестве реакции на публикацию протокола июньского заседания FOMC группа экспертов Barclays Capital в обращении к своим клиентам отметила следующее: «В общей сложности, Комитет по операциям на открытом рынке достаточно уверенно сигнализирует о завершении программы покупки активов, но при этом не обеспечивает понимания относительно сроков повышения процентной ставки. Комитет в своих прогнозных оценках по-прежнему ожидает скромные темпы роста и инфляцию ниже целевого уровня 2%». Barclays Capital подчеркивает, что сохраняет свои ранее сформированные ожидания, согласно которым, цели ФРС будут достигнуты быстрее собственных оценок Федерального резерва. Первое повышение ставок произойдет в июне 2015 года. Намек от FOMC, который можно будет расценивать в качестве руководства к действию, стоит ожидать на пресс-конференции после сентябрьского заседания. Стимулирующая программа будет полностью свернута в октябре.
Morgan Stanley вышел из шорта по австралийцу
Австралийский отчет по рынку труда, опубликованный ночью, показал уверенный рост общего показателя на фоне падения полной занятости. Протокол заседания FOMC, опубликованный вчера, содержали несколько сюрпризов, при этом 2-летняя процентная ставка в США отошла от недавних максимумов, что дало некоторую передышку валютам с высокой беттой. Эти противоречивые внутренние и международные сигналы привели к всплеску рыночной активности и взлету аусси/доллара (AUD/USD), отмечают в Morgan Stanley. Курс вырос до недельного максимума $0.9458, прежде чем пара снова упала обратно к $0.9368. Это движение привело к срабатыванию стоп-лосса банка, установленного на на $0.9430 по короткой позиции от $0.9370, и теперь, как говорят в MS, они проявят больше осторожности и будут рассматривать возможность открытия длинной позиции лишь при падении курса к $0.9260.
Morgan Stanley: фунт остается привлекателен для покупки
Валютные стратеги Morgan Stanley отмечают стойкость фунта, и полагают, что у пары есть хороший потенциал для дальнейшего роста. В банке отмечают, что рост рынка жилья Великобритании становится более умеренным, но обращают внимание на то, что он, вместе с тем, приобретает и более сбалансированный характер. Между тем, заявления представителей Банка Англии поддерживают надежды на повышение ставок, а техническая картина также выглядит конструктивной для британской валюты. В MS рекомендуют покупать фунт/доллар от $1.7130 с расчетом на штурм $1.7180, прорыв выше и последующий рост в направлении $1.74/$1.75
Технический взгляд Commerzbank на евро/франк
Евро/франк (EUR/CHF) в настоящее время тестирует поддержку на 1.2145, и если она не устоит, минимум середины марта 1,2122, а затем – минимум начала марта и 18-месячный минимум 1.2101 будут на линии огня, говорит технический аналитик Commerzbank Карен Джонс. В то же время, если уступит 1.2145, то последует восстановление к линии нисходящего тренда на 1.2190. EUR/CHF торгуется сейчас на 1.2143
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба