Координаты рынка
Рынки акций стран «ядра» Европы в четверг упали к уровням начала мая, начав реагировать на негативные новости по банковской системе Португалии, вызванные проблемами крупнейшего публичного португальского банка BES (Banco Espirito Santo; его акции упали еще на 19% и торги по ним были остановлены) и его акционеров.
Американские индексы также негативно отреагировали на новости из Европы, теряя в начале сессии более 1% по SnP500, но сумели компенсировать большую часть падения к концу дня, завершив четверг умеренным снижением (SnP500:-0,4%; NASDAQ Composite:-0,5%), вновь при более слабой динамике менее капитализированных бумаг (Russell2000:-1,0%).
Российский рынок акций вчера утром вновь протестировал отметку 1520 пунктов по индексу ММВБ (-1,2%), но после открытия европейских бирж начал падать, откатившись в зону 1490-1500 пунктов ввиду выраженной коррекционной волны, прокатившейся в четверг по мировым рынкам акций.
Мировые рынки акций продолжают оставаться в напряжении ввиду дефицита драйверов для роста, неоднозначной статистики и опасений относительно дальнейшей политики монетарных властей. Вчера по мировым рынкам (преимущественно по развитым) прокатилась волна продаж. Новостным поводом для отката стало развитие португальской истории - акции крупнейшего публичного банка страны Banco Espirito Santo упали еще на 19% и торги по ним были остановлены, а мажоритарий банка приостановил торги по акциям и облигациям из-за финансовых проблем. Учитывая, что это уже третья негативная новость по банковской системе единой Европы (помимо громадных штрафов со стороны американских регуляторов и убытков банков, связанных с Восточной Европой), участники рынка начали учитывать несколько повысившиеся риски по банкам Европы в целом, что, на фоне высоких оценок, и вылилось в достаточно сильное движение, которые мы вчера наблюдали. Стоит констатировать, что общерыночный сантимент несколько ухудшается. Но мы бы пока не стали драматизировать - проблемы BES и его акционеров сами по себе не несут серьезных рисков для глобальных финансовых рынков и вчерашние фронтальные продажи выглядят локальной паникой. С нашей точки зрения, ключевыми событиями являются сезон отчетности американских корпораций (сегодня отчитается Wells Fargo, в начале следующей недели появятся отчеты других ведущих банков), американская статистика следующих двух недель (которая включает в себя данные по инфляции и первую оценку ВВП США за 2й квартал), а также заседание ФРС (29-30 июля). И мы ждем стабилизации ситуации в Европе и улучшения - на рынке США, который сохраняет как конъюнктурные, так и фундам. предпосылки для штурма «круглой» отметки по SnP500. Российский фондовый рынок сегодня имеет неплохой шанс вернуться выше 1500 пунктов - спросу на акции будет способствовать вчерашняя просадки и близость дивидендных отсечек, ключевые из эксдивидендных дат (Лукойл, Сургутнефтегаз, Газпром; Ростелеком) приходятся на 14-16 июля. Кроме того, поддержку рынку оказывает экспирация опционов (15 июля). Вместе с тем потенциал роста, на наш взгляд, выглядит ограниченным - после отсечек рынок имеет высокие шансы «уйти» в относительно затяжную коррекцию.
Особое мнение
Китай: все идет по плану
Китай представил данные по торговому балансу за июнь - слабее ожиданий, однако мы по-прежнему считаем, что страна идет по правильному курсу. Так, статистика показала, что экспорт вырос на 7,2% г/г, ожидалось 10,4%, импорт вырос на 5,5% г/г, ожидалось 6%.
Если смотреть в страновом разрезе данные по экспорту, то мы видим, что по США в целом картина остается прежней - экспорт вырос всего на 6,5% г/г, по Европе - на 12,5% г/г. Хотя эти два региона - ключевые рынки сбыта для Китая и восстановление экспортных потоков туда могло бы поддержать китайскую экономику, в настоящее время это не является приоритетной задачей для руководства страны. Напомним, что в Китае идет уход от экспортно-ориентированной модели развития с фокусом на внутреннее потребление. Достаточно тревожным кажется нам восстановление экспорта в Гонконг (+6,5% г/г) - здесь может опять использоваться схема с фиктивными счетами-фактурами, как это было ранее, тем более, налоговая администрация Китая уже сделала заявление, что нашла признаки использования такой схемы несколькими компаниями. Напомним, что активная борьба государства с нечестным экспортом через Гонконг началась в январе этого года, что и отразилось в значительной просадке экспорта в этот регион. На этом фоне мы наблюдали и замедление по совокупному экспорту и ожидали, что тенденция сохранится, что, собственно, мы и наблюдаем - заметного улучшения картины с экспортом Китая мы не видим и в июне.
Что касается импорта, здесь картина схожа, мы пока не видим серьезного наращивания, в особенности это касается сырья. Причины следующие: 1. Высокие собственные запасы; 2. Вмешательство государства. Китайские банки ужесточили правила выдачи кредитов под импорт (сырье зачастую использовалось в мошеннических схемах), и мы предполагаем, что в ближайшей перспективе проблемы с кредитованием продолжат оказывать неблагоприятное влияние на китайский импорт.
Мы считаем, что власти Китая продолжат активно бороться с фиктивными операциями, равно как они активно взялись и за теневой банковский сектор - все это делается в попытке «вычистить» экономику и не кажется нам критическим. И вполне естественно, что мы не видим заметного улучшения в статистике, не видим бурного роста, к которому все привыкли. Однако надо понимать, что в Китае все-таки идет смена парадигмы развития и прежними темпами расти китайская экономика уже не сможет. Основная задача – стабилизация. На наш взгляд, пока в Китае все идет достаточно четко. По-прежнему стратегия правительства Китая направлена на точечное стимулирование внутреннего потребления – из-за риска разгона инфляции масштабных вливаний не ожидается.
На наш взгляд, все эти меры дадут возможность экономике Китая показать вполне хорошие темпы роста в 7-7,2% ВВП в этом году. Конечно, это не таргет правительства (7,5% ВВП), но, как нам кажется, весьма неплохой и, что самое главное, реально достижимый результат
Корпоративные события
Х5 во II квартале нарастила выручку
Выручка Х5 Retail Group во II квартале 2014 года выросла на 16,6% по сравнению с прошлогодним показателем, до 155,1 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) в апреле-июне выросли на 8,1% за счет роста среднего чека на 9,5%. Покупательский трафик при этом упал на 1,2%.
РусАл приступает к 1-й фазе разработки месторождения Диан-Диан в Гвинее
ОК "РусАл" начинает разработку бокситового месторождения Диан-Диан (Гвинея), сообщила компания. Объем инвестиций на первом этапе составит более $220 млн. Первый этап предполагает строительство и ввод в эксплуатацию к 2016 году бокситового рудника мощностью 3 млн тонн. Для транспортировки бокситов с месторождения будет построена новая автодорога протяженностью около 25 км. Значительная часть инвестиций пойдет на создание объектов железнодорожной и портовой инфраструктуры на территории Гвинеи.
Минпром РФ допустил спасение Мечела через процедуру банкротства
Министр промышленности РФ назвал одним из способов помощи скопившему гигантский долг горно-металлургическому Мечелу финансовое оздоровление в рамках закона о банкротстве, передало госагентство РИА Новости из Екатеринбурга.
Продажи "АвтоВАЗа" в 2014г могут сократиться на 23%
АвтоВАЗ планирует в 2014 году продать 410 тыс. автомобилей, сообщил "Интерфаксу" президент "АвтоВАЗа" Бу Андерссон в кулуарах международной выставки "Иннопром-2014".Ранее сообщалось, что в 2013 году АвтоВАЗ продал 534 тыс. 911 автомобилей. Таким образом, по итогам текущего года продажи могут сократиться на 23,35%.
Новатэк представил операционные результаты за 2 кв.
Компания сообщила о том, что во 2 кв. 2014 г. добыча газа выросла на 2,6%, до 15,6 млрд куб.м по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Добыча жидких углеводородов увеличилась на 13,2% г/г - до 1,356 млн т. Если сравнивать результаты по полугодиям, то по газу добыча не изменилась, составив 31,3 млрд куб.м, а по жидким углеводородам выросла на 14,4% - до 2,726 млн т.
Роснефть давит на Газпром, подключила ФАС
ФАС России предлагает подконтрольный Газпрому Сахалин Энерджи (оператор проекта "Сахалин 2") заключить договор с Роснефтью по подключению к транссахалинской трубопроводной системе, сообщает ФАС. Ранее Роснефть направила в ФАС заявление о нарушении компанией "Сахалин Энерджи Инвестмент Компани Лтд." антимонопольного законодательства, что выражалось в отказе заключения договоров подключения (технологического присоединения) к транссахалинской трубопроводной системе, принадлежащей консорциуму проекта "Сахалин-2", и предоставления услуг по транспортировке газа по данному газопроводу.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Рынки акций стран «ядра» Европы в четверг упали к уровням начала мая, начав реагировать на негативные новости по банковской системе Португалии, вызванные проблемами крупнейшего публичного португальского банка BES (Banco Espirito Santo; его акции упали еще на 19% и торги по ним были остановлены) и его акционеров.
Американские индексы также негативно отреагировали на новости из Европы, теряя в начале сессии более 1% по SnP500, но сумели компенсировать большую часть падения к концу дня, завершив четверг умеренным снижением (SnP500:-0,4%; NASDAQ Composite:-0,5%), вновь при более слабой динамике менее капитализированных бумаг (Russell2000:-1,0%).
Российский рынок акций вчера утром вновь протестировал отметку 1520 пунктов по индексу ММВБ (-1,2%), но после открытия европейских бирж начал падать, откатившись в зону 1490-1500 пунктов ввиду выраженной коррекционной волны, прокатившейся в четверг по мировым рынкам акций.
Мировые рынки акций продолжают оставаться в напряжении ввиду дефицита драйверов для роста, неоднозначной статистики и опасений относительно дальнейшей политики монетарных властей. Вчера по мировым рынкам (преимущественно по развитым) прокатилась волна продаж. Новостным поводом для отката стало развитие португальской истории - акции крупнейшего публичного банка страны Banco Espirito Santo упали еще на 19% и торги по ним были остановлены, а мажоритарий банка приостановил торги по акциям и облигациям из-за финансовых проблем. Учитывая, что это уже третья негативная новость по банковской системе единой Европы (помимо громадных штрафов со стороны американских регуляторов и убытков банков, связанных с Восточной Европой), участники рынка начали учитывать несколько повысившиеся риски по банкам Европы в целом, что, на фоне высоких оценок, и вылилось в достаточно сильное движение, которые мы вчера наблюдали. Стоит констатировать, что общерыночный сантимент несколько ухудшается. Но мы бы пока не стали драматизировать - проблемы BES и его акционеров сами по себе не несут серьезных рисков для глобальных финансовых рынков и вчерашние фронтальные продажи выглядят локальной паникой. С нашей точки зрения, ключевыми событиями являются сезон отчетности американских корпораций (сегодня отчитается Wells Fargo, в начале следующей недели появятся отчеты других ведущих банков), американская статистика следующих двух недель (которая включает в себя данные по инфляции и первую оценку ВВП США за 2й квартал), а также заседание ФРС (29-30 июля). И мы ждем стабилизации ситуации в Европе и улучшения - на рынке США, который сохраняет как конъюнктурные, так и фундам. предпосылки для штурма «круглой» отметки по SnP500. Российский фондовый рынок сегодня имеет неплохой шанс вернуться выше 1500 пунктов - спросу на акции будет способствовать вчерашняя просадки и близость дивидендных отсечек, ключевые из эксдивидендных дат (Лукойл, Сургутнефтегаз, Газпром; Ростелеком) приходятся на 14-16 июля. Кроме того, поддержку рынку оказывает экспирация опционов (15 июля). Вместе с тем потенциал роста, на наш взгляд, выглядит ограниченным - после отсечек рынок имеет высокие шансы «уйти» в относительно затяжную коррекцию.
Особое мнение
Китай: все идет по плану
Китай представил данные по торговому балансу за июнь - слабее ожиданий, однако мы по-прежнему считаем, что страна идет по правильному курсу. Так, статистика показала, что экспорт вырос на 7,2% г/г, ожидалось 10,4%, импорт вырос на 5,5% г/г, ожидалось 6%.
Если смотреть в страновом разрезе данные по экспорту, то мы видим, что по США в целом картина остается прежней - экспорт вырос всего на 6,5% г/г, по Европе - на 12,5% г/г. Хотя эти два региона - ключевые рынки сбыта для Китая и восстановление экспортных потоков туда могло бы поддержать китайскую экономику, в настоящее время это не является приоритетной задачей для руководства страны. Напомним, что в Китае идет уход от экспортно-ориентированной модели развития с фокусом на внутреннее потребление. Достаточно тревожным кажется нам восстановление экспорта в Гонконг (+6,5% г/г) - здесь может опять использоваться схема с фиктивными счетами-фактурами, как это было ранее, тем более, налоговая администрация Китая уже сделала заявление, что нашла признаки использования такой схемы несколькими компаниями. Напомним, что активная борьба государства с нечестным экспортом через Гонконг началась в январе этого года, что и отразилось в значительной просадке экспорта в этот регион. На этом фоне мы наблюдали и замедление по совокупному экспорту и ожидали, что тенденция сохранится, что, собственно, мы и наблюдаем - заметного улучшения картины с экспортом Китая мы не видим и в июне.
Что касается импорта, здесь картина схожа, мы пока не видим серьезного наращивания, в особенности это касается сырья. Причины следующие: 1. Высокие собственные запасы; 2. Вмешательство государства. Китайские банки ужесточили правила выдачи кредитов под импорт (сырье зачастую использовалось в мошеннических схемах), и мы предполагаем, что в ближайшей перспективе проблемы с кредитованием продолжат оказывать неблагоприятное влияние на китайский импорт.
Мы считаем, что власти Китая продолжат активно бороться с фиктивными операциями, равно как они активно взялись и за теневой банковский сектор - все это делается в попытке «вычистить» экономику и не кажется нам критическим. И вполне естественно, что мы не видим заметного улучшения в статистике, не видим бурного роста, к которому все привыкли. Однако надо понимать, что в Китае все-таки идет смена парадигмы развития и прежними темпами расти китайская экономика уже не сможет. Основная задача – стабилизация. На наш взгляд, пока в Китае все идет достаточно четко. По-прежнему стратегия правительства Китая направлена на точечное стимулирование внутреннего потребления – из-за риска разгона инфляции масштабных вливаний не ожидается.
На наш взгляд, все эти меры дадут возможность экономике Китая показать вполне хорошие темпы роста в 7-7,2% ВВП в этом году. Конечно, это не таргет правительства (7,5% ВВП), но, как нам кажется, весьма неплохой и, что самое главное, реально достижимый результат
Корпоративные события
Х5 во II квартале нарастила выручку
Выручка Х5 Retail Group во II квартале 2014 года выросла на 16,6% по сравнению с прошлогодним показателем, до 155,1 млрд рублей, говорится в сообщении компании. Продажи сопоставимых магазинов (LfL) в апреле-июне выросли на 8,1% за счет роста среднего чека на 9,5%. Покупательский трафик при этом упал на 1,2%.
РусАл приступает к 1-й фазе разработки месторождения Диан-Диан в Гвинее
ОК "РусАл" начинает разработку бокситового месторождения Диан-Диан (Гвинея), сообщила компания. Объем инвестиций на первом этапе составит более $220 млн. Первый этап предполагает строительство и ввод в эксплуатацию к 2016 году бокситового рудника мощностью 3 млн тонн. Для транспортировки бокситов с месторождения будет построена новая автодорога протяженностью около 25 км. Значительная часть инвестиций пойдет на создание объектов железнодорожной и портовой инфраструктуры на территории Гвинеи.
Минпром РФ допустил спасение Мечела через процедуру банкротства
Министр промышленности РФ назвал одним из способов помощи скопившему гигантский долг горно-металлургическому Мечелу финансовое оздоровление в рамках закона о банкротстве, передало госагентство РИА Новости из Екатеринбурга.
Продажи "АвтоВАЗа" в 2014г могут сократиться на 23%
АвтоВАЗ планирует в 2014 году продать 410 тыс. автомобилей, сообщил "Интерфаксу" президент "АвтоВАЗа" Бу Андерссон в кулуарах международной выставки "Иннопром-2014".Ранее сообщалось, что в 2013 году АвтоВАЗ продал 534 тыс. 911 автомобилей. Таким образом, по итогам текущего года продажи могут сократиться на 23,35%.
Новатэк представил операционные результаты за 2 кв.
Компания сообщила о том, что во 2 кв. 2014 г. добыча газа выросла на 2,6%, до 15,6 млрд куб.м по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Добыча жидких углеводородов увеличилась на 13,2% г/г - до 1,356 млн т. Если сравнивать результаты по полугодиям, то по газу добыча не изменилась, составив 31,3 млрд куб.м, а по жидким углеводородам выросла на 14,4% - до 2,726 млн т.
Роснефть давит на Газпром, подключила ФАС
ФАС России предлагает подконтрольный Газпрому Сахалин Энерджи (оператор проекта "Сахалин 2") заключить договор с Роснефтью по подключению к транссахалинской трубопроводной системе, сообщает ФАС. Ранее Роснефть направила в ФАС заявление о нарушении компанией "Сахалин Энерджи Инвестмент Компани Лтд." антимонопольного законодательства, что выражалось в отказе заключения договоров подключения (технологического присоединения) к транссахалинской трубопроводной системе, принадлежащей консорциуму проекта "Сахалин-2", и предоставления услуг по транспортировке газа по данному газопроводу.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter