25 июля 2014
MarketWatch: Какой главный вызов стоит перед ФРС?
Гринспен: Это то, как сократить огромный баланс с минимальными потерями. Будет нелегко, и пока не понятно, как это сделать.
MarketWatch: Допустим, что ФРС планирует выход. По вашему мнению, это возможно провести без ущерба для экономики?
Гринспен: Я надеюсь на это, и думаю у них получится…
MarketWatch: Фондовый рынок резко отреагирует на первое повышение ставок?
Гринспен: Конечно. Вспомните, что произошло, когда появился первый сигнал на сокращение программы количественного смягчения. Рынок всегда чувствителен…
MarketWatch: Недавно ФРС затронула тему оценки фондового рынка. Думаете это правильно?
Гринспен: Не стоит распространять идею о том, что оценка активов оказывает большое влияние на экономическую активность. Ни один центральный банк не может быть полностью уверен, что происходит на кредитном рынке и тем более на рынке активов… Центральным банкам приходится исследовать и рынок недвижимости, и товарные рынки. Не следить за ними – было бы явной ошибкой.
MarketWatch: Как вы отреагировали на слова Джанет Йеллен о том, что если будут опасения завышенной стоимости активов, центральный банк в первую очередь регулирование?
Гринспен:...Я соглашался с тем, что на пузыри главным образом нужно оказывать влияние регулированием...В 1994 Фед пытался бороться с пузырем только при помощи монетарной политики… Мы увеличили ставку по федеральным фондам на 300 базисных пунктов, и мы действительно остановили зарождающийся пузырь на фондовом рынке. Предполагалось, что произошло успешное охлаждение, но в итоге, пузырь не исчез полностью…Возник пузырь «доткомов».
Все пузыри увеличиваются и лопаются. Но то каким образом они финансируются, является главным моментом. Бум «доткомов» (1994-2000) закончился огромным финансовым коллапсом, но без серьезных последствий для экономики…Последний пузырь на рынке недвижимости имел совсем другой, драматичный эффект. Имеет значение то, насколько закредитованы держатели активов.
MarketWatch: Некоторые экономисты утверждают, что мы создаем пузырь за пузырем, и это глупо повторять одни и те же ошибки.
Гринспен: Я согласен и давно пришел к заключению, что надувание пузырей – человеческая слабость…
Гринспен: Это то, как сократить огромный баланс с минимальными потерями. Будет нелегко, и пока не понятно, как это сделать.
MarketWatch: Допустим, что ФРС планирует выход. По вашему мнению, это возможно провести без ущерба для экономики?
Гринспен: Я надеюсь на это, и думаю у них получится…
MarketWatch: Фондовый рынок резко отреагирует на первое повышение ставок?
Гринспен: Конечно. Вспомните, что произошло, когда появился первый сигнал на сокращение программы количественного смягчения. Рынок всегда чувствителен…
MarketWatch: Недавно ФРС затронула тему оценки фондового рынка. Думаете это правильно?
Гринспен: Не стоит распространять идею о том, что оценка активов оказывает большое влияние на экономическую активность. Ни один центральный банк не может быть полностью уверен, что происходит на кредитном рынке и тем более на рынке активов… Центральным банкам приходится исследовать и рынок недвижимости, и товарные рынки. Не следить за ними – было бы явной ошибкой.
MarketWatch: Как вы отреагировали на слова Джанет Йеллен о том, что если будут опасения завышенной стоимости активов, центральный банк в первую очередь регулирование?
Гринспен:...Я соглашался с тем, что на пузыри главным образом нужно оказывать влияние регулированием...В 1994 Фед пытался бороться с пузырем только при помощи монетарной политики… Мы увеличили ставку по федеральным фондам на 300 базисных пунктов, и мы действительно остановили зарождающийся пузырь на фондовом рынке. Предполагалось, что произошло успешное охлаждение, но в итоге, пузырь не исчез полностью…Возник пузырь «доткомов».
Все пузыри увеличиваются и лопаются. Но то каким образом они финансируются, является главным моментом. Бум «доткомов» (1994-2000) закончился огромным финансовым коллапсом, но без серьезных последствий для экономики…Последний пузырь на рынке недвижимости имел совсем другой, драматичный эффект. Имеет значение то, насколько закредитованы держатели активов.
MarketWatch: Некоторые экономисты утверждают, что мы создаем пузырь за пузырем, и это глупо повторять одни и те же ошибки.
Гринспен: Я согласен и давно пришел к заключению, что надувание пузырей – человеческая слабость…
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба