Смягчение требований в области бюджетной экономии может открыть поток кредитных средств. Фото: Thinkstock• На следующей неделе ожидания более скорого повышения ставки Федрезервом могут укрепиться
• Паре доллар/иена необходимо нечто существенное, чтобы вырваться из диапазона
• Бесконечный бычий забег пары фунт/доллар подходит к концу
Вчера доллар вырос почти по всему спектру рынка, и только валюты развивающихся рынков смогли противостоять крупнейшему росту валюты. Пара фунт/доллар пробила поддержку 1,7000, чему способствовал выход данных по розничным продажам, оказавшихся слабее ожиданий, а пара AUDUSD развернулась после недавней попытки прорваться выше. Даже паре доллар/иена удалось коснуться верхней границы диапазона, поскольку число еженедельных заявок на пособие по безработице в США достигло минимального за восемь лет уровня, почти коснувшись минимального с 2000 года значения.
Вчерашнее значение заявок на пособие по безработице - всего один пункт данных, но кое-кто может утверждать, что именно этот пункт данных в итоге приведет к тому, что Федрезерв начнет привлекать к себе внимание немного более громкими высказываниями в отношении потребности в повышение ставки раньше, чем ожидается на данный момент. Еще несколько недель показателя заявок по получению пособия по безработице ниже 300 000 и значение занятости вне сельскохозяйственного сектора выше 300 000 в июле и августе может коренным образом изменить прогноз по доллару.
На следующей неделе пара доллар/иена в центре внимания - наконец?
Пара доллар/иена часто оказывается наиболее восприимчивой к ожиданиям, касающимся изменения ставки Федрезервом. Несмотря на недавние, тонкие изменения в высказываниях председателя Федрезерва, Джанет Йеллен, которые повысили ожидания - по крайней мере, с моей стороны - того, что Федрезерву придется перенести свое намерение повысить ставки на более раннее время, фактические изменения в таких индикаторах как фьючерсы по федеральным фондам носили достаточно умеренный характер. Следующая неделя либо обеспечит более уверенный перенос этих ожиданий на более раннее время, либо преподнесет дальнейшее подтверждение того, что Федрезерв придерживается предустановленного курса и опасается его изменять, боясь вызвать волатильность на рынке. Дальнейшие намеки в политическом заявлении от Йеллен о том, что Федрезерв все больше доволен улучшениями в секторе занятости.
График: USDJPY
Пара доллар/иена немного выросла в пределах локального диапазона, хотя это, как минимум, нейтрализовало неминуемую угрозу нисходящего прорыва. Потребуется ощутимый перенос ожиданий касательно первого повышения ставки Федрезервом на более раннее время, а также технический прорыв максимума локального диапазона и облака Ишимоку, чтобы создать убедительный довод в пользу того, что пара способна вырваться за пределы диапазона.
График: GBPUSD
Сегодня и на следующей неделе великолепный бычий рынок в паре фунт/доллар либо выстоит, либо падет, поскольку пара нацеливается на определенные решающие уровни поддержки. С тактической точки зрения, пара может пережить угрозу снижения, если она снова устремиться выше 1,7000 на фоне сегодняшнего выхода отчета по ВВП в Великобритании во втором квартале, если значение окажется сильным. Но если доллар США резко вырастет на следующей и в последующие недели, то в последствии вечный бычий рынок получит смертельный удар в среднесрочной перспективе, если пара упадет вплоть до области 1,6750 и более или менее компенсирует рост от минимумов, установленных в конце мая. Область 1,6880 представляет собой последний вздох для тактических надежд быков, выраженный в 61,8%-ной коррекции, если в краткосрочной перспективе пара продолжит снижение.
В ходе сегодняшней европейской сессии внимание снова будет приковано к Швеции, чему способствует выход последних данных по розничным продажам. Шведская крона выглядит устойчивой, после неудачной попытки удержать рост на фоне слабых показателей вчерашнего отчета по занятости, поэтому пара EURSEK рискует испытать дальнейший спад к следующим уровням поддержки по направлению к 9,1400.
Основным событием станет выход отчета IFO Германии, вслед за тем, как сквозь тучу негативных новостей пробился лучик света в виде вчерашнего предварительного показателя отчета PMI в июле, который предположил увеличение активности в Германии. Этот отчет предложит больше оттенков, учитывая, что компонент ожиданий отчета уверенно взял курс на снижение несколько месяцев назад, в то время как текущая оценка держалась без изменений и незначительно снизилась за последние четыре месяца.
Затем нас ждет предварительный отчет по ВВП в Великобритании, который выйдет после двух негативных для фунта событийных рисков в течение последней пары дней, которые способствовали значительному снижению фунта.
Отчет по заказам на товары длительного пользования в США могут не привлечь особого внимания.
Три показателя: кредитование в ЕС, индекс Ifo в Германии, ВВП Великобритании
• Небольшой прирост денежной массы М3 в Еврозоне
• Индекс Ifo прольет свет на экономический потенциал Германии
• Данные по ВВП Великобритании могут повысить шансы на повышение ставки
Самые важные данные сегодня выйдут во время утренних торгов европейской сессии, а, учитывая приподнятое настроение на рынке после вчерашних благоприятных новостей, вполне возможно, что публикуемая сегодня статистика обеспечит умеренно положительную динамику до конца дня. В США в 12:30 GMT выйдет отчет о заказах на товары длительного пользования, который задаст тон торговле на всю американскую сессию.
Еврозона: данные о денежной массе М3 и кредитовании за июнь (08:00 GMT)
Согласно прогнозу, в июне денежный агрегат М3 вырос на 1,1% по сравнению с прошлым годом. На прикрепленном ниже графике отчетливо виден процесс сокращения доли заемного капитала в Европе и, как следствие, снижение уровня залогового запаса. Темпы роста агрегата М3 и залоговый запас шли на спад с конца 2012 года, однако в начале 2013 года оба индикатора остановили движение, что может указывать на готовность к возвращению на путь роста. Это вполне вписывается в общую картину. Комплексная оценка банков Европейским центральным банком, подъем экономики в кризисных странах, рост немецкой экономики и потенциальное смягчение требований в области бюджетной экономии — все это может открыть шлюз и выпустить поток кредитных средств.
В марте 2013 года брюссельский аналитический центр Bruegel заявил о том, что без кредитов восстановить экономику Еврозоны будет сложно или даже невозможно. Лишь немногим развитым странам удалось это сделать, а многие « счастливчики » выиграли за счет обесценения валюты, но этот процесс члены Еврозоны контролировать не могут. Возможно, целенаправленная программа долгосрочного рефинансирования, реализуемая ЕЦБ, могла бы обеспечить предложение кредита, в то время как переход ФРС на политику ужесточения способствовал бы снижению курса евро/доллара?
Стоит отметить, что в то время как темпы роста денежной массы M3 снижались и в итоге достигли отрицательных значений, узкий агрегат M1 на самом деле вырос с середины 2012 года, поэтому, возможно, не надо слишком сильно полагаться на агрегат М3. На сайте ЕЦБ вы найдете определения различных агрегатов. Там же будет опубликован пресс-релиз по результатам обновления данных.
Германия: индекс делового климата Ifo за июль (08:00 GMT)
Консенсус-прогноз предусматривал незначительное снижение индекса делового климата до 114,5 по сравнению с 114,8 в июне. Вчера компания Markit опубликовала предварительные оценки индексов менеджеров по закупкам (PMI), и показатели для Германии оказались лучше, чем ожидалось, что может разорвать цепочку низких показателей, которая тянется с конца 2013 года. В июле индекс PMI в секторе обслуживания прибавил даже больше, чем его производственный аналог. Индекс Ifo и его отраслевые компоненты могут пролить дополнительный свет на то, что скрывается за этим улучшением индикаторов настроений: признаки экономического оздоровления или всего лишь коррекция, вызванная стабилизацией азиатских экономик.
В то время как инвесторы скорректировали в большую сторону свои оценки реальной ситуации, не вошедшие в результаты голосования, всегда существует вероятность отрицательной реакции рынка даже в случае выхода благоприятного отчета. Самую большую опасность представляет то, что слабость производственного сектора может проявиться и в отчете Ifo, и тогда возникнут сомнения в обоснованности оптимизма, который спровоцировал опубликованный вчера отчет Markit о PMI. Стоит иметь в виду, что на момент опроса еще не произошла трагедия с крушением пассажирского самолета на Украине и не планировались новые экономические санкции в отношении России, а значит, высокие результаты могут не привлечь значительного внимания. Также, возможно, стоит обратить внимание на отчет GfK о потребительском климате, который выходит в 06:00 GMT.
Великобритания: ВВП за второй квартал (08:30 GMT)
Ожидается, что во втором квартале экономика выросла на 0,8%, что означает прирост на 3,1% в годовом выражении. Это самые высокие квартальные результаты за четыре года. Пересмотр значений в большую сторону может увеличить шансы на скорое повышение процентных ставок, что положительно скажется на курсе фунта, в то время как более низкий результат произведет обратный эффект.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter