5 августа 2014 Вести Экономика
Инвесторы в Европе теряют уверенность из-за санкций
На фоне применения секторальных санкций в отношении России среди европейских инвесторов отмечено резкое ухудшение настроений.
Индекс настроений инвесторов Sentix в еврозоне в начале августа, вопреки прогнозам, обвалился до уровня 2,7 пункта.
Ожидалось, что значение индекса составит 9,0 пункта. В июле была показана отметка в 10,1 пункта. Текущие настроения (current situation) ухудшились с 2,3 до 0,5 пункта. Компонент будущих ожиданий (expectations) рухнул с 18,3 до 5 пунктов.
Аналитик Sentix Патрик Хасси отметил, что общее значение индекса в целом по еврозоне упало до своего минимального уровня с августа 2013 г. При этом будущие ожидания ухудшились сразу на 13,3 пункта.
Последний раз подобная негативная динамика в компоненте ожиданий индекса Sentix по странам еврозоны наблюдалась в августе 2011 г.:
Наиболее заметно ухудшились настроения и будущие ожидания инвесторов по экономике Германии. В Sentix прямо указывают на ухудшение показателей в связи с санкционным давлением против России ("Germany feels the Russia Effect"). Аналитики отмечают, что "Германия, будучи экономическим локомотивом Европы, сильно связана с российской экономикой". Общее значение индекса снизилось с 29 до 17,9 пункта. При этом компонент будущих ожиданий обвалился с 11,8 до –1,3. Для немецкой экономики это первое негативное значение компонента будущих ожиданий в индексе Sentix с ноября 2012 г.
Ситуация в странах Восточной Европе, по результатам обзора настроений инвесторов Sentix, выглядит совсем плачевно. Общее значение индекса в начале августа упало с 3,0 до –12,0 пункта. Текущие настроения ухудшились с –3,5 до –13,3 пункта. Будущие ожидания обвалились на 20 с лишним пунктов: с 9,8 до –10,8 пункта. Результаты опроса по странам Восточной Европе, по оценкам Sentix, соответствуют рецессии:
Карни vs Йеллен: кто первым повысит ставки?
Инвесторы, возможно, слишком уверены, что глава Банка Англии Марк Карни пойдет на повышение ставки, прежде чем это сделает его коллега из ФРС Джанет Йеллен, пишет агентство Bloomberg.
На фоне спекуляций по поводу бурного восстановления британской экономики доходности по двухлетним облигациям Великобритании выросли по отношению к доходностям по аналогичным бумагам США до максимума с 2011 г. Инвесторы ставят на то, что Марк Карни повысит ставки уже в этом году.
Разница доходностей продолжила расширяться даже после выхода данных по ВВП США за II квартал, которые показали достаточно уверенный рост экономики. Некоторые эксперты считают, что даже в этих условиях вероятность того, что Банк Англии пойдет на ужесточение, выше.
Вместе с тем, остается ряд вопросов. Дело в том, что высказывания Марка Карни носят несколько туманный характер. Он, в частности, заявлял, что время ужесточения политики неминуемо приближается, но, возможно, потребуется больше данных, прежде чем это будет сделано.
Вероятно, какая-то ясность наступит уже в ближайшее время, когда Банк Англии опубликует свои обновленные экономические прогнозы. Произойдет это 13 августа. Кстати, 7 августа ЦБ Великобритании озвучит решение по ставке, но практически все участники рынка уверены, что пока ставка останется на прежнем уровне в 0,5%.
США
Все более "ястребиные" настроения царят и в США. Экономика во II квартале прибавила 4%, а на рынке труда шестой месяц подряд было создано более 200 тыс. рабочих мест - самый продолжительный период времени с 2007 г.
Экономические данные дают все основания полагать, что в обозримом будущем на повышение ставок решится и Федрезерв. Однако и здесь есть целый ряд нюансов. Даже если ФРС, как и планировалось, завершит программу выкупа активов в октябре, спешить повышать ставку регулятор все равно не будет. Джанет Йеллен неоднократно давала понять, что пока балансовый счет Федрезерва не начнет сжиматься, повышение ставки не имеет никакого смысла. Напомним, что сейчас балансовый счет ФРС составляет порядка $5 трлн, а доходы от истекающих бумаг будут реинвестироваться даже после завершения QE.
Стоит также отметить, что некоторые экономисты из Банк Англии неоднократно предупреждали, что повышение ставки может подорвать восстановление экономики. Этот риск учитывает и ФРС, поэтому кто первый из этих двух центральных банков пойдет на ужесточение политики -еще большой вопрос.
Рынок пока склоняется в сторону Банка Англии. Динамика форвардных контрактов говорит о том, что трейдеры практически на 100% уверены в повышении ставки на 0,25% уже к февралю. Вероятность же того, что Федрезерв повысит ставки в июле 2015 г., составляет 59%.
Moody's улучшило рейтинг Греции
Международное рейтинговое агентство Moody's повысило рейтинг Греции на две ступени, отметив существенное улучшение налогово-бюджетных показателей и стабилизацию экономического прогноза.
Рейтинг облигаций в национальной валюте был повышен с "Caa3" до "Caa1". Прогноз рейтинга - "стабильный", говорится в сообщении Moody's.
Значительное улучшение финансового положения за последний год и приверженность правительства бюджетной консолидации укрепляют прогноз постепенного снижения государственного долга, отмечает Moody's.
Улучшение экономического прогноза, обусловленное циклическим восстановлением и результатами структурных реформ, дополнительно поддержит снижение долговой нагрузки, сообщают эксперты агентства.
По оценкам аналитиков Moody's, ВВП Греции увеличится на 0,4% в 2014 г. и на 1,2% в 2015 г.
Эксперты ожидают, что госдолг страны достигнет максимума в этом году на уровне около 179% ВВП и начнет снижаться с 2015 г. К 2018 г. ожидается сокращение до 166% ВВП.
Moody's также повысило потолок страновых рейтингов по долговым обязательствам и депозитам в национальной и иностранной валютах с "B3" до "Ba3".
Рост промпроизводства РФ в 2014 г. составит 1,8-2%
Рост промышленного производства в РФ в 2014 г. может составить около 2% - в диапазоне 1,8-2% с учетом тех статистических данных, которые есть за первые полгода, сообщил президенту РФ Владимиру Путину министр промышленности и торговли Денис Мантуров.
"Первые четыре месяца, честно говоря, оптимизма не внушали. Именно по результатам конца мая - начала июля мы видим восстановительную тенденцию", - сказал Мантуров, отметив, что основной рост дают обрабатывающие производства, рост которых по итогам года ожидается на уровне 3%.
Ранее глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что рост промпроизводства по итогам 2014 г. будет не ниже уровня в 1,1%
Как ранее сообщил Росстат, промпроизводство в РФ в первом полугодии 2014 г. по сравнению с первым полугодием 2013 г. выросло на 1,5%, в июне 2014 г. по сравнению с июнем 2013 г. – выросло на 0,4%, по сравнению с маем 2014 г. – снизилось на 0,1%.
В июне выросло производство нефти и газа, снизилась добыча угля. Выросло производство мяса, вырос выпуск стали, проката, труб. Производство легковых и грузовых машин, автобусов снизилось, вагонов - выросло. Выработка электроэнергии снизилась.
HSBC сократил прибыль в I полугодии на 12%
Крупнейший банк Европы - HSBC Holdings Plc - сократил доналоговую прибыль в I полугодии 2014 г. на 12%.
Согласно пресс-релизу банка его доналоговая прибыль упала до $12,34 млрд с $14,07 млрд годом ранее. При этом падение показателя стало первым для этого периода с 2009 г.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали показатель на уровне $12,9 млрд.
Выручка банка за полгода упала на 4% с $32,72 млрд до $31,36 млрд.
Прибыль инвестиционно-банковского подразделения сократилась на 12% до $5,03 млрд.
Банк зафиксировал сокращение доналоговой прибыли в Азии на 15% до $7,89 млрд, в Европе - на 18% до $2,26 млрд, в Латинской Америке - на 20% до $374 млн.
Показатель достаточности основного капитала, согласно правилам "Базеля III", на 30 июня составил 11,3% против 10,9% на конец 2013 г.
Лэкер: рынки недооценивают решимость ФРС
Глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер заявил, что инвесторы продолжают недооценивать темпы, с которыми ФРС США готова повышать процентные ставки.
Чиновники ФРС продолжают выступать с жесткой риторикой относительно дальнейшего повышения процентных ставок в США. По мнению Джеффри Лэкера, президента Федерального резервного банка (ФРБ) Ричмонда, многие инвесторы могут быть удивлены “скоростью, с которой ФРС готова повышать ставки”. Лэкер выступил с комментариями агентству Bloomberg.
Джеффри Лэкер, президент ФРБ Ричмонда
"Если посмотреть на ожидания инвесторов в последние месяцы, о которых в том числе говорит динамика фьючерсов на процентные ставки, мы видим, что они рассчитывают на довольно осторожные действия со стороны ФРС. На мой взгляд, это потенциально довольно опасная ситуация. Недооценка готовности ФРС к быстрой нормализации монетарной политики может привести к тому, что в какой-то момент этот разрыв в ожиданиях и реальности начнет быстро сокращаться. И это приведет к резкому всплеску волатильности. На мой взгляд, ряд участников рынка придают слишком много значения постоянно повторяющейся фразе о том, что “ситуация в экономике США потребует сохранения процентных ставок на более низком уровне, чем можно было бы ожидать в долгосрочной перспективе”. Я думаю, ситуация в дальнейшем может поменяться, поэтому я бы не стал придавать столько значения этой фразе. В настоящий момент рынки уверены в том, что ставки будут сохраняться на минимальном уровне. Их уверенность по этому поводу намного сильнее, чем среди чиновников ФРС США”.
До сих пор большинство инвесторов считали, что ужесточение монетарной политики в американской экономике начнется лишь во второй половине 2015 г. Однако в последнее время все больше членов Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC), который принимает решения по монетарной политике ФРС США, выступают с комментариями о необходимости более быстрого повышения процентных ставок, намекая на возможность первого повышения уже в начале 2015 г.
IFO: темпы роста ВВП Германии замедлятся до 0%
Ханс-Вернер Зинн, руководитель немецкого исследовательского института Ifo, предупредил, что на фоне кризиса на Украине и санкций в отношении России темпы роста ВВП экономики Германии во II квартале упадут до 0%.
Глава Института экономических исследований IFO (Institut für Wirtschaftsforschung) Ханс-Вернер Зинн выступил с таким заявлением в гостевой статье в деловом издании WirtschaftsWoche. В статье "Ukraine-Krise drückt Wachstum auf Null" Зинн, в частности, отметил:
“Скорее всего, мы увидим длительный перерыв в том экономическом подъеме, который начался в экономике Германии во второй половине прошлого года и который продолжался в течение зимних месяцев. Прежний прогноз по увеличению темпов роста ВВП Германии на 0,3% во II квартале этого года, сделанный институтом IFO в июле, вероятно, придется пересмотреть в сторону более низких значений. Более вероятно, что во II квартале рост был фактически нулевым. Прежние прогнозы по темпам роста экономики Германии в III квартале, скорее всего, также придется пересмотреть".
Стоит отметить, что заявление одного из ведущих экономистов Германии перекликается с первыми негативными сигналами, которые начали поступать по экономике Европы в связи с санкционным давлением в отношении России и сложившейся в результате неопределенностью для многих европейских компаний.
В частности, в пятницу, 1 августа, в Markit отметили, что санкции против России уже начали оказывать негативное влияние на британскую экономику и дальнейший эффект от них может усилиться. В понедельник, 4 августа, были опубликованы результаты обзора настроений инвесторов Sentix, по итогам которого было отмечено существенное ухудшение как текущих настроений, так и будущих ожиданий по европейской экономике из-за санкций в отношении России.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На фоне применения секторальных санкций в отношении России среди европейских инвесторов отмечено резкое ухудшение настроений.
Индекс настроений инвесторов Sentix в еврозоне в начале августа, вопреки прогнозам, обвалился до уровня 2,7 пункта.
Ожидалось, что значение индекса составит 9,0 пункта. В июле была показана отметка в 10,1 пункта. Текущие настроения (current situation) ухудшились с 2,3 до 0,5 пункта. Компонент будущих ожиданий (expectations) рухнул с 18,3 до 5 пунктов.
Аналитик Sentix Патрик Хасси отметил, что общее значение индекса в целом по еврозоне упало до своего минимального уровня с августа 2013 г. При этом будущие ожидания ухудшились сразу на 13,3 пункта.
Последний раз подобная негативная динамика в компоненте ожиданий индекса Sentix по странам еврозоны наблюдалась в августе 2011 г.:
Наиболее заметно ухудшились настроения и будущие ожидания инвесторов по экономике Германии. В Sentix прямо указывают на ухудшение показателей в связи с санкционным давлением против России ("Germany feels the Russia Effect"). Аналитики отмечают, что "Германия, будучи экономическим локомотивом Европы, сильно связана с российской экономикой". Общее значение индекса снизилось с 29 до 17,9 пункта. При этом компонент будущих ожиданий обвалился с 11,8 до –1,3. Для немецкой экономики это первое негативное значение компонента будущих ожиданий в индексе Sentix с ноября 2012 г.
Ситуация в странах Восточной Европе, по результатам обзора настроений инвесторов Sentix, выглядит совсем плачевно. Общее значение индекса в начале августа упало с 3,0 до –12,0 пункта. Текущие настроения ухудшились с –3,5 до –13,3 пункта. Будущие ожидания обвалились на 20 с лишним пунктов: с 9,8 до –10,8 пункта. Результаты опроса по странам Восточной Европе, по оценкам Sentix, соответствуют рецессии:
Карни vs Йеллен: кто первым повысит ставки?
Инвесторы, возможно, слишком уверены, что глава Банка Англии Марк Карни пойдет на повышение ставки, прежде чем это сделает его коллега из ФРС Джанет Йеллен, пишет агентство Bloomberg.
На фоне спекуляций по поводу бурного восстановления британской экономики доходности по двухлетним облигациям Великобритании выросли по отношению к доходностям по аналогичным бумагам США до максимума с 2011 г. Инвесторы ставят на то, что Марк Карни повысит ставки уже в этом году.
Разница доходностей продолжила расширяться даже после выхода данных по ВВП США за II квартал, которые показали достаточно уверенный рост экономики. Некоторые эксперты считают, что даже в этих условиях вероятность того, что Банк Англии пойдет на ужесточение, выше.
Вместе с тем, остается ряд вопросов. Дело в том, что высказывания Марка Карни носят несколько туманный характер. Он, в частности, заявлял, что время ужесточения политики неминуемо приближается, но, возможно, потребуется больше данных, прежде чем это будет сделано.
Вероятно, какая-то ясность наступит уже в ближайшее время, когда Банк Англии опубликует свои обновленные экономические прогнозы. Произойдет это 13 августа. Кстати, 7 августа ЦБ Великобритании озвучит решение по ставке, но практически все участники рынка уверены, что пока ставка останется на прежнем уровне в 0,5%.
США
Все более "ястребиные" настроения царят и в США. Экономика во II квартале прибавила 4%, а на рынке труда шестой месяц подряд было создано более 200 тыс. рабочих мест - самый продолжительный период времени с 2007 г.
Экономические данные дают все основания полагать, что в обозримом будущем на повышение ставок решится и Федрезерв. Однако и здесь есть целый ряд нюансов. Даже если ФРС, как и планировалось, завершит программу выкупа активов в октябре, спешить повышать ставку регулятор все равно не будет. Джанет Йеллен неоднократно давала понять, что пока балансовый счет Федрезерва не начнет сжиматься, повышение ставки не имеет никакого смысла. Напомним, что сейчас балансовый счет ФРС составляет порядка $5 трлн, а доходы от истекающих бумаг будут реинвестироваться даже после завершения QE.
Стоит также отметить, что некоторые экономисты из Банк Англии неоднократно предупреждали, что повышение ставки может подорвать восстановление экономики. Этот риск учитывает и ФРС, поэтому кто первый из этих двух центральных банков пойдет на ужесточение политики -еще большой вопрос.
Рынок пока склоняется в сторону Банка Англии. Динамика форвардных контрактов говорит о том, что трейдеры практически на 100% уверены в повышении ставки на 0,25% уже к февралю. Вероятность же того, что Федрезерв повысит ставки в июле 2015 г., составляет 59%.
Moody's улучшило рейтинг Греции
Международное рейтинговое агентство Moody's повысило рейтинг Греции на две ступени, отметив существенное улучшение налогово-бюджетных показателей и стабилизацию экономического прогноза.
Рейтинг облигаций в национальной валюте был повышен с "Caa3" до "Caa1". Прогноз рейтинга - "стабильный", говорится в сообщении Moody's.
Значительное улучшение финансового положения за последний год и приверженность правительства бюджетной консолидации укрепляют прогноз постепенного снижения государственного долга, отмечает Moody's.
Улучшение экономического прогноза, обусловленное циклическим восстановлением и результатами структурных реформ, дополнительно поддержит снижение долговой нагрузки, сообщают эксперты агентства.
По оценкам аналитиков Moody's, ВВП Греции увеличится на 0,4% в 2014 г. и на 1,2% в 2015 г.
Эксперты ожидают, что госдолг страны достигнет максимума в этом году на уровне около 179% ВВП и начнет снижаться с 2015 г. К 2018 г. ожидается сокращение до 166% ВВП.
Moody's также повысило потолок страновых рейтингов по долговым обязательствам и депозитам в национальной и иностранной валютах с "B3" до "Ba3".
Рост промпроизводства РФ в 2014 г. составит 1,8-2%
Рост промышленного производства в РФ в 2014 г. может составить около 2% - в диапазоне 1,8-2% с учетом тех статистических данных, которые есть за первые полгода, сообщил президенту РФ Владимиру Путину министр промышленности и торговли Денис Мантуров.
"Первые четыре месяца, честно говоря, оптимизма не внушали. Именно по результатам конца мая - начала июля мы видим восстановительную тенденцию", - сказал Мантуров, отметив, что основной рост дают обрабатывающие производства, рост которых по итогам года ожидается на уровне 3%.
Ранее глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев заявил, что рост промпроизводства по итогам 2014 г. будет не ниже уровня в 1,1%
Как ранее сообщил Росстат, промпроизводство в РФ в первом полугодии 2014 г. по сравнению с первым полугодием 2013 г. выросло на 1,5%, в июне 2014 г. по сравнению с июнем 2013 г. – выросло на 0,4%, по сравнению с маем 2014 г. – снизилось на 0,1%.
В июне выросло производство нефти и газа, снизилась добыча угля. Выросло производство мяса, вырос выпуск стали, проката, труб. Производство легковых и грузовых машин, автобусов снизилось, вагонов - выросло. Выработка электроэнергии снизилась.
HSBC сократил прибыль в I полугодии на 12%
Крупнейший банк Европы - HSBC Holdings Plc - сократил доналоговую прибыль в I полугодии 2014 г. на 12%.
Согласно пресс-релизу банка его доналоговая прибыль упала до $12,34 млрд с $14,07 млрд годом ранее. При этом падение показателя стало первым для этого периода с 2009 г.
Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали показатель на уровне $12,9 млрд.
Выручка банка за полгода упала на 4% с $32,72 млрд до $31,36 млрд.
Прибыль инвестиционно-банковского подразделения сократилась на 12% до $5,03 млрд.
Банк зафиксировал сокращение доналоговой прибыли в Азии на 15% до $7,89 млрд, в Европе - на 18% до $2,26 млрд, в Латинской Америке - на 20% до $374 млн.
Показатель достаточности основного капитала, согласно правилам "Базеля III", на 30 июня составил 11,3% против 10,9% на конец 2013 г.
Лэкер: рынки недооценивают решимость ФРС
Глава Федерального резервного банка Ричмонда Джеффри Лэкер заявил, что инвесторы продолжают недооценивать темпы, с которыми ФРС США готова повышать процентные ставки.
Чиновники ФРС продолжают выступать с жесткой риторикой относительно дальнейшего повышения процентных ставок в США. По мнению Джеффри Лэкера, президента Федерального резервного банка (ФРБ) Ричмонда, многие инвесторы могут быть удивлены “скоростью, с которой ФРС готова повышать ставки”. Лэкер выступил с комментариями агентству Bloomberg.
Джеффри Лэкер, президент ФРБ Ричмонда
"Если посмотреть на ожидания инвесторов в последние месяцы, о которых в том числе говорит динамика фьючерсов на процентные ставки, мы видим, что они рассчитывают на довольно осторожные действия со стороны ФРС. На мой взгляд, это потенциально довольно опасная ситуация. Недооценка готовности ФРС к быстрой нормализации монетарной политики может привести к тому, что в какой-то момент этот разрыв в ожиданиях и реальности начнет быстро сокращаться. И это приведет к резкому всплеску волатильности. На мой взгляд, ряд участников рынка придают слишком много значения постоянно повторяющейся фразе о том, что “ситуация в экономике США потребует сохранения процентных ставок на более низком уровне, чем можно было бы ожидать в долгосрочной перспективе”. Я думаю, ситуация в дальнейшем может поменяться, поэтому я бы не стал придавать столько значения этой фразе. В настоящий момент рынки уверены в том, что ставки будут сохраняться на минимальном уровне. Их уверенность по этому поводу намного сильнее, чем среди чиновников ФРС США”.
До сих пор большинство инвесторов считали, что ужесточение монетарной политики в американской экономике начнется лишь во второй половине 2015 г. Однако в последнее время все больше членов Федерального комитета по открытому рынку (Federal open market committee, FOMC), который принимает решения по монетарной политике ФРС США, выступают с комментариями о необходимости более быстрого повышения процентных ставок, намекая на возможность первого повышения уже в начале 2015 г.
IFO: темпы роста ВВП Германии замедлятся до 0%
Ханс-Вернер Зинн, руководитель немецкого исследовательского института Ifo, предупредил, что на фоне кризиса на Украине и санкций в отношении России темпы роста ВВП экономики Германии во II квартале упадут до 0%.
Глава Института экономических исследований IFO (Institut für Wirtschaftsforschung) Ханс-Вернер Зинн выступил с таким заявлением в гостевой статье в деловом издании WirtschaftsWoche. В статье "Ukraine-Krise drückt Wachstum auf Null" Зинн, в частности, отметил:
“Скорее всего, мы увидим длительный перерыв в том экономическом подъеме, который начался в экономике Германии во второй половине прошлого года и который продолжался в течение зимних месяцев. Прежний прогноз по увеличению темпов роста ВВП Германии на 0,3% во II квартале этого года, сделанный институтом IFO в июле, вероятно, придется пересмотреть в сторону более низких значений. Более вероятно, что во II квартале рост был фактически нулевым. Прежние прогнозы по темпам роста экономики Германии в III квартале, скорее всего, также придется пересмотреть".
Стоит отметить, что заявление одного из ведущих экономистов Германии перекликается с первыми негативными сигналами, которые начали поступать по экономике Европы в связи с санкционным давлением в отношении России и сложившейся в результате неопределенностью для многих европейских компаний.
В частности, в пятницу, 1 августа, в Markit отметили, что санкции против России уже начали оказывать негативное влияние на британскую экономику и дальнейший эффект от них может усилиться. В понедельник, 4 августа, были опубликованы результаты обзора настроений инвесторов Sentix, по итогам которого было отмечено существенное ухудшение как текущих настроений, так и будущих ожиданий по европейской экономике из-за санкций в отношении России.
http://www.vestifinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу