7 августа 2014 Bloomberg
Александр Пряжников приводит график, на котором отображена цена на нефть марки WTI с поправкой на инфляцию за период 1970–2012 гг.
Из графика становится видно, что резкий рост цены на нефть всегда приходился на обострение ситуации на Ближнем Востоке и часто предвещал или совпадал с рецессией в США. Объяснение этому авторы исследования предлагают такое: ближневосточные потрясения нарушают баланс нефтяных резервов и спроса, таким образом взвинчивая цену вверх, а растущая цена на нефть повышает издержки и усиливает инфляцию, которая, в свою очередь, не позволяет правительствам стран стимулировать экономику денежными вливаниями.
Ольга Шамина отмечает, что доходность 10-летних ОФЗ составила 9,84% - это самый высокий уровень с кризисного 2009 года.
В Financial Times рост доходностей облигации объясняют украино-российским конфликтом. Генеральный секретарь НАТО Александр Вершбоу 5 августа заявил, что Россия собрала войска у границы с Украиной. Страны Запада в такой ситуации могут пойти на новые санкции против России. Инвесторы опасаются покупать российские гособлигации. Доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ оценивается в 25%.
Российские экономисты связывают рост доходности с решением заморозить накопительную часть пенсии в 2015 году. Кроме того, вице-премьер Ольга Голодец заявила, что обсуждается полный отказ от накопительной части пенсии. Почти половина средств пенсионных накоплений вкладывается в ОФЗ.
По расчетам банка «Уралсиб Кэпитал», в следующем году рынок госбумаг может потерять 135 млрд рублей. Если же будет обнулена накопительная часть пенсии тех, кто не перевел свои пенсионные накопления в частные фонды, то потери для рынка будут в два раза выше. В итоге, в 2014-2015 годах, рублевый рынок лишится 600 млрд рублей.
Экономисты сомневаются, что Минфин в этой ситуации сможет реализовать программу заимствований. В этом году Минфин должен продать ОФЗ на 180 млрд рублей. В 2015 году объем внутренних заимствований должен составит 1 трлн рублей. России придется занимать под ставку выше 9%, полагают экономисты.
Lukasus приводит слова Билла Гросса, главы PIMCO, крупнейшей инвестиционной компании на рынке облигаций, о том, что начавшееся падение на американском рынке может перерасти в полноценную коррекцию. Гросс отмечает, что американские акции уже переоценены.
Вливания ФРС США в течение последних лет ликвидности на рынок было огромным, около 4 трлн. долларов на рынке облигаций и ипотечных бумаг. И это вело рынки вверх. И эти вливания начали сокращаться. Другим источником роста на фондовом рынке стала широкая практика покупки компаниями своих акций. Однако при текущем уровне P/E около 50-60, этот процесс замедляется. При этом ставка по депозитным сертификатам очень низкая, например 0,79% за пятилетний депозитный сертификат. Другими словами сохранить деньги очень сложно. Возникает патовая ситуация: На рынке акций уже дорого и опасно, а депозиты смехотворны. По мнению, Гросса перспективной в данном случае является покупка облигаций.
Radik поделился графиками, отражающими динамику промпроизводства в Европе.
Неожиданно резко упал объем заказов промышленных предприятий Германии за июнь — сразу на 3.2% м\м. Падение максимальное с сентрября 2011 года. Снижение заказов год к году составило 2.4% это самое значительное сокразение с октября 2012 года. Данные похоже свидетельствуют, что геополитическая напряженность оказывает негативный эффект.
Индекс промышленного производства Германии:
Данные по объему промпроизводства в Великобритании показали рост на 0.3% по сравнению с маем и рост на 1.2% год к году, прогнозы аналитиков Bloomberg +0.6% и 1.5% соответственно.
Индекс промышленного производства Великобритании:
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу