12 августа 2014 Архив
Обострение геополитической ситуации и угроза повышения ставок в США вынуждают глобальных инвесторов быть более осмотрительными: доля наличности в их портфелях достигла максимального уровня за последние два года. На это указывают результаты августовского опроса BofA Merrill Lynch, проведенного среди фондовых управляющих.
Инвесторы переводят значительный объем активов в наличные - 27% участников глобального опроса сообщили об увеличении доли наличных в своих портфелях в августе, тогда как в июле их было всего 12%. Средняя доля наличности в глобальных портфелях выросла до 5,1%, тогда как еще месяц назад этот показатель составлял 4,5%. Оба значения являются максимальными с июня 2012г. Доля инвесторов, увеличивающих инвестиции в акции, снизилась за месяц на 17 п.п. и по состоянию на август составляет 44%. Доля участников опроса, которые хотят застраховаться от резкого падения рынков акций в ближайшие три месяца, достигла максимальной величины с октября 2008г.
Прогнозы относительно роста мировой экономики снизились с июля, однако остаются на высоком уровне. На текущий момент 56% участников глобального опроса ожидают укрепления экономики в ближайшем году, хотя в прошлом месяце эта цифра составляла 69%. Одновременно с этим Европа значительно потеряла в популярности - месячное падение ожиданий относительно доходности этого региона составило максимальную величину с начала проведения опросов.
Опасения по поводу геополитического кризиса стали основным фактором снижения рисков - в этом месяце 45% инвесторов назвали данный фактор самым значительным риском экстремального изменения, тогда как еще месяц назад таких было 28%. В то же время новый вопрос, добавленный в этом месяце, по поводу повышения процентных ставок показал, что 65% респондентов ожидают повышения американских ставок до конца первого полугодия 2015г.
"Потепление рынков закончилось или, по крайней мере, приостановилось, и теперь инвесторы ищут тихую гавань на время осмысления мировых событий и возможного повышения ставок", - отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт.
"Мы видим стремление к дальнейшему снижению рисков в Европе. Негативное отношение к Европе, которое наблюдается в результатах опроса в этом месяце, отражает неубедительные экономические показатели как в центре, так и на периферии этого региона", - говорит специалист по стратегии на европейских рынках акций и количественному анализу Маниш Кабра.
Европа теряет лоск
За последний месяц Европа практически полностью утратила статус наиболее привлекательного рынка в мире, который она сохраняла на протяжении почти всего 2014г. Значительно сократилось количество инвесторов, увеличивающих инвестиции в европейские акции, и резко упали ожидания относительно будущего этого региона.
Теперь всего 13% инвесторов увеличивают вложения в европейские акции, что на 22 п.п. меньше, чем месяц назад. Популярность американских акций также снизилась, но всего на 4 п.п. и теперь составляет 6%. Более того, 30% глобальных инвесторов полагают, что по доходности в ближайшие 12 месяцев Европа проигрывает всем остальным регионам мира. Данный показатель упал на рекордную величину в 24 п.п. с июля. Поэтому неудивительно, что большинство инвесторов теперь уменьшают, а не увеличивают инвестиции в Европу. Так, 4% инвесторов намерены сократить инвестиции в Европу больше, чем в любой другой регион. В июле 10% инвесторов намеревались увеличивать инвестиции в Европу. Результаты опроса также свидетельствуют о повышении давления на евро. Например, 40% респондентов отметили, что они считают наиболее вероятным падение курса именно этой валюты (на взвешенной основе). Негативное отношение к евро достигло максимума за последние два года, при том что в июле таких респондентов было всего 28%.
Развивающиеся страны вновь в почете
Мировые развивающиеся рынки (GEM) и в меньшей степени, Япония избежали удара со стороны усиливающегося глобального пессимизма. В настоящий момент 30% управляющих увеличивают вложения в японские акции, тогда как в июле этот показатель составлял 26%. Как следствие, Япония стала самым популярным из пяти региональных рынков акций.
Страны GEM выросли в популярности больше всего - на данный момент 17% инвесторов увеличивают инвестиции в этот регион, тогда как в июле их было всего 5%. Причина роста кроется в высоких ожиданиях от Китая и сырьевых рынков. В частности, 6% региональных фондовых управляющих рассчитывают на рост экономики Китая в ближайшие 12 месяцев - это первый позитивный прогноз в 2014г. Всего два месяца назад 42% инвесторов ожидали ослабления экономики Китая.
Также сократилось количество инвесторов, сокращающих инвестиции в сырье - до 5% с 15% в июле. При этом 21% инвесторов назвали GEM регионом, в который они, вероятнее всего, увеличат инвестиции в ближайшие 12 месяцев, тогда как в июле их было всего 4%.
Инвесторы ставят на крупный бизнес и доходность
В этом месяце инвесторы демонстрируют необычно сильное предпочтение в пользу активов с высокой капитализацией и инвестиций в недооцененные инструменты. Доля респондентов, отдающих предпочтение инвестициям в недооцененные инструменты, а не в инструменты с повышенным уровнем роста, достигла рекордного показателя в 48%. Как правило, инвестиции в недооцененные инструменты становятся популярными в периоды "снижения рисков", однако необычно высокий показатель этого месяца побил даже предыдущий рекорд 2009г., поставленный после финансового кризиса. Также 59% инвесторов полагают, что активы с высокой капитализацией будут более доходными, чем активы с низкой капитализацией. Это самый высокий показатель за два года.
Инвесторы переводят значительный объем активов в наличные - 27% участников глобального опроса сообщили об увеличении доли наличных в своих портфелях в августе, тогда как в июле их было всего 12%. Средняя доля наличности в глобальных портфелях выросла до 5,1%, тогда как еще месяц назад этот показатель составлял 4,5%. Оба значения являются максимальными с июня 2012г. Доля инвесторов, увеличивающих инвестиции в акции, снизилась за месяц на 17 п.п. и по состоянию на август составляет 44%. Доля участников опроса, которые хотят застраховаться от резкого падения рынков акций в ближайшие три месяца, достигла максимальной величины с октября 2008г.
Прогнозы относительно роста мировой экономики снизились с июля, однако остаются на высоком уровне. На текущий момент 56% участников глобального опроса ожидают укрепления экономики в ближайшем году, хотя в прошлом месяце эта цифра составляла 69%. Одновременно с этим Европа значительно потеряла в популярности - месячное падение ожиданий относительно доходности этого региона составило максимальную величину с начала проведения опросов.
Опасения по поводу геополитического кризиса стали основным фактором снижения рисков - в этом месяце 45% инвесторов назвали данный фактор самым значительным риском экстремального изменения, тогда как еще месяц назад таких было 28%. В то же время новый вопрос, добавленный в этом месяце, по поводу повышения процентных ставок показал, что 65% респондентов ожидают повышения американских ставок до конца первого полугодия 2015г.
"Потепление рынков закончилось или, по крайней мере, приостановилось, и теперь инвесторы ищут тихую гавань на время осмысления мировых событий и возможного повышения ставок", - отмечает главный инвестиционный стратег BofA Merrill Lynch Research Майкл Хартнетт.
"Мы видим стремление к дальнейшему снижению рисков в Европе. Негативное отношение к Европе, которое наблюдается в результатах опроса в этом месяце, отражает неубедительные экономические показатели как в центре, так и на периферии этого региона", - говорит специалист по стратегии на европейских рынках акций и количественному анализу Маниш Кабра.
Европа теряет лоск
За последний месяц Европа практически полностью утратила статус наиболее привлекательного рынка в мире, который она сохраняла на протяжении почти всего 2014г. Значительно сократилось количество инвесторов, увеличивающих инвестиции в европейские акции, и резко упали ожидания относительно будущего этого региона.
Теперь всего 13% инвесторов увеличивают вложения в европейские акции, что на 22 п.п. меньше, чем месяц назад. Популярность американских акций также снизилась, но всего на 4 п.п. и теперь составляет 6%. Более того, 30% глобальных инвесторов полагают, что по доходности в ближайшие 12 месяцев Европа проигрывает всем остальным регионам мира. Данный показатель упал на рекордную величину в 24 п.п. с июля. Поэтому неудивительно, что большинство инвесторов теперь уменьшают, а не увеличивают инвестиции в Европу. Так, 4% инвесторов намерены сократить инвестиции в Европу больше, чем в любой другой регион. В июле 10% инвесторов намеревались увеличивать инвестиции в Европу. Результаты опроса также свидетельствуют о повышении давления на евро. Например, 40% респондентов отметили, что они считают наиболее вероятным падение курса именно этой валюты (на взвешенной основе). Негативное отношение к евро достигло максимума за последние два года, при том что в июле таких респондентов было всего 28%.
Развивающиеся страны вновь в почете
Мировые развивающиеся рынки (GEM) и в меньшей степени, Япония избежали удара со стороны усиливающегося глобального пессимизма. В настоящий момент 30% управляющих увеличивают вложения в японские акции, тогда как в июле этот показатель составлял 26%. Как следствие, Япония стала самым популярным из пяти региональных рынков акций.
Страны GEM выросли в популярности больше всего - на данный момент 17% инвесторов увеличивают инвестиции в этот регион, тогда как в июле их было всего 5%. Причина роста кроется в высоких ожиданиях от Китая и сырьевых рынков. В частности, 6% региональных фондовых управляющих рассчитывают на рост экономики Китая в ближайшие 12 месяцев - это первый позитивный прогноз в 2014г. Всего два месяца назад 42% инвесторов ожидали ослабления экономики Китая.
Также сократилось количество инвесторов, сокращающих инвестиции в сырье - до 5% с 15% в июле. При этом 21% инвесторов назвали GEM регионом, в который они, вероятнее всего, увеличат инвестиции в ближайшие 12 месяцев, тогда как в июле их было всего 4%.
Инвесторы ставят на крупный бизнес и доходность
В этом месяце инвесторы демонстрируют необычно сильное предпочтение в пользу активов с высокой капитализацией и инвестиций в недооцененные инструменты. Доля респондентов, отдающих предпочтение инвестициям в недооцененные инструменты, а не в инструменты с повышенным уровнем роста, достигла рекордного показателя в 48%. Как правило, инвестиции в недооцененные инструменты становятся популярными в периоды "снижения рисков", однако необычно высокий показатель этого месяца побил даже предыдущий рекорд 2009г., поставленный после финансового кризиса. Также 59% инвесторов полагают, что активы с высокой капитализацией будут более доходными, чем активы с низкой капитализацией. Это самый высокий показатель за два года.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба