Сегодня стартует налоговый период августа Условия российского денежно-кредитного рынка вчера изменились в смешанном режиме. Однодневные ставки снизились, однако 1-недельное фондирование подорожало в рамках ожиданий дефицита ликвидности из-за начала налогового периода августа. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 7.80% годовых (-70 бп), 1-недельные – под 8.40% годовых (+20 бп), а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 8.15% годовых (-20 бп). Сегодня с уплатой страховых взносов стартует налоговый период августа. Отток ликвидности на эти цели составит около 330 млрд руб. По нашим оценкам, до конца августа на уплату крупнейших налогов потребуется порядка 1.070 млрд руб. Таким образом, отток ликвидности в ближайшие 3 недели будет существенным, что может ухудшить конъюнктуру рынка и поднять рублевые ставки к локальным максимумам.
Рубль стабилен, президент РФ успокоил инвесторов Валютные торги четверга завершились минимальными движениями рубля. Ослабление внешнеполитической напряженности после ялтинских заявлений российского президента, а также общее улучшение настроений на внешних рынках не позволили рублю продолжить утреннюю попытку ослабления. По итогам дня курс бивалютной корзины снизился на 2 коп. коп. до отметки 41.45 руб., практически полностью отыграв ослабление во вторник. Курс доллара вырос на 4 коп. до 36.04 руб. курс евро снизился на 9 коп. до 48.06 руб. На рынке форекс наблюдалась схожая динамика. Слабые данные по экономике еврозоны привели к давлению на евро ввиду роста необходимости более скорого смягчения монетарных условий в регионе. На локальном рынке сохраняется минимальная спекулятивная активность, а движения курсов определяются скорее реальным спросом со стороны компаний. Охлаждение напряженности в украинской ситуации дополняет потенциальный позитив от стартующего сегодня налогового периода. Таким образом, негативный фактор выходных дней сегодня может в меньшей степени повлиять на рубль.
Суверенные евробонды РФ: спрэды сузились, несмотря на снижение доходностей UST Евробонды остаются на траектории роста Российские евробонды остались на траектории роста и существенно превышали среднюю динамику ЕМ. Спрос на российский риск поддерживали ялтинские заявления и политические перестановки на юго-востоке Украины, давшие инвесторам надежду на снижение геополитической напряженности. На этом фоне доходности вдоль суверенной кривой опустились на очередные 10-12 бп, а рост котировок 30-летних бенчмарков превышал фигуру. Корпоративный сектор фронтально дорожал, снижение доходностей в среднем по рынку составило порядка 20 бп, лучше рынка выглядел ближний участок кривой ВТБ, а также выпуски Еврохима, Полюс Золота, где снижение доходностей по итогам дня превысило 30 бп.
Спрос на ОФЗ вырос на фоне ялтинских заявлений ОФЗ в четверг дорожали на фоне ялтинских событий и роста спроса на рублевые активы. Покупатели вернулись на дальний участок кривой, котировки 10- 15-летних бенчмарков подросли на 50-100 бп, доходности вдоль кривой снизились на 10-12 бп и находились в диапазоне 9.30-9.35% в районе 7-летней дюрации. Активность в корпоративном секторе, тем не менее, оставалась на низких уровнях. Единичные вделки проходили в широких ценовых диапазонах
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба