С глаз долой — из сердца вон. Я вычеркнула новозеландский доллар из списка фаворитов, в котором значатся и гринбек, и фунт, после того как на рынке поползли слухи о том, что Резервный банк не собирается повышать процентные ставки в текущем году. Дыма без огня не бывает. При этом без ужесточения денежно-кредитной политики далеко не Новой Зеландии далеко не уехать, тем более что ее конкуренты уже вполне готовы к ней прибегнуть. Судя по всему, текущими потерями в пять фигур по NZD/USD «киви» рискует не ограничиться.
Я выделяю четыре основных определяющих для новозеландского доллара фактора, которые отправят его на юг. Это конъюнктура рынка молока, близость парламентских выборов, вероятность замедления инфляции и ревальвация доллара США. Молочные реки издавна питали экономику Новой Зеландии, принося ей значимую часть валютной выручки. В этом году ситуация швах. С начала года цены обвалились почти на 40%, что на фоне укрепления «новозеландца», пока удерживающего второе место среди валют G10 в этом году, больно ударило по местным экспортерам. Даже если цены до конца года начнут стабилизироваться, идея восстановления восходящего тренда по NZD/USD выглядит миражом. Причину нужно искать в запоздалой реакции индикаторов внешней торговли. На 24 августа намечен релиз данных по торговому балансу за июль. Эксперты прогнозируют показатель со знаком минус впервые с октября, причем речь идет о самом внушительном отрицательном сальдо с августа прошлого года. Разве станет Резервный банк закрывать глаза на это обстоятельство? Не можешь справиться с негативным внешним фоном — возьмись, засучив рукава, за национальную валюту. Не удивляйтесь, если для RBNZ курс «киви» будет по-прежнему переоцененным.
Намеченные на 20 сентября парламентские выборы тяжким грузом лягут на плечи покупателей новозеландского доллара. Центробанк только на бумаге независим, на самом деле он проводит скоординированную с правительством политику, а продолжение повышения ставок вызывает недовольство избирателей. Кому хочется платить за кредиты дороже? К тому же нужно ли форсировать события, если аргументы в пользу сохранения cash rate возникают, словно грибы после дождя? Инфляционные ожидания Резервного банка на 2015 год сокращены с 2,4% до 2,2%, а индекс закупочных цен, опережающий индикатор для CPI, упал в апреле-июне на 1%. Если по его стопам последует инфляция, то проще «киви» девальвировать, чем ставки повысить. Ничегонеделанием, кстати, можно убить сразу двух зайцев. Так что слухи о продолжении цикла монетарной рестрикции только в 2015 году имеют много общего с реальностью.
Укрепление доллара США при этом неизбежно. В силе американской экономики после первой оценки ВВП за 2-й квартал сомневаются только отъявленные пессимисты. Индикатор экономических сюрпризов от Citi Group стремительно растет, а с ним укрепляется и уверенность в скором повышении ФРС ставки по федеральным фондам.
Источник: Citi Group.
А если так, то «новозеландец» гринбеку не конкурент. Предлагаю продавать пару NZD/USD на росте. Таргет на конец года составляет 0,8.
Я выделяю четыре основных определяющих для новозеландского доллара фактора, которые отправят его на юг. Это конъюнктура рынка молока, близость парламентских выборов, вероятность замедления инфляции и ревальвация доллара США. Молочные реки издавна питали экономику Новой Зеландии, принося ей значимую часть валютной выручки. В этом году ситуация швах. С начала года цены обвалились почти на 40%, что на фоне укрепления «новозеландца», пока удерживающего второе место среди валют G10 в этом году, больно ударило по местным экспортерам. Даже если цены до конца года начнут стабилизироваться, идея восстановления восходящего тренда по NZD/USD выглядит миражом. Причину нужно искать в запоздалой реакции индикаторов внешней торговли. На 24 августа намечен релиз данных по торговому балансу за июль. Эксперты прогнозируют показатель со знаком минус впервые с октября, причем речь идет о самом внушительном отрицательном сальдо с августа прошлого года. Разве станет Резервный банк закрывать глаза на это обстоятельство? Не можешь справиться с негативным внешним фоном — возьмись, засучив рукава, за национальную валюту. Не удивляйтесь, если для RBNZ курс «киви» будет по-прежнему переоцененным.
Намеченные на 20 сентября парламентские выборы тяжким грузом лягут на плечи покупателей новозеландского доллара. Центробанк только на бумаге независим, на самом деле он проводит скоординированную с правительством политику, а продолжение повышения ставок вызывает недовольство избирателей. Кому хочется платить за кредиты дороже? К тому же нужно ли форсировать события, если аргументы в пользу сохранения cash rate возникают, словно грибы после дождя? Инфляционные ожидания Резервного банка на 2015 год сокращены с 2,4% до 2,2%, а индекс закупочных цен, опережающий индикатор для CPI, упал в апреле-июне на 1%. Если по его стопам последует инфляция, то проще «киви» девальвировать, чем ставки повысить. Ничегонеделанием, кстати, можно убить сразу двух зайцев. Так что слухи о продолжении цикла монетарной рестрикции только в 2015 году имеют много общего с реальностью.
Укрепление доллара США при этом неизбежно. В силе американской экономики после первой оценки ВВП за 2-й квартал сомневаются только отъявленные пессимисты. Индикатор экономических сюрпризов от Citi Group стремительно растет, а с ним укрепляется и уверенность в скором повышении ФРС ставки по федеральным фондам.
Источник: Citi Group.
А если так, то «новозеландец» гринбеку не конкурент. Предлагаю продавать пару NZD/USD на росте. Таргет на конец года составляет 0,8.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба