Замглавы Минфина сообщил, что к концу 2014 года цена на нефть снизится до $90 за баррель, а в 2015 году она будет торговаться на уровне $90-95 за баррель. Стоит ли продавать акции российских нефтяных компаний?
Традиционный дисконт российской Urals к североевропейскому бенчмарку Brent составляет порядка $1-2 за баррель. Американская EIA прогнозирует, что средняя цена на нефть Brent в 2015 году составит $105 за баррель. Соответственно, можно предположить, что бочка Urals будет стоить в среднем $103-104.
Одной из причин, указывающих на снижение мировых цена на нефть, уже достаточно долго называется рост добычи в Северной Америке, особенно в США и Канаде, которая является одним из основных поставщиков данного сырья в Штаты. Однако, согласно последним прогнозам той же EIA, добыча нефти в стране хоть и вырастет в 2015 году на существенные 9,2%, но достигнет лишь 9,19 млн баррелей в сутки, что ниже ранее опубликованных прогнозов в 9,29 млн баррелей. Потребление нефтепродуктов в стране увеличится до 18,97 млн баррелей в сутки. Таким образом, США действительно продолжат снижать свою зависимость от импортной нефти, однако она будет оставаться существенной. Ожидается, что Штаты будут закупать за рубежом в 2015 году 4,69 млн баррелей в сутки.
Прогнозы EIA на будущий год подразумевают увеличение мирового потребления нефти на 1,3 млн баррелей в день, или на 1,5%, до 92,9 млн баррелей в сутки. По подсчетам ОПЕК, ежесуточный спрос на нефть вырастет до 92,3 млн баррелей. Картель ожидает, что добыча в странах не входящих в ОПЕК, в 2015 году составит 57 млн баррелей в сутки, а свою ежесуточную добычу жидких углеводородов организация прогнозирует на уровне 35,4 млн баррелей. Важно, что ожидаемое снижение собственной добычи ОПЕК должно произойти, в том числе, и в связи с ростом добычи странами, не входящими в организацию. Это нужно, чтобы поддержать цену на нефть на приемлемом для членов ОПЕК уровне.
Представители картеля не раз называли своим ориентиром цену Brent в $100 за баррель, поэтому продолжительное нахождение цены ниже этого уровня маловероятно, так как это повлечет за собой реакцию в виде снижения добычи странами ОПЕК. Таким образом, цена на нефть Urals в 2015 году вряд ли опустится ниже $98-99 за баррель на длительное время. Это соответствует прогнозам Минэкономразвития на будущий год на уровне около $100 за баррель.
Еще одной причиной для возможного удешевления нефти называют и снятие санкций с Ирана, что позволит стране нарастить экспортные объемы. Однако не стоит забывать о том, что Иран является членом ОПЕК, и, следовательно, он будет вынужден участвовать в действиях, направленных на поддержание мировой цены на нефть на приемлемом для картеля уровне.
Помимо всего прочего не стоит забывать и о геополитических факторах, способных оказать поддержку нефтяным котировкам. Конфликты в Сирии, Ираке, Ливии и Нигерии способны оказать реальное влияние на предложение нефти, в случае если из-за обострения ситуации пострадает добычная или транспортная инфраструктура. Кроме того, сложная политическая обстановка может создать спекулятивный эффект из-за роста премии на риск снижения поставок нефти в случае эскалации конфликтов или усиления вероятности их затягивания. Причем влияние этих факторов может вызвать рост цен в пределах 5%.
Таким образом, как уже было сказано выше, прогнозы Минфина можно однозначно назвать консервативными. Средняя цена на нефть основного российского экспортного сорта Urals в 1-м полугодии 2014 года составила $107,1 за баррель, и существенного ее снижения в ближайшем будущем не предвидится. Причем в 1-м квартале предложение опережало спрос.
В условиях стабильно высоких цен на нефть целесообразно инвестировать в ее крупнейшего отечественного экспортера Роснефть, чьи акции к тому же существенно подешевели в связи с западными санкциями в отношении российского нефтегазового сектора. В то же время Роснефть предпринимает активные действия, чтобы минимизировать влияние ограничительных мер на свою деятельность. Также пока без видимых проблем продолжается сотрудничество компании с иностранными стратегическими партнерами. Целевая цена акции Роснефти — 288 руб., рекомендация — «покупать».
Традиционный дисконт российской Urals к североевропейскому бенчмарку Brent составляет порядка $1-2 за баррель. Американская EIA прогнозирует, что средняя цена на нефть Brent в 2015 году составит $105 за баррель. Соответственно, можно предположить, что бочка Urals будет стоить в среднем $103-104.
Одной из причин, указывающих на снижение мировых цена на нефть, уже достаточно долго называется рост добычи в Северной Америке, особенно в США и Канаде, которая является одним из основных поставщиков данного сырья в Штаты. Однако, согласно последним прогнозам той же EIA, добыча нефти в стране хоть и вырастет в 2015 году на существенные 9,2%, но достигнет лишь 9,19 млн баррелей в сутки, что ниже ранее опубликованных прогнозов в 9,29 млн баррелей. Потребление нефтепродуктов в стране увеличится до 18,97 млн баррелей в сутки. Таким образом, США действительно продолжат снижать свою зависимость от импортной нефти, однако она будет оставаться существенной. Ожидается, что Штаты будут закупать за рубежом в 2015 году 4,69 млн баррелей в сутки.
Прогнозы EIA на будущий год подразумевают увеличение мирового потребления нефти на 1,3 млн баррелей в день, или на 1,5%, до 92,9 млн баррелей в сутки. По подсчетам ОПЕК, ежесуточный спрос на нефть вырастет до 92,3 млн баррелей. Картель ожидает, что добыча в странах не входящих в ОПЕК, в 2015 году составит 57 млн баррелей в сутки, а свою ежесуточную добычу жидких углеводородов организация прогнозирует на уровне 35,4 млн баррелей. Важно, что ожидаемое снижение собственной добычи ОПЕК должно произойти, в том числе, и в связи с ростом добычи странами, не входящими в организацию. Это нужно, чтобы поддержать цену на нефть на приемлемом для членов ОПЕК уровне.
Представители картеля не раз называли своим ориентиром цену Brent в $100 за баррель, поэтому продолжительное нахождение цены ниже этого уровня маловероятно, так как это повлечет за собой реакцию в виде снижения добычи странами ОПЕК. Таким образом, цена на нефть Urals в 2015 году вряд ли опустится ниже $98-99 за баррель на длительное время. Это соответствует прогнозам Минэкономразвития на будущий год на уровне около $100 за баррель.
Еще одной причиной для возможного удешевления нефти называют и снятие санкций с Ирана, что позволит стране нарастить экспортные объемы. Однако не стоит забывать о том, что Иран является членом ОПЕК, и, следовательно, он будет вынужден участвовать в действиях, направленных на поддержание мировой цены на нефть на приемлемом для картеля уровне.
Помимо всего прочего не стоит забывать и о геополитических факторах, способных оказать поддержку нефтяным котировкам. Конфликты в Сирии, Ираке, Ливии и Нигерии способны оказать реальное влияние на предложение нефти, в случае если из-за обострения ситуации пострадает добычная или транспортная инфраструктура. Кроме того, сложная политическая обстановка может создать спекулятивный эффект из-за роста премии на риск снижения поставок нефти в случае эскалации конфликтов или усиления вероятности их затягивания. Причем влияние этих факторов может вызвать рост цен в пределах 5%.
Таким образом, как уже было сказано выше, прогнозы Минфина можно однозначно назвать консервативными. Средняя цена на нефть основного российского экспортного сорта Urals в 1-м полугодии 2014 года составила $107,1 за баррель, и существенного ее снижения в ближайшем будущем не предвидится. Причем в 1-м квартале предложение опережало спрос.
В условиях стабильно высоких цен на нефть целесообразно инвестировать в ее крупнейшего отечественного экспортера Роснефть, чьи акции к тому же существенно подешевели в связи с западными санкциями в отношении российского нефтегазового сектора. В то же время Роснефть предпринимает активные действия, чтобы минимизировать влияние ограничительных мер на свою деятельность. Также пока без видимых проблем продолжается сотрудничество компании с иностранными стратегическими партнерами. Целевая цена акции Роснефти — 288 руб., рекомендация — «покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба