EUR
• 1.30-1.31 – потенциальные уровни для отскока
• Заседание ЕЦБ 4.09 уже в цене — умеренно позитивно для евро
• Без ФРС 16-17.09 поддержка 1.30-1.31 может оказаться не по зубам «медведям»
10-year Treasury Note
• Украина: переговоры о прекращении огня или новые санкции к РФ
• Фиксация прибыли в Treasuries по факту заседания ЕЦБ 4.09
• Nonfarm payrolls 5.09 — понижательный риск для цен на Treasuries
EUR
Мы склонны полагать, что уровни 1.30-1.31 могут оказаться сильной поддержкой для пары EUR/USD в сентябре.
В поддержку евро, в частности, может быть то, что весь негатив, связанный с предстоящим заседанием ЕЦБ 4.09 уже в значительной степени учтен в котировках евро на Forex. Более того, не исключено, что спекулянты, продавая EUR/USD на ожиданиях QE в еврозоне, слишком увлеклись, поэтому по факту заседания ЕЦБ есть риск увидеть «short covering» в EUR/USD или краткосрочный отскок. В целом QE в еврозоне в 1кв 2015 г — это риск увидеть снижение EUR/USD ниже 1.30 на горизонте 6 месяцев.
Мы также полагаем, что желающих продавать EUR/USD в расчете на снижение ниже 1.30-1.31 до ФРС 16-17.09 может не оказаться вовсе. Если сентябрьский стейтмент хоть как-то укажет на то, что геополитические риски и предполагаемое смягчение в еврозоне может заставить Fed перенести повышение ставок в США на более поздний срок, то в краткосрочном периоде это также может привести к отскоку или коррекции в EUR/USD от поддержки 1.30-1.31.
Не стоит забывать, что курс EUR/USD изрядно перепродан и уже прошел от максимумов июля порядка 600 пунктов, что хотя бы косвенно создает предпосылки для краткосрочной стабилизации.
С точки зрения технического анализа о возможной стабилизации ситуации в EUR/USD также может говорить и то, что ранее в сентябре 2013 г уровень 1.31 уже показал себя как сильная поддержка, а также то, что поддержка 1.30 сама по себе может быть сильным психологическим рубежом («круглый» уровень), прохождение которого с первого раза или без отскока/консолидации какое-то время представляется маловероятным.
EUR/USD (Weekly)
10-year Treasury Note
Ситуация в Украине может быть как драйвером роста, так и катализатором снижения цен на Treasuries на предстоящей неделе.
Один полюс — это возможное улучшение ситуации в отношениях Украины и РФ, что может находить отражение в заключение временного соглашения о прекращении огня и обмене «военнопленными». Случится это или нет, покажут трехсторонние переговоры с участием ОБСЕ, Л.Кучмы и посла РФ М.Зурабова в понедельник.
Другой полюс — это провал обозначенных выше переговоров, а также сохранение напряженной ситуации и усиление геополитических рисков накануне саммита НАТО 4-5 сентября, а также решения Европейской Комиссии по поводу возможных новых санкций против РФ, о которых лидеры ЕС говорили в рамках очередного саммита в минувшие выходные.
Как потенциальный понижательный риск для цен на Treasuries мы рассматриваем заседание ЕЦБ в четверг, а также Nonfarm payrolls и вообще статистику из США в пятницу.
В случае с ЕЦБ мы полагаем, что очередное заседание центробанка уже в цене, учитывая доходность 2-х летних бундесов на уровне -0.04%, а также 10-летних бумаги ниже 0.9%, поэтому по факту пресс-конференции М.Драги в четверг мы допускаем коррекционное снижение цен (падения доходности) на гособлигации США и Германии.
Аналогично хорошая статистика из США может напомнить инвесторам о приближающемся заседании ФРС 16-17.09 и о том, что следующий шаг Д.Йеллен — это все-таки повышение ставок. Впрочем, влияние фактора ФРС может носить сейчас ограниченный характер на рынок Treasuries.
Главное в данном случае понимать, что определяющие факторы для UST — это, прежде всего, риторика ЕЦБ и ситуация в Украине.
Декабрьский фьючерс на цену 10-летних Treasury Note (CME Group, Daily)
• 1.30-1.31 – потенциальные уровни для отскока
• Заседание ЕЦБ 4.09 уже в цене — умеренно позитивно для евро
• Без ФРС 16-17.09 поддержка 1.30-1.31 может оказаться не по зубам «медведям»
10-year Treasury Note
• Украина: переговоры о прекращении огня или новые санкции к РФ
• Фиксация прибыли в Treasuries по факту заседания ЕЦБ 4.09
• Nonfarm payrolls 5.09 — понижательный риск для цен на Treasuries
EUR
Мы склонны полагать, что уровни 1.30-1.31 могут оказаться сильной поддержкой для пары EUR/USD в сентябре.
В поддержку евро, в частности, может быть то, что весь негатив, связанный с предстоящим заседанием ЕЦБ 4.09 уже в значительной степени учтен в котировках евро на Forex. Более того, не исключено, что спекулянты, продавая EUR/USD на ожиданиях QE в еврозоне, слишком увлеклись, поэтому по факту заседания ЕЦБ есть риск увидеть «short covering» в EUR/USD или краткосрочный отскок. В целом QE в еврозоне в 1кв 2015 г — это риск увидеть снижение EUR/USD ниже 1.30 на горизонте 6 месяцев.
Мы также полагаем, что желающих продавать EUR/USD в расчете на снижение ниже 1.30-1.31 до ФРС 16-17.09 может не оказаться вовсе. Если сентябрьский стейтмент хоть как-то укажет на то, что геополитические риски и предполагаемое смягчение в еврозоне может заставить Fed перенести повышение ставок в США на более поздний срок, то в краткосрочном периоде это также может привести к отскоку или коррекции в EUR/USD от поддержки 1.30-1.31.
Не стоит забывать, что курс EUR/USD изрядно перепродан и уже прошел от максимумов июля порядка 600 пунктов, что хотя бы косвенно создает предпосылки для краткосрочной стабилизации.
С точки зрения технического анализа о возможной стабилизации ситуации в EUR/USD также может говорить и то, что ранее в сентябре 2013 г уровень 1.31 уже показал себя как сильная поддержка, а также то, что поддержка 1.30 сама по себе может быть сильным психологическим рубежом («круглый» уровень), прохождение которого с первого раза или без отскока/консолидации какое-то время представляется маловероятным.
EUR/USD (Weekly)
10-year Treasury Note
Ситуация в Украине может быть как драйвером роста, так и катализатором снижения цен на Treasuries на предстоящей неделе.
Один полюс — это возможное улучшение ситуации в отношениях Украины и РФ, что может находить отражение в заключение временного соглашения о прекращении огня и обмене «военнопленными». Случится это или нет, покажут трехсторонние переговоры с участием ОБСЕ, Л.Кучмы и посла РФ М.Зурабова в понедельник.
Другой полюс — это провал обозначенных выше переговоров, а также сохранение напряженной ситуации и усиление геополитических рисков накануне саммита НАТО 4-5 сентября, а также решения Европейской Комиссии по поводу возможных новых санкций против РФ, о которых лидеры ЕС говорили в рамках очередного саммита в минувшие выходные.
Как потенциальный понижательный риск для цен на Treasuries мы рассматриваем заседание ЕЦБ в четверг, а также Nonfarm payrolls и вообще статистику из США в пятницу.
В случае с ЕЦБ мы полагаем, что очередное заседание центробанка уже в цене, учитывая доходность 2-х летних бундесов на уровне -0.04%, а также 10-летних бумаги ниже 0.9%, поэтому по факту пресс-конференции М.Драги в четверг мы допускаем коррекционное снижение цен (падения доходности) на гособлигации США и Германии.
Аналогично хорошая статистика из США может напомнить инвесторам о приближающемся заседании ФРС 16-17.09 и о том, что следующий шаг Д.Йеллен — это все-таки повышение ставок. Впрочем, влияние фактора ФРС может носить сейчас ограниченный характер на рынок Treasuries.
Главное в данном случае понимать, что определяющие факторы для UST — это, прежде всего, риторика ЕЦБ и ситуация в Украине.
Декабрьский фьючерс на цену 10-летних Treasury Note (CME Group, Daily)
http://x.elitetrader.ru/img/clip9633722_6Kb.png Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба