13 сентября 2014 Pro Finance Service
Банк Японии не пойдет на дополнительное QE, но иена все равно продолжит дешеветь
В то время как в течение ближайших месяцев степень ожиданий дополнительного количественного ослабления от Банка Японии должна уменьшиться в стане рыночных участников, ожидания относительно продолжения восходящего движения в паре доллар/иена должны сохраняться. Такое мнение высказывают эксперты из Credit Agricole. Согласно их ожиданиям, в сочетании с давлением внешнего баланса японская валюта должна продолжить падение в 4 квартале и достичь к концу 2014 года уровня в 108 иен за доллар.
Правительство премьер-министра Синдзо Абэ откладывает второй раунд повышения налогов. Рынкам придется умерить свои ожидания относительно дополнительного раунда QE со стороны Банка Японии. Экономисты Credit Agricole, оценивая оказанное влияние со стороны недавних налоговых изменений на инфляцию, уже видят сигналы оказанного позитивного влияния, поэтому считают, что у Банка Японии нет непосредственной необходимости в количественном смягчении. Тем не менее, стабильная позиция Центробанка может быстро измениться. Например, если индекс Nikkei упадет ниже 13000 пунктов – значения, при котором в начале апреля прошлого года было объявлено о раунде количественного ослабления. Независимо от ожиданий по поводу того, в каком объеме Банк Японии будет печатать иены, курс этой валюты должен продолжать снижение. Монетарная политика в Японии все равно сильно контрастирует с ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС США.
Платежный баланс Японии должен продолжать оказывать планомерное умеренное давление на иену в течение 4 квартала 2014 года. Сальдо торгового баланса будет оставаться дефицитным, объемы экспорта будут сокращаться, что также оказывает положительное влияние на процесс удешевления иены. С позиции капитала маловероятно, что прямые и портфельные иностранные инвестиции продемонстрируют улучшение. Уже имея отток в размере 2.6 трлн. иен за последние три месяца, считая с июля, портфельные инвестиции выглядят очень слабо и вряд ли смогут реализовать улучшение на фоне глобального неприятия риска
Deutsche Bank: доллар/иена будет расти
Доллар/иена сегодня достиг свежих долгосрочных максимумов, и, в то время как офера в районе Y107.20 пока ограничивают попытки роста, спады продолжают привлекать покупателей. Валютные стратеги Deutsche Bank ожидают, что приступы слабости останутся сдержанными, и видят потенциал для дальнейшего развития бычьего тренда. Помимо технических факторов, пара получает поддержку в форме роста ожиданий ужесточения позиции ФРС и усиливающегося спроса японских инвесторов, стремящимся в свете низких ставок по национальным облигациям найти более привлекательные активы для вложений. Кроме того, активными покупателями пары являются зедж-фонды и банки, экспозиция которых этим летом была очень невелика. В Deutsche Bank полагают, что в сложившихся условиях у доллар/иены есть все шансы достичь Y112 до конца этого года
BNP Paribas продал евро и понизил прогнозы
Валютные стратеги BNP Paribas не верят в возможность значимой коррекции евро/доллара, отмечая, что совокупность факторов позволяет ожидать уверенного развития нисходящего тренда в ближайшем будущем. В банке сообщают о возобновлении короткой позиции от $1.2940 со стопом на $1.3125 и целью в районе $1.25. Последняя теперь является официальным прогнозом банка на конец года (ранее он составлял $1.32), при этом в BNP Paribas понизили прогноз и на конец 2015 - с $1.26 до $1.18.
Barclays: Банк России будет повышать ставки
Аналитики Barclays Capital Securities считают, что события последней недели увеличили необходимость повышения процентной ставки Банка России. Пятничная распродажа рубля еще более усилит инфляционное давление. По мнению экспертов, Банк России примет решение повысить процентную ставку на 50 базисных пунктов до 8.5%. Есть небольшой риск, что повышение будет более чем на 50 базисных пунктов. Если политическая напряженность не пойдет на спад, то в течение 4 квартала Центробанк РФ еще раз повысит ставку. Инфляционные перспективы на фоне почти 10-процентного падения рубля с июля остаются негативными. Объявление очередных санкций со стороны Евросоюза и США, как ожидается, приведет к дальнейшему падению курса российской валюты. Введенный в начале августа со стороны России ответный запрет на ввоз некоторых продуктов еще не полностью учтен в ценах и станет более заметным с точки зрения инфляции в ближайшие месяцы.
Bank of America Merrill Lynch: используйте коррекцию евро и фунта для новых продаж
В среднесрочной и долгосрочной перспективе Bank of America Merrill Lynch остается быком по доллару США. При этом в краткосрочной перспективы в банке видят высокие риски коррекции американской валюты, особенно против евро и британского фунта стерлингов. «В обоих случаях предполагаемые отскоки являются хорошей возможностью для продаж», - говорят валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch: «По евро/доллару среднесрочная целью находится в области 1.2787/1.2694. В конечном счете, единая валюта должна упасть в диапазон 1.22/1.18. Стерлинг в среднесрочном горизонте должен упасть до 1.5722, а затем в область фигуры 1.5000». Кросс курс евро/фунт смотрится, как возобновление среднесрочного медвежьего тренда, что подчеркивается вчерашней медвежьей разворотной свечей. Прорыв 6-недельного канала на 0.7872 подтверждает нисходящий тренд с целью на уровне минимумов июля 2012 года на 0.7756. Потенциально цены могут упасть еще ниже, считают эксперты BoAML
Nomura советует фиксировать прибыль в иене
Валютные трейдеры должны зафиксировать прибыль по длинным позициям в паре доллар/иена (USD/JPY) перед заседании центрального банка 7 октября, рекомендует начальник отдела FX-стратегии Nomura Securities Юнусуке Икеда. Банк Японии Харухико Курода встречался вчера с премьер-министром; эта встреча способствовала цементированию ожиданий участников рынка, что Банк Японии объявит о новом раунде дополнительного смягчения денежно-кредитной политики по итогам встречи 31 октября. Сейчас очень мало шансов, что это произойдет раньше конца октября. Тем не менее, падение ВВП Японии более чем на 7 % в апреле-июне создают предпосылки для такого ослабления. Если Курода не станет ослаблять политику 7 октября, это может привести к " покупке иены на разочаровании" политической позицией Банка Японии. Торговля в паре USD/JPY, вероятно, будет подчиняться ожиданиям ближайшей встречи 7 октября и различным комментариям на эту тему. Заседание ФРС на следующей неделе также будет в центре внимания. Другой темой, за которой стоит следить, остается изменение структуры инвестиционного портфеля Государственного пенсионного инвестиционного фонда Японии - крупнейшего публичного инвестиционного фонда в мире. Новости с этого фронта поступят в конце сентября - начале октября. USD/JPY в настоящее время находится на Y107.16 против Y107.10 вечером в четверг в Нью-Йорке.
Morgan Stanley открывает новые лонги по доллару
Поскольку усиление доллара приобретает все более широкий размах, Morgan Stanley открыл длинную позицию в доллар/турецкой лире (USD/TRY), апеллируя к тому, что дефицит текущего счета Турции достиг максимума, а уровень реальной процентной ставки в стране остается низким, что делают лиру особенно уязвимой к повышению доходности государственных облигаций США. "Мы видим потенциал дальнейшего роста доллара по всему спектру рынка, особенно если Федеральная резервная система США удивит рынки менее "голубиной риторикой" на заседании на следующей неделе", - сказали в американском банке. Стратеги банка также остаются в поиске возможности покупки доллара по отношению к евро. "Мы стремимся продать отскок в паре евро/доллар (EUR/USD) в районе $1.3040", - заявили они. EUR/USD сейчас находится на $1.2919
BNP Paribas зафиксировал прибыль по аусси
BNP Paribas зафиксировал прибыль по своей короткой позиции в аусси/доллар (AUD/USD). "Валютная пара AUD/USD достигла нашей цели $0.9050, принеся нам 3,2% прибыли", - говорят во французском банке, ожидая дальнейшего ослабления валюты к концу года. Банк будет искать более лучшие уровни для перезахода в шорт. Австралийский доллар сейчас торгуется около $0.9054.
HSBC понижает прогнозы по фунту стерлингов
Аналитики HSBC пересмотрели свой прогноз по фунт/доллару (GBP/USD) на конец года, понизив ориентиры обменного курса, поскольку видят предпосылки "идеального шторма". В банке говорят, что, в то время как экономические данные по США выходят с превышением прогнозов, экономика Великобритании продолжает разочаровывать, отодвигая ожидания первого повышения процентной ставки. Добавьте сюда возросшую неуверенность в возможном исходе шотландского референдума, который добавил политических рисков фунту, говорят эксперты. HSBC пересматривает вниз свой прогноз на конец 2014 года по паре GBP/USD до $1.60 с $1.68, а на конец 2015 года - до $1.55 с $1.58. GBP/USD сейчас торгуется на $1.6230.
Credit Suisse: стоит быть готовым к коррекции евро и использовать ее для продаж
В Credit Suisse отмечают, что в евро наблюдается формирование локального основания, и у быков появился шанс не некоторую коррекцию. Перекос в экспозиции краткосрочных счетов дает повод надеяться на сокращение шортов, а участники рынка с более длинным горизонтом планирования, вероятно, будут рады занять короткие позиции по более привлекательным уровням. Евро также может оказаться более восприимчив к позитивным расхождениям между данными из Европы и ожиданиями, и в CS видят возможность для возврата курса к $1.3150. Вместе с тем, в банке считают, что в дальнейшем от пары стоит ожидать развития нисходящего тренда, и, придерживаясь прогноза на конец года на уровне $1.28, ждут падения к $1.26 в первом квартале 2015 и к $1.24 во втором
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В то время как в течение ближайших месяцев степень ожиданий дополнительного количественного ослабления от Банка Японии должна уменьшиться в стане рыночных участников, ожидания относительно продолжения восходящего движения в паре доллар/иена должны сохраняться. Такое мнение высказывают эксперты из Credit Agricole. Согласно их ожиданиям, в сочетании с давлением внешнего баланса японская валюта должна продолжить падение в 4 квартале и достичь к концу 2014 года уровня в 108 иен за доллар.
Правительство премьер-министра Синдзо Абэ откладывает второй раунд повышения налогов. Рынкам придется умерить свои ожидания относительно дополнительного раунда QE со стороны Банка Японии. Экономисты Credit Agricole, оценивая оказанное влияние со стороны недавних налоговых изменений на инфляцию, уже видят сигналы оказанного позитивного влияния, поэтому считают, что у Банка Японии нет непосредственной необходимости в количественном смягчении. Тем не менее, стабильная позиция Центробанка может быстро измениться. Например, если индекс Nikkei упадет ниже 13000 пунктов – значения, при котором в начале апреля прошлого года было объявлено о раунде количественного ослабления. Независимо от ожиданий по поводу того, в каком объеме Банк Японии будет печатать иены, курс этой валюты должен продолжать снижение. Монетарная политика в Японии все равно сильно контрастирует с ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС США.
Платежный баланс Японии должен продолжать оказывать планомерное умеренное давление на иену в течение 4 квартала 2014 года. Сальдо торгового баланса будет оставаться дефицитным, объемы экспорта будут сокращаться, что также оказывает положительное влияние на процесс удешевления иены. С позиции капитала маловероятно, что прямые и портфельные иностранные инвестиции продемонстрируют улучшение. Уже имея отток в размере 2.6 трлн. иен за последние три месяца, считая с июля, портфельные инвестиции выглядят очень слабо и вряд ли смогут реализовать улучшение на фоне глобального неприятия риска
Deutsche Bank: доллар/иена будет расти
Доллар/иена сегодня достиг свежих долгосрочных максимумов, и, в то время как офера в районе Y107.20 пока ограничивают попытки роста, спады продолжают привлекать покупателей. Валютные стратеги Deutsche Bank ожидают, что приступы слабости останутся сдержанными, и видят потенциал для дальнейшего развития бычьего тренда. Помимо технических факторов, пара получает поддержку в форме роста ожиданий ужесточения позиции ФРС и усиливающегося спроса японских инвесторов, стремящимся в свете низких ставок по национальным облигациям найти более привлекательные активы для вложений. Кроме того, активными покупателями пары являются зедж-фонды и банки, экспозиция которых этим летом была очень невелика. В Deutsche Bank полагают, что в сложившихся условиях у доллар/иены есть все шансы достичь Y112 до конца этого года
BNP Paribas продал евро и понизил прогнозы
Валютные стратеги BNP Paribas не верят в возможность значимой коррекции евро/доллара, отмечая, что совокупность факторов позволяет ожидать уверенного развития нисходящего тренда в ближайшем будущем. В банке сообщают о возобновлении короткой позиции от $1.2940 со стопом на $1.3125 и целью в районе $1.25. Последняя теперь является официальным прогнозом банка на конец года (ранее он составлял $1.32), при этом в BNP Paribas понизили прогноз и на конец 2015 - с $1.26 до $1.18.
Barclays: Банк России будет повышать ставки
Аналитики Barclays Capital Securities считают, что события последней недели увеличили необходимость повышения процентной ставки Банка России. Пятничная распродажа рубля еще более усилит инфляционное давление. По мнению экспертов, Банк России примет решение повысить процентную ставку на 50 базисных пунктов до 8.5%. Есть небольшой риск, что повышение будет более чем на 50 базисных пунктов. Если политическая напряженность не пойдет на спад, то в течение 4 квартала Центробанк РФ еще раз повысит ставку. Инфляционные перспективы на фоне почти 10-процентного падения рубля с июля остаются негативными. Объявление очередных санкций со стороны Евросоюза и США, как ожидается, приведет к дальнейшему падению курса российской валюты. Введенный в начале августа со стороны России ответный запрет на ввоз некоторых продуктов еще не полностью учтен в ценах и станет более заметным с точки зрения инфляции в ближайшие месяцы.
Bank of America Merrill Lynch: используйте коррекцию евро и фунта для новых продаж
В среднесрочной и долгосрочной перспективе Bank of America Merrill Lynch остается быком по доллару США. При этом в краткосрочной перспективы в банке видят высокие риски коррекции американской валюты, особенно против евро и британского фунта стерлингов. «В обоих случаях предполагаемые отскоки являются хорошей возможностью для продаж», - говорят валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch: «По евро/доллару среднесрочная целью находится в области 1.2787/1.2694. В конечном счете, единая валюта должна упасть в диапазон 1.22/1.18. Стерлинг в среднесрочном горизонте должен упасть до 1.5722, а затем в область фигуры 1.5000». Кросс курс евро/фунт смотрится, как возобновление среднесрочного медвежьего тренда, что подчеркивается вчерашней медвежьей разворотной свечей. Прорыв 6-недельного канала на 0.7872 подтверждает нисходящий тренд с целью на уровне минимумов июля 2012 года на 0.7756. Потенциально цены могут упасть еще ниже, считают эксперты BoAML
Nomura советует фиксировать прибыль в иене
Валютные трейдеры должны зафиксировать прибыль по длинным позициям в паре доллар/иена (USD/JPY) перед заседании центрального банка 7 октября, рекомендует начальник отдела FX-стратегии Nomura Securities Юнусуке Икеда. Банк Японии Харухико Курода встречался вчера с премьер-министром; эта встреча способствовала цементированию ожиданий участников рынка, что Банк Японии объявит о новом раунде дополнительного смягчения денежно-кредитной политики по итогам встречи 31 октября. Сейчас очень мало шансов, что это произойдет раньше конца октября. Тем не менее, падение ВВП Японии более чем на 7 % в апреле-июне создают предпосылки для такого ослабления. Если Курода не станет ослаблять политику 7 октября, это может привести к " покупке иены на разочаровании" политической позицией Банка Японии. Торговля в паре USD/JPY, вероятно, будет подчиняться ожиданиям ближайшей встречи 7 октября и различным комментариям на эту тему. Заседание ФРС на следующей неделе также будет в центре внимания. Другой темой, за которой стоит следить, остается изменение структуры инвестиционного портфеля Государственного пенсионного инвестиционного фонда Японии - крупнейшего публичного инвестиционного фонда в мире. Новости с этого фронта поступят в конце сентября - начале октября. USD/JPY в настоящее время находится на Y107.16 против Y107.10 вечером в четверг в Нью-Йорке.
Morgan Stanley открывает новые лонги по доллару
Поскольку усиление доллара приобретает все более широкий размах, Morgan Stanley открыл длинную позицию в доллар/турецкой лире (USD/TRY), апеллируя к тому, что дефицит текущего счета Турции достиг максимума, а уровень реальной процентной ставки в стране остается низким, что делают лиру особенно уязвимой к повышению доходности государственных облигаций США. "Мы видим потенциал дальнейшего роста доллара по всему спектру рынка, особенно если Федеральная резервная система США удивит рынки менее "голубиной риторикой" на заседании на следующей неделе", - сказали в американском банке. Стратеги банка также остаются в поиске возможности покупки доллара по отношению к евро. "Мы стремимся продать отскок в паре евро/доллар (EUR/USD) в районе $1.3040", - заявили они. EUR/USD сейчас находится на $1.2919
BNP Paribas зафиксировал прибыль по аусси
BNP Paribas зафиксировал прибыль по своей короткой позиции в аусси/доллар (AUD/USD). "Валютная пара AUD/USD достигла нашей цели $0.9050, принеся нам 3,2% прибыли", - говорят во французском банке, ожидая дальнейшего ослабления валюты к концу года. Банк будет искать более лучшие уровни для перезахода в шорт. Австралийский доллар сейчас торгуется около $0.9054.
HSBC понижает прогнозы по фунту стерлингов
Аналитики HSBC пересмотрели свой прогноз по фунт/доллару (GBP/USD) на конец года, понизив ориентиры обменного курса, поскольку видят предпосылки "идеального шторма". В банке говорят, что, в то время как экономические данные по США выходят с превышением прогнозов, экономика Великобритании продолжает разочаровывать, отодвигая ожидания первого повышения процентной ставки. Добавьте сюда возросшую неуверенность в возможном исходе шотландского референдума, который добавил политических рисков фунту, говорят эксперты. HSBC пересматривает вниз свой прогноз на конец 2014 года по паре GBP/USD до $1.60 с $1.68, а на конец 2015 года - до $1.55 с $1.58. GBP/USD сейчас торгуется на $1.6230.
Credit Suisse: стоит быть готовым к коррекции евро и использовать ее для продаж
В Credit Suisse отмечают, что в евро наблюдается формирование локального основания, и у быков появился шанс не некоторую коррекцию. Перекос в экспозиции краткосрочных счетов дает повод надеяться на сокращение шортов, а участники рынка с более длинным горизонтом планирования, вероятно, будут рады занять короткие позиции по более привлекательным уровням. Евро также может оказаться более восприимчив к позитивным расхождениям между данными из Европы и ожиданиями, и в CS видят возможность для возврата курса к $1.3150. Вместе с тем, в банке считают, что в дальнейшем от пары стоит ожидать развития нисходящего тренда, и, придерживаясь прогноза на конец года на уровне $1.28, ждут падения к $1.26 в первом квартале 2015 и к $1.24 во втором
Предыдущая страница
Следующая страница
http://www.profinance.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter