Все-таки ЕС продолжает отстаивать агрессивный сценарий поведения, несмотря на соглашение о перемирии, подписанное в Минске 5 сентября. По всей видимости, медленно и тяжело соблюдающийся режим шаткого перемирия, сопровождаемый реальным обменом пленных между двумя противоборствующими сторонами, никак не учитывался представителями ЕС, которые заготовили вступившие сегодня в силу санкции уже заранее.
Скорее всего, довершат дело аналогичные европейским и американские санкции, которые должны быть объявлены сегодня во второй половине дня. Судя по всему, под действие новых американских санкций, которые будут введены, попадет Сбербанк и пять других крупнейших российских банков, для которых будет ограничен доступ к американским капиталам путем лишения возможности привлекать кредиты в США на срок более 30 дней. Новые ограничения, помимо Сбербанка, также будут наложены на ВТБ, Газпромбанк, Банк Москвы, Внешэкономбанк и Россельхозбанк, которые ранее уже попадали под санкции.
Напомним, что ранее банки лишались возможность привлекать капиталы сроком более 90 дней; теперь банкам перекрыли доступ и к краткосрочному рефинансированию. Очевидно, что западные партнеры либо не замечают, либо не хотят замечать поползновений к некоторой стабилизации обстановке. Сегодня уже был опубликован список компаний и лиц, попавших под ужесточения ЕС, который подтвердил уже известную ранее информацию.
В этих условиях крайне важным для российских бирж будет заседание Банка России, на котором, возможно, снова будет обсуждаться вопрос повышения ставок во избежание резкого роста инфляции, которая может быть вызвана введенным эмбарго на импорт ряда продуктов из стран ЕС и США. Ответные санкции со стороны России, которые, видимо, последуют, могут еще больше разогнать темп инфляции – может быть, по итогам года, она составит около 8%. Именно по этой причине вероятность очередного повышения ставки со стороны ЦБ весьма высока. Интересны будут и обновленные макроэкономические прогнозы регулятора, которые будут учитывать последние геополитические события.
Активность покупателей на рынке вряд ли будет высока из-за перспективы влияния расширенных санкций в отношении российских компаний со стороны западных стран.
Ориентир по индексу ММВБ для покупки сегодня находится не выше уровня в 1440 пунктов, поскольку вероятность просесть на 15-20 пунктов продолжает увеличиваться.
Из статистики стоит отметить публикацию динамики промышленного производства еврозоны в июле, динамику розничных продаж в США за август, предварительного индекса потребительского доверия Университета Мичиган за сентябрь и изменение производственных запасов США за июль.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже потерял 1,29% до уровня в 1 449,63 пунктов, индекс РТС упал на 1,71% до уровня в 1 217,88 пунктов, чувствуя себя хуже за счет ослабления рубля. Рубль достиг исторического минимума против доллара, побывав на отметке 37,62 рубля.
Торги в четверг на российском рынке открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг, хотя внешний новостной фон был смешанный. Накануне торги американские фондовые индексы завершили повышением, при этом какой-либо значимой статистики не публиковалось. Российский рынок, предпринимая попытки закрепиться на положительной территории в первой половине дня, во второй его части все-таки ушел в минус на объявлениях о достижении согласований по новому пакету санкций в отношении России. Ограничения должны вступить в силу сегодня. Представители РФ, в свою очередь, также заявили о пакете ответных мер, что оказало дополнительное давление на рынки.
На нефтяных рынках цена продолжила падение на фоне заявления Международного энергетического агентства /МЭА/ о сокращении глобального спроса. В течение сегодняшней сессии она опускалась до самого низкого уровня за последние два года. Цена на нефть в Лондоне продолжала снижаться шестую сессию подряд.
МЭА сегодня объявило в своем докладе о снижении прогноза роста мирового спроса на нефть в нынешнем году на 150 тыс. баррелей в день и на 165 тыс. баррелей в день в будущем году.
Спрос на нефть играет сейчас большую роль, поскольку уровень предложения очень высок, но спрос не поспевает за ним. Доклад МЭА нанес сильный удар по нефти Brent, и разница между ее ценой и ценой WTI будет продолжать сокращаться.
Последний раунд прогнозов спроса на нефть продолжает усиливать настроения в пользу снижения цен, которое охватило рынок в последние два месяца, по мере того, как учитываются ослабевающие экономические индикаторы в Европе и Китае в наших прогнозах спроса на нефть.
Цена на нефть продолжают падение, что также наводит на мысли о том, что картель ОПЕК уже начинает реагировать на угрозу избытка предложения. В то же время для того, чтобы сбалансировать рынок нефти, ОПЕК должен будет дополнительно сократить добычу.
На лондонской бирже стоимость поставок в октябре смеси Brent снизилась на $0,77 до уровня в $97,27 за баррель. В течение сегодняшней сессии цена Brent снижалась до $96,72 до самого низкого уровня с июля 2012 года. На Нью-Йоркской товарной бирже / контракты на поставки в октябре нефти марки WTI подорожали на $0,25 до уровня в $91,94 за баррель.
На американском рынке торги открылись умеренным снижением основных котировок, поскольку на настроениях участников рынка негативно отражается продолжающееся снижение цен на нефть. Работа Нью-Йоркской фондовой биржи началась вчера с минуты молчания в память о погибших 13 лет назад в результате терактов 11 сентября. Здание биржи находится недалеко от места, где стояли башни-близнецы Всемирного торгового центра, в которые врезались угнанные террористами пассажирские самолеты.
В краткосрочной перспективе падение цен на нефть тянет рынок вниз. На отрицательную динамику цен на "черное золото" повлияло, в частности, понижение ОПЕК прогнозов мирового спроса на нефть на 2014-2015 годы.
Вчера Минтруда США опубликовал данные по безработицы в США, согласно которым количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе выросло на 11 тыс. до 315 тыс. Рынок ожидал, что число заявок на получение пособий снизится на 2 тыс., поэтому эти данные показали, что ситуация на американском рынке труда остается непростой.
Слабые данные по рынку труда несколько сняли обеспокоенность инвесторов относительно того, что ФРС США может уже в скором времени принять решение о повышении процентных ставок.
Индекс Dow Jones снизился на 41,34 пунктов до уровня в 17 027,37 пунктов. Индекс SnP500 потерял 2,91 пунктов до уровня в 1992,78 пунктов, индекс электронной биржи NASDAQ просел на 7,07 пунктов до уровня в 4 579,45 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились умеренным ростом показателей. После достижения индексом Nikkei 225 восьмимесячного максимума акции продолжают расти в цене, но есть опасения перегрева рынка, поэтому в ближайшее время участники рынка могут начать активно фиксировать полученные прибыли.
Среди лидеров роста стоит отметить бумаги производителя силикона Sumco, акции которого выросли на 5,14%, банка Shinsei (+2,99%), фармацевтической компании Astellas Pharma (+2,82%). Упали в цене акции производителей электроники Mitsumi Electric (-2,63%), Fujitsu (-2,2%), производителей подшипников NTN (-1,9%).
Индекс Nikkei 225 прибавил 0,24% до уровня в 15 948,29 пунктов. Более широкий индекс TOPIX увеличился на 0,18% до уровня в 1 313,72 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя разнонаправленно, несмотря на просадку нефтяных цен. Татнефть снизилась на 0,75%, Роснефть – на 0,03%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,47%, Газпром нефть – на 0,07%, Газпром – на 0,07%. ЛУКОЙЛ вырос на 0,29%, Сургутнефтегаз – на 0,81%, НОВАТЭК – на 0,57%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись неплохо: Норникель подорожал на 0,51%, Северсталь – на 0,66%, ММК – на 0,36%, НЛМК – на 0,15%. Полюс Золото к указанному времени прибавило в цене 0,04%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись более чем уверенно: Россети выросли на 1,69%, РусГидро – на 0,42%, МОЭСК – на 0,37%, Интер РАО – на 0,67%, Мосэнерго – на 0,84%, ФСК ЕЭС – на 0,92%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого снижения в течение дня, но без сильных гэпов. Снижаться рынок не будет по причине того, что продавать, по сути, уже некому, несмотря на тревожные новости с Украины, которая активно строит второе кольцо обороны вокруг Мариуполя и стену в 60 км от границы с Россией. Новая фаза обострения конфликта вполне вероятна, поэтому добиться прогресса в переговорах с Украиной на встрече министров ЕС, Украины и России по вопросу соглашения об ассоциации будет сложно. Санкции со стороны ЕС будут способствовать таким продажам.
Рекомендации по бумагам
ОАО "АЛРОСА"
Сегодня появилась информация о том, что Минфин, Росимущество и Счетная палата начинают комплексную проверку АЛРОСы на предмет законности проведения ряда крупных сделок, в том числе IPO в 2013-м году. Более того, ряд источников в СМИ говорят о том, что по результатам будет принято решение, сохранит ли президент компании Федор Андреев свое кресло. Руководство компании уже отреагировало своей готовностью аргументировано доказывать эффективность выбранной компанией модели развития.
Проверку компании уже санкционировал президент Владимир Путин, а инициатива исходила от курирующего АЛРОСА вице-премьера Юрия Трутнева. Представитель АЛРОСА заявил, что он не располагает информацией о предстоящей проверке компании, представленной в СМИ. В случае, если такая проверка будет проводиться, АЛРОСА предоставит все требуемую информацию.
Государство считает, что IPO АЛРОСА, проведенное в 2013-м году с подачи топ-менеджмента, было ошибочным решением, которое нанесло ущерб интересам государства, а сбытовая политика компании привела к сокращению продаж алмазов на внутреннем рынке.
Проверка АЛРОСы пойдет по нескольким направлениям: приобретению в июне 2013-го года ОАО "Нижне-Ленское" за 7 млрд. рублей, а также по сделкам по продаже нефтегазовых активов. Владельцем четырех нефтяных компаний АЛРОСА стала в 2006-м году, а в 2009-м году компания продала их «ВТБ Капитал» за $620 млн. на условиях РЕПО с обратным выкупом в 2012-м году. ВТБ Капитала так и не смог реализовать эти активы, после чего в марте 2013 года АЛРОСА выкупила их обратно за $1,1 млрд. и начала переговоры с Роснефтью о продаже, но сделка пока не состоялась. Тз всех компаний продана была только ЗАО «Иреляхнефть» за 1,8 млрд. рублей.
Мы считаем, что сильный рост финансовых результатов АЛРОСА в последние годы (за 4 года выручка выросла более чем в 2 раза, а чистая прибыль – в 9 раз) связан не с конкретными сделками или с проведением IPO, а с переходом компании с 2009-го года на новую сбытовую политику, основанную на заключении долгосрочных контрактов с клиентами, а также концентрации на профильном алмазодобывающем бизнесе путем продажи непрофильных активов.
Цена: 37,6
Цель: 54,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня в ряде источников СМИ стало известно о том, что компания «Россети» готовит стратегию долгосрочного развития, в рамках которой планируется обсудить вопросы по переводу дочерних обществ на единую акцию, а также унифицировать сетевые тарифов. Стоимость акций всех миноритариев сетевых дочерних структур Россетей оценивается рынком от 70 до 75 млрд. рублей.
Напомним, что президент Владимир Путин поручил всем госкомпаниям принять долгосрочные стратегии развития до 1 декабря, поэтому вчера комитет совета директоров Россетей по стратегии как этим вопросом и занимался.
По итогам заседания комитета, Россети предложили создать единую операционную компанию на базе всех активов, а все дочерние общества перевести на единую акцию. Также планируется установить единый тариф для магистральных сетей, входящих в единую энергосистему и распределительных сетей и уравнять тарифы в разных регионах. Предложенные на комитете механизмы являются одним из вариантов реализации стратегии развития, который позволит существенно оптимизировать операционные расходы Россетей, составившие в 2013-м году 914,5 млрд. рублей.
Сейчас головная компания Россетей владеет долями в 15 МРСК и 80%-й долей в Федеральной сетевой компании, а все операционное управление дочерние структуры осуществляют самостоятельно.
Мы считаем, что в случае введения со стороны Россетей единого тарифа на передачу электроэнергии для магистральных сетей в разных регионах могут возникнуть проблемы в виде распределения ответственности за планирование и развитие инфраструктуры. Установление величины усредненного тарифа может привести к возникновению финансовых перетоков между регионами. По всей видимости, подходить с одними критериями к магистральным и распределительным сетям не следует, поскольку ФСК выполняет инфраструктурную функцию, обеспечивая передачу электроэнергии в единой энергосистеме, а распределительные сети – более коммерческую функцию распределения электроэнергии среди потребителей.
Цена: 0,533
Цель: 0,745
Рекомендация: Держать
Скорее всего, довершат дело аналогичные европейским и американские санкции, которые должны быть объявлены сегодня во второй половине дня. Судя по всему, под действие новых американских санкций, которые будут введены, попадет Сбербанк и пять других крупнейших российских банков, для которых будет ограничен доступ к американским капиталам путем лишения возможности привлекать кредиты в США на срок более 30 дней. Новые ограничения, помимо Сбербанка, также будут наложены на ВТБ, Газпромбанк, Банк Москвы, Внешэкономбанк и Россельхозбанк, которые ранее уже попадали под санкции.
Напомним, что ранее банки лишались возможность привлекать капиталы сроком более 90 дней; теперь банкам перекрыли доступ и к краткосрочному рефинансированию. Очевидно, что западные партнеры либо не замечают, либо не хотят замечать поползновений к некоторой стабилизации обстановке. Сегодня уже был опубликован список компаний и лиц, попавших под ужесточения ЕС, который подтвердил уже известную ранее информацию.
В этих условиях крайне важным для российских бирж будет заседание Банка России, на котором, возможно, снова будет обсуждаться вопрос повышения ставок во избежание резкого роста инфляции, которая может быть вызвана введенным эмбарго на импорт ряда продуктов из стран ЕС и США. Ответные санкции со стороны России, которые, видимо, последуют, могут еще больше разогнать темп инфляции – может быть, по итогам года, она составит около 8%. Именно по этой причине вероятность очередного повышения ставки со стороны ЦБ весьма высока. Интересны будут и обновленные макроэкономические прогнозы регулятора, которые будут учитывать последние геополитические события.
Активность покупателей на рынке вряд ли будет высока из-за перспективы влияния расширенных санкций в отношении российских компаний со стороны западных стран.
Ориентир по индексу ММВБ для покупки сегодня находится не выше уровня в 1440 пунктов, поскольку вероятность просесть на 15-20 пунктов продолжает увеличиваться.
Из статистики стоит отметить публикацию динамики промышленного производства еврозоны в июле, динамику розничных продаж в США за август, предварительного индекса потребительского доверия Университета Мичиган за сентябрь и изменение производственных запасов США за июль.
Индекс ММВБ к концу торгов на Московской бирже потерял 1,29% до уровня в 1 449,63 пунктов, индекс РТС упал на 1,71% до уровня в 1 217,88 пунктов, чувствуя себя хуже за счет ослабления рубля. Рубль достиг исторического минимума против доллара, побывав на отметке 37,62 рубля.
Торги в четверг на российском рынке открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг, хотя внешний новостной фон был смешанный. Накануне торги американские фондовые индексы завершили повышением, при этом какой-либо значимой статистики не публиковалось. Российский рынок, предпринимая попытки закрепиться на положительной территории в первой половине дня, во второй его части все-таки ушел в минус на объявлениях о достижении согласований по новому пакету санкций в отношении России. Ограничения должны вступить в силу сегодня. Представители РФ, в свою очередь, также заявили о пакете ответных мер, что оказало дополнительное давление на рынки.
На нефтяных рынках цена продолжила падение на фоне заявления Международного энергетического агентства /МЭА/ о сокращении глобального спроса. В течение сегодняшней сессии она опускалась до самого низкого уровня за последние два года. Цена на нефть в Лондоне продолжала снижаться шестую сессию подряд.
МЭА сегодня объявило в своем докладе о снижении прогноза роста мирового спроса на нефть в нынешнем году на 150 тыс. баррелей в день и на 165 тыс. баррелей в день в будущем году.
Спрос на нефть играет сейчас большую роль, поскольку уровень предложения очень высок, но спрос не поспевает за ним. Доклад МЭА нанес сильный удар по нефти Brent, и разница между ее ценой и ценой WTI будет продолжать сокращаться.
Последний раунд прогнозов спроса на нефть продолжает усиливать настроения в пользу снижения цен, которое охватило рынок в последние два месяца, по мере того, как учитываются ослабевающие экономические индикаторы в Европе и Китае в наших прогнозах спроса на нефть.
Цена на нефть продолжают падение, что также наводит на мысли о том, что картель ОПЕК уже начинает реагировать на угрозу избытка предложения. В то же время для того, чтобы сбалансировать рынок нефти, ОПЕК должен будет дополнительно сократить добычу.
На лондонской бирже стоимость поставок в октябре смеси Brent снизилась на $0,77 до уровня в $97,27 за баррель. В течение сегодняшней сессии цена Brent снижалась до $96,72 до самого низкого уровня с июля 2012 года. На Нью-Йоркской товарной бирже / контракты на поставки в октябре нефти марки WTI подорожали на $0,25 до уровня в $91,94 за баррель.
На американском рынке торги открылись умеренным снижением основных котировок, поскольку на настроениях участников рынка негативно отражается продолжающееся снижение цен на нефть. Работа Нью-Йоркской фондовой биржи началась вчера с минуты молчания в память о погибших 13 лет назад в результате терактов 11 сентября. Здание биржи находится недалеко от места, где стояли башни-близнецы Всемирного торгового центра, в которые врезались угнанные террористами пассажирские самолеты.
В краткосрочной перспективе падение цен на нефть тянет рынок вниз. На отрицательную динамику цен на "черное золото" повлияло, в частности, понижение ОПЕК прогнозов мирового спроса на нефть на 2014-2015 годы.
Вчера Минтруда США опубликовал данные по безработицы в США, согласно которым количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе выросло на 11 тыс. до 315 тыс. Рынок ожидал, что число заявок на получение пособий снизится на 2 тыс., поэтому эти данные показали, что ситуация на американском рынке труда остается непростой.
Слабые данные по рынку труда несколько сняли обеспокоенность инвесторов относительно того, что ФРС США может уже в скором времени принять решение о повышении процентных ставок.
Индекс Dow Jones снизился на 41,34 пунктов до уровня в 17 027,37 пунктов. Индекс SnP500 потерял 2,91 пунктов до уровня в 1992,78 пунктов, индекс электронной биржи NASDAQ просел на 7,07 пунктов до уровня в 4 579,45 пунктов.
На азиатских рынках торги завершились умеренным ростом показателей. После достижения индексом Nikkei 225 восьмимесячного максимума акции продолжают расти в цене, но есть опасения перегрева рынка, поэтому в ближайшее время участники рынка могут начать активно фиксировать полученные прибыли.
Среди лидеров роста стоит отметить бумаги производителя силикона Sumco, акции которого выросли на 5,14%, банка Shinsei (+2,99%), фармацевтической компании Astellas Pharma (+2,82%). Упали в цене акции производителей электроники Mitsumi Electric (-2,63%), Fujitsu (-2,2%), производителей подшипников NTN (-1,9%).
Индекс Nikkei 225 прибавил 0,24% до уровня в 15 948,29 пунктов. Более широкий индекс TOPIX увеличился на 0,18% до уровня в 1 313,72 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя разнонаправленно, несмотря на просадку нефтяных цен. Татнефть снизилась на 0,75%, Роснефть – на 0,03%, привилегированные бумаги Транснефти – на 0,47%, Газпром нефть – на 0,07%, Газпром – на 0,07%. ЛУКОЙЛ вырос на 0,29%, Сургутнефтегаз – на 0,81%, НОВАТЭК – на 0,57%.
2. В металлургическом секторе бумаги смотрелись неплохо: Норникель подорожал на 0,51%, Северсталь – на 0,66%, ММК – на 0,36%, НЛМК – на 0,15%. Полюс Золото к указанному времени прибавило в цене 0,04%.
3. В энергетическом секторе бумаги смотрелись более чем уверенно: Россети выросли на 1,69%, РусГидро – на 0,42%, МОЭСК – на 0,37%, Интер РАО – на 0,67%, Мосэнерго – на 0,84%, ФСК ЕЭС – на 0,92%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем небольшого снижения в течение дня, но без сильных гэпов. Снижаться рынок не будет по причине того, что продавать, по сути, уже некому, несмотря на тревожные новости с Украины, которая активно строит второе кольцо обороны вокруг Мариуполя и стену в 60 км от границы с Россией. Новая фаза обострения конфликта вполне вероятна, поэтому добиться прогресса в переговорах с Украиной на встрече министров ЕС, Украины и России по вопросу соглашения об ассоциации будет сложно. Санкции со стороны ЕС будут способствовать таким продажам.
Рекомендации по бумагам
ОАО "АЛРОСА"
Сегодня появилась информация о том, что Минфин, Росимущество и Счетная палата начинают комплексную проверку АЛРОСы на предмет законности проведения ряда крупных сделок, в том числе IPO в 2013-м году. Более того, ряд источников в СМИ говорят о том, что по результатам будет принято решение, сохранит ли президент компании Федор Андреев свое кресло. Руководство компании уже отреагировало своей готовностью аргументировано доказывать эффективность выбранной компанией модели развития.
Проверку компании уже санкционировал президент Владимир Путин, а инициатива исходила от курирующего АЛРОСА вице-премьера Юрия Трутнева. Представитель АЛРОСА заявил, что он не располагает информацией о предстоящей проверке компании, представленной в СМИ. В случае, если такая проверка будет проводиться, АЛРОСА предоставит все требуемую информацию.
Государство считает, что IPO АЛРОСА, проведенное в 2013-м году с подачи топ-менеджмента, было ошибочным решением, которое нанесло ущерб интересам государства, а сбытовая политика компании привела к сокращению продаж алмазов на внутреннем рынке.
Проверка АЛРОСы пойдет по нескольким направлениям: приобретению в июне 2013-го года ОАО "Нижне-Ленское" за 7 млрд. рублей, а также по сделкам по продаже нефтегазовых активов. Владельцем четырех нефтяных компаний АЛРОСА стала в 2006-м году, а в 2009-м году компания продала их «ВТБ Капитал» за $620 млн. на условиях РЕПО с обратным выкупом в 2012-м году. ВТБ Капитала так и не смог реализовать эти активы, после чего в марте 2013 года АЛРОСА выкупила их обратно за $1,1 млрд. и начала переговоры с Роснефтью о продаже, но сделка пока не состоялась. Тз всех компаний продана была только ЗАО «Иреляхнефть» за 1,8 млрд. рублей.
Мы считаем, что сильный рост финансовых результатов АЛРОСА в последние годы (за 4 года выручка выросла более чем в 2 раза, а чистая прибыль – в 9 раз) связан не с конкретными сделками или с проведением IPO, а с переходом компании с 2009-го года на новую сбытовую политику, основанную на заключении долгосрочных контрактов с клиентами, а также концентрации на профильном алмазодобывающем бизнесе путем продажи непрофильных активов.
Цена: 37,6
Цель: 54,2
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня в ряде источников СМИ стало известно о том, что компания «Россети» готовит стратегию долгосрочного развития, в рамках которой планируется обсудить вопросы по переводу дочерних обществ на единую акцию, а также унифицировать сетевые тарифов. Стоимость акций всех миноритариев сетевых дочерних структур Россетей оценивается рынком от 70 до 75 млрд. рублей.
Напомним, что президент Владимир Путин поручил всем госкомпаниям принять долгосрочные стратегии развития до 1 декабря, поэтому вчера комитет совета директоров Россетей по стратегии как этим вопросом и занимался.
По итогам заседания комитета, Россети предложили создать единую операционную компанию на базе всех активов, а все дочерние общества перевести на единую акцию. Также планируется установить единый тариф для магистральных сетей, входящих в единую энергосистему и распределительных сетей и уравнять тарифы в разных регионах. Предложенные на комитете механизмы являются одним из вариантов реализации стратегии развития, который позволит существенно оптимизировать операционные расходы Россетей, составившие в 2013-м году 914,5 млрд. рублей.
Сейчас головная компания Россетей владеет долями в 15 МРСК и 80%-й долей в Федеральной сетевой компании, а все операционное управление дочерние структуры осуществляют самостоятельно.
Мы считаем, что в случае введения со стороны Россетей единого тарифа на передачу электроэнергии для магистральных сетей в разных регионах могут возникнуть проблемы в виде распределения ответственности за планирование и развитие инфраструктуры. Установление величины усредненного тарифа может привести к возникновению финансовых перетоков между регионами. По всей видимости, подходить с одними критериями к магистральным и распределительным сетям не следует, поскольку ФСК выполняет инфраструктурную функцию, обеспечивая передачу электроэнергии в единой энергосистеме, а распределительные сети – более коммерческую функцию распределения электроэнергии среди потребителей.
Цена: 0,533
Цель: 0,745
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба