Инвесторы снова начинают очередной торговый день с надеждой на благополучное завершение торгов в виде пусть небольшого, но все-таки роста индекса ММВБ по итогам сессии. Причины для подобного роста при большом желании найти можно – взять хотя бы сегодняшнее заседание суда по апелляции адвокатов основного владельца АФК «Системы» Владимира Евтушенкова, который помещен под домашний арест в рамках дела о легализации доходов, полученных преступным путем в виде покупки акций Башнефти. Если адвокатам бизнесмена удастся убедить суд пересмотреть меру пресечения с домашнего ареста на подписку о невыезде, это может стать поводом для покупок, хотя и сугубо в локальном масштабе.
Да, котировки бумаг Системы и Башнефти могут прибавить на этом факте, но временно, поскольку глобально инвестиционный климат в России по мановению волшебной палочки (т.е. решения суда) не изменится – для этого придется много и упорно работать. Вообще, говорить об изменении инвестиционного климата в период действия любых экономических санкций по меньшей мере, странно. Добавим к этому сегодняшнее решение правительства Японии о введении новых санкций в отношении России, касающееся запрета операций с некоторыми ценными бумагами российских банков, и получим явно не тот инвестиционный фон, который хотелось бы видеть.
Понятно, что в случае оставления вердикта суда по «делу Евтушенкова» в силе котировки «Системы» могут разделить печальную участь котировок «Мечела». Что касается бумаг Башнефти, то ее котировки хоть и могут просесть, но ей в отличие от Системы грозит не запрет на совершение операций или отчуждение по решению суда, а просто смена, что оставит компанию на плаву.
Напомним и о начале очередного раунда переговоров по иранской ядерной программе, которые пока не приносят видимого результата, поскольку договоренности по центрифугам обогащения урана пока достичь не удалось, а ведь именно этот вопрос в свое время послужил поводом для введения санкций со стороны ЕС в отношении Ирана. Если переговоры опять будут длиться долго, то в пользу российского рынка может сыграть рост нефтяных цен.
Во вторник рынок акций закрыл торги ростом на ожиданиях пересмотра санкций. Индекс ММВБ вырос на 1,18% до 1429,45 пункта, а индекс РТС прибавил 1,4% до 1167,25 пункта.
Торги во вторник на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг, хотя внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанным – накануне американские фондовые индексы завершили торги снижением, поскольку настроение участникам рынка несколько подпортила опубликованная статистика.
В итоге на российском рынке после положительного старта торгов дальнейший рост наблюдался с большим трудом. Рынок провел почти весь в зеленой зоне, с самого утра зарядившись оптимизмом на сообщениях в СМИ о том, что ЕС может уже 30 сентября пересмотреть антироссийские санкции. Поддержку рынку оказывала и неплохая статистика по производственному сектору Китая, которая позволила широкому рынку подрасти, несмотря на ряд негативных корпоративных историй. В принципе, большую часть дня инвесторы активно покупали на слухах об отмене санкций, но даже слухов для перепроданного рынка оказалось достаточно, чтобы устремиться вверх.
На нефтяном рынке цена снизилась из-за сохраняющихся опасений по поводу угрозы переизбытка этого сырья на мировом рынке. Отметим, что влияние этого обстоятельства оказалось даже сильнее воздействия американских воздушных ударов по позициям группировки «Исламское государство» в Сирии, которые воспринимаются рынком как фактор геополитического риска.
Цена нефти в США уже снизилась почти на $15, рынок пытается активно нащупать дно, а на рынке по-прежнему присутствуют опасения по поводу слабого роста экономики и переизбытка предложения. С учетом того, что крупнейший нефтедобывающий регион находится в состоянии обостряющегося кризиса вокруг «Исламского государства», очень необычно, что нефтяные цены продолжают оставаться практически неподвижными.
К окончанию торгов на лондонской бирже стоимость ноябрьских контрактов на поставки смеси Brent опустилась на $0,31 до уровня в $96,66 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже баррель техасской светлой нефти WTI подорожал на $0,78 до уровня в $91,65.
На американском рынке торги завершились снижением основных котировок на фоне опасений инвесторов по поводу поступления негативной экономической статистики из Европы, а также начала нанесения Соединенными Штатами и их союзниками авиационных ударов по позициям боевиков террористической группировки «Исламское государство» в Сирии.
Не могут не вызывать беспокойства и новости о слабости некоторых европейских показателей, показывающих небольшое замедление, что оказывает давление на котировки. Например, публикуемый компанией «Markit» европейский индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности в сентябре упал до 50,5, по сравнению с 50,7 в августе.
Несмотря на продолжающуюся напряженность на Ближнем Востоке, стоимость нефти пока не поднялась слишком высоко, поэтому пока стоимость нефти будет ниже $100, рынок будет расти и дальше. Понятно, что события в Ираке и Сирии уже оказали негативное воздействие на котировки, поскольку все понимают, что шансы на скорейшее завершение конфликта тают с каждым днем. Группировка ИГ хорошо организована и представляет серьезную угрозу с военной точки зрения.
Индекс Dow Jones сократился на 0,68% до уровня в 17 055,87 пунктов. Индекс SnP500 потерял 0,58% до уровня в 1 982,77 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,42% до уровня в 4 508,69 пунктов.
На азиатском рынке торги проходят с легким понижением по большинству площадок, но в целом с начала месяца настрой большинства инвесторов остается бычьим. Например, с начала сентября индекс Nikkei 225 вырос на 5,1%, в пятницу достигнув почти 7-летнего максимума. Бычий настрой на Токийской фондовой бирже во многом обусловлен ослаблением иены, поскольку в последнее время усиливаются ожидания того, что ФРС США повысит процентные ставки, что толкает вверх американский доллар против других основных валют, включая иену.
Сегодня, правда, рост доллара сменился фиксацией прибыли и временным укреплением японской валюты, пока не вернется понижательный импульс. К моменту написания статьи пара доллар/иена торговалась по 108,86 по сравнению с уровнем в 109,46 в конце торгов в пятницу.
В то время как ослабление иены улучшает перспективы прибыли в японском производственном секторе, обратная динамика обычно негативно отражается на акциях экспортеров. Бумаги Kyocera подешевели на 1,5%, Tokyo Electron – на 1,8%.
Основной индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 открылся с понижением на 0,6%, на уровне в 16 105,56 пунктов на фоне итогов торгов в США и курса иены, которая сейчас торгуется на уровне 108,55. Ранее ближайшие фьючерсы на индекс Nikkei открылись с понижением на 115 пунктов, на уровне в 16 020 на сингапурской бирже.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги двигались разнонаправлено, хотя цены на нефтяных умеренно дорожали. Роснефть выросла на 0,89%, Сургутнефтегаз – на 0,65%, привилегированные бумаги Транснефти выросли на 1,72%, Татнефть – на 1,54%, Газпром нефть – на 0,56%, Газпром – на 0,69%, НОВАТЭК – на 0,86%. ЛУКОЙЛ к указанному времени снизился на 0,1%.
2. В металлургическом секторе общей тенденции не наблюдалось: Норникель подорожал на 0,89%, Северсталь – на 0,26%, НЛМК подешевел на 0,23%, ММК – на 0,25%. Полюс Золото прибавило 0,79%.
3. В банковском секторе бумаги смотрелись неплохо: обыкновенные акции Сбербанка прибавили 0,84%, привилегированные – 0,58%, ВТБ – 0,71%.
ПРОГНОЗ: Сегодня для инвесторов больших поводов для продаж не наблюдается, поскольку все надеются, что будет вынесено положительное решение суда по делу Владимира Евтушенкова, так как в случае изменения меры пресечения с домашнего ареста на более мягкий вариант рынок может воспринять это как сигнал пускай к ничтожному, но все же улучшению инвестиционного климата в РФ для западных инвесторов.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня стало известно о том, что Газпром планирует привлечь Минэнерго РФ к возобновлению переговоров с компанией Exxon Neftegas Ltd о покупке газа с проекта «Сахалин-1». Напомним, что дочерняя структура Exxon Mobil – Exxon Neftegas Ltd является оператором проекта «Сахалин-1» на шельфе Сахалина.
Монополист достаточно давно вел переговоры с консорциумом-оператором "Сахалина-1" на предмет приобретения газа с этого проекта, а также о возможности частичного использования на нужды развития производства СПГ. Часть этого газа могла пойти на рынки российских регионов, но, к сожалению, сейчас эти переговоры в связи с введением санкций в отношении ряда российских компаний прекратились.
Позиция Газпрома заключается в готовности использовать газ с проекта «Сахалин 1» для сжижения на мощностях «Сахалина-2» и на заводе СПГ во Владивостоке, но ей препятствует позиция Роснефти, являющейся участником проекта «Сахалин-1», которая совместно с американской ExxonMobil планирует строительство собственного завода по сжижению на Сахалине – «Дальневосточный СПГ».
По всей видимости, привлечение МинЭнерго РФ Газпромом является мерой вынужденной, поскольку самостоятельно компании достичь договоренности с оператором проекта не удается.
Цена: 137,7
Цель: 168,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Уралкалий"
Сегодня директор по продажам Уралкалия заявил о том, что калийный производитель видит большой потенциал сотрудничества с агрохимическим холдингом «Еврохим» после того, как он начнет собственную добычу калия в 2017-м году на двух своих калийных проектах – «Волгакалий» в Волгоградской области и Усольский в Пермском крае. Выход месторождений общим объемом добычи в 8,3 млн. тонн калия в год на полную мощность запланирован в 2022-2023 годах.
По всей видимости, сотрудничество двух компаний будет заключаться в реализации стратегии совместных продаж, но только после собственного начала добычи со стороны Еврохима. В данном случае речь идет о том, что обе компании будут регулировать объемы продаж, что будет оказывать непосредственное влияние на цены, и в перспективе – увеличить выручку как Уралкалия, так и Еврохима.
Напомним, что до 2013-го года стратегия Уралкалия предполагала следование принципу «цена превыше объема», поскольку именно она была экономически более выгодной. Сейчас при превалировании объема над ценой сотрудничество Уралкалия с Еврохимом становится более выгодным. К тому же для Уралкалия подобное долгосрочное сотрудничество важно и с точки зрения страховки от манипулирования ценами со стороны конкурентов, коим Еврохим с 2017-го года будет являться.
После того, как в 2013-м году Уралкалий вышел из СП с «Беларуськалием», вопрос сотрудничества с Белоруссией для российской компании не закрыт, поскольку с началом добычи калия Еврохимом в 2017-м году у Уралкалия появится конкурент как на внутрироссийском, так и на мировом рынке.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Уралкалия, поскольку путем заключения соглашения Уралкалий пытается обезопасить себя от сценария, при котором Еврохим будет продавать хлористый калий напрямую, налаживая собственную дистрибуцию и организуя сбыт, благо опыт участия на внешнем рынке у компании есть.
Цена: 142,6
Цель 162,3
Рекомендация: Накапливать
Да, котировки бумаг Системы и Башнефти могут прибавить на этом факте, но временно, поскольку глобально инвестиционный климат в России по мановению волшебной палочки (т.е. решения суда) не изменится – для этого придется много и упорно работать. Вообще, говорить об изменении инвестиционного климата в период действия любых экономических санкций по меньшей мере, странно. Добавим к этому сегодняшнее решение правительства Японии о введении новых санкций в отношении России, касающееся запрета операций с некоторыми ценными бумагами российских банков, и получим явно не тот инвестиционный фон, который хотелось бы видеть.
Понятно, что в случае оставления вердикта суда по «делу Евтушенкова» в силе котировки «Системы» могут разделить печальную участь котировок «Мечела». Что касается бумаг Башнефти, то ее котировки хоть и могут просесть, но ей в отличие от Системы грозит не запрет на совершение операций или отчуждение по решению суда, а просто смена, что оставит компанию на плаву.
Напомним и о начале очередного раунда переговоров по иранской ядерной программе, которые пока не приносят видимого результата, поскольку договоренности по центрифугам обогащения урана пока достичь не удалось, а ведь именно этот вопрос в свое время послужил поводом для введения санкций со стороны ЕС в отношении Ирана. Если переговоры опять будут длиться долго, то в пользу российского рынка может сыграть рост нефтяных цен.
Во вторник рынок акций закрыл торги ростом на ожиданиях пересмотра санкций. Индекс ММВБ вырос на 1,18% до 1429,45 пункта, а индекс РТС прибавил 1,4% до 1167,25 пункта.
Торги во вторник на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг, хотя внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был смешанным – накануне американские фондовые индексы завершили торги снижением, поскольку настроение участникам рынка несколько подпортила опубликованная статистика.
В итоге на российском рынке после положительного старта торгов дальнейший рост наблюдался с большим трудом. Рынок провел почти весь в зеленой зоне, с самого утра зарядившись оптимизмом на сообщениях в СМИ о том, что ЕС может уже 30 сентября пересмотреть антироссийские санкции. Поддержку рынку оказывала и неплохая статистика по производственному сектору Китая, которая позволила широкому рынку подрасти, несмотря на ряд негативных корпоративных историй. В принципе, большую часть дня инвесторы активно покупали на слухах об отмене санкций, но даже слухов для перепроданного рынка оказалось достаточно, чтобы устремиться вверх.
На нефтяном рынке цена снизилась из-за сохраняющихся опасений по поводу угрозы переизбытка этого сырья на мировом рынке. Отметим, что влияние этого обстоятельства оказалось даже сильнее воздействия американских воздушных ударов по позициям группировки «Исламское государство» в Сирии, которые воспринимаются рынком как фактор геополитического риска.
Цена нефти в США уже снизилась почти на $15, рынок пытается активно нащупать дно, а на рынке по-прежнему присутствуют опасения по поводу слабого роста экономики и переизбытка предложения. С учетом того, что крупнейший нефтедобывающий регион находится в состоянии обостряющегося кризиса вокруг «Исламского государства», очень необычно, что нефтяные цены продолжают оставаться практически неподвижными.
К окончанию торгов на лондонской бирже стоимость ноябрьских контрактов на поставки смеси Brent опустилась на $0,31 до уровня в $96,66 за баррель. На Нью-Йоркской товарной бирже баррель техасской светлой нефти WTI подорожал на $0,78 до уровня в $91,65.
На американском рынке торги завершились снижением основных котировок на фоне опасений инвесторов по поводу поступления негативной экономической статистики из Европы, а также начала нанесения Соединенными Штатами и их союзниками авиационных ударов по позициям боевиков террористической группировки «Исламское государство» в Сирии.
Не могут не вызывать беспокойства и новости о слабости некоторых европейских показателей, показывающих небольшое замедление, что оказывает давление на котировки. Например, публикуемый компанией «Markit» европейский индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности в сентябре упал до 50,5, по сравнению с 50,7 в августе.
Несмотря на продолжающуюся напряженность на Ближнем Востоке, стоимость нефти пока не поднялась слишком высоко, поэтому пока стоимость нефти будет ниже $100, рынок будет расти и дальше. Понятно, что события в Ираке и Сирии уже оказали негативное воздействие на котировки, поскольку все понимают, что шансы на скорейшее завершение конфликта тают с каждым днем. Группировка ИГ хорошо организована и представляет серьезную угрозу с военной точки зрения.
Индекс Dow Jones сократился на 0,68% до уровня в 17 055,87 пунктов. Индекс SnP500 потерял 0,58% до уровня в 1 982,77 пунктов. Индекс NASDAQ уменьшился на 0,42% до уровня в 4 508,69 пунктов.
На азиатском рынке торги проходят с легким понижением по большинству площадок, но в целом с начала месяца настрой большинства инвесторов остается бычьим. Например, с начала сентября индекс Nikkei 225 вырос на 5,1%, в пятницу достигнув почти 7-летнего максимума. Бычий настрой на Токийской фондовой бирже во многом обусловлен ослаблением иены, поскольку в последнее время усиливаются ожидания того, что ФРС США повысит процентные ставки, что толкает вверх американский доллар против других основных валют, включая иену.
Сегодня, правда, рост доллара сменился фиксацией прибыли и временным укреплением японской валюты, пока не вернется понижательный импульс. К моменту написания статьи пара доллар/иена торговалась по 108,86 по сравнению с уровнем в 109,46 в конце торгов в пятницу.
В то время как ослабление иены улучшает перспективы прибыли в японском производственном секторе, обратная динамика обычно негативно отражается на акциях экспортеров. Бумаги Kyocera подешевели на 1,5%, Tokyo Electron – на 1,8%.
Основной индекс Токийской фондовой биржи Nikkei 225 открылся с понижением на 0,6%, на уровне в 16 105,56 пунктов на фоне итогов торгов в США и курса иены, которая сейчас торгуется на уровне 108,55. Ранее ближайшие фьючерсы на индекс Nikkei открылись с понижением на 115 пунктов, на уровне в 16 020 на сингапурской бирже.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги двигались разнонаправлено, хотя цены на нефтяных умеренно дорожали. Роснефть выросла на 0,89%, Сургутнефтегаз – на 0,65%, привилегированные бумаги Транснефти выросли на 1,72%, Татнефть – на 1,54%, Газпром нефть – на 0,56%, Газпром – на 0,69%, НОВАТЭК – на 0,86%. ЛУКОЙЛ к указанному времени снизился на 0,1%.
2. В металлургическом секторе общей тенденции не наблюдалось: Норникель подорожал на 0,89%, Северсталь – на 0,26%, НЛМК подешевел на 0,23%, ММК – на 0,25%. Полюс Золото прибавило 0,79%.
3. В банковском секторе бумаги смотрелись неплохо: обыкновенные акции Сбербанка прибавили 0,84%, привилегированные – 0,58%, ВТБ – 0,71%.
ПРОГНОЗ: Сегодня для инвесторов больших поводов для продаж не наблюдается, поскольку все надеются, что будет вынесено положительное решение суда по делу Владимира Евтушенкова, так как в случае изменения меры пресечения с домашнего ареста на более мягкий вариант рынок может воспринять это как сигнал пускай к ничтожному, но все же улучшению инвестиционного климата в РФ для западных инвесторов.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Газпром"
Сегодня стало известно о том, что Газпром планирует привлечь Минэнерго РФ к возобновлению переговоров с компанией Exxon Neftegas Ltd о покупке газа с проекта «Сахалин-1». Напомним, что дочерняя структура Exxon Mobil – Exxon Neftegas Ltd является оператором проекта «Сахалин-1» на шельфе Сахалина.
Монополист достаточно давно вел переговоры с консорциумом-оператором "Сахалина-1" на предмет приобретения газа с этого проекта, а также о возможности частичного использования на нужды развития производства СПГ. Часть этого газа могла пойти на рынки российских регионов, но, к сожалению, сейчас эти переговоры в связи с введением санкций в отношении ряда российских компаний прекратились.
Позиция Газпрома заключается в готовности использовать газ с проекта «Сахалин 1» для сжижения на мощностях «Сахалина-2» и на заводе СПГ во Владивостоке, но ей препятствует позиция Роснефти, являющейся участником проекта «Сахалин-1», которая совместно с американской ExxonMobil планирует строительство собственного завода по сжижению на Сахалине – «Дальневосточный СПГ».
По всей видимости, привлечение МинЭнерго РФ Газпромом является мерой вынужденной, поскольку самостоятельно компании достичь договоренности с оператором проекта не удается.
Цена: 137,7
Цель: 168,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Уралкалий"
Сегодня директор по продажам Уралкалия заявил о том, что калийный производитель видит большой потенциал сотрудничества с агрохимическим холдингом «Еврохим» после того, как он начнет собственную добычу калия в 2017-м году на двух своих калийных проектах – «Волгакалий» в Волгоградской области и Усольский в Пермском крае. Выход месторождений общим объемом добычи в 8,3 млн. тонн калия в год на полную мощность запланирован в 2022-2023 годах.
По всей видимости, сотрудничество двух компаний будет заключаться в реализации стратегии совместных продаж, но только после собственного начала добычи со стороны Еврохима. В данном случае речь идет о том, что обе компании будут регулировать объемы продаж, что будет оказывать непосредственное влияние на цены, и в перспективе – увеличить выручку как Уралкалия, так и Еврохима.
Напомним, что до 2013-го года стратегия Уралкалия предполагала следование принципу «цена превыше объема», поскольку именно она была экономически более выгодной. Сейчас при превалировании объема над ценой сотрудничество Уралкалия с Еврохимом становится более выгодным. К тому же для Уралкалия подобное долгосрочное сотрудничество важно и с точки зрения страховки от манипулирования ценами со стороны конкурентов, коим Еврохим с 2017-го года будет являться.
После того, как в 2013-м году Уралкалий вышел из СП с «Беларуськалием», вопрос сотрудничества с Белоруссией для российской компании не закрыт, поскольку с началом добычи калия Еврохимом в 2017-м году у Уралкалия появится конкурент как на внутрироссийском, так и на мировом рынке.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Уралкалия, поскольку путем заключения соглашения Уралкалий пытается обезопасить себя от сценария, при котором Еврохим будет продавать хлористый калий напрямую, налаживая собственную дистрибуцию и организуя сбыт, благо опыт участия на внешнем рынке у компании есть.
Цена: 142,6
Цель 162,3
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба