США снова возвращаются на работу, однако доля участия в рабочей силе разочаровывает. Фото: Thinkstock• Сила доллара способствует падению евро, фунта
• Отчет NFP в США позитивен, но доля участия в рабочей силе разочаровывает
• Швейцарский франк растет против евро после намеков председателя SNB
Доллар США завершил прошлую неделю ярким ростом, чему способствовал выход относительно сильного отчета по занятости в США в сентябре, поскольку пара евро/доллар выполнила идеальное касание отметки 1,2500, где нащупала последний циклический минимум.
Что касается других валют, то пара фунт/доллар сорвалась камнем вниз, сквозь диапазонную поддержку 1,6050, и значительно ниже уровня 1,6000 в ходе впечатляющего, неприятного действия.
Как я и предполагал в пятничном валютном обзоре, следующей целью может стать уровень 1,5720. Кстати, важно подчеркнуть, что, хотя доллар США может вскоре достигнуть вершины, я, в основном, имею в виду временные рамки, а не потенциальные ценовые рамки.
Действия, подобные этому, могут достичь кульминации значительно раньше, чем истощат себя.
Что касается самого по себе американского отчета по занятости, то впечатляющим был тот факт, что общий показатель безработицы упал ниже 6,0%, однако не впечатляет то, что это произошло на фоне нового современного минимума в доле участия в рабочей силе.
Несмотря на то, что основные показатели занятости были уверенными и значительно превысили ожидания, особенно, учитывая положительные пересмотры (рост на 69 000), их немного омрачил тот факт, что средние почасовые доходы продемонстрировали нулевой рост в месячном исчислении.
Недавнее заявление председателя Швейцарского национального банка, Томаса Йордана, о том, что политика отрицательных ставок по депозитам до востребования является возможным политическим инструментом, наконец, способствовало значительному откату пары евро/франк от недавних циклических минимумов в пятницу. Пара снова выросла выше 1,2100.
В последнее время волатильность в опционах и перевес позиций демонстрировали, что рынок никак не успокоится и ждет каких-то событий в конечном итоге. Я склонен согласиться – однако выбор времени может быть непредсказуемым.
Что нас ждет
Экономический календарь практически пуст, что весьма характерно для понедельника, вслед за неделей, насыщенной важными данными на начало месяца, однако обратите внимание, что Резервный банк Австралии планирует заседание на азиатскую сессию (вторник в Азии).
RBA сделал все возможное, чтобы снизить австралийский доллар с помощью словесных комментариев, и я бы не ждал ничего, кроме выражения удовлетворения от возможных последствий падения валютного курса, которое пока еще не стало достаточно агрессивным для того, чтобы вызвать какое-либо ощущение волнения.
Но также следите за тем, как Резервный банк обсуждает риски внутреннего рынка жилья, а также наблюдайте за возможным появление новых сигналов на макроблагоразумном фронте, направленных на сокращение дальнейшего роста цен. Для австралийского доллара неделя может оказаться напряженной, поскольку также в четверг выходит последний отчет по занятости в Австралии.
AUDUSD
Разумеется, пара AUDUSD находится в центре внимания на этой неделе, поскольку она упала к минимальному с 2010 года значению. С технической точки зрения, график выглядит готовым к падению по направлению к 0,8000/0,8100, но посмотрим, смогут ли новости из RBA или австралийский отчет по занятости, который выходит на этой неделе, лишить медведей нюха на один ила два раунда.
Разве не удивительно, что на прошлый вторник спекулянты по американским фьючерсам с трудом заняли чистые короткие позиции в австралийском долларе?
В последний раз, когда мы были вблизи указанных уровней, количество коротких позиций было больше на 50 000 контрактов.
Экономический календарь практически пуст, за исключением заседания RBA, которое состоится в ходе азиатской сессии. В среду выйдет протокол заседания FOMC, но он от заседания, состоявшегося три недели назад, которое прошло до масштабного роста доллара США и до того, как его возможные последствия забрезжили на горизонте.
В течение недели с речью выступят несколько представителей Федрезерва, поэтому следите за тем, всплывет ли в их комментариях сильный доллар США. Я полагаю, что именно динамика доллара США станет хвостом, который виляет будущей политикой Федрезерва.
Уже на следующем заседании Федерального комитета по открытым рынкам мы можем увидеть, как Федрезерв отступает от своего намерения фактически поднять ставки, хотя, возможно, еще слишком рано для такого прогноза.
Если Федрезерв не поднимет белый флаг, сложно представить, что остановит разрушительную силу доллара.
Три показателя: промышленные заказы в Германии, настроение в Еврозоне, занятость в США
• Данные о производственных заказах в Германии, вероятно, подтвердят неутешительные экономические перспективы Еврозоны
• Результаты исследования степени доверия от Sentix продемонстрируют пессимистичный настрой
• Индекс Conference Board принесет очередную порцию хороших новостей из США
День будет ненасыщенным в плане экономических обзоров, поэтому главным событием в Европе станет публикация данных о промышленных заказах в Германии. Ежемесячный отчет Sentix о настроениях инвесторов, скорее всего, подтвердит ухудшающиеся настроения в Еврозоне.
Также сегодня выйдут данные Conference Board о тенденциях в сфере занятости, которые предположительно закрепят уверенность в продолжении роста на рынке труда в свете обнадеживающего правительственного отчета за сентябрь, который был опубликован в пятницу.
Германия: производственные заказы (06:00 GMT). В обновленном отчете о новых промышленных заказах в Германии игроки будут искать ответ на вопрос о том, усугубится ли затруднительное положение европейской экономики в последние месяцы года.
Предыдущий релиз принес с собой хорошие новости от крупнейшей экономики Еврозоны: в июле заказы выросли на 4,6%. Хороший результат после двух месяцев снижения. Однако детали отчета показали, что главным источником улучшения стал прирост заказов из стран за пределами зоны хождения единой валюты. Внутри Еврозоны заказы выросли всего на 1,7%.
Тем не менее, июльские данные свидетельствуют о том, что пока российско-украинский кризис несильно отразился на Германии. В то же время, по данным опроса, такое значительное восстановление заказов было разовым всплеском. Согласно индексу менеджеров по закупкам в производственном секторе Германии, составляемому Markit и BME, в прошлом месяце активность в этой отрасли практически не изменилась.
В сентябре индикатор опустился ниже решающей отметки 50 впервые за период более одного года. «Отчет о производственном индексе PMI за сентябрь заставляет тревожиться о состоянии сектора производства товаров в Германии», — заявил экономист из компании Markit, ответственный за подготовку отчета.
Самые последние результаты PMI говорят о том, что обычно устойчивый рост экономики Германии, возможно, находится под угрозой. Мы получим лучшее представление о том, что ждет эту важнейшую экономику в Еврозоне, после того, как узнаем о состоянии спроса на промышленные товары. Однако с учетом общих условий в Европе вполне вероятно, что новые данные послужат дополнительным аргументом в пользу незначительного пересмотра ожиданий в меньшую сторону.
ЕС: индекс доверия среди инвесторов от Sentix (08:30 GMT). В принципе нет ничего удивительного в стремительном снижении этого индикатора настроений в течение последних месяцев, однако масштабы падения по-прежнему поражают. Еще в июле индекс Sentix находился в зоне положительных значений, но, как мы уже теперь знаем, относительный оптимизм оказался прелюдией резкого разворота. В прошлом месяце оценка мнений почти 4000 инвесторов (из которых приблизительно одна четверть институциональные) опустилась до -9,8. Масштаб падения «сигнализирует о возобновлении рецессии в Еврозоне», предупредила компания Sentix в прошлом месяце.
Данные из других источников, опубликованные с момента того отчета Sentix, не вызывают тревогу. В то же время сложно найти доказательства, решительно опровергающие прогноз предполагаемого нового цикла спада в Европе. Согласно обновленным данным Банка Италии по индикатору евромонеты, в сентябре оценка роста ВВП Еврозоны продолжила снижаться.
Ежемесячная оценка экономической активности в прошлом месяце упала до отметки 0,13. Хотя значение по-прежнему положительное, оно соответствует самому низкому результату за год, и нисходящая динамика в последнее время означает, что в ближайшее время ВВП Еврозоны войдет в зону отрицательных значений. Еженедельные оценки, которые публиковал портал Now-Casting.com в течение последнего месяца, дают более благоприятную характеристику ВВП Еврозоны за третий квартал, хотя в пятницу результат немного ухудшился, что стало первым случаем пересмотра оценки в меньшую сторону с августа.
По крайней мере, стагнация экономики в краткосрочной перспективе кажется неизбежной. Обновленные данные от Sentix за октябрь, скорее всего, закрепят мнение участников рынка о том, что Еврозону ждет непростая осень.
США: индекс тенденции в сфере занятости от Conference Board (14:00 GMT). В сентябре занятость вне сельскохозяйственного сектора уверенно восстановилась после невысокого результата в августе. Американская экономика создала еще 248 000 рабочих мест по сравнению с предыдущим месяцем, когда аналогичный показатель был равен 180 000 мест (значение было пересмотрено в большую сторону). «Отчет продемонстрировал улучшение по всем направлениям, — отметил главный экономист банка Barclays в США. — Рынок труда продолжает развиваться, способствуя снижению уровня безработицы».
В свете такого благоприятного отчета легко давать оптимистичные оценки американской экономике. Всего месяц назад тренд выглядел намного хуже, учитывая неутешительные предварительные результаты занятости за август. При этом широкий индикатор Conference Board для этого сектора едва сдвинулся с места.
Благодаря методологии сбора широкого спектра информации о состоянии рынка труда этот индикатор дает более надежную оценку тенденции в области создания рабочих мест в США. Он позволяет минимизировать шум, создаваемый кратковременными отклонениями.
Ожидается, что сегодняшний отчет не принесет с собой ничего нового. Экономика продолжает создавать рабочие места стабильными темпами. По результатам индекса тенденции в сфере занятости это было ясно уже давно, несмотря на то что некоторые аналитики пытались фокусироваться на отдельных моментах и утверждать обратное.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter