22 октября 2014 FxPRO
Сырьевая шпаргалка
Стоимость сырья упала до минимумов 2009 года, маневрируя между различными рисками для сырья и серебра, меди и какао. Deutsche Bank сделал некую "шпаргалку" степени уязвимости золота к эболе, или серебра к китайскому росту?
Сырьевой индекс Bloomberg на минимумах 2009 года
Эрик Розенгрен: рыночная реакция усиливает необходимость сбалансированной политики
Недавняя волатильность на финансовых рынках усиливает необходимость для ФРС очень внимательно относиться к политическим стимулам, и явно связывает рост процентных ставок с улучшением экономических условий, заявили высокопоставленные чиновники ФРС. Президент ФРС Бостона Эрик Розенгрен заявил о том, что в время как понадобится еще несколько недель для того, чтобы осознать фактические экономические последствия рыночной распродажи, он может "легко себе представить" сценарий, в рамках которого ЦБ США сохранит ставки около нуля до 2016 года.
Резкое снижение в течение недели глобальных акций и доходности бондов ослабло в пятницу, хотя инвесторы оставались обеспокоенными в отношении признаков ослабления европейской экономики и слабости в Китае и Японии. Несмотря на финансовые беды, трейдеры по фьючерсам ставят на повышение ставок ФРС в конце 2015 года. "Терпеливая монетарная политика имеет свой смысл, - заявил голубь ФРС Эрик Розенгрен в интервью на выходных. - Несомненно, события последних нескольких недель способствуют политике выдержанности, а также правильному интерпретированию событий".
Ключевым подходом, как он считает, является выявление уязвимостей в американской инфляции и зарплатах, а не простое реагирование на турбулентность на рынках. Эрик Розенгрен прогнозирует, что уровень безработицы в США упадет примерно до 5.25% с 5.9% в данный момент примерно к середине 2016 года. Он повторил, что рост ставок должен произойти примерно за год до достижения "естественного уровня безработицы", а также достижения инфляции целевых 2%.
Кредитный рейтинг России был снижен Moody's из-за вялого экономического роста
Рейтинговое агентство Moody's сократило российский кредитный рейтинг, ссылаясь на слабые перспективы роста, снижение резервов и санкции из-за Украины. Агентство понизило рейтинг до Baa2 с Baa1 с негативной перспективой. Это аналогичный рейтинг с Fitch, и на ступеньку выше рейтинга SnP, снизившего его для России до BBB- в апреле.
Россия потратила 13 миллиардов долларов из валютных резервов в этом месяце, чтобы замедлить падение рубля из-за снижения цен на нефть, добавившихся к бедам на фоне санкций США и ЕС. Президент Путин и европейские переговорщики пытаются удержать шестинедельное перемирие на Украине и предотвратить повторение боевых действий.
"Это плохие новости, однако это не смертельно, так как это все еще инвестиционный уровень, - заявил Владимир Осаковский, главный экономист Bank of America Corp. в Москве. - Такое развитие событий ожидалось, и негативная реакция, вероятно, будет ограниченной". "Снижение движимо приглушенными среднесрочными перспективами роста России, - заявила Кристина Линдоу, аналитик Moody’s Investors Service Inc. - Постоянная и постепенная эрозия резервного буфера страны бьет по кредитоспособности России".
Фактор страха вируса Эбола стихает на американских финансовых рынках
Инвесторам можно ожидать возвращения некой успокоенности на американских рынках акций после наиболее волатильных торгов с 2012 года, так как инкубационный период вируса Эболы в Техасе завершился без новых заражений. Крупное снижение на рынке на прошлой неделе во многом было обязано опасениям в отношении глобального роста и снижения цен на нефть. Тем нет менее, опасения в отношении того, что Эбола может перекинуться на США после обнаружения у трех человек в Далласе вируса, заставили рынок биться "в конвульсиях".
В понедельник, тем не менее, было совершенно очевидно, что инвесторы весьма оптимистично относились к вирусу, так как все 43 человека, контактировавшие с заразившимися вирусом Эболы в Далласе, пережили 21-дневный инкубационный период не заболев. "Мы имели дело с краткосрочными опасениями", - заявил Говард Саймонс, президент Rosewood Trading в Чикаго.
Несколько направлений акций пострадали сильнее всего, включая авиационные линии и отели, и эти акции резко восстановили свои позиции в понедельник. Акции же производителя костюмов химической защиты Lakeland Industries Inc (LAKE.O) и Tekmira Pharmaceuticals Corp (TKMR.O), которая тестирует препарат против вируса, упали более чем на 30% за последние три сессии после роста более чем на 200%. Паника в отношении Эболы разразилась, когда заболевший либериец стал первым пациентом в США, у которого был диагностирован вирус Эболы 30 сентября. Две сестры, ухаживавшие за ним, также заразились вирусом, тогда как одна из медсестер летела коммерческим рейсом за день до обнаружения болезни
Еврозона запускает QE-lite, так как валютный блок сталкивается с новым кризисом
ЕЦБ начал закупки некоторых французских активов в попытке придать импульс стагнирующей экономике еврозоны. Закупки в понедельник ознаменовали собой начало программы закупок ипотечных облигаций (CBPP3), и это один из трех новых инструментов, направленных на стимулирование экономики еврозоны. Покупая ипотечные облигации - бонды, покрытие фактическими кредитами, ЕЦБ намерен расширять свой баланс, а также усилить спрос в регионе.
ЕЦБ предоставил некоторые подробности схемы CBPP3 17 октября. ЕЦБ будет закупать облигации не одной страны. В рамках CBPP3 ЕЦБ рассказал еще о двух мерах для поддержки региона - программы закупок ценных бумаг, обеспеченных активами, а также сериях фиксированных кредитов для банков. Йенс Вайдманн, президент немецкого Bundesbank, заявил о том, что "закупки ЕЦБ подразумевают изменения в философии количественного смягчения".
Рост цен в еврозоне продолжал снижаться, оказавшись существенно ниже целевых 2% ЕЦБ, тогда как несколько макроиндикаторов теперь говорят о том, что валютный блок может войти в третью техническую рецессию. Дефляция в еврозоне- это четкий признак слабого спроса в еврозоне, считает Бен Сауфвуд, глава аналитического отдела Adam Smith Institute.
Рост китайского ВВП сдерживает стимулы
Китайский рост ВВП превысил оценки аналитиков в прошлом квартале на фоне усиления экспорта и сектора услуг, укрепляя решимость правительства избегать стимулов. ВВП вырос на 7.3% в период с июля по сентябрь по сравнению с прошлым годом, заявили в бюро статистики в Пекине сегодня. Хотя данные превысили оценки Bloomberg News в 7.2%, этот показатель также стал минимальным ростом с первого квартала 2009 года.
Китайские лидеры ослабили контроль за рынком недвижимости, ЦБ накачивал ликвидностью кредиторов, пытаясь ограничить замедление на рынке недвижимости. Правительство воздерживалось от сокращения процентных ставок и сигнализировало о том, что будет терпеть слабый рост, оставив экономику с минимальным ростом с 1990 года. "Недавние данные по экспорту и тот факт, что на ситуацию больше влияет внутренний спрос Китая повлияли на общее замедление, - заявил Луис Куйс, главный экономист Royal Bank of Scotland Group Plc. - На фоне замедления экономического роста мы ожидаем сдержанной политической позиции".
Промышленное производство выросло на 8% в сентябре по сравнению с прошлым годом. Розничные продажи выросли на 11.6% по сравнению с прошлым годом. Акции в Китае и Гонконге падали на фоне спекуляций о том, что более позитивные данные снизят вероятность крупномасштабных стимулов. Австралийский доллар укреплялся, юань рос второй день подряд.
Дефицит внешней торговли Японии вырос
Японский торговый дефицит рос в сентябре, несмотря на восстановление экспорта, чему способствовало снижение иены и рост производства компонентов среди поставщиков для новых смартфонов Apple Inc. Последние данные, опубликованные японским министерством финансов, вновь демонстрируют смешанное влияние слабой валюты на торговый баланс страны.
Хотя слабая иена помогает увеличить японский экспорт в краткосрочной перспективе, а также поможет увеличить объемы в долгосрочной перспективе, она также увеличивает стоимость импорта. В сентябре японская валюта упала до шестилетнего минимума, оказавшись вблизи ¥110 за доллар. Торговые данные показали, что экспорт вырос на 6.9% в сентябре по сравнению с прошлым годом, тогда как импорт вырос на 6.2%. Производство компонентов для новых айфонов помогло придать импульс экспортным показателям, тогда как существенный рост импорта природного газа усилил волатильность данных по импорту, показывают данные министерства финансов.
Торговый баланс страны может подтолкнуть дефицит на 1.6% до ¥958.3 миллиардов ($8.96 млрд.) по сравнению с прошлым годом, что станет первым ростом за три месяца. Средняя оценка опрошенных The Wall Street Journal и Nikkei экономистов была на уровне ¥768 миллиардов.
Крупнейший внутридневной рост SnP 500 за год
Быки вернули себе превосходство в США и на европейских рынках акций на фоне перспектив новой коррекции политики центральных банков, помогли также хорошие данные по прибыли от Apple, что помогло компенсировать новости о замедлении китайского экономического роста. Акции на Уолл-Стрит росли, и индекс SnP 500 зафиксировал крупнейший рост за день за прошедший год, поднявшись на 2% до 1,941 пунктов. Эталонный индекс американских акций вырос на 4.2% с прошлой среды, вернувшись выше двухсотдневной средней скользящей.
Доходность американских десятилеток подросла на 3 пункта до 2.22%. Доходность сейчас возвращается назад к уровням, которые последний раз фиксировались до резкого ралли прошлой среды, толкнувшего доходность ниже до 1.86%. Тем временем, евро отступал, и стоимость немецких бундов упала следом за отчетом о том, что ЕЦБ рассматривает закупки корпоративных бондов на вторичном рынке, и есть вероятность, что это случится в начале следующего года в рамках попыток усилить кредитование в регионе.
ЕЦБ начал закупки ипотечных облигаций в понедельник, однако расширение программы на закупки более рисковых корпоративных бондов станет достаточно важным шагом. Источник FT заявил, что хотя закупки корпоративных бондов обсуждались политиками в последние месяцы, подготовка к закупкам долга не ускорялась в последние недели. Источник также заявил о том, что закупки корпоративных бондов рассматривалась наряду с другими предложениями, что может означать расширение программы закупок активов частного сектора, в случае если инфляция и рост в еврозоне продолжат разочаровывать.
Евро в обороне после отчета о покупке бондов ЕЦБ, иена снижается
Евро заигрывал с минимумом за неделю в среду следом за отчетом Reuters о том, что ЕЦБ рассматривает закупки корпоративных бондов, тогда как восстановление спроса на риски опирается на стоимость доллара против иены. Евро торговался за $1.2710, находясь вблизи минимумов с четверга прошлой недели после снижения на 0.7% во вторник.
Несколько источников заявили Reuters о том, что ЕЦБ рассматривает покупку корпоративных бондов на вторичном рынке и может принять окончательное решение уже в декабре, чтобы начать закупки в начале следующего года. Если будет принято такое решение, это расширит программу закупок активов частного сектора ЕЦБ, направленную на стимулирование кредитования бизнеса и надежд на ускорение экономического роста.
Перспективы нового смягчения политики со стороны ЕЦБ вновь возвращают в центр внимания разнонаправленность монетарной политики между США и еврозоной, что оказывает поддержку доллару. Доллар проходил трехмесячное ралли до сентября на фоне перспектив роста американских процентных ставок, что должно было привлечь средства из Европы и Японии, где ставки, вероятно, останутся низкими в связи со стимулами центральных банков. ФРБ США, как ожидается, свернет программу закупок облигаций на заседании на следующей неделе, чиновники ФРС также обдумывают повышение процентных ставок, хотя пока что они будут подождут, чтобы убедиться в крепости американской экономики. Доллар торговался за 107.03 иен, восстановившись с минимума вторника на уровне 106.25 иен.
http://blog.fxpro.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу