В ближайшую пятницу, 31 октября, состоится заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. В преддверии этого события оценим ситуацию с рублем и спрогнозируем действия ЦБ РФ.
Рубль продолжает свое свободное падение: пара EUR/RUB достигала во вторник на торгах отметки в 54, а пара USD/RUB котировалась выше 42,5. Все чаще слышны призывы к ЦБ, который должен вмешаться в ситуацию и сделать что-нибудь для национальной валюты.
Однако необходимо понимать, что на рубль всегда будет воздействовать целый ряд факторов. От этого никуда не денешься. И у ЦБ нет таких инструментов, которые способны удержать рубль на желаемой отметке в течение длительного временного отрезка, да и поможет ли это решить экономические проблемы? Вряд ли. Напротив, это лишь усугубит недоверие инвесторов и усилит непредсказуемость действий российских властей в будущем.
Источник: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Напомню, что сейчас есть несколько основных причин ослабления рубля к основным мировым валютам: это и уже набившая оскомину динамика цен на нефть, и неопределенность в геополитической ситуации, и нехватка валютной ликвидности, которая возникла из-за введенных санкций, ограничивающих кредитование российских компаний. Эти факторы пока остаются в силе. Есть, конечно, налоговый период, который способен поддержать национальную валюту. В этот период компании испытывают дополнительную потребность в рублях. Суммарно все указанные факторы как лебедь, рак и щука тащат рубль в разные стороны.
Что может помочь рублю? Из внешних факторов это, конечно, рост цен на черное золото, но пока этого ожидать не стоит: избыток спроса на рынке отсутствует.
Кроме того, улучшение геополитической ситуации может также положительно отразиться на курсе национальной валюты. Однако и здесь подвижек в нужном направлении не намечается: санкции никто отменять не собирается, да и об их смягчении теперь тоже речи не идет.
Вернемся к Банку России. Из действий, которые может предпринять регулятор, наиболее рациональным выглядит повышение ключевой ставки. Это поможет в борьбе с инфляцией, а также поспособствует увеличению интереса вложений в рублевые активы. Уже в эту пятницу состоится заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ставки в сторону повышения. Действительно, инфляция в годовом выражении перешагнула отметку в 8% и грозит дальнейшим ростом.
Уже в среду ЦБ проведет операции валютного РЕПО, тем самым предоставив банкам валютную ликвидность. Я не ожидаю, что это серьезно повлияет на курс рубля, однако это является положительным сигналом к тому, что ЦБ не собирается бросать банки в непростой ситуации валютной недостаточности.
Я полагаю, что в такой ситуации Банк России может поднять ставку сразу не на 0,5%, а на 1%. В любом случае стоит подождать пятницы. При этом абсолютно точно можно утверждать, что если ЦБ не повысит ставку, то это будет ударом по рублю, поскольку участники рынка настроены на его поддержку посредством ужесточения монетарной политики.
Если говорить о действиях частных инвесторов и вкладчиков, то подробную стратегию я описал ранее и пояснил, почему метания из одной валюты в другую приводят к существенным потерям. Сейчас же необходимо сделать два вывода. Во-первых, ставки на депозитном рынке и по рублевым, и по валютным инструментам продолжат рост в среднесрочной перспективе: банки по-прежнему будут нуждаться в дополнительной ликвидности. Во-вторых, повышение ключевой ставки и проведение валютных РЕПО могут остановить ослабление рубля, однако вряд ли способны полностью развернуть тренд.
Рубль продолжает свое свободное падение: пара EUR/RUB достигала во вторник на торгах отметки в 54, а пара USD/RUB котировалась выше 42,5. Все чаще слышны призывы к ЦБ, который должен вмешаться в ситуацию и сделать что-нибудь для национальной валюты.
Однако необходимо понимать, что на рубль всегда будет воздействовать целый ряд факторов. От этого никуда не денешься. И у ЦБ нет таких инструментов, которые способны удержать рубль на желаемой отметке в течение длительного временного отрезка, да и поможет ли это решить экономические проблемы? Вряд ли. Напротив, это лишь усугубит недоверие инвесторов и усилит непредсказуемость действий российских властей в будущем.
Источник: данные Банка России, инфографика Инвесткафе.
Напомню, что сейчас есть несколько основных причин ослабления рубля к основным мировым валютам: это и уже набившая оскомину динамика цен на нефть, и неопределенность в геополитической ситуации, и нехватка валютной ликвидности, которая возникла из-за введенных санкций, ограничивающих кредитование российских компаний. Эти факторы пока остаются в силе. Есть, конечно, налоговый период, который способен поддержать национальную валюту. В этот период компании испытывают дополнительную потребность в рублях. Суммарно все указанные факторы как лебедь, рак и щука тащат рубль в разные стороны.
Что может помочь рублю? Из внешних факторов это, конечно, рост цен на черное золото, но пока этого ожидать не стоит: избыток спроса на рынке отсутствует.
Кроме того, улучшение геополитической ситуации может также положительно отразиться на курсе национальной валюты. Однако и здесь подвижек в нужном направлении не намечается: санкции никто отменять не собирается, да и об их смягчении теперь тоже речи не идет.
Вернемся к Банку России. Из действий, которые может предпринять регулятор, наиболее рациональным выглядит повышение ключевой ставки. Это поможет в борьбе с инфляцией, а также поспособствует увеличению интереса вложений в рублевые активы. Уже в эту пятницу состоится заседание Банка России, на котором может быть принято решение об изменении ставки в сторону повышения. Действительно, инфляция в годовом выражении перешагнула отметку в 8% и грозит дальнейшим ростом.
Уже в среду ЦБ проведет операции валютного РЕПО, тем самым предоставив банкам валютную ликвидность. Я не ожидаю, что это серьезно повлияет на курс рубля, однако это является положительным сигналом к тому, что ЦБ не собирается бросать банки в непростой ситуации валютной недостаточности.
Я полагаю, что в такой ситуации Банк России может поднять ставку сразу не на 0,5%, а на 1%. В любом случае стоит подождать пятницы. При этом абсолютно точно можно утверждать, что если ЦБ не повысит ставку, то это будет ударом по рублю, поскольку участники рынка настроены на его поддержку посредством ужесточения монетарной политики.
Если говорить о действиях частных инвесторов и вкладчиков, то подробную стратегию я описал ранее и пояснил, почему метания из одной валюты в другую приводят к существенным потерям. Сейчас же необходимо сделать два вывода. Во-первых, ставки на депозитном рынке и по рублевым, и по валютным инструментам продолжат рост в среднесрочной перспективе: банки по-прежнему будут нуждаться в дополнительной ликвидности. Во-вторых, повышение ключевой ставки и проведение валютных РЕПО могут остановить ослабление рубля, однако вряд ли способны полностью развернуть тренд.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба