Котировки фьючерсов сои на CBOT с максимума текущего года просели более чем на 30%, обновив отрицательный рекорд на уровне $9,4 за бушель. Однако я прогнозирую дальнейшее снижение цены.
Ситуация на мировом рынке сои
Согласно последним данным Министерства сельского хозяйства США, в текущем сезоне из-за расширения посевных площадей с 113,20 млн га в 2013/14 до 117,82 млн га в 2014/15, а также благодаря высокому показателю мировой урожайности сои (2,64 т/га при средней четырехлетней 2,43 т/га) в мире будет произведено 311,20 млн тонн этой продукции. Учитывая, что потребление оценивается на уровне 284,33 млн тонн, и это существенно ниже, чем производство, прогнозируется, что конечные остатки достигнут рекордного значения 90,67 млн тонн.
Источники: данные Минсельхоза США (остатки: левая шкала, производство и потребление: правая шкала).
Все вышесказанное отлично отражает комплексный показатель Stocks To Use Ratio (отношение прогнозных конечных остатков к сумме внутреннего потребления и экспорта), который достиг неимоверно высокого значения 22,69 %. Вместе с тем цены опустились на самый низкий уровень с 2010/11 года, и, думаю, это еще не предел.
Источники: среднемесячные цены на ближайшие фьючерсы сои на CBOT, $/тонна, CME Grope. Stocks To Use Ratio сформирован на основе прогнозов Минсельхоза США.
Ситуация в США
Источники: данные Минсельхоза США.
Текущий прогноз американского министерства оценивает производство сои в США на уровне 106,87 млн тонн, при этом предполагается, что урожайность составит 3,17 тонны/га, а посевные площади занимают 33,75 млн га.
Более 34% мирового производства сои приходится на США. На сегодняшний день Штаты уже приступили к уборке ее урожая, и уборочная кампания продолжится при благоприятных погодных условиях до середины ноября.
Я считаю, что урожайность сои будет выше, чем прогнозируемая. Текущий прогноз Минсельхоза США учитывает серьезный риск, который был вызван запаздыванием темпов уборки. Так, на дату составления прогноза было убрано менее 50%, при среднем показателе за пять лет, равном 65%. Однако после выхода этого прогноза установилась сухая и благоприятная для полевых работ погода. Согласно последней информации, уже убрано 70% площадей, что всего лишь на 6% ниже среднего показателя за пять лет. Учитывая благоприятный прогноз погоды, можно рассчитывать на дальнейшее ускорение темпов уборки. Основываясь на предыдущих ожиданиях американского министерства, я рассчитываю, что урожайность составит 3,21 тонны/га, что при неизменной оценке посевных площадей позволит собрать 108,34 млн тонн (+ 1,47 млн тонн к текущему рекордному прогнозу).
Сейчас цены на сою консолидируются после существенного снижения. Я прогнозирую, что фьючерсы мартовских контрактов сои на бирже СВОТ достигнут уровня $8,25 за бушель в ближайшие два месяца.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ситуация на мировом рынке сои
Согласно последним данным Министерства сельского хозяйства США, в текущем сезоне из-за расширения посевных площадей с 113,20 млн га в 2013/14 до 117,82 млн га в 2014/15, а также благодаря высокому показателю мировой урожайности сои (2,64 т/га при средней четырехлетней 2,43 т/га) в мире будет произведено 311,20 млн тонн этой продукции. Учитывая, что потребление оценивается на уровне 284,33 млн тонн, и это существенно ниже, чем производство, прогнозируется, что конечные остатки достигнут рекордного значения 90,67 млн тонн.
Источники: данные Минсельхоза США (остатки: левая шкала, производство и потребление: правая шкала).
Все вышесказанное отлично отражает комплексный показатель Stocks To Use Ratio (отношение прогнозных конечных остатков к сумме внутреннего потребления и экспорта), который достиг неимоверно высокого значения 22,69 %. Вместе с тем цены опустились на самый низкий уровень с 2010/11 года, и, думаю, это еще не предел.
Источники: среднемесячные цены на ближайшие фьючерсы сои на CBOT, $/тонна, CME Grope. Stocks To Use Ratio сформирован на основе прогнозов Минсельхоза США.
Ситуация в США
Источники: данные Минсельхоза США.
Текущий прогноз американского министерства оценивает производство сои в США на уровне 106,87 млн тонн, при этом предполагается, что урожайность составит 3,17 тонны/га, а посевные площади занимают 33,75 млн га.
Более 34% мирового производства сои приходится на США. На сегодняшний день Штаты уже приступили к уборке ее урожая, и уборочная кампания продолжится при благоприятных погодных условиях до середины ноября.
Я считаю, что урожайность сои будет выше, чем прогнозируемая. Текущий прогноз Минсельхоза США учитывает серьезный риск, который был вызван запаздыванием темпов уборки. Так, на дату составления прогноза было убрано менее 50%, при среднем показателе за пять лет, равном 65%. Однако после выхода этого прогноза установилась сухая и благоприятная для полевых работ погода. Согласно последней информации, уже убрано 70% площадей, что всего лишь на 6% ниже среднего показателя за пять лет. Учитывая благоприятный прогноз погоды, можно рассчитывать на дальнейшее ускорение темпов уборки. Основываясь на предыдущих ожиданиях американского министерства, я рассчитываю, что урожайность составит 3,21 тонны/га, что при неизменной оценке посевных площадей позволит собрать 108,34 млн тонн (+ 1,47 млн тонн к текущему рекордному прогнозу).
Сейчас цены на сою консолидируются после существенного снижения. Я прогнозирую, что фьючерсы мартовских контрактов сои на бирже СВОТ достигнут уровня $8,25 за бушель в ближайшие два месяца.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter