В качестве ключевых событий этой недели можно обозначить договоренность, достигнутую по газовому вопросу между Россией и Украиной, решение ФРС завершить программу количественного смягчения, вердикт суда по «делу "Башнефти», а также повышение процентной ставки на 150 базисных пунктов со стороны национального мегарегулятора. Россия, Украина и Еврокомиссия после 5-месячных переговоров подписали обязывающий протокол по условиям возобновления поставок российского газа на Украину до конца марта 2015 года. Тем не менее, договоренности по «зимнему пакету» не отменяют разбирательство между «Газпромом» и «Нафтогазом» в Стокгольмском арбитраже. Что касается оплаты будущих поставок газа украинской стороной, что Евросоюз воздержался от каких-либо гарантий. Выходит российская сторона снова поверила Украине на слово, что в перспективе может обернуться еще одним разочарованием по причине неисполнения долговых обязательств. Тем временем, ФРС завершила программу количественного смягчения (QE), а также сохранила целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) от нуля до 0,25% годовых и не стал менять фразу об удержании ставки «на низком уровне в течение существенного времени после завершения QE». На этом фоне, американская валюта получила внушительную поддержку, которая сразу же вылилась в не менее внушительный прессинг на позиции рисковых активов. Российская валюта в данном ключе не стала исключением. Торговую сессию четверга рубль открыл очередным обновлением исторического минимума и тестированием сопротивления в 43,50 против доллара. Однако, ближе ко второй половине дня, от локального доминирования американца на рынке не осталось и следа – российская валюта умудрилась укрепиться практически на 200 пунктов (2 рубля) против доллара. Подробное изучение рыночных факторов, которые в итоге и спровоцировали исторический спрос на рубль, позволяет констатировать, что причиной роста валюты стало абсолютно оправданное желание инвесторов зафиксировать достигнутый результат многодневного лонга перед предстоящим заседанием ЦБ России. Инвесторы предпочли не дожидаться вероятного укрепления рубля в случае решения о повышении процентной ставки. В результате, локальное закрытие лонгов привело к логичной коррекции американца против рубля. Спустя сутки, то есть, сегодня российский мегарегулятор все таки принял решение ужесточить монетарную политику, разогнав ставку на 150 пунктов до 9,5%. Трудно представить к каким последствиям может привести это решение, однако факт остается фактом, если ЦБ хотел посредством подобных мер укрепить позиции рубля и создать условия для предотвращения появления рисков инфляции, ему этого не удалось. Рубль не только не окреп, а отправился покорять очередной исторический лоу против американской валюты. На текущий момент пара USDRUB торгуется на уровне 43,00, с каждым пунктом разрушая оптимистичные ожидания возможного снижения ИПЦ, а также улучшения перспектив российской экономики. Учитывая, что ключевые причины девальвации рубля по прежнему в строю, выходит, обозначенная ранее амбициозная цель в 45 рублей за один доллар по-прежнему сохраняет актуальность.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба