Обновление исторических максимумов SnP500, новый пятилетний пик по индексу доллара и рост доходности казначейских облигаций США не оставили ни единого шанса «быкам» по XAU/USD. Прорыв поддержки на $1180-1200 за унцию увел котировки ниже, однако стремительного обвала драгоценного металла не случилось. Золото пытается зацепиться за повышенный спрос, признаки которого проявляются в Азии и Штатах, однако неблагоприятный макроэкономический фон, приглушенные перспективы инфляции и не прекращающийся отток капитала из ETF не позволяют покупателям рассчитывать на быстрый реванш.
Наверняка Всемирный золотой совет в очередной раз в качестве основной причины проседания цен назовет негативную динамику запасов специализированных биржевых фондов, достигших на неделе к 31 октября очередного многолетнего дна в 1649,2 тонны. Показатель по крупнейшей организации SPDR Gold Shares скатился до отметки 741,21 тонны, минимальной с октября 2008 года, когда золото котировалось по $830 за унцию. Осенью ETF лишились 77,2 тонны, процесс сокращения запасов ускорился, что стало вполне адекватной реакцией на падение цен.
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем прорыв важной поддержки привел к ажиотажу в США, где Монетный двор по итогам октября реализовал 67,5 тыс. унций, максимальный объем с сезонно сильного января, исключив который, можно говорить о шестнадцатимесячном максимуме, и в Поднебесной, где в отчетном месяце резко вырос объем торгов, а в его последней декаде премии с Лондоном составляли $9-10 после $6-7 за унцию в сентябре.
Источник: SGE, Reuters.
Поддержку драгоценному металлу теоретически должен оказать уход в отрицательную зону ставок GOFO, характеризующих инвестиционную привлекательность золота по сравнению с долларом США. Минус по GOFO означает, что первое становится интереснее второго, что в силу более высокой ликвидности гринбека не может длиться вечно. Ранее ставки выталкивали XAU/USD из пропасти, однако в настоящее время в связи с выходом из механизма их определения Deutsche Bank и Societe Generale вероятность повторения такого сценария вызывает серьезную критику, тем более что срочный ранок продолжает торговаться в контанго.
Источник: LBMA.
Не спасает «быков» и информация с полей Швейцарии, где 30 ноября пройдет референдум по определению судьбы золотовалютных резервов SNB. Согласно опросам местных СМИ, в которых принимали участие почти 1300 респондентов, свое согласие доведению доли драгметалла до 20% высказали 38%, против этой идеи, ограничивающей возможности Национального банка в области денежно-кредитной политики и выплаты дивидендов, проголосовали 47%.
По моему мнению, воздействие физического спроса будет усиливаться по мере дальнейшего падения котировок, к тому же, по оценкам Capital Economics, на отметке $1200 за унцию находятся предельные издержки части производителей, что чревато сокращением добычи. Знаковым событием для XAU/USD станет релиз данных по рынку труда США: сильные non-farm payrolls будут способствовать продолжению пике котировок в направлении $1060-1120 за унцию, поэтому шорты имеет смысл сохранять, постепенно фиксируя прибыль при приближении к данному диапазону, где настанет черед проявлять себя физическому спросу. Напротив, слабая занятость вернет цены к области $1180-1200 за унцию, прорыв которой усилит вероятность дальнейшей коррекции
Наверняка Всемирный золотой совет в очередной раз в качестве основной причины проседания цен назовет негативную динамику запасов специализированных биржевых фондов, достигших на неделе к 31 октября очередного многолетнего дна в 1649,2 тонны. Показатель по крупнейшей организации SPDR Gold Shares скатился до отметки 741,21 тонны, минимальной с октября 2008 года, когда золото котировалось по $830 за унцию. Осенью ETF лишились 77,2 тонны, процесс сокращения запасов ускорился, что стало вполне адекватной реакцией на падение цен.
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем прорыв важной поддержки привел к ажиотажу в США, где Монетный двор по итогам октября реализовал 67,5 тыс. унций, максимальный объем с сезонно сильного января, исключив который, можно говорить о шестнадцатимесячном максимуме, и в Поднебесной, где в отчетном месяце резко вырос объем торгов, а в его последней декаде премии с Лондоном составляли $9-10 после $6-7 за унцию в сентябре.
Источник: SGE, Reuters.
Поддержку драгоценному металлу теоретически должен оказать уход в отрицательную зону ставок GOFO, характеризующих инвестиционную привлекательность золота по сравнению с долларом США. Минус по GOFO означает, что первое становится интереснее второго, что в силу более высокой ликвидности гринбека не может длиться вечно. Ранее ставки выталкивали XAU/USD из пропасти, однако в настоящее время в связи с выходом из механизма их определения Deutsche Bank и Societe Generale вероятность повторения такого сценария вызывает серьезную критику, тем более что срочный ранок продолжает торговаться в контанго.
Источник: LBMA.
Не спасает «быков» и информация с полей Швейцарии, где 30 ноября пройдет референдум по определению судьбы золотовалютных резервов SNB. Согласно опросам местных СМИ, в которых принимали участие почти 1300 респондентов, свое согласие доведению доли драгметалла до 20% высказали 38%, против этой идеи, ограничивающей возможности Национального банка в области денежно-кредитной политики и выплаты дивидендов, проголосовали 47%.
По моему мнению, воздействие физического спроса будет усиливаться по мере дальнейшего падения котировок, к тому же, по оценкам Capital Economics, на отметке $1200 за унцию находятся предельные издержки части производителей, что чревато сокращением добычи. Знаковым событием для XAU/USD станет релиз данных по рынку труда США: сильные non-farm payrolls будут способствовать продолжению пике котировок в направлении $1060-1120 за унцию, поэтому шорты имеет смысл сохранять, постепенно фиксируя прибыль при приближении к данному диапазону, где настанет черед проявлять себя физическому спросу. Напротив, слабая занятость вернет цены к области $1180-1200 за унцию, прорыв которой усилит вероятность дальнейшей коррекции
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба