Вот и все. Таргеты по USD/RUB, поставленные в первой половине октября, достигнуты. Довольна ли я? Вряд ли. Как и все россияне, терзаюсь вопросом: когда все это закончится? Есть ли у рубля хоть мизерные шансы на коррекцию хотя бы в направлении 40? Почему в самый неподходящий момент Банк России решил напомнить о либерализации, отменив нелимитированные интервенции и ограничившись продажами $350 млн в сутки? Ведь знал же, что новые санкции в связи с передвижением войск и непризнанными Западом выборами на юго-востоке Украины не за горами. Видел, что золотовалютные резервы истощаются слишком быстро. Или, повысив ключевую ставку до 9,5%, взял на себя роль мавра, который сделал свое дело и может уходить? А быть может, причина глубже?
Когда Банк России впервые заговорил о либерализации (а произошло это в конце января), на финансовых рынках развивающихся стран царила паника, вызванная с угрозой оттока капитала из-за сворачивания американского QE. Тогда регулятора обвинили в непрофессионализме и выборе не самого подходящего момента для подобных заявлений, указывая на угрозу обвала «деревянного». Лишь единицы высказывались об инициативе одобрительно, утверждая, что отечественную экономику спасет только серьезная конкурентная девальвация. Вытянуть экономику из бездны способна потеря рублем половины его стоимости, что в начале года казалось кошмарным сном. Кошмары иногда становятся явью, что и доказала российская валюта, просевшая с января по отношению к доллару США на 35,6%. Когда геополитические риски подходили к своему апогею — спасала сильная нефть, стало падать черное золото — устаканились отношения с Киевом. Увы, но в настоящий момент мы имеем дело со взаимодействием двух главных негативных факторов, поэтому ралли USD/RUB удивления вызывать не должно.
Я как-то писала, что «медвежий» тренд по Brent напоминает хорошо продуманную аферу, главным действующим лицом которой выступают Штаты, имеющие на подхвате Саудовскую Аравию и ЕС. И очередное проседание североморской нефти к отметке $82,5 за баррель, минимальной с октября 2010 года, эту гипотезу только подтверждает. Эр-Рияд делает скидки своим американским партнерам, Еврокомиссия сокращает прогнозы ВВП еврозоны с 1,2% до 0,8% в 2014 году и с 1,7% до 1,1% в 2015-м, а весь рынок обсуждает поездку в преддверии ноябрьского заседания ОПЕК официальных лиц ближневосточного государства в Венесуэлу, которая известна как главная сторонница сокращения добычи черного золота.
С чего бы это? Рассказать неуступчивому партнеру, как себя вести? Однако результаты большинства афер непредсказуемы. В выигрыше может оказаться тот, кого изначально рассматривали в роли жертвы. Если российской экономике действительно была нужна конкурентная девальвация, то можно и объявления о либерализации валютного рынка делать не вовремя, и глаза закрывать на организацию выборов на юго-востоке Украины, последствия которых изначально известны. Если подобные вещи происходят, значит это кому-то нужно. Рост геополитической напряженности, слабая нефть, переход Банка России к либерализации валютного рынка и потенциально сильный рынок труда США проторят дорожку «быкам» по USD/RUB. Высокая вероятность продолжения ралли диктует необходимость повышения таргета до 48-49 руб., что приблизительно соответствует 50%-й девальвации национальной валюты против доллара США с начала года.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Когда Банк России впервые заговорил о либерализации (а произошло это в конце января), на финансовых рынках развивающихся стран царила паника, вызванная с угрозой оттока капитала из-за сворачивания американского QE. Тогда регулятора обвинили в непрофессионализме и выборе не самого подходящего момента для подобных заявлений, указывая на угрозу обвала «деревянного». Лишь единицы высказывались об инициативе одобрительно, утверждая, что отечественную экономику спасет только серьезная конкурентная девальвация. Вытянуть экономику из бездны способна потеря рублем половины его стоимости, что в начале года казалось кошмарным сном. Кошмары иногда становятся явью, что и доказала российская валюта, просевшая с января по отношению к доллару США на 35,6%. Когда геополитические риски подходили к своему апогею — спасала сильная нефть, стало падать черное золото — устаканились отношения с Киевом. Увы, но в настоящий момент мы имеем дело со взаимодействием двух главных негативных факторов, поэтому ралли USD/RUB удивления вызывать не должно.
Я как-то писала, что «медвежий» тренд по Brent напоминает хорошо продуманную аферу, главным действующим лицом которой выступают Штаты, имеющие на подхвате Саудовскую Аравию и ЕС. И очередное проседание североморской нефти к отметке $82,5 за баррель, минимальной с октября 2010 года, эту гипотезу только подтверждает. Эр-Рияд делает скидки своим американским партнерам, Еврокомиссия сокращает прогнозы ВВП еврозоны с 1,2% до 0,8% в 2014 году и с 1,7% до 1,1% в 2015-м, а весь рынок обсуждает поездку в преддверии ноябрьского заседания ОПЕК официальных лиц ближневосточного государства в Венесуэлу, которая известна как главная сторонница сокращения добычи черного золота.
С чего бы это? Рассказать неуступчивому партнеру, как себя вести? Однако результаты большинства афер непредсказуемы. В выигрыше может оказаться тот, кого изначально рассматривали в роли жертвы. Если российской экономике действительно была нужна конкурентная девальвация, то можно и объявления о либерализации валютного рынка делать не вовремя, и глаза закрывать на организацию выборов на юго-востоке Украины, последствия которых изначально известны. Если подобные вещи происходят, значит это кому-то нужно. Рост геополитической напряженности, слабая нефть, переход Банка России к либерализации валютного рынка и потенциально сильный рынок труда США проторят дорожку «быкам» по USD/RUB. Высокая вероятность продолжения ралли диктует необходимость повышения таргета до 48-49 руб., что приблизительно соответствует 50%-й девальвации национальной валюты против доллара США с начала года.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter