Холдинг VimpelCom ltd. 12 ноября планирует опубликовать отчетность по US GAAP за 3-й квартал текущего года, а также раскрыть некоторые операционные результаты холдинга и его дочерних компаний, в том числе российского ВымпелКома.
Прогноз финансовых и операционных показателей VimpelCom ltd. и его российской «дочки» за 3-й квартал 2014-го
Источник: прогнозы Инвесткафе, данные компании.
Итак, я рассчитываю на то, что отчетность сотового оператор будет слабо позитивной. Хотя в годовом сопоставлении динамика ключевых финансовых и операционных показателей по-прежнему будет негативной, однако в поквартальном сравнении станет заметно восстановление после очень слабого полугодия. Как и прежде, основное влияние на финпоказатели окажут российский, украинский и итальянский сегменты, приносящие в совокупности 76% долларовой выручки и 75% OIBDA.
Структура долларовой выручки и OIBDA VimpelCom ltd. за 2013 год
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.
У ключевого для холдинга российского сегмента сохранится негативная годовая динамика совокупной выручки в рублевом эквиваленте. Однако падение значительно замедлится по сравнению с провальным 2-м кварталом. Способствовать этому должны два фактора. Во-первых, компания, по моим оценкам, существенно нарастила маркетинговые расходы для привлечения новых абонентов в московском регионе. Во-вторых, здесь до сих пор не начал деятельность Т2 РТК холдинг, что делает такого рода расходы достаточно эффективными в плане увеличения мобильной абонентской базы. Я жду ее устойчивого роста в поквартальном сопоставлении и замедления падения в годовом.
Абонентская база мобильного бизнеса российского сегмента операторов «большой тройки»
Источник: данные компаний, инфографика и прогнозы Инвесткафе.
За счет повышения объема инвестиций российского ВымпелКома в инфраструктуру 3G/4G замедлится отток высокодоходных абонентов, пользующихся услугами передачи мобильных данных. Соответственно, передача данных останется драйвером роста совокупной выручки российского сегмента.
На Украине финансовые показатели «дочки» холдинга продолжат стремительно ухудшаться из-за сокращения абонентской базы, вследствие негативной экономической конъюнктуры и также увеличения отчислений, в частности за радиочастоты. Но кардинального падения показателей по сравнению со 2-м кварталом также вряд ли стоит ожидать. Итальянский сегмент покажет плавное восстановление финансовых и операционных показателей ввиду улучшения экономической ситуации в стране и стабилизации уровня безработицы.
В итоге совокупная выручка VimpelCom ltd., по моим прогнозам, в 3-м квартале снизится на 7% г/г, до $5,3 млрд, то есть по сравнению со 2-м кварталом падение существенно замедлится.
Отражая в себе, с одной стороны, сокращение совокупной выручки, а с другой — рост ожидаемых OPEX в виде маркетинговых и административных расходов, совокупная OIBDA Vimpelcom ltd. в 3-м квартале упадет примерно на 10% г/г, до 2,2 млрд. Возросшие финансовые расходы и налог на прибыль приведут к снижению чистой прибыли на 70% г/г, до $0,1 млрд.
Таким образом, результаты оператора останутся слабыми, но по сравнению неудачами, которые постигли компанию во 2-м квартале ухудшение финансовых и операционных показателей год к году существенно замедлится. Таргет по ADS ВымпелКома находится на пересмотре в ожидании публикации отчетности.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз финансовых и операционных показателей VimpelCom ltd. и его российской «дочки» за 3-й квартал 2014-го
Источник: прогнозы Инвесткафе, данные компании.
Итак, я рассчитываю на то, что отчетность сотового оператор будет слабо позитивной. Хотя в годовом сопоставлении динамика ключевых финансовых и операционных показателей по-прежнему будет негативной, однако в поквартальном сравнении станет заметно восстановление после очень слабого полугодия. Как и прежде, основное влияние на финпоказатели окажут российский, украинский и итальянский сегменты, приносящие в совокупности 76% долларовой выручки и 75% OIBDA.
Структура долларовой выручки и OIBDA VimpelCom ltd. за 2013 год
Источник: данные компании, инфографика Инвесткафе.
У ключевого для холдинга российского сегмента сохранится негативная годовая динамика совокупной выручки в рублевом эквиваленте. Однако падение значительно замедлится по сравнению с провальным 2-м кварталом. Способствовать этому должны два фактора. Во-первых, компания, по моим оценкам, существенно нарастила маркетинговые расходы для привлечения новых абонентов в московском регионе. Во-вторых, здесь до сих пор не начал деятельность Т2 РТК холдинг, что делает такого рода расходы достаточно эффективными в плане увеличения мобильной абонентской базы. Я жду ее устойчивого роста в поквартальном сопоставлении и замедления падения в годовом.
Абонентская база мобильного бизнеса российского сегмента операторов «большой тройки»
Источник: данные компаний, инфографика и прогнозы Инвесткафе.
За счет повышения объема инвестиций российского ВымпелКома в инфраструктуру 3G/4G замедлится отток высокодоходных абонентов, пользующихся услугами передачи мобильных данных. Соответственно, передача данных останется драйвером роста совокупной выручки российского сегмента.
На Украине финансовые показатели «дочки» холдинга продолжат стремительно ухудшаться из-за сокращения абонентской базы, вследствие негативной экономической конъюнктуры и также увеличения отчислений, в частности за радиочастоты. Но кардинального падения показателей по сравнению со 2-м кварталом также вряд ли стоит ожидать. Итальянский сегмент покажет плавное восстановление финансовых и операционных показателей ввиду улучшения экономической ситуации в стране и стабилизации уровня безработицы.
В итоге совокупная выручка VimpelCom ltd., по моим прогнозам, в 3-м квартале снизится на 7% г/г, до $5,3 млрд, то есть по сравнению со 2-м кварталом падение существенно замедлится.
Отражая в себе, с одной стороны, сокращение совокупной выручки, а с другой — рост ожидаемых OPEX в виде маркетинговых и административных расходов, совокупная OIBDA Vimpelcom ltd. в 3-м квартале упадет примерно на 10% г/г, до 2,2 млрд. Возросшие финансовые расходы и налог на прибыль приведут к снижению чистой прибыли на 70% г/г, до $0,1 млрд.
Таким образом, результаты оператора останутся слабыми, но по сравнению неудачами, которые постигли компанию во 2-м квартале ухудшение финансовых и операционных показателей год к году существенно замедлится. Таргет по ADS ВымпелКома находится на пересмотре в ожидании публикации отчетности.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter