7 ноября 2014 Bloomberg
Валютные трейдеры ожидают, что ЦБ перейдет от слов к делу
Падение рубля до рекордного минимума указывает на то, что Центробанку РФ потребуется нечто большее, чем просто слова, чтобы убедить валютных трейдеров в серьезности своих намерений защитить рубль.
Первый зампредседателя Банка России Ксения Юдаева сказала вчера, что регулятор располагает целым арсеналом инструментов для возможных интервенций. Однако инвесторы поставили под сомнение намерения регулятора, который ранее объявил об изменениях в своей валютной политике. Рубль отыграл часть потерь на комментариях Юдаевой, а затем опять обрушился, закончив вторую сессию подряд на историческом минимуме.
До тех пор, пока центробанк не прибегнет к более техническим инструментам или не проведет серьезную интервенцию, волатильность рубля в краткосрочной перспективе может увеличится и курс станет еще менее предсказуемый, написал по электронной почте Ренат Надюков из ING Investment Management, который принимает участие в управлении активами на развивающихся рынках на $1,3 миллиарда.
Центробанк вчера ограничил ежедневные валютные интервенции $350 миллионами вне зависимости от курса бивалютной корзины. Прежний коридор ЦБ способствовал спекулятивным стратегиям, сказала Юдаева, добавив, что ЦБР готов проводить дополнительные интервенции «в случае возникновения угроз для финансовой стабильности».
Центробанк в октябре потратил около $30 миллиардов на поддержание курса рубля, который в этом году упал к доллару на 26 процентов на фоне событий на Украине, санкций Запада и снижения цены на нефть.
Вмененная волатильность трехмесячных опционов на валютную пару «рубль-доллар» выросла вчера на 1,4 процентных пункта до 21,4 процента, или пятилетнего максимума, на фоне спада ожиданий роста стоимости заимствования.
Трейдеры в ближайшие дни будут тестировать намерения центробанка, однако рубль может укрепиться, если регуляторы перейдут от слов к делу, говорится в обзоре экономистов Goldman Sachs в Москве Клеменса Графе и Эндрю Матени.
Рубль вчера снизился на 3,1 процента до 44,95 за $1, к евро - на 2,9 процента до 56,07.
Pimco лишился рекордных $27,5 млрд в октябре после ухода Гросса
Инвесторы вывели рекордные $27,5 миллиарда из крупнейшего паевого фонда Pacific Investment Management Co. по итогам октября, первого полного месяца после неожиданной отставки его управляющего Билла Гросса.
Половина оттока из Pimco Total Return Fund пришлась на первые пять рабочих дней октября, а затем бегство клиентов «резко замедлилось», говорится в опубликованном вчера сообщении компании. В сентябре клиенты вывели из крупнейшего в мире фонда облигаций $23,5 миллиарда, а его активы сократились до $170,9 миллиарда - на 42 процента по сравнению с пиком, зафиксированным в апреле 2013 года.
«Отток вполне может продолжиться и в первом квартале следующего года, прежде чем ситуация нормализуется, - говорит директор по инвестициям Angeles Investment Advisors LLC Майкл Розен, управляющий пенсионными активами и эндаументами на $47 миллиардов.
За последние недели Pimco, которая пытается успокоить инвесторов, потрясенных уходом Гросса, удалось вернуть в штат трех специалистов высшего звена, некогда работавших в компании. Между тем клиенты переcматривают свои портфели, переводя средства в фонды конкурентов, включая Vanguard Group Inc. и DoubleLine Capital LP, либо вкладывая их в фонды денежного рынка и биржевые продукты на время пересмотра стратегии.
Максимальный дневной отток средств в сентябре был зафиксирован в день ухода Гросса, 26 числа, сообщала Pimco 1 октября.
Экономисты советуют ЦБ РФ спасать рубль по мексиканскому рецепту
Центральному банку РФ, который пытается сдержать ослабление рубля, подешевевшего с августа на 18 процентов, стоит позаимствовать опыт Мексики, советует экс-экономист Всемирного банка Альфредо Торне.
Торне, который консультировал Мексику в разгар кризиса песо 1990-х годов, говорит, что Набиуллиной нужно «подумать над нестандартными решениями», учитывая, что падение рубля продолжилось после неожиданно резкого повышения процентной ставки 31 октября. Во время обвала песо в феврале 2009 года мексиканский Центробанк отказался от регулярных интервенций, в ходе которых продавал с аукционов до $400 миллионов в день, в пользу менее предсказуемой тактики, перейдя к покупкам песо прямо на рынке.
«Правила интервенций применимы в том случае, когда монетарная политика осуществляется в автоматическом режиме, но не когда валюта подвергается атаке, - сказал 31 октября по телефону Торне, который также возглавлял отдел анализа Латинской Америки в JPMorgan Chase & Co., а сейчас держит консалтинговую фирму в Лиме. - Центральный банк должен использовать все имеющиеся у него способы защиты».
Нынешняя политика валютных интервенций ЦБ не приносит результатов, так как ее механизм предсказуем, что позволяет спекулянтам заработать на ослаблении рубля, не опасаясь убытков от неожиданных действий монетарных властей, отмечает Алексей Кудрин, министр финансов РФ в 2000-2011 годах.
Опыт c песо
Как сейчас российский рубль, мексиканский песо устремился в свободное падение с началом мирового финансового кризиса 2008 года. Сначала Центробанк Мексики пытался остановить обвал валюты с помощью заранее объявляемых аукционов по продаже долларов.
Между тем песо продолжал дешеветь, и в феврале 2009 года монетарные власти сменили тактику, начав скупать песо прямо на рынке и не раскрывая текущий объем операций. Хотя эффект этих интервенций был не мгновенным - песо упал до исторического минимума 9 марта того же года, - его ослабление замедлилось, так как действия Центробанка стали менее предсказуемыми, что заставило спекулянтов сократить ставки на девальвацию национальной валюты. К концу мая песо отскочил от исторического минимума на 19 процентов на фоне стабилизации мировых рынков.
«В Мексике были четкие правила, сколько они будут покупать или продавать долларов, - говорит Торне. - Это не сработало во время кризиса 2009 года, когда песо оказался под сильнейшим ударом, как сейчас российский рубль. Когда вы имеете дело с такой мощной атакой, необходимо использовать все средства, чтобы смягчить удар».
Торне, который работал экономистом Всемирного банка в течение восьми лет до 1995 года, консультировал мексиканское правительство во время так называемого «текилового кризиса» 1994 года, когда сокращение спроса на краткосрочные облигации страны вызвало девальвацию песо.
Россияне откладывают швейцарские каникулы
Швейцария теряет свою привлекательность для россиян.
С мая число туристов из России ежемесячно сокращается на фоне падения курса рубля и призывов властей отдыхать на российских курортах. В сентябре в Швейцарию приехало на 13 процентов меньше россиян, чем годом ранее, свидетельствуют данные швейцарского статистического бюро, опубликованные вчера в Невшателе.
Россияне, занявшие в прошлом году 10-е место по числу приехавших в Швейцарию иностранных туристов, перестали посещать страну после присоединения Крыма и конфликта на востоке Украины, которые повлекли за собой введение западных санкций в отношении РФ.
«В основном это из-за российско-украинского кризиса, который, по-видимому, влияет на поездки российских гостей в Швейцарию», - сказал представитель Швейцарского офиса по туризму в Цюрихе Ален Сютер.
Кроме экономических санкций в отношении компаний РФ, Евросоюз заморозил счета и ограничил въезд для ряда российских бизнесменов и политиков. Москва ответила запретом на импорт европейских продуктов питания, а билборды по всей стране призывают россиян отдыхать на недавно обретенной территории.
От спада туристического потока из России страдает не только Швейцария: этим летом меньше россиян поехало на Лазурный берег Франции. Число частных авиарейсов из Москвы в Ниццу сократилось впервые за последние пять лет.
Покупательная способность
«Призывы правительства отдыхать дома и покупать отечественные товары попали на благодатную почву российской национальной гордости», - говорит Сютер.
С начала этого года рубль подешевел к швейцарскому франку на 19 процентов, а к евро - на 17 процентов. Ряд туристических агентств в России объявил о своем банкротстве.
«В целом, я думаю, россияне стали ездить меньше. Это украинский кризис и его косвенное влияние на курс валют - их покупательная способность снизилась», - сказал аналитик Kepler Cheuvreux в Цюрихе Джон Кокс.
Швейцария, которая традиционно занимает нейтральную позицию, не присоединилась к европейским санкциям в отношении РФ. Тем не менее правительство в Берне пообещало не допустить использование страны для обхода санкций и запретило швейцарским банкам начинать новый бизнес с россиянами из санкционных списков.
Туризм не играет столь значительной роли для экономики Швейцарии, как банковский или фармацевтический бизнес. По оценкам туристического бюро, потери от снижения числа российских туристов составят в этом году 9-12 миллионов франков. В то же время россияне охотно тратили деньги в Женеве, крупном хабе сырьевых трейдеров, и на швейцарских горнолыжных курортах - в Церматте и Санкт-Морице. Для горнолыжной индустрии, которая уже несет потери от теплых зим и укрепления франка к евро, отсутствие россиян - еще одна плохая новость.
Morgan Stanley: Банк России начнет снижать ставку в 3-м квартале 2015г
Банк России увеличил доверие к своей политике более резким, чем ожидалось, повышением процентной ставки, приняв меры против одной из проблем, спровоцировавших спекулятивную атаку на рубль, отмечает Morgan Stanley.
Следующим шагом Центрального банка РФ может стать снижение процентной ставки в третьем квартале 2015 года, так как в следующем квартале инфляция достигнет пика в 9,6 процента, а в апреле-июне снизится до целевого уровня, прогнозируют аналитики Morgan Stanley Джейкоб Нелл и Алина Слюсарчук.
Председатель центробанка Эльвира Набиуллина перейдет к «постепенному смягчению» денежно-кредитной политики поквартальным снижением ставки на половину процентного пункта в 2015 году и на 25 базисных пунктов в 2016 году, говорится в их сегодняшнем обзоре. Банк России повысил ключевую процентную ставку на 1,5 процентного пункта до 9,5 процентов.
«Российский центробанк сделал важный шаг для того, чтобы восстановить доверие к монетарной политике, так как именно эта проблема стояла за ослаблением рубля в последние недели», - написали аналитики.
Центробанк вряд ли откажется до января от интервенций в соответствии с политикой валютного коридора, прогнозирует Morgan Stanley.
Российские ADR подешевели в октябре из-за украинского кризиса
Российские акции подешевели в Нью- Йорке второй месяц подряд на фоне возможного обострения украинского кризиса и после того, как повышение процентных ставок не остановило падения рубля.
Американские депозитарные расписки нефтяной компании ОАО «Сургутнефтегаз» завершили шестидневный рост и подешевели по итогам месяца следом за ценами на нефть марки Brent. Индекс Bloomberg Russia-US Equity упал в октябре на 4,4 процента до 75,37 пункта. Рубль снизился на 7,7 процента к корзине Центробанка РФ.
Индекс, отражающий динамику наиболее активно торгующихся в США бумаг российских компаний, упал в прошлом месяце на фоне резких ценовых колебаний на фоне украинских событий. На прошлой неделе 90-дневная историческая волатильность этого индикатора достигла двухмесячного пика в 22 процента. США и Европейский союз ввели санкции против России за поддержку повстанцев в соседней стране, хотя правительство отрицает эти обвинения. РФ «уважает» волеизъявление жителей юго-востока Украины, сообщило Министерство иностранных дел на сайте сегодня после вчерашних выборов в самопровозглашенных республиках.
Поддержка выборов в Донецкой и Луганской областях может навлечь на Россию новые санкции и «станет для нее самоубийством в условиях падающих цен на нефть, стагнирующей экономики и резкого ослабления рубля, которое, в свою очередь, подстегивает инфляцию», сказала 31 октября по телефону из Вены Лиза Ермоленко, лондонский экономист Capital Economics Ltd.
Ускорение инфляции
Центробанк РФ 31 октября повысил ключевую ставку до 9,5 процента годовых с 8 процентов.
Ослабление рубля увеличивает стоимость импортных товаров, что ведет к росту потребительских цен, которые уже пошли вверх после того, как президент РФ Владимир Путин в ответ на санкции ввел в августе эмбарго на импорт продовольствия из ряда стран. В сентябре годовая инфляция в РФ достигла 8 процентов, или трехлетнего пика. Ожидается, что экономика вырастет в этом году на 0,3 процента, показав минимальный рост с 2009 года.
«На горизонте вырисовывается новый виток противостояния между Россией и Западом, что может привести к новому раунду санкций против России, - отметил 31 октября в обзоре для клиентов Луис Саенз, глава департамента торговых операций на фондовых рынках ФГ «БКС» в Лондоне. - Для рубля и российского рынка все это не сулит ничего хорошего».
Хотя индекс ММВБ вырос в октябре на 5,5 процента, в долларовом выражении фондовый индикатор упал на 2,9 процента. Акции из индекса торгуются в среднем в пять раз дороже ожидающейся через 12 месяцев прибыли, или с самой низкой оценочной стоимостью среди развивающихся рынков, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.
«У нас остаются российские активы, и, если бы не санкции, мы, вероятно, покупали бы акции в России в виду привлекательной оценочной стоимости этих бумаг», - написал 31 октября по электронной почте глава Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус, управляющий активами на $40 миллиардов.
ЦБ повысил ставку из-за инфляции и рубля
Центробанк РФ повысил ключевую ставку больше, чем ожидали аналитики в ответ на рост инфляционных ожиданий и падение курса рубля.
Совет директоров Банка России сегодня повысил ключевую ставку до 9,5 процента годовых с 8 процентов, говорится в сообщении, опубликованном на сайте регулятора. Согласно медианному прогнозу экономистов, опрошенных агентством Блумберг, ожидалось повышение ставки до 8,5 процента.
Регулятор увеличил стоимость заимствований на величину, аналогичную повышению 3 марта из-за событий в Крыму, на фоне ослабления рубля, cнижения цен на нефть и внешнеторговых ограничений, введенных в августе. Годовая инфляция ускорилась до 8,4 процента на 27 октября, и останется выше 8 процентов до конца первого квартала, заявил регулятор.
«Сохранение высоких темпов роста потребительских цен продолжительное время ведет к повышению инфляционных ожиданий, что создает дополнительные инфляционные риски», - говорится в сообщении. В нем не содержалось упоминания об отказе от применения бивалютного коридора, которого ожидали некоторые участники рынка.
Курс рубля к доллару на единой торговой сессии расчетами «завтра» к 16:35 мск упал на 3,1 процента до 42,9505. Российская валюта ослабела на 24% к доллару в этом году, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Доходность облигаций федерального займа с погашением в феврале 2027 года выросла на 15 базисных пунктов до 10,06 процента.
Рынок должен «поаплодировать смелому решению ЦБР» по поводу ставок, при этом отсутствие комментариев в отношении валютных интервенций может «кого-то разочаровать и стать причиной роста курса доллара к рублю», написал по электронной почте аналитик Commerzbank AG Саймон Кихано-Эванс на английском языке.
Возможное смягчение
Центробанк заявил, что примет меры, направленные на замедление роста потребительских цен до 4 процентов в среднесрочной перспективе, и готов начать снижение ставок при улучшении внешних условий и снижении инфляции.
«Это означает для нас, что нынешний уровень ставки может стать предельным на ближайшие шесть месяцев, - написала главный экономист ОАО «Альфа-Банк» Наталия Орлова в комментариях на английском языке, полученных по электронной почте. - В связи с этим мы ожидаем сохранения ставки до апреля».
ЦБ Японии неожиданно увеличил выкуп активов
Совет директоров Банка Японии во главе с Харухико Куродой с минимальным перевесом голосов принял решение о расширении беспрецедентной программы монетарного стимулирования, вызвав ралли на рынке акций и падение иены.
Глава центробанка и четыре других члена совета выступили за повышение целевого уровня расширения денежной базы до 80 триллионов иен ($724 миллиарда) в год с 60-70 триллионов иен, говорится в опубликованном сегодня сообщении регулятора. Такого решения ждали лишь трое из 32 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг. Банк Японии также понизил прогноз потребительских цен.
Аналитики предполагали, что центробанку придется рано или поздно прибегнуть к дополнительным стимулам, учитывая угрозу не достичь целевой 2-процентной инфляции в ближайшие два года и необходимость поддерживать экономику, пострадавшую от повышения налога с продаж. Тем не менее Курода не раскрывал свои намерения в последние недели, и сегодняшнее решение регулятора стало сюрпризом для рынка: фондовый индекс Nikkei 225 вырос до максимального уровня с 2007 года.
«Курода отлично выбрал время», - говорит главный экономист Norinchukin Research Institute в Токио Такеси Минами, верно предсказавший сегодняшнее решение центробанка. Регулятор расширяет стимулы, в то время как Федеральная резервная система объявила о завершении программы количественного смягчения, и это помогает подчеркнуть расхождения в монетарной политике Японии и США, добавил эксперт. Иена к 09:07 мск упала на 1,5 процента к доллару до 110,91 иены.
ADR МТС выросли на максимум 6-ти месяцев на вердикте по Башнефти
Бумаги ОАО «Мобильные телесистемы» показали максимальный за шесть месяцев рост на фоне смягчения опасений, что контролирующий акционер компании попытается с ее помощью привлечь средства для урегулирования обвинений в отмывании денег.
Миллиардер Владимир Евтушенков, чей холдинг АФК «Система» контролирует сотового оператора, с 16 сентября находится под домашним арестом в связи с обвинениями по делу о покупке акций предприятий, входящих в топливно-энергетический комплекс Башкирии. Хотя Арбитражный суд Москвы вчера постановил вернуть государству контроль над ОАО «Башнефть», Генпрокуратура не стала расширять исковые требования к АФК вопреки просьбе Следственного комитета взыскать с компании $4,75 миллиарда дивидендов, полученных от владения активами Башнефти.
Американские депозитарные расписки МТС подорожали вчера на 6 процентов до $14,42 - максимума с 7 октября. Объем торгов составил 5,7 миллиона бумаг, в 2,2 раза превысив среднедневной показатель последних трех месяцев. Акции МТС в Москве выросли на 3,4 процента до 247,55 рубля. Одна ADR соответствует двум торгующимся в Москве акциям.
Инвесторы испытали облегчение, поскольку полагают, что дополнительных претензий к Системе не будет и ей не придется задействовать МТС для привлечения капитала, сказал по телефону Анвар Гилязитдинов из Rye, Man & Gor, управляющий активами на $10 миллионов. Вопрос в том, насколько устойчиво это ралли: дело против Евтушенкова пока не закрыто, и МТС остается в зоне риска, хоть это и не отражено во вчерашнем решении, добавил он.
Индекс Bloomberg Russia-US Equity, отражающий динамику наиболее активно торгующихся в США бумаг российских компаний, вырос на 2,9 процента до 75,54 пункта. Бумаги Системы в Лондоне подорожали на 14 процентов до $8,15, показав самый резкий рост с мая 2010 года.
Паи Market Vectors Russia ETF, крупнейшего в США биржевого фонда, инвестирующего в бумаги компаний РФ, выросли в цене на 4 процента, или максимальную за восемь недель величину, до $22,22. Декабрьские фьючерсы на индекс РТС подорожали по итогам вечерней сессии на 0,1 процента до 108 940 пунктов.
Рубль стал самой слабой валютой развивающихся рынков
Курс рубля к бивалютной корзине на 11:51 мск упал на 0,1% до 48,40 рубля, по отношению к доллару - на 0,4% до 43,3755 рубля, по отношению к евро укрепился на 0,2% до 54,5430 рубля. Индекс ММВБ вырос на 1,2% до 1456,13 пункта. Цена нефти марки Brent понизилась впервые за 3 сессии - на 0,8% до $86,40 за баррель.
• С начала года курс российского рубля упал на 24,3% - максимальную величину среди валют развивающихся рынков, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Рубль обошел по этому показателю аргентинский песо.
• ЦБР введет плавающий курс не ранее намеченного срока - опрос
• ФРС завершила QE, оставила ключевую ставку на уровне 0-0,25%
• КОММЕНТАРИИ:
- «Судя по всему, мы поторопились с анонсированной вчера торговой идеей продавать USD/RUB... Как показали последние сессии, фундаментальные факторы сейчас мало влияют на рубль. В связи с этим мы по-прежнему считаем, что ЦБР может предпринять действия, призванные ослабить избыточное давление на рубль и уменьшить волатильность на валютном рынке": ВТБ Капитал.
- «Для стабилизации рынка ЦБ, вероятно, нужно сфокусироваться на вопросе предоставления валютной ликвидности на приемлемых для рынка условиях (не текущих) вкупе с корректировкой валютной политики. Мы также считаем, что в текущих условиях ЦБ может не пойти на полный отказ от валютного коридора на предстоящем заседании, и будет вынужден дождаться стабилизации рынка": ING.
• СОБЫТИЯ СЕГОДНЯ:
- Аукцион недельного репо ЦБР на $2 млрд.
- Депозитный аукцион Казначейства на 120 млрд рублей.
- ЦБР сообщит еженедельные данные о динамике международных резервов.
• НОВОСТИ:
- Делегация РФ возвращается в Моcкву после газовых переговоров
- ЦБР повысил 29 окт. бивалютный коридор на 40 копеек до 39,20-48,20 рубля.
- Регулятор продал на рынке валюту на $2,76 млрд с расчетами 29 октября.
- Трехлетний базис «доллар/рубль» (разность между ставками валютных и процентных свопов) составляет -240 б.п.
• Календарь денежного рынка РФ
Дешевизна акций РФ и геополитика подогрели рекордный рост ETF
Инвесторы рекордными темпами наращивают вложения в биржевой фонд Market Vectors Russia ETF в надежде на восстановление российского фондового рынка после падения оценки бумаг до минимума среди развивающихся стран и ослабления напряженности на Украине.
Число находящихся в обращении паев крупнейшего биржевого фонда, инвестирующего в бумаги компаний РФ, выросло с начала августа на 59 процентов до 94,5 миллиона - максимума с апреля 2011 года. Спрос усилился после падения котировок ETF на 12 процентов за последние три месяца почти до пятилетнего минимума.
Инвесторы рассчитывают, что российский фондовый рынок, показавший в этом году самое резкое в мире снижение на фоне негативного влияния санкций на экономику, возобновит рост в условиях деэскалации конфликта на Украине. Перемирие между Киевом и повстанцами сохраняется уже восьмую неделю, а министр иностранных дел РФ Сергей Лавров вчера заявил, что Москва готова признать итоги парламентских выборов на Украине.
Учитывая ослабление геополитической напряженности и дешевизну бумаг, инвесторам вполне имеет смысл вкладываться в рынок и фиксировать прибыль, когда котировки вырастут, сказал по телефону 27 октября директор аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. По его словам, инвесторы воспринимают как позитивный сигнал отсутствие вооруженных действий и любые признаки диалога.
Индекс ММВБ торгуется с коэффициентом 4,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний, что является самым низким показателем среди развивающихся рынков.
Фонд Russia ETF регистрировал приток инвестиций на протяжении 12 недель по 24 октября - самого продолжительного периода с 2008 года - и с июля привлек свыше $800 миллионов, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Паи фонда подорожали вчера на 1,8 процента до $21,55, а индекс агентства Блумберг, отражающий динамику наиболее активно торгующихся в США бумаг российских компаний, вырос на 0,8 процента до 73,68 пункта.
Европа пережила рекордный отток капитала
Глава Европейского центробанка Марио Драги вынужден мириться с беспрецедентным оттоком инвестиций из финансовых активов региона ради ослабления евро, которое может поддержать экономику и предотвратить дефляцию.
За шесть месяцев по август внутренние и иностранные инвесторы вывели с долговых рынков еврозоны 187,7 миллиарда евро ($239 миллиардов) - рекордный объем средств за все время сбора соответствующих данных ЕЦБ с 1999 года, когда была введена в обращение единая валюта. На этом фоне евро в 2014 году подешевел на 2,7 процента к корзине девяти валют развитых стран, отслеживаемых индексами взвешенной корреляции агентства Блумберг, показав самое резкое падение с начала долгового кризиса в еврозоне в 2010 году.
«Спрос со стороны как внутренних, так и внешних инвесторов был одинаково отрицательным, и в дальнейшем это будет одним из весомых факторов ослабления евро, - сказала по телефону 21 октября старший стратег BNP Paribas SA в Лондоне по мировому валютному рынку Филлис Пападавид. - Евро будет одним из основных аутсайдеров среди валют стран ’Группы десяти’».
Драги говорил о необходимости ослабления евро для предотвращения дефляции и повышения конкурентоспособности европейского экспорта. В то же время аналитики предупреждают, что экономика региона пострадает, если отток капитала усилится. ЕЦБ в этом месяце ввел новые монетарные стимулы, приступив к выкупу обеспеченных активами облигаций, и вчера объявил, что за первую неделю действия программы приобрел бумаги на 1,7 миллиарда евро.
«Иногда стоит опасаться своих желаний, - сказал вчера по телефону директор продаж хедж-фондов Mizuho Bank Ltd. в Лондоне Нил Джонс. - На данном этапе в ослаблении валюты есть свои плюсы, но если отток инвестиций продолжится, могут возникнуть сложности, особенно в случае мини атаки на курс».
25 европейских банков не прошли стресс-тест
Двадцати пяти банкам еврозоны будет необходимо увеличить капитал на 25 миллиардов евро ($31.7 миллиарда) по результатам оценки их финансового состояния и стресс-теста, проведенных Европейским центробанком.
Из 25 банков, не прошедших комплексную оценку, 12 уже восполнили недостаток капитала по состоянию на 30 сентября, сообщил ЕЦБ. Оценка финансового состояния 130 европейских банков заняла год.
Комплексная оценка, состоявшая из проверки качества активов на балансе банков по состоянию на 31 декабря 2013 года и стресс- теста, является одной из основ плана ЕЦБ по выводу еврозоны из пятилетнего экономического кризиса. Банкам отводится от шести до девяти месяцев на то, чтобы восполнить недостаток капитала, прежде всего за счет его привлечения на финансовых рынках.
Банкам придется провести переоценку активов на 48 миллиардов евро с учетом переклассификации в проблемные кредитов еще на 136 миллиардов евро. Согласно отчету, общая сумма плохих кредитов в банковской системе еврозоны составляет 879 миллиардов евро.
Уолл-стрит сбрасывает ’мусорные’ бoнды на волатильном рынке
Самый резкий за год скачок волатильности заставил Уолл-стрит избавляться от высокодоходных облигаций - за неделю, завершившуюся 15 октября, первичные дилеры сократили чистые вложения в эти активы на 68 процентов.
Позиции 22 банков, участвующих в аукционах Федеральной резервной системы США, сократились примерно на $4,3 миллиарда до $2 миллиардов в чистом выражении, свидетельствуют опубликованные вчера данные ФРС. «Мусорные» бумаги подешевели за пять сессий по 15 октября на 1,5 процента на фоне растущих опасений, что замедление мировой экономики помешает усилиям американского центробанка по стимулированию роста в США.
По данным ФРС, еще 24 сентября JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Bank of America Corp. и другие дилеры держали спекулятивные облигации на $8 миллиардов в чистом выражении. Нынешний объем вложений в высокодоходные бумаги является минимальным с апреля 2013 года, когда ФРС начала публиковать эти данные.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Падение рубля до рекордного минимума указывает на то, что Центробанку РФ потребуется нечто большее, чем просто слова, чтобы убедить валютных трейдеров в серьезности своих намерений защитить рубль.
Первый зампредседателя Банка России Ксения Юдаева сказала вчера, что регулятор располагает целым арсеналом инструментов для возможных интервенций. Однако инвесторы поставили под сомнение намерения регулятора, который ранее объявил об изменениях в своей валютной политике. Рубль отыграл часть потерь на комментариях Юдаевой, а затем опять обрушился, закончив вторую сессию подряд на историческом минимуме.
До тех пор, пока центробанк не прибегнет к более техническим инструментам или не проведет серьезную интервенцию, волатильность рубля в краткосрочной перспективе может увеличится и курс станет еще менее предсказуемый, написал по электронной почте Ренат Надюков из ING Investment Management, который принимает участие в управлении активами на развивающихся рынках на $1,3 миллиарда.
Центробанк вчера ограничил ежедневные валютные интервенции $350 миллионами вне зависимости от курса бивалютной корзины. Прежний коридор ЦБ способствовал спекулятивным стратегиям, сказала Юдаева, добавив, что ЦБР готов проводить дополнительные интервенции «в случае возникновения угроз для финансовой стабильности».
Центробанк в октябре потратил около $30 миллиардов на поддержание курса рубля, который в этом году упал к доллару на 26 процентов на фоне событий на Украине, санкций Запада и снижения цены на нефть.
Вмененная волатильность трехмесячных опционов на валютную пару «рубль-доллар» выросла вчера на 1,4 процентных пункта до 21,4 процента, или пятилетнего максимума, на фоне спада ожиданий роста стоимости заимствования.
Трейдеры в ближайшие дни будут тестировать намерения центробанка, однако рубль может укрепиться, если регуляторы перейдут от слов к делу, говорится в обзоре экономистов Goldman Sachs в Москве Клеменса Графе и Эндрю Матени.
Рубль вчера снизился на 3,1 процента до 44,95 за $1, к евро - на 2,9 процента до 56,07.
Pimco лишился рекордных $27,5 млрд в октябре после ухода Гросса
Инвесторы вывели рекордные $27,5 миллиарда из крупнейшего паевого фонда Pacific Investment Management Co. по итогам октября, первого полного месяца после неожиданной отставки его управляющего Билла Гросса.
Половина оттока из Pimco Total Return Fund пришлась на первые пять рабочих дней октября, а затем бегство клиентов «резко замедлилось», говорится в опубликованном вчера сообщении компании. В сентябре клиенты вывели из крупнейшего в мире фонда облигаций $23,5 миллиарда, а его активы сократились до $170,9 миллиарда - на 42 процента по сравнению с пиком, зафиксированным в апреле 2013 года.
«Отток вполне может продолжиться и в первом квартале следующего года, прежде чем ситуация нормализуется, - говорит директор по инвестициям Angeles Investment Advisors LLC Майкл Розен, управляющий пенсионными активами и эндаументами на $47 миллиардов.
За последние недели Pimco, которая пытается успокоить инвесторов, потрясенных уходом Гросса, удалось вернуть в штат трех специалистов высшего звена, некогда работавших в компании. Между тем клиенты переcматривают свои портфели, переводя средства в фонды конкурентов, включая Vanguard Group Inc. и DoubleLine Capital LP, либо вкладывая их в фонды денежного рынка и биржевые продукты на время пересмотра стратегии.
Максимальный дневной отток средств в сентябре был зафиксирован в день ухода Гросса, 26 числа, сообщала Pimco 1 октября.
Экономисты советуют ЦБ РФ спасать рубль по мексиканскому рецепту
Центральному банку РФ, который пытается сдержать ослабление рубля, подешевевшего с августа на 18 процентов, стоит позаимствовать опыт Мексики, советует экс-экономист Всемирного банка Альфредо Торне.
Торне, который консультировал Мексику в разгар кризиса песо 1990-х годов, говорит, что Набиуллиной нужно «подумать над нестандартными решениями», учитывая, что падение рубля продолжилось после неожиданно резкого повышения процентной ставки 31 октября. Во время обвала песо в феврале 2009 года мексиканский Центробанк отказался от регулярных интервенций, в ходе которых продавал с аукционов до $400 миллионов в день, в пользу менее предсказуемой тактики, перейдя к покупкам песо прямо на рынке.
«Правила интервенций применимы в том случае, когда монетарная политика осуществляется в автоматическом режиме, но не когда валюта подвергается атаке, - сказал 31 октября по телефону Торне, который также возглавлял отдел анализа Латинской Америки в JPMorgan Chase & Co., а сейчас держит консалтинговую фирму в Лиме. - Центральный банк должен использовать все имеющиеся у него способы защиты».
Нынешняя политика валютных интервенций ЦБ не приносит результатов, так как ее механизм предсказуем, что позволяет спекулянтам заработать на ослаблении рубля, не опасаясь убытков от неожиданных действий монетарных властей, отмечает Алексей Кудрин, министр финансов РФ в 2000-2011 годах.
Опыт c песо
Как сейчас российский рубль, мексиканский песо устремился в свободное падение с началом мирового финансового кризиса 2008 года. Сначала Центробанк Мексики пытался остановить обвал валюты с помощью заранее объявляемых аукционов по продаже долларов.
Между тем песо продолжал дешеветь, и в феврале 2009 года монетарные власти сменили тактику, начав скупать песо прямо на рынке и не раскрывая текущий объем операций. Хотя эффект этих интервенций был не мгновенным - песо упал до исторического минимума 9 марта того же года, - его ослабление замедлилось, так как действия Центробанка стали менее предсказуемыми, что заставило спекулянтов сократить ставки на девальвацию национальной валюты. К концу мая песо отскочил от исторического минимума на 19 процентов на фоне стабилизации мировых рынков.
«В Мексике были четкие правила, сколько они будут покупать или продавать долларов, - говорит Торне. - Это не сработало во время кризиса 2009 года, когда песо оказался под сильнейшим ударом, как сейчас российский рубль. Когда вы имеете дело с такой мощной атакой, необходимо использовать все средства, чтобы смягчить удар».
Торне, который работал экономистом Всемирного банка в течение восьми лет до 1995 года, консультировал мексиканское правительство во время так называемого «текилового кризиса» 1994 года, когда сокращение спроса на краткосрочные облигации страны вызвало девальвацию песо.
Россияне откладывают швейцарские каникулы
Швейцария теряет свою привлекательность для россиян.
С мая число туристов из России ежемесячно сокращается на фоне падения курса рубля и призывов властей отдыхать на российских курортах. В сентябре в Швейцарию приехало на 13 процентов меньше россиян, чем годом ранее, свидетельствуют данные швейцарского статистического бюро, опубликованные вчера в Невшателе.
Россияне, занявшие в прошлом году 10-е место по числу приехавших в Швейцарию иностранных туристов, перестали посещать страну после присоединения Крыма и конфликта на востоке Украины, которые повлекли за собой введение западных санкций в отношении РФ.
«В основном это из-за российско-украинского кризиса, который, по-видимому, влияет на поездки российских гостей в Швейцарию», - сказал представитель Швейцарского офиса по туризму в Цюрихе Ален Сютер.
Кроме экономических санкций в отношении компаний РФ, Евросоюз заморозил счета и ограничил въезд для ряда российских бизнесменов и политиков. Москва ответила запретом на импорт европейских продуктов питания, а билборды по всей стране призывают россиян отдыхать на недавно обретенной территории.
От спада туристического потока из России страдает не только Швейцария: этим летом меньше россиян поехало на Лазурный берег Франции. Число частных авиарейсов из Москвы в Ниццу сократилось впервые за последние пять лет.
Покупательная способность
«Призывы правительства отдыхать дома и покупать отечественные товары попали на благодатную почву российской национальной гордости», - говорит Сютер.
С начала этого года рубль подешевел к швейцарскому франку на 19 процентов, а к евро - на 17 процентов. Ряд туристических агентств в России объявил о своем банкротстве.
«В целом, я думаю, россияне стали ездить меньше. Это украинский кризис и его косвенное влияние на курс валют - их покупательная способность снизилась», - сказал аналитик Kepler Cheuvreux в Цюрихе Джон Кокс.
Швейцария, которая традиционно занимает нейтральную позицию, не присоединилась к европейским санкциям в отношении РФ. Тем не менее правительство в Берне пообещало не допустить использование страны для обхода санкций и запретило швейцарским банкам начинать новый бизнес с россиянами из санкционных списков.
Туризм не играет столь значительной роли для экономики Швейцарии, как банковский или фармацевтический бизнес. По оценкам туристического бюро, потери от снижения числа российских туристов составят в этом году 9-12 миллионов франков. В то же время россияне охотно тратили деньги в Женеве, крупном хабе сырьевых трейдеров, и на швейцарских горнолыжных курортах - в Церматте и Санкт-Морице. Для горнолыжной индустрии, которая уже несет потери от теплых зим и укрепления франка к евро, отсутствие россиян - еще одна плохая новость.
Morgan Stanley: Банк России начнет снижать ставку в 3-м квартале 2015г
Банк России увеличил доверие к своей политике более резким, чем ожидалось, повышением процентной ставки, приняв меры против одной из проблем, спровоцировавших спекулятивную атаку на рубль, отмечает Morgan Stanley.
Следующим шагом Центрального банка РФ может стать снижение процентной ставки в третьем квартале 2015 года, так как в следующем квартале инфляция достигнет пика в 9,6 процента, а в апреле-июне снизится до целевого уровня, прогнозируют аналитики Morgan Stanley Джейкоб Нелл и Алина Слюсарчук.
Председатель центробанка Эльвира Набиуллина перейдет к «постепенному смягчению» денежно-кредитной политики поквартальным снижением ставки на половину процентного пункта в 2015 году и на 25 базисных пунктов в 2016 году, говорится в их сегодняшнем обзоре. Банк России повысил ключевую процентную ставку на 1,5 процентного пункта до 9,5 процентов.
«Российский центробанк сделал важный шаг для того, чтобы восстановить доверие к монетарной политике, так как именно эта проблема стояла за ослаблением рубля в последние недели», - написали аналитики.
Центробанк вряд ли откажется до января от интервенций в соответствии с политикой валютного коридора, прогнозирует Morgan Stanley.
Российские ADR подешевели в октябре из-за украинского кризиса
Российские акции подешевели в Нью- Йорке второй месяц подряд на фоне возможного обострения украинского кризиса и после того, как повышение процентных ставок не остановило падения рубля.
Американские депозитарные расписки нефтяной компании ОАО «Сургутнефтегаз» завершили шестидневный рост и подешевели по итогам месяца следом за ценами на нефть марки Brent. Индекс Bloomberg Russia-US Equity упал в октябре на 4,4 процента до 75,37 пункта. Рубль снизился на 7,7 процента к корзине Центробанка РФ.
Индекс, отражающий динамику наиболее активно торгующихся в США бумаг российских компаний, упал в прошлом месяце на фоне резких ценовых колебаний на фоне украинских событий. На прошлой неделе 90-дневная историческая волатильность этого индикатора достигла двухмесячного пика в 22 процента. США и Европейский союз ввели санкции против России за поддержку повстанцев в соседней стране, хотя правительство отрицает эти обвинения. РФ «уважает» волеизъявление жителей юго-востока Украины, сообщило Министерство иностранных дел на сайте сегодня после вчерашних выборов в самопровозглашенных республиках.
Поддержка выборов в Донецкой и Луганской областях может навлечь на Россию новые санкции и «станет для нее самоубийством в условиях падающих цен на нефть, стагнирующей экономики и резкого ослабления рубля, которое, в свою очередь, подстегивает инфляцию», сказала 31 октября по телефону из Вены Лиза Ермоленко, лондонский экономист Capital Economics Ltd.
Ускорение инфляции
Центробанк РФ 31 октября повысил ключевую ставку до 9,5 процента годовых с 8 процентов.
Ослабление рубля увеличивает стоимость импортных товаров, что ведет к росту потребительских цен, которые уже пошли вверх после того, как президент РФ Владимир Путин в ответ на санкции ввел в августе эмбарго на импорт продовольствия из ряда стран. В сентябре годовая инфляция в РФ достигла 8 процентов, или трехлетнего пика. Ожидается, что экономика вырастет в этом году на 0,3 процента, показав минимальный рост с 2009 года.
«На горизонте вырисовывается новый виток противостояния между Россией и Западом, что может привести к новому раунду санкций против России, - отметил 31 октября в обзоре для клиентов Луис Саенз, глава департамента торговых операций на фондовых рынках ФГ «БКС» в Лондоне. - Для рубля и российского рынка все это не сулит ничего хорошего».
Хотя индекс ММВБ вырос в октябре на 5,5 процента, в долларовом выражении фондовый индикатор упал на 2,9 процента. Акции из индекса торгуются в среднем в пять раз дороже ожидающейся через 12 месяцев прибыли, или с самой низкой оценочной стоимостью среди развивающихся рынков, свидетельствуют данные в терминале Блумберг.
«У нас остаются российские активы, и, если бы не санкции, мы, вероятно, покупали бы акции в России в виду привлекательной оценочной стоимости этих бумаг», - написал 31 октября по электронной почте глава Templeton Emerging Markets Group Марк Мобиус, управляющий активами на $40 миллиардов.
ЦБ повысил ставку из-за инфляции и рубля
Центробанк РФ повысил ключевую ставку больше, чем ожидали аналитики в ответ на рост инфляционных ожиданий и падение курса рубля.
Совет директоров Банка России сегодня повысил ключевую ставку до 9,5 процента годовых с 8 процентов, говорится в сообщении, опубликованном на сайте регулятора. Согласно медианному прогнозу экономистов, опрошенных агентством Блумберг, ожидалось повышение ставки до 8,5 процента.
Регулятор увеличил стоимость заимствований на величину, аналогичную повышению 3 марта из-за событий в Крыму, на фоне ослабления рубля, cнижения цен на нефть и внешнеторговых ограничений, введенных в августе. Годовая инфляция ускорилась до 8,4 процента на 27 октября, и останется выше 8 процентов до конца первого квартала, заявил регулятор.
«Сохранение высоких темпов роста потребительских цен продолжительное время ведет к повышению инфляционных ожиданий, что создает дополнительные инфляционные риски», - говорится в сообщении. В нем не содержалось упоминания об отказе от применения бивалютного коридора, которого ожидали некоторые участники рынка.
Курс рубля к доллару на единой торговой сессии расчетами «завтра» к 16:35 мск упал на 3,1 процента до 42,9505. Российская валюта ослабела на 24% к доллару в этом году, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Доходность облигаций федерального займа с погашением в феврале 2027 года выросла на 15 базисных пунктов до 10,06 процента.
Рынок должен «поаплодировать смелому решению ЦБР» по поводу ставок, при этом отсутствие комментариев в отношении валютных интервенций может «кого-то разочаровать и стать причиной роста курса доллара к рублю», написал по электронной почте аналитик Commerzbank AG Саймон Кихано-Эванс на английском языке.
Возможное смягчение
Центробанк заявил, что примет меры, направленные на замедление роста потребительских цен до 4 процентов в среднесрочной перспективе, и готов начать снижение ставок при улучшении внешних условий и снижении инфляции.
«Это означает для нас, что нынешний уровень ставки может стать предельным на ближайшие шесть месяцев, - написала главный экономист ОАО «Альфа-Банк» Наталия Орлова в комментариях на английском языке, полученных по электронной почте. - В связи с этим мы ожидаем сохранения ставки до апреля».
ЦБ Японии неожиданно увеличил выкуп активов
Совет директоров Банка Японии во главе с Харухико Куродой с минимальным перевесом голосов принял решение о расширении беспрецедентной программы монетарного стимулирования, вызвав ралли на рынке акций и падение иены.
Глава центробанка и четыре других члена совета выступили за повышение целевого уровня расширения денежной базы до 80 триллионов иен ($724 миллиарда) в год с 60-70 триллионов иен, говорится в опубликованном сегодня сообщении регулятора. Такого решения ждали лишь трое из 32 аналитиков, опрошенных агентством Блумберг. Банк Японии также понизил прогноз потребительских цен.
Аналитики предполагали, что центробанку придется рано или поздно прибегнуть к дополнительным стимулам, учитывая угрозу не достичь целевой 2-процентной инфляции в ближайшие два года и необходимость поддерживать экономику, пострадавшую от повышения налога с продаж. Тем не менее Курода не раскрывал свои намерения в последние недели, и сегодняшнее решение регулятора стало сюрпризом для рынка: фондовый индекс Nikkei 225 вырос до максимального уровня с 2007 года.
«Курода отлично выбрал время», - говорит главный экономист Norinchukin Research Institute в Токио Такеси Минами, верно предсказавший сегодняшнее решение центробанка. Регулятор расширяет стимулы, в то время как Федеральная резервная система объявила о завершении программы количественного смягчения, и это помогает подчеркнуть расхождения в монетарной политике Японии и США, добавил эксперт. Иена к 09:07 мск упала на 1,5 процента к доллару до 110,91 иены.
ADR МТС выросли на максимум 6-ти месяцев на вердикте по Башнефти
Бумаги ОАО «Мобильные телесистемы» показали максимальный за шесть месяцев рост на фоне смягчения опасений, что контролирующий акционер компании попытается с ее помощью привлечь средства для урегулирования обвинений в отмывании денег.
Миллиардер Владимир Евтушенков, чей холдинг АФК «Система» контролирует сотового оператора, с 16 сентября находится под домашним арестом в связи с обвинениями по делу о покупке акций предприятий, входящих в топливно-энергетический комплекс Башкирии. Хотя Арбитражный суд Москвы вчера постановил вернуть государству контроль над ОАО «Башнефть», Генпрокуратура не стала расширять исковые требования к АФК вопреки просьбе Следственного комитета взыскать с компании $4,75 миллиарда дивидендов, полученных от владения активами Башнефти.
Американские депозитарные расписки МТС подорожали вчера на 6 процентов до $14,42 - максимума с 7 октября. Объем торгов составил 5,7 миллиона бумаг, в 2,2 раза превысив среднедневной показатель последних трех месяцев. Акции МТС в Москве выросли на 3,4 процента до 247,55 рубля. Одна ADR соответствует двум торгующимся в Москве акциям.
Инвесторы испытали облегчение, поскольку полагают, что дополнительных претензий к Системе не будет и ей не придется задействовать МТС для привлечения капитала, сказал по телефону Анвар Гилязитдинов из Rye, Man & Gor, управляющий активами на $10 миллионов. Вопрос в том, насколько устойчиво это ралли: дело против Евтушенкова пока не закрыто, и МТС остается в зоне риска, хоть это и не отражено во вчерашнем решении, добавил он.
Индекс Bloomberg Russia-US Equity, отражающий динамику наиболее активно торгующихся в США бумаг российских компаний, вырос на 2,9 процента до 75,54 пункта. Бумаги Системы в Лондоне подорожали на 14 процентов до $8,15, показав самый резкий рост с мая 2010 года.
Паи Market Vectors Russia ETF, крупнейшего в США биржевого фонда, инвестирующего в бумаги компаний РФ, выросли в цене на 4 процента, или максимальную за восемь недель величину, до $22,22. Декабрьские фьючерсы на индекс РТС подорожали по итогам вечерней сессии на 0,1 процента до 108 940 пунктов.
Рубль стал самой слабой валютой развивающихся рынков
Курс рубля к бивалютной корзине на 11:51 мск упал на 0,1% до 48,40 рубля, по отношению к доллару - на 0,4% до 43,3755 рубля, по отношению к евро укрепился на 0,2% до 54,5430 рубля. Индекс ММВБ вырос на 1,2% до 1456,13 пункта. Цена нефти марки Brent понизилась впервые за 3 сессии - на 0,8% до $86,40 за баррель.
• С начала года курс российского рубля упал на 24,3% - максимальную величину среди валют развивающихся рынков, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Рубль обошел по этому показателю аргентинский песо.
• ЦБР введет плавающий курс не ранее намеченного срока - опрос
• ФРС завершила QE, оставила ключевую ставку на уровне 0-0,25%
• КОММЕНТАРИИ:
- «Судя по всему, мы поторопились с анонсированной вчера торговой идеей продавать USD/RUB... Как показали последние сессии, фундаментальные факторы сейчас мало влияют на рубль. В связи с этим мы по-прежнему считаем, что ЦБР может предпринять действия, призванные ослабить избыточное давление на рубль и уменьшить волатильность на валютном рынке": ВТБ Капитал.
- «Для стабилизации рынка ЦБ, вероятно, нужно сфокусироваться на вопросе предоставления валютной ликвидности на приемлемых для рынка условиях (не текущих) вкупе с корректировкой валютной политики. Мы также считаем, что в текущих условиях ЦБ может не пойти на полный отказ от валютного коридора на предстоящем заседании, и будет вынужден дождаться стабилизации рынка": ING.
• СОБЫТИЯ СЕГОДНЯ:
- Аукцион недельного репо ЦБР на $2 млрд.
- Депозитный аукцион Казначейства на 120 млрд рублей.
- ЦБР сообщит еженедельные данные о динамике международных резервов.
• НОВОСТИ:
- Делегация РФ возвращается в Моcкву после газовых переговоров
- ЦБР повысил 29 окт. бивалютный коридор на 40 копеек до 39,20-48,20 рубля.
- Регулятор продал на рынке валюту на $2,76 млрд с расчетами 29 октября.
- Трехлетний базис «доллар/рубль» (разность между ставками валютных и процентных свопов) составляет -240 б.п.
• Календарь денежного рынка РФ
Дешевизна акций РФ и геополитика подогрели рекордный рост ETF
Инвесторы рекордными темпами наращивают вложения в биржевой фонд Market Vectors Russia ETF в надежде на восстановление российского фондового рынка после падения оценки бумаг до минимума среди развивающихся стран и ослабления напряженности на Украине.
Число находящихся в обращении паев крупнейшего биржевого фонда, инвестирующего в бумаги компаний РФ, выросло с начала августа на 59 процентов до 94,5 миллиона - максимума с апреля 2011 года. Спрос усилился после падения котировок ETF на 12 процентов за последние три месяца почти до пятилетнего минимума.
Инвесторы рассчитывают, что российский фондовый рынок, показавший в этом году самое резкое в мире снижение на фоне негативного влияния санкций на экономику, возобновит рост в условиях деэскалации конфликта на Украине. Перемирие между Киевом и повстанцами сохраняется уже восьмую неделю, а министр иностранных дел РФ Сергей Лавров вчера заявил, что Москва готова признать итоги парламентских выборов на Украине.
Учитывая ослабление геополитической напряженности и дешевизну бумаг, инвесторам вполне имеет смысл вкладываться в рынок и фиксировать прибыль, когда котировки вырастут, сказал по телефону 27 октября директор аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. По его словам, инвесторы воспринимают как позитивный сигнал отсутствие вооруженных действий и любые признаки диалога.
Индекс ММВБ торгуется с коэффициентом 4,7 к прогнозной прибыли входящих в него компаний, что является самым низким показателем среди развивающихся рынков.
Фонд Russia ETF регистрировал приток инвестиций на протяжении 12 недель по 24 октября - самого продолжительного периода с 2008 года - и с июля привлек свыше $800 миллионов, свидетельствуют данные в терминале Блумберг. Паи фонда подорожали вчера на 1,8 процента до $21,55, а индекс агентства Блумберг, отражающий динамику наиболее активно торгующихся в США бумаг российских компаний, вырос на 0,8 процента до 73,68 пункта.
Европа пережила рекордный отток капитала
Глава Европейского центробанка Марио Драги вынужден мириться с беспрецедентным оттоком инвестиций из финансовых активов региона ради ослабления евро, которое может поддержать экономику и предотвратить дефляцию.
За шесть месяцев по август внутренние и иностранные инвесторы вывели с долговых рынков еврозоны 187,7 миллиарда евро ($239 миллиардов) - рекордный объем средств за все время сбора соответствующих данных ЕЦБ с 1999 года, когда была введена в обращение единая валюта. На этом фоне евро в 2014 году подешевел на 2,7 процента к корзине девяти валют развитых стран, отслеживаемых индексами взвешенной корреляции агентства Блумберг, показав самое резкое падение с начала долгового кризиса в еврозоне в 2010 году.
«Спрос со стороны как внутренних, так и внешних инвесторов был одинаково отрицательным, и в дальнейшем это будет одним из весомых факторов ослабления евро, - сказала по телефону 21 октября старший стратег BNP Paribas SA в Лондоне по мировому валютному рынку Филлис Пападавид. - Евро будет одним из основных аутсайдеров среди валют стран ’Группы десяти’».
Драги говорил о необходимости ослабления евро для предотвращения дефляции и повышения конкурентоспособности европейского экспорта. В то же время аналитики предупреждают, что экономика региона пострадает, если отток капитала усилится. ЕЦБ в этом месяце ввел новые монетарные стимулы, приступив к выкупу обеспеченных активами облигаций, и вчера объявил, что за первую неделю действия программы приобрел бумаги на 1,7 миллиарда евро.
«Иногда стоит опасаться своих желаний, - сказал вчера по телефону директор продаж хедж-фондов Mizuho Bank Ltd. в Лондоне Нил Джонс. - На данном этапе в ослаблении валюты есть свои плюсы, но если отток инвестиций продолжится, могут возникнуть сложности, особенно в случае мини атаки на курс».
25 европейских банков не прошли стресс-тест
Двадцати пяти банкам еврозоны будет необходимо увеличить капитал на 25 миллиардов евро ($31.7 миллиарда) по результатам оценки их финансового состояния и стресс-теста, проведенных Европейским центробанком.
Из 25 банков, не прошедших комплексную оценку, 12 уже восполнили недостаток капитала по состоянию на 30 сентября, сообщил ЕЦБ. Оценка финансового состояния 130 европейских банков заняла год.
Комплексная оценка, состоявшая из проверки качества активов на балансе банков по состоянию на 31 декабря 2013 года и стресс- теста, является одной из основ плана ЕЦБ по выводу еврозоны из пятилетнего экономического кризиса. Банкам отводится от шести до девяти месяцев на то, чтобы восполнить недостаток капитала, прежде всего за счет его привлечения на финансовых рынках.
Банкам придется провести переоценку активов на 48 миллиардов евро с учетом переклассификации в проблемные кредитов еще на 136 миллиардов евро. Согласно отчету, общая сумма плохих кредитов в банковской системе еврозоны составляет 879 миллиардов евро.
Уолл-стрит сбрасывает ’мусорные’ бoнды на волатильном рынке
Самый резкий за год скачок волатильности заставил Уолл-стрит избавляться от высокодоходных облигаций - за неделю, завершившуюся 15 октября, первичные дилеры сократили чистые вложения в эти активы на 68 процентов.
Позиции 22 банков, участвующих в аукционах Федеральной резервной системы США, сократились примерно на $4,3 миллиарда до $2 миллиардов в чистом выражении, свидетельствуют опубликованные вчера данные ФРС. «Мусорные» бумаги подешевели за пять сессий по 15 октября на 1,5 процента на фоне растущих опасений, что замедление мировой экономики помешает усилиям американского центробанка по стимулированию роста в США.
По данным ФРС, еще 24 сентября JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc., Bank of America Corp. и другие дилеры держали спекулятивные облигации на $8 миллиардов в чистом выражении. Нынешний объем вложений в высокодоходные бумаги является минимальным с апреля 2013 года, когда ФРС начала публиковать эти данные.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу