Обвалившись после заседания ЕЦБ до минимальной отметки за четыре года, пара AUD/USD постепенно восстанавливается, пытаясь протестировать важное сопротивление вблизи 0,868 и вернуться в границы среднесрочного торгового диапазона 0,87-0,89. Фундамент американских горок для австралийского доллара заложила динамика волатильности валют G10, релиз данных по рынку труда, а также информация о внешней торговле и инфляции в КНР. В настоящее время «оззи» больше зависит от внешних факторов, чем от суверенной макростатистики, что и показала неделя, завершившаяся 7 ноября: несмотря на сильный рынок труда Зеленого континента основные движения в паре происходили из-за «голубиной» риторики Марио Драги и разочаровывающих non-farm payrolls.
Более медленный, чем прогнозировалось (+214 тыс. против +235 тыс.), рост занятости вне сельскохозяйственного сектора и средних заработных плат заставил закрыть глаза на снижение безработицы до 5,8% (минимума с лета 2008 года). Этот же фактор способствовал коррекции доходности казначейских облигаций и ослаблению позиции доллара США против основных мировых валют. Несмотря на то, что non-farm payrolls увеличиваются не менее чем на 200 тыс. девятый месяц подряд, рынок труда выглядит слабее, чем в 1994-1995 годах, когда индикатор демонстрировал схожую динамику. Это связано с общей численностью работающих, которая составляла 140 млн в октябре текущего и в 118 млн в октябре 1995 года.
Вместе с тем цифры вполне могут быть пересмотрены в сторону повышения, так как второй месяц осени считается традиционно сильным (выходят на работу учителя, ритейлеры готовятся к праздникам, погода по-прежнему благоприятна для строительства), а BLS использовала слишком жесткие поправочные коэффициенты. Укрепление AUD/USD произошло благодаря снижению доходности казначейских бондов США, живо отреагировавших на разочаровывающие данные о занятости в Штатах.
Источник: Bloomberg.
Влияние заседания ЕЦБ оказалось еще серьезнее. Нежелание Европейского центробанка расширять пакет стимулирующих мер при помощи снижения ставок или анонса нового направления в QE стало поводом для обвала EUR/USD и взлета волатильности, убийственного для покупателей австралийского доллара.
Источник: Deutsche Bank.
Рост изменчивости котировок на Forex, как правило, ставит палки в колеса carry трейдерам — главной движущей силе «оззи». Снижение стоимости японской иены, как основной валюты фондирования, потенциально должно было увеличить их активность, однако волатильность пока мешает процессу покупок австралийских суверенных бондов, что, по мнению RBA, является фактором ревальвации национальной валюты.
Источник: Societe Generale.
Поддержку австралийскому доллару оказало несколько факторов. Во-первых, информация об увеличении профицита торгового баланса Поднебесной с $31,08 млрд в сентябре до $45,4 млрд, прибавляющая вистов суверенному ВВП. Во-вторых, замедление потребительских цен до 1,6% г/г и снижение цен производителей до 2,2% г/г, которое увеличивает вероятность принятия стимулирующих мер Народным Банком. В настоящее время взоры инвесторов обращены на релиз данных по промышленному производству, розничным продажам и объему инвестиций в основные фонды за октябрь, которые официальный Пекин представит 13 ноября.
На мой взгляд, реакция может быть неоднозначной: проблемы с индикаторами будут восприняты как повод для бегства от риска и покупок казначейских бондов США. Этот процесс снизит их доходность и окажет давление на американский доллар. В свою очередь, данное обстоятельство наряду с возможным снижением волатильности на Forex позволит «австралийцу» вырасти, однако проблемы с ВВП, заработной платой, безработицей и инвестициями в горнодобывающую отрасль, на которые делал акцент RBA, а также с динамикой цен на товарном рынке и ростом стоимости фондирования в Штатах, не позволят котировкам AUD/USD подняться слишком высоко. В такой ситуации лучшей стратегией станут продажи на отбое от сопротивлений на 0,868, 0,875 и 0,885.
Более медленный, чем прогнозировалось (+214 тыс. против +235 тыс.), рост занятости вне сельскохозяйственного сектора и средних заработных плат заставил закрыть глаза на снижение безработицы до 5,8% (минимума с лета 2008 года). Этот же фактор способствовал коррекции доходности казначейских облигаций и ослаблению позиции доллара США против основных мировых валют. Несмотря на то, что non-farm payrolls увеличиваются не менее чем на 200 тыс. девятый месяц подряд, рынок труда выглядит слабее, чем в 1994-1995 годах, когда индикатор демонстрировал схожую динамику. Это связано с общей численностью работающих, которая составляла 140 млн в октябре текущего и в 118 млн в октябре 1995 года.
Вместе с тем цифры вполне могут быть пересмотрены в сторону повышения, так как второй месяц осени считается традиционно сильным (выходят на работу учителя, ритейлеры готовятся к праздникам, погода по-прежнему благоприятна для строительства), а BLS использовала слишком жесткие поправочные коэффициенты. Укрепление AUD/USD произошло благодаря снижению доходности казначейских бондов США, живо отреагировавших на разочаровывающие данные о занятости в Штатах.
Источник: Bloomberg.
Влияние заседания ЕЦБ оказалось еще серьезнее. Нежелание Европейского центробанка расширять пакет стимулирующих мер при помощи снижения ставок или анонса нового направления в QE стало поводом для обвала EUR/USD и взлета волатильности, убийственного для покупателей австралийского доллара.
Источник: Deutsche Bank.
Рост изменчивости котировок на Forex, как правило, ставит палки в колеса carry трейдерам — главной движущей силе «оззи». Снижение стоимости японской иены, как основной валюты фондирования, потенциально должно было увеличить их активность, однако волатильность пока мешает процессу покупок австралийских суверенных бондов, что, по мнению RBA, является фактором ревальвации национальной валюты.
Источник: Societe Generale.
Поддержку австралийскому доллару оказало несколько факторов. Во-первых, информация об увеличении профицита торгового баланса Поднебесной с $31,08 млрд в сентябре до $45,4 млрд, прибавляющая вистов суверенному ВВП. Во-вторых, замедление потребительских цен до 1,6% г/г и снижение цен производителей до 2,2% г/г, которое увеличивает вероятность принятия стимулирующих мер Народным Банком. В настоящее время взоры инвесторов обращены на релиз данных по промышленному производству, розничным продажам и объему инвестиций в основные фонды за октябрь, которые официальный Пекин представит 13 ноября.
На мой взгляд, реакция может быть неоднозначной: проблемы с индикаторами будут восприняты как повод для бегства от риска и покупок казначейских бондов США. Этот процесс снизит их доходность и окажет давление на американский доллар. В свою очередь, данное обстоятельство наряду с возможным снижением волатильности на Forex позволит «австралийцу» вырасти, однако проблемы с ВВП, заработной платой, безработицей и инвестициями в горнодобывающую отрасль, на которые делал акцент RBA, а также с динамикой цен на товарном рынке и ростом стоимости фондирования в Штатах, не позволят котировкам AUD/USD подняться слишком высоко. В такой ситуации лучшей стратегией станут продажи на отбое от сопротивлений на 0,868, 0,875 и 0,885.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба