Музыка для «быков» по канадскому доллару играла недолго. Получив заряд оптимизма после релиза данных по суверенному и американскому рынкам труда, покупатели «луни» вынуждены были отступить из-за очередного обвала на рынке нефти, обусловленного позицией стран ОПЕК и прогнозам по запасам в Штатах. Не последнюю роль сыграло и быстрое истощение коррекционного движения по доллару США на фоне обновления исторических максимумов SnP500 и продолжения пике WTI. Продолжение ралли соотношения фондового индекса и техасской нефти является мощным драйвером ревальвации американской валюты, получившей поддержку, в том числе благодаря информации от ФРБ Нью-Йорка о стабильности инфляционных ожиданий с горизонтом в один и три года от домашних хозяйств на отметке 3%.
Сильный гринбек и слабое черное золото — гремучая смесь, которая не позволяет «луни» отыграть собственные преимущества. А они, безусловно, имеются. Вслед за впечатляющим сентябрем, отметившимся резким всплеском уровня занятости (+74,1 тыс.), последовал превзошедший самые оптимистичные прогнозы октябрь (+43,1 тыс.), в результате чего уровень безработицы скатился до отметки 6,5%, минимальной с января 2009 года. Если сопоставить масштабы американской и канадской экономик и перевести приведенные цифры на язык non-farm payrolls, то в течение двух осенних месяцев занятость в Стране кленового листа выросла на 540 тыс. Просто фантастическая цифра, похвастать которой Штаты не могут. Канадский рынок труда выздоравливает после невпечатляющих 2012-2013 годов, что в условиях стабильного пребывания инфляции вблизи таргета в 2% является веским основанием для повышения процентных ставок. С точки зрения модели, учитывающей влияние безработицы (40%) и инфляции (60%) на валютный курс «луни» по отношению к его американскому тезке, котировки USD/CAD по меньшей мере должны стабилизироваться. Первый индикатор в Канаде снижается быстрее, и гринбек выигрывает только за счет более высокой покупательной способности, чем у его оппонента.
Источник: Trading Economics, расчеты Инвесткафе.
Ожидания монетарной рестрикции — веский аргумент, который наверняка приведет к ревальвации канадского доллара, что не вписывается в планы BoC. Отсюда и давление не национальную валюту со стороны Стивена Полоза в виде заявления о необходимости удержания процентных ставок, обусловленной слабостью внешнего фона. Истинная причина лежит глубже: девальвация «луни» не только позволяет нарастить неэнергетический экспорт, но и сглаживает проблемы суверенных поставщиков нефти, попавших в незавидное положение из-за «медвежьего» тренда. Валюта идет на шаг впереди торгового баланса, позволяя ему удерживаться на плаву (в сентябре индикатор отметился ростом на 710 млн канадских долларов), несмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка черного золота.
Источник: Trading Economics.
Увы, но перейти в контрнаступление «медведям» по USD/CAD мешают слабые Brent и WTI. Сообщения о скидках для американских клиентов со стороны других стран ОПЕК, слухи о нежелании картеля сокращать добычу и прогнозы увеличения американских запасов на 1 млн баррелей, что станет шестым подряд недельным приростом показателя, привели к очередному обвалу котировок черного золота.
Источник: Bloomberg.
От реальности не уйдешь, а она, на мой взгляд, такова, что Банк Канады уже в 2015 году может стать на путь монетарной рестрикции. Его намерения хорошо маскирует слабая нефть, но бесконечно это продолжаться не может. Рекомендую пока удерживать шорты по USD/CAD, сформированные от верхней границы диапазона 1,105-1,145 после релиза данных по рынку труда Канады, а также короткие позиции по AUD/CAD с таргетом 0,95. Прорыв поддержки на 1,403-1,406 станет поводом для наращивания шортов по EUR/CAD с целевым ориентиром 1,38.
Сильный гринбек и слабое черное золото — гремучая смесь, которая не позволяет «луни» отыграть собственные преимущества. А они, безусловно, имеются. Вслед за впечатляющим сентябрем, отметившимся резким всплеском уровня занятости (+74,1 тыс.), последовал превзошедший самые оптимистичные прогнозы октябрь (+43,1 тыс.), в результате чего уровень безработицы скатился до отметки 6,5%, минимальной с января 2009 года. Если сопоставить масштабы американской и канадской экономик и перевести приведенные цифры на язык non-farm payrolls, то в течение двух осенних месяцев занятость в Стране кленового листа выросла на 540 тыс. Просто фантастическая цифра, похвастать которой Штаты не могут. Канадский рынок труда выздоравливает после невпечатляющих 2012-2013 годов, что в условиях стабильного пребывания инфляции вблизи таргета в 2% является веским основанием для повышения процентных ставок. С точки зрения модели, учитывающей влияние безработицы (40%) и инфляции (60%) на валютный курс «луни» по отношению к его американскому тезке, котировки USD/CAD по меньшей мере должны стабилизироваться. Первый индикатор в Канаде снижается быстрее, и гринбек выигрывает только за счет более высокой покупательной способности, чем у его оппонента.
Источник: Trading Economics, расчеты Инвесткафе.
Ожидания монетарной рестрикции — веский аргумент, который наверняка приведет к ревальвации канадского доллара, что не вписывается в планы BoC. Отсюда и давление не национальную валюту со стороны Стивена Полоза в виде заявления о необходимости удержания процентных ставок, обусловленной слабостью внешнего фона. Истинная причина лежит глубже: девальвация «луни» не только позволяет нарастить неэнергетический экспорт, но и сглаживает проблемы суверенных поставщиков нефти, попавших в незавидное положение из-за «медвежьего» тренда. Валюта идет на шаг впереди торгового баланса, позволяя ему удерживаться на плаву (в сентябре индикатор отметился ростом на 710 млн канадских долларов), несмотря на неблагоприятную конъюнктуру рынка черного золота.
Источник: Trading Economics.
Увы, но перейти в контрнаступление «медведям» по USD/CAD мешают слабые Brent и WTI. Сообщения о скидках для американских клиентов со стороны других стран ОПЕК, слухи о нежелании картеля сокращать добычу и прогнозы увеличения американских запасов на 1 млн баррелей, что станет шестым подряд недельным приростом показателя, привели к очередному обвалу котировок черного золота.
Источник: Bloomberg.
От реальности не уйдешь, а она, на мой взгляд, такова, что Банк Канады уже в 2015 году может стать на путь монетарной рестрикции. Его намерения хорошо маскирует слабая нефть, но бесконечно это продолжаться не может. Рекомендую пока удерживать шорты по USD/CAD, сформированные от верхней границы диапазона 1,105-1,145 после релиза данных по рынку труда Канады, а также короткие позиции по AUD/CAD с таргетом 0,95. Прорыв поддержки на 1,403-1,406 станет поводом для наращивания шортов по EUR/CAD с целевым ориентиром 1,38.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба