Нефтяное ралли на рынках углеводородов продолжается, и, судя по всему, пока ничего не говорит в пользу роста нефтяных цен. Пока «в товарищах согласья нет», т.е. пока картель ОПЕК не выработает единую позицию по вопросу регулирования уровня добычи «черного золота» на ближайшую перспективу, прогнозировать резкий трендовый разворот на рынке нефти точно не стоит. Если Саудовская Аравия, будучи одним из крупнейших добывающих держав мира, предоставляет скидку на импорт нефти со стороны США, это означает некую четкую политику со стороны саудитов и отнюдь не гарантию достижения консенсуса на заседании стран-членов ОПЕК в Вене 27 ноября. В противном случае, ситуация может выправиться довольно быстро, если не считать очередных политических санкционных рисков.
Конечно, ЦБ может принимать какие угодно меры, уходить от нерегулярных интервенций к регулярным, отменять коридор, вводить коридор, но при наличии нефтяных и политических рисков сдерживать курс удастся недолго, поскольку на это просто не хватит никаких резервов, тем более, что глава ЦБ г-жа Набиулина заявила о том, что валютные резервы являются скорее инструментом сдерживания и корректировки, нежели установления курса. С этим сложно не согласиться; другое дело, что именно сырьевой фактор сейчас является для инвесторов в России ключевым.
Можно, конечно, надеяться на достижение консенсуса среди стран ОПЕК, можно надеяться на позитивные для России ориентиры по геополитике в предстоящие выходные в ходе форума G-20 в Австралии, можно даже ожидать своевременных действий со стороны ЦБ РФ в виде обнародования новых и понятных мер, целей денежно-кредитной политики и т.д., но если среди инвесторов по-прежнему будут преобладать спекулянты, то сценарий атаки на рубль может повторяться и в дальнейшем.
Из важных для российского рынка событий сегодня можно отметить внеочередное общее собрание акционеров Северстали, а также публикацию финансовой отчетности «Газпрома» за III квартал 2014 года. Из важных событий на мировых рынках сегодня стоит отметить предварительное изменение ВВП еврозоны в III квартале, окончательный индекс потребительских цен еврозоны в октябре, динамику розничных продаж США в октябре, выступление главы ФРБ Сент-Луиса, предварительный индекс потребительского доверия Университета Мичиган в ноябре.
Индекс ММВБ потерял 1,42%, упав до уровня в 1 492,27 пунктов, а индекс РТС упал на 3,15% до уровня в 1 012,16 пунктов, чувствуя себя хуже из-за динамики рубля, который вернулся к снижению.
Торги в четверг на российском рынке акций открылись смешанно: ММВБ ростом, а РТС падением. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, вновь был неоднозначный, поскольку американские фондовые индексы завершили торги среды разнонаправлено: с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали незначительное повышение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов.
На российском рынке акций после положительного старта дальнейшего роста индекса ММВБ не произошло, более того, через некоторое время индекс растерял все утренние достижения и ушел в «минус», а РТС после отрицательного начала торгов продолжил снижение. Российский фондовый рынок провел большую часть дня на отрицательной территории, ускорив темпы падения к закрытию. Вероятность введения новых санкций пока не слишком высокой, но при текущих ценах на нефть, не дающих расти и рублю, рынку будет проблематично вернуться к восходящему движению. Давление на фондовый рынок будет оказывать заседание представителей стран ЕС в Брюсселе в понедельник по вопросу возможного ужесточения санкций против России по причине нестабильной обстановки на Украине.
На нефтяных рынках цены продолжали снижаться, причем с июня стоимость барреля нефти сорта Brent обвалилась уже более, чем на 30%. Цены падали и на фоне китайской статистики, показавшей снижение темпов роста инвестиций в Китай до минимума за 13 лет.
Накануне Управление энергетической информации США снизило прогноз цены на Brent в 2015-м году с $101,67 за баррель до $83,42 за баррель по причине роста добычи нефти в США и объема поставок сырья из Саудовской Аравии на мировой рынок. Прогноз потребления EIA снизило с 92,5 млн. баррелей в сутки до 91,38 млн. баррелей в сутки.
Снижение прогнозов по спросу на нефть в мире сопровождается спекуляциями об угрозе «ценовой войны» в экспортном картеле ОПЕК, обеспечивающем около 40% мировых поставок сырья. Рынок продолжает сжиматься, и поставщики нефти начинают бороться друг с другом за долю в глобальных продажах.
Напомним, что 27 ноября в Вене пройдет встреча министров стран-участниц альянса, на которой может быть рассмотрен вопрос о сокращении добычи, но пока среди министров нет единого мнения: если министр нефти Венесуэлы Рафаэль Рамирес объявляет, что страна подготовила предложения по предотвращению дальнейшего снижения цен и вынесет их на сессию ОПЕК, то Саудовская Аравия с октября снижает цены по азиатским контрактам.
Стоимость нефти сорта Brent опустилась ниже $78 за баррель, поскольку котировки снизились на 3,27% до $77,83 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных котировок в свете уверенности участников рынка в том, что ситуация развивается в том информационном поле, к которому инвесторы уже привыкли, а, значит, и нечего испытывать большую тревогу. Если темпы экономического развития Китая снижаются, значит, будут снижаться и цены на энергоносители; сейчас экономика США находится на подъеме, а опасения по поводу возможного негативного влияния на нее экономических проблем Европы пока не оправдываются.
На рынке в настоящее время осуществляются рядовые операции, не оказывающие существенного влияния на конъюнктуру, поскольку большинство инвесторов в США находятся в ожидании индикаторов того, как ситуация будет развиваться в будущем. Сейчас на рынке ничто не вызывает у инвесторов повышенного ажиотажа, равно как и дополнительных опасений.
По итогам торгов в число лидеров роста вошли компания по оказанию финансовых услуг Genworth Financial (+5,68%), а также торговая сеть Wal-Mart Stores (+4,72%).
Наибольшее снижение претерпели ценные бумаги компании по обеспечению буровых работ Helmerich & Payne (-6,74%), а бумаги издательской компании Mallinckrodt потеряли 6,48%.
Индекс Dow Jones вырос на 0,23% до уровня в 17 652,79 пунктов. Индекс SnP500 поднялся на 0,05% до уровня в 2 039,33 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,11% до отметки в 4 680,14 пунктов.
На азиатском рынке торги закрылись повышением котировок, продолжая рост уже четвертую неделю подряд благодаря дальнейшему ослаблению курса иены по отношению к доллару, который достиг самой низкой отметки за 7 лет – 116,3 иены за доллар.
Благодаря совокупности факторов – смягчению монетарной политики Центральным банком, хорошим квартальным отчетам большинства крупных компаний и высокой вероятности переноса даты повышения потребительского налога – японский фондовый рынок остается сильным, а рост котировок продолжается.
В понедельник рынок ожидает публикации данных о квартальном росте ВВП Японии, после чего будет официально объявлено о решении относительно повышения потребительского налога.
Сильнее всего – на 5,6% - повысились в цене акции строительной компании Sekisui House после обнародования данных о том, что ее прогноз на годовую прибыль будет пересмотрен в сторону улучшения.
Акции нефтеперерабатывающей компании JX Holdings упали в цене на 2,2% из-за продолжающегося падения цен на нефть. Подешевели на 2,23% акции Sumitomo Mitsui Financial Group после публикации данных о том, что ее прибыль на полгода упала на 5,2% до $4,6 млрд.
Индекс Nikkei 225 поднялся на 0,56% до отметки в 17 490,83 пунктов. Индекс TOPIX вырос на 0,78% до отметки в 1 400,41 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя разнонаправленно, несмотря на снижение нефтяных цен. ЛУКОЙЛ вырос на 0,38%, Газпром нефть – на 0,13%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,66%. Роснефть снизилась на 0,88%, Сургутнефтегаз — на 0,9%, Татнефть — на 0,71%, Газпром – на 0,25%, НОВАТЭК – на 0,28%.
2. В металлургическом секторе в бумагах сложилась неоднозначная динамика: Норникель подешевел на 0,39%, НЛМК – на 0,56%, ММК – на 1,3%, Северсталь подорожала на 0,28%. Полюс Золото прибавило в цене 0,11%.
3. В энергетическом секторе единой динамики не наблюдалось: Россети снизились на 0,85%, ФСК ЕЭС – на 0,51%, Мосэнерго - на 0,91%, Интер РАО - на 0,33%, РусГидро - на 0,41%, МОЭСК выросла на 0,50%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов по индексу ММВБ и снижения по индексу РТС в свете снижения на рынке нефти накануне и большой вероятности непрогнозируемого вмешательства ЦБ в вопрос регулирования курса. Понятно, что в таких условиях сильной активности ждать не стоит, поскольку запал «быков» явно уменьшился в условиях перспектив расширения списка граждан России, которым запрещен въезд в Евросоюз и заявлений со стороны НАТО о появлении на украинской территории российских танков, артиллерии и боевых подразделений.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Автоваз"
Сегодня АвтоВАЗ объявил о начале сборке пилотной партии Lada Vesta в опытно-промышленном производстве компании. Планируется, что в первой пилотной партии будет около 40 машин, которые в процессе выпуска будут активно тестироваться в виде доводки конструкции, проведения комплекса испытаний, отработки технологии сборки и обучения персонала.
Подготовка производства новой модели ведется в строгом соответствии с планом, согласно котором первая собранная пилотная Vesta после полной проверки качества отправится в Германию на доводку ABS и системы курсовой устойчивости. Далее АВТОВАЗ планирует организовать потребительский тест пилотных машин: в 2015-м году несколько автомобилей будут предоставлены группе экспертов из фан-клуба Lada и ведущих автомобильных СМИ.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку вывод на рынок принципиально новой модели, которая будет создана на новой универсальной платформе Lada B, предполагающей и совершенно новый дизайн, должен начаться уже совсем скоро – 25 сентября 2015 года. Таким образом, мы ожидаем рост доходов группы в силу традиционно большой доли Lada в своем классе на российском автомобильном рынке.
Цена: 11
Цель: 13,5
Рекомендация: Держать
ОАО "Акрон"
Сегодня Акрон обнародовал отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой компания смогла сократить чистый убыток по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года на 19% до 2,56 млрд. рублей.
Что касается выручки, то она увеличилась в отчетном периоде на 2,7% до уровня 26,67 млрд. рублей, тогда как прибыль от продаж выросла на 12% до уровня в 8,82 млрд. рублей. EBITDA вырос на 14% до уровня в 9,52 млрд. рублей, что привело к росту уровня рентабельности по EBITDA до 36% с 32% в прошлом году. Себестоимость продаж Акрона снизилась незначительно (всего на 1%) до 14,42 млрд. рублей.
Сразу же стоит отметить, что отчетность по РСБУ не отражает фактическую прибыль от продажи части пакета акций Уралкалия.
Позитивной новостью отчетности стоит признать снижение долгосрочных обязательств до 23,65 млрд. рублей по сравнению с 24,28 млрд. рублей на конец 2013-го года.
Мы считаем данные отчетности позитивными, поскольку из-за ослабления курса рубля по отношению к доллару рентабельность по EBITDA выросла до 41% в третьем квартале 2014 года по сравнению с 33% во II квартале. Безусловно, есть и негативные проявления: из-за переоценки валютных кредитов чистая прибыль Акрона снизилась, но сам факт сокращения убытка не может не радовать.
Цена: 1375
Цель: 1415,3
Рекомендация: Держать
Конечно, ЦБ может принимать какие угодно меры, уходить от нерегулярных интервенций к регулярным, отменять коридор, вводить коридор, но при наличии нефтяных и политических рисков сдерживать курс удастся недолго, поскольку на это просто не хватит никаких резервов, тем более, что глава ЦБ г-жа Набиулина заявила о том, что валютные резервы являются скорее инструментом сдерживания и корректировки, нежели установления курса. С этим сложно не согласиться; другое дело, что именно сырьевой фактор сейчас является для инвесторов в России ключевым.
Можно, конечно, надеяться на достижение консенсуса среди стран ОПЕК, можно надеяться на позитивные для России ориентиры по геополитике в предстоящие выходные в ходе форума G-20 в Австралии, можно даже ожидать своевременных действий со стороны ЦБ РФ в виде обнародования новых и понятных мер, целей денежно-кредитной политики и т.д., но если среди инвесторов по-прежнему будут преобладать спекулянты, то сценарий атаки на рубль может повторяться и в дальнейшем.
Из важных для российского рынка событий сегодня можно отметить внеочередное общее собрание акционеров Северстали, а также публикацию финансовой отчетности «Газпрома» за III квартал 2014 года. Из важных событий на мировых рынках сегодня стоит отметить предварительное изменение ВВП еврозоны в III квартале, окончательный индекс потребительских цен еврозоны в октябре, динамику розничных продаж США в октябре, выступление главы ФРБ Сент-Луиса, предварительный индекс потребительского доверия Университета Мичиган в ноябре.
Индекс ММВБ потерял 1,42%, упав до уровня в 1 492,27 пунктов, а индекс РТС упал на 3,15% до уровня в 1 012,16 пунктов, чувствуя себя хуже из-за динамики рубля, который вернулся к снижению.
Торги в четверг на российском рынке акций открылись смешанно: ММВБ ростом, а РТС падением. Внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, вновь был неоднозначный, поскольку американские фондовые индексы завершили торги среды разнонаправлено: с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали незначительное повышение. На азиатских фондовых биржах не было единой динамики индексов.
На российском рынке акций после положительного старта дальнейшего роста индекса ММВБ не произошло, более того, через некоторое время индекс растерял все утренние достижения и ушел в «минус», а РТС после отрицательного начала торгов продолжил снижение. Российский фондовый рынок провел большую часть дня на отрицательной территории, ускорив темпы падения к закрытию. Вероятность введения новых санкций пока не слишком высокой, но при текущих ценах на нефть, не дающих расти и рублю, рынку будет проблематично вернуться к восходящему движению. Давление на фондовый рынок будет оказывать заседание представителей стран ЕС в Брюсселе в понедельник по вопросу возможного ужесточения санкций против России по причине нестабильной обстановки на Украине.
На нефтяных рынках цены продолжали снижаться, причем с июня стоимость барреля нефти сорта Brent обвалилась уже более, чем на 30%. Цены падали и на фоне китайской статистики, показавшей снижение темпов роста инвестиций в Китай до минимума за 13 лет.
Накануне Управление энергетической информации США снизило прогноз цены на Brent в 2015-м году с $101,67 за баррель до $83,42 за баррель по причине роста добычи нефти в США и объема поставок сырья из Саудовской Аравии на мировой рынок. Прогноз потребления EIA снизило с 92,5 млн. баррелей в сутки до 91,38 млн. баррелей в сутки.
Снижение прогнозов по спросу на нефть в мире сопровождается спекуляциями об угрозе «ценовой войны» в экспортном картеле ОПЕК, обеспечивающем около 40% мировых поставок сырья. Рынок продолжает сжиматься, и поставщики нефти начинают бороться друг с другом за долю в глобальных продажах.
Напомним, что 27 ноября в Вене пройдет встреча министров стран-участниц альянса, на которой может быть рассмотрен вопрос о сокращении добычи, но пока среди министров нет единого мнения: если министр нефти Венесуэлы Рафаэль Рамирес объявляет, что страна подготовила предложения по предотвращению дальнейшего снижения цен и вынесет их на сессию ОПЕК, то Саудовская Аравия с октября снижает цены по азиатским контрактам.
Стоимость нефти сорта Brent опустилась ниже $78 за баррель, поскольку котировки снизились на 3,27% до $77,83 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом основных котировок в свете уверенности участников рынка в том, что ситуация развивается в том информационном поле, к которому инвесторы уже привыкли, а, значит, и нечего испытывать большую тревогу. Если темпы экономического развития Китая снижаются, значит, будут снижаться и цены на энергоносители; сейчас экономика США находится на подъеме, а опасения по поводу возможного негативного влияния на нее экономических проблем Европы пока не оправдываются.
На рынке в настоящее время осуществляются рядовые операции, не оказывающие существенного влияния на конъюнктуру, поскольку большинство инвесторов в США находятся в ожидании индикаторов того, как ситуация будет развиваться в будущем. Сейчас на рынке ничто не вызывает у инвесторов повышенного ажиотажа, равно как и дополнительных опасений.
По итогам торгов в число лидеров роста вошли компания по оказанию финансовых услуг Genworth Financial (+5,68%), а также торговая сеть Wal-Mart Stores (+4,72%).
Наибольшее снижение претерпели ценные бумаги компании по обеспечению буровых работ Helmerich & Payne (-6,74%), а бумаги издательской компании Mallinckrodt потеряли 6,48%.
Индекс Dow Jones вырос на 0,23% до уровня в 17 652,79 пунктов. Индекс SnP500 поднялся на 0,05% до уровня в 2 039,33 пунктов. Индекс NASDAQ вырос на 0,11% до отметки в 4 680,14 пунктов.
На азиатском рынке торги закрылись повышением котировок, продолжая рост уже четвертую неделю подряд благодаря дальнейшему ослаблению курса иены по отношению к доллару, который достиг самой низкой отметки за 7 лет – 116,3 иены за доллар.
Благодаря совокупности факторов – смягчению монетарной политики Центральным банком, хорошим квартальным отчетам большинства крупных компаний и высокой вероятности переноса даты повышения потребительского налога – японский фондовый рынок остается сильным, а рост котировок продолжается.
В понедельник рынок ожидает публикации данных о квартальном росте ВВП Японии, после чего будет официально объявлено о решении относительно повышения потребительского налога.
Сильнее всего – на 5,6% - повысились в цене акции строительной компании Sekisui House после обнародования данных о том, что ее прогноз на годовую прибыль будет пересмотрен в сторону улучшения.
Акции нефтеперерабатывающей компании JX Holdings упали в цене на 2,2% из-за продолжающегося падения цен на нефть. Подешевели на 2,23% акции Sumitomo Mitsui Financial Group после публикации данных о том, что ее прибыль на полгода упала на 5,2% до $4,6 млрд.
Индекс Nikkei 225 поднялся на 0,56% до отметки в 17 490,83 пунктов. Индекс TOPIX вырос на 0,78% до отметки в 1 400,41 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги вели себя разнонаправленно, несмотря на снижение нефтяных цен. ЛУКОЙЛ вырос на 0,38%, Газпром нефть – на 0,13%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,66%. Роснефть снизилась на 0,88%, Сургутнефтегаз — на 0,9%, Татнефть — на 0,71%, Газпром – на 0,25%, НОВАТЭК – на 0,28%.
2. В металлургическом секторе в бумагах сложилась неоднозначная динамика: Норникель подешевел на 0,39%, НЛМК – на 0,56%, ММК – на 1,3%, Северсталь подорожала на 0,28%. Полюс Золото прибавило в цене 0,11%.
3. В энергетическом секторе единой динамики не наблюдалось: Россети снизились на 0,85%, ФСК ЕЭС – на 0,51%, Мосэнерго - на 0,91%, Интер РАО - на 0,33%, РусГидро - на 0,41%, МОЭСК выросла на 0,50%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем спокойных торгов по индексу ММВБ и снижения по индексу РТС в свете снижения на рынке нефти накануне и большой вероятности непрогнозируемого вмешательства ЦБ в вопрос регулирования курса. Понятно, что в таких условиях сильной активности ждать не стоит, поскольку запал «быков» явно уменьшился в условиях перспектив расширения списка граждан России, которым запрещен въезд в Евросоюз и заявлений со стороны НАТО о появлении на украинской территории российских танков, артиллерии и боевых подразделений.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Автоваз"
Сегодня АвтоВАЗ объявил о начале сборке пилотной партии Lada Vesta в опытно-промышленном производстве компании. Планируется, что в первой пилотной партии будет около 40 машин, которые в процессе выпуска будут активно тестироваться в виде доводки конструкции, проведения комплекса испытаний, отработки технологии сборки и обучения персонала.
Подготовка производства новой модели ведется в строгом соответствии с планом, согласно котором первая собранная пилотная Vesta после полной проверки качества отправится в Германию на доводку ABS и системы курсовой устойчивости. Далее АВТОВАЗ планирует организовать потребительский тест пилотных машин: в 2015-м году несколько автомобилей будут предоставлены группе экспертов из фан-клуба Lada и ведущих автомобильных СМИ.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку вывод на рынок принципиально новой модели, которая будет создана на новой универсальной платформе Lada B, предполагающей и совершенно новый дизайн, должен начаться уже совсем скоро – 25 сентября 2015 года. Таким образом, мы ожидаем рост доходов группы в силу традиционно большой доли Lada в своем классе на российском автомобильном рынке.
Цена: 11
Цель: 13,5
Рекомендация: Держать
ОАО "Акрон"
Сегодня Акрон обнародовал отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2014-го года, согласно которой компания смогла сократить чистый убыток по сравнению с аналогичным периодом 2013-го года на 19% до 2,56 млрд. рублей.
Что касается выручки, то она увеличилась в отчетном периоде на 2,7% до уровня 26,67 млрд. рублей, тогда как прибыль от продаж выросла на 12% до уровня в 8,82 млрд. рублей. EBITDA вырос на 14% до уровня в 9,52 млрд. рублей, что привело к росту уровня рентабельности по EBITDA до 36% с 32% в прошлом году. Себестоимость продаж Акрона снизилась незначительно (всего на 1%) до 14,42 млрд. рублей.
Сразу же стоит отметить, что отчетность по РСБУ не отражает фактическую прибыль от продажи части пакета акций Уралкалия.
Позитивной новостью отчетности стоит признать снижение долгосрочных обязательств до 23,65 млрд. рублей по сравнению с 24,28 млрд. рублей на конец 2013-го года.
Мы считаем данные отчетности позитивными, поскольку из-за ослабления курса рубля по отношению к доллару рентабельность по EBITDA выросла до 41% в третьем квартале 2014 года по сравнению с 33% во II квартале. Безусловно, есть и негативные проявления: из-за переоценки валютных кредитов чистая прибыль Акрона снизилась, но сам факт сокращения убытка не может не радовать.
Цена: 1375
Цель: 1415,3
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба