Ситуация на рынках
• ВВП Еврозоны по итогам третьей четверти 2014 года в квартальном выражении вырос на 0,2%, против ожиданий увеличения на 0,1%.
• Накануне завершил работу саммит G20, который проходил в Австралии.
• Экономика Японии вошла в фазу рецессии.
• ЕС рассматривает возможность принятия новых санкций экономического характера против России.
Комментарии
• Газпром погружается в убыток (умеренно негативно);
• ММК уходит из угля (нейтрально);
• Роснефть: Путин не против выделения средств из ФНБ (умеренно позитивно);
• Ростелеком: новости от СП с Tele2 (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Торговый баланс Еврозоны (13:00);
• Речь главы ЕЦБ М. Драги (17:00);
• Промышленное производство в США (17:15).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «МРСК Урала»;
• Заседание совета директоров «Банка Москвы»;
• Заседание совета директоров «Норникеля».
ВВП Еврозоны по итогам третьей четверти 2014 года в квартальном выражении вырос на 0,2%, против ожиданий увеличения на 0,1%, при этом данные за II квартал пересмотрены в лучшую сторону, с 0,0% до +0,1%. Аналогичный показатель Германии, как и ожидалось, вырос на 0,1%, против снижения во второй четверти текущего года на 0,1%. Экономика Франции в III квартале повысилась 0,3%, прогнозировался прирост в 0,1%, во II квартале ВВП второй экономики Еврозоны сократился на 0,1%. В годовом исчислении экономика Еврозоны выросла на 0,8%, при ожиданиях увеличения на 0,7%, данные за II квартал пересмотрены с +0,7% до +0,8%. При этом инфляционное давление в октябре, как и ожидалось, осталось на уровне 0,4%. Относительно сильные данные, которые дают инвесторам надежду на постепенное начало восстановления экономики европейского валютного союза. На этом фоне европейские индексы акций и евро росли. За минувшие сутки евро вырос к доллару на 0,83% до уровня 1,2550. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2510-1,2580 доллара за евро. Накануне завершил работу саммит G20, который проходил в Австралии. Несмотря на то, что мероприятие прошло гладко, напряжение в отношениях стран Запада и России сохраняется, что в целом было ожидаемо. Итоги саммита могут оказать умеренное давление в отсутствие позитивных сдвигов в отношениях РФ и Запада. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу подрос на 0,02% до отметки 2039,82 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,44%. Доходность UST-10 уменьшилась на 6 б.п. до уровня 2,28%. Цена на золото выросла на 2,37% до уровня $1187,50 за тройскую унцию. ВВП Японии в квартальном выражении сократился по итогам третьей четверти 2014 года на 0,4%, тогда как эксперты прогнозировали рост экономики Страны восходящего солнца 0,5%, кварталом ранее Валовой внутренний продукт страны сократился на 1,9%. Второй квартал подряд ВВП Японии снижается, это означает, что третья экономика мира вошла в фазу рецессии, что вряд ли понравится инвесторам и окажет давление на рынки. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 падает на 2,54%; Shanghai Composite поднимается на 0,62%; гонконгский Hang Seng снижается на 0,65%; KOSPI теряет 0,06%; австралийский SnP/ASX 200 уменьшается на 0,77%; индийский SENSEX сокращается на 0,22%. На фоне ослабления доллара и позитивной статистики из Европы цены на черное золото направились вверх. Однако слабые данные по ВВП Японии несколько притормозили восхождение котировок углеводорода. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,70% до уровня $75,49 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 1,40% до значения $78,95 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $78,50-80,50 за баррель. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что Европейский Союз рассматривает возможность принятия новых санкций экономического характера против России. Поводом для дополнительных ограничений послужила продолжающая сохраняться напряженная ситуация на юго- востоке Украины. Рост риска введения новых санкций окажет давление на российский рынок. Валюта РФ по итогам пятницы ослабла на 1,65% до уровня 47,31 рубля за доллар. Пятничным утром котировки нефти сорта Brent оказались на минимуме последних 4-х лет, что дало толчок к ослаблению российской валюты. В дальнейшем цены на черное золото пошли вверх, а котировки рубля стабилизировались. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 46,00-47,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 58,00-59,50 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам пятничных торгов поднялся на 0,57%, достигнув значения 1500,76 пункта. Колебание стоимости североморской смеси нефти Brent целиком отразилось на российском рынке акций. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в пятницу незначительно поднялись, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня ощутимо дешевеет, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в минусе, цены на нефть марки Brent стабилизировались после пятничного роста. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1485-1515 пунктов.
Роснефть: Путин не против выделения средств из ФНБ (умеренно позитивно)
В конце прошлой недели Владимир Путин впервые открыто высказал мнение по вопросу выделения средств ФНБ «Роснефти». «Я не исключаю, что какие-то ресурсы «Роснефть» может получить. Но какие, в каком объеме, в какие сроки, на каких условиях — это требует проработки, и никакой суеты здесь не будет»,— сказал в пятницу президент в интервью ТАСС. По его словам, правительство будет принимать решение исходя не только из потребностей компании, но и из того, "как они хозяйствуют, куда собираются эти средства вкладывать и какова отдача для всей экономики страны". СМИ со ссылкой на свои источники говорят, что сейчас обсуждается выделение Роснефти до 300 млрд руб. Пока события развиваются в рамках наших ожиданий. Судя по всему, Роснефть получит какие-то средства из ФНБ, но объем этих средств будет намного меньше, чем запросила компания и, возможно, финансирование будет растянуто во времени. Мы умеренно позитивно оцениваем любое привлечение дополнительного финансирования в сложившихся условиях, и, учитывая сложившуюся практику в России, публичное заявление президента фактически гарантирует, что компания получит какие-то средства. Даже относительно небольшая в масштабах компании сумма снизит риски кассовых разрывов в связи с необходимостью погасить или рефинансировать порядка $30 млрд до конца следующего года. Тем не менее, желательным вариантом для компании было бы найти возможность рефинансировать долг на приемлемых условиях, не погашая его. В негативном сценарии Роснефти придется гасить дол за счет собственных денежных потоков, и в этом случае финансирование из ФНБ будет необходимо, чтобы начать реализацию ключевых инвестпроектов компании в срок.
ММК уходит из угля (нейтрально)
ММК решил избавиться от двух убыточных шахт ОАО «Белон» (ММК владеет 82,6% акций через Onarbay Enterprises Ltd). Как заявил в пятницу финансовый директор ММК Сергей Сулимов, решение о продаже шахт «Чертинская- Южная» и «Чертинская-Коксовая» (общие запасы — около 51 млн т коксующегося угля) может быть принято до конца года. Потенциальных покупателей и сумму он не назвал, отметив лишь, что, скорее всего, это будет российская компания. Переговоры идут с несколькими претендентами. ММК озаботился проблемой самообеспечения угольным сырьем, в годы, когда цены на уголь находились на пике, но последние несколько лет цены снижаются, и сегодня большинству производителей выгоднее закупать уголь, а не добывать его самостоятельно. Исключением являются только отдельные «удачные» в плане себестоимости месторождения. Фактически компания пытается продать «на дне» активы, купленные «на пике», поэтому какой-то особенной выгоды в этом усмотреть сложно, к тому же, цена, судя по всему, будет символической. С другой стороны, решение в текущей обстановке выглядит верным. Продажа позволит снизить издержки и немного улучшить ликвидную позицию компании. Оцениваем сообщение компании нейтрально для котировок. Если удастся найти покупателя, который будет готов заплатить за активы не символическую цену – это будет умеренно позитивным моментом. Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на бумаги ММК. Акции компании превысили наши целевые уровни из-за резкого ослабления руля, и в ближайшее время мы планируем пересмотреть оценку компании.
Газпром погружается в убыток (умеренно негативно)
«Газпром» второй квартал подряд отчитывается о чистом убытке. В 3К14 убыток газового концерна по РСБУ составил 119,19 млрд руб. против 216,5 млрд руб. за 3К13. Во втором квартале чистый убыток «Газпрома» был 7,5 млрд руб. — это был первый отрицательный результат по РСБУ с кризисного 2008 года. Выручка «Газпрома» в 3К14 снизилась в сравнении с прошлым годом на 16% до 750 млрд руб. Но себестоимость продажи газа не изменилась — 470 млрд руб. Убыток 2К14 во многом был вызван резервом по сомнительным долгам на 180 млрд руб. (в основном «Нафтогаза» Украины). Резерв по итогам 3К14 вырос до 257 млрд руб. Увеличение убытка «Газпром» объясняет девальвацией рубля и ростом издержек по обслуживаю валютных кредитов, а также увеличением затрат, номинированных в долларах и евро. Долг «Газпрома» по РСБУ на 30 сентября — 1,1 трлн руб. Значительная часть — в валюте. РСБУ отчетность «Газпрома» достаточно репрезентативна, и результаты 3К14 выглядят сравнительно слабыми. Отчасти это связано с резервом по украинским долгам, и это хороший сигнал, поскольку в начале 4К14 стороны пришли к соглашению, и до конца года Газпром сможет восстановить если не весь резерв, то значительную его часть. Это поддержит прибыль в 4К14. Однако в остальном отчетность не вызывает особого оптимизма. Переоценка валютных обязательств вызывала разовые убытки, что в целом характерно для многих российских компаний в 3К14. В 4К14 средний курс рубля сократит отставание от курса на конец периода, что позволит компенсировать часть потерь за счет положительного влияния ослабления рубля на экспортную выручку и рентабельность. Тем не менее, прибыль по итогам года явно будет ниже, чем планировалось изначально, и это негативно скажется на дивидендах «Газпрома». Операционные показатели так же не особо радуют: «Газпром» сократил поставки газа в Европу в январе — сентябре 2014 г. по сравнению с тем же периодом годом ранее на 3,6% до 114,246 млрд куб. м, в том числе в Западную Европу поставки за отчетный период снизились на 2% и составили 91,488 млрд куб. м. В Европе, фактически, наращивает закупки только Турция, поставки на традиционных направлениях снизились, в том числе из-за политической составляющей. Внутренний рынок в условиях заморозки тарифов также выглядит слабо, а закупки газа стали дороже из-за ослабления рубля. При этом, газовый рынок, фактически, еще не пострадал от падения цен на нефть, однако многие контракты монополии привязаны к нефтяным котировкам, и в дальнейшем цена по ним будет пересматриваться в сторону снижения. Негативная конъюнктура, на наш взгляд, уже заложена в котировки, однако достаточно слабые результаты негативно скажутся на ожиданиях дивидендов и могут создать умеренное давление на акции компании.
Ростелеком: новости от СП с Tele2 (нейтрально)
В пятницу оператор Tele2 (теперь объединенный с мобильными активами Ростелекома) запустил сеть 3G в Санкт-Петербурге, до конца 2015 года оператор планирует предоставлять мобильный доступ в интернет более чем в 50 регионах России. По словам первого заместителя гендиректора компании А. Проворотова, Tele2 продолжит работать как дискаунтер и дальше. Объединение мобильных активов Ростелекома и Tele2 позволило СП запустить сеть 3G и начать предоставлять услуги передачи данных, очень востребованных сегодня. Это позволит оператору упрочить свои позиции, сперва в Северо-Западном федеральном округе, а затем и на всей территории России. Ростелеком – получатель будущей прибыли СП, поэтому мы благоприятно оцениваем развитие Tele2 в этом направлении. Завтра Ростелеком публикует финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2014 года. При этом оператор больше не консолидирует в своей отчетности результаты мобильного сегмента. Мы ожидаем, что выручка Ростелекома в 3 квартале составит 75,49 млрд рублей, EBITDA – 27,18 млрд рублей, чистая прибыль – 12,08 млрд рублей. Ожидаем завтра на ожиданиях отчетности повышенного внимания игроков к акциям оператора. Однако заметим, что за последние месяцы акции показали хороший рост, и мы также обращали внимание в своих обзорах на то, что акции компании выглядят менее рискованной инвестицией, чем, например, МТС и Вымпелком. На текущий момент котировки уже приблизились к нашему целевому уровню в 117,08 рублей за обыкновенную акцию.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• ВВП Еврозоны по итогам третьей четверти 2014 года в квартальном выражении вырос на 0,2%, против ожиданий увеличения на 0,1%.
• Накануне завершил работу саммит G20, который проходил в Австралии.
• Экономика Японии вошла в фазу рецессии.
• ЕС рассматривает возможность принятия новых санкций экономического характера против России.
Комментарии
• Газпром погружается в убыток (умеренно негативно);
• ММК уходит из угля (нейтрально);
• Роснефть: Путин не против выделения средств из ФНБ (умеренно позитивно);
• Ростелеком: новости от СП с Tele2 (нейтрально).
Ключевая статистика на сегодня
• Торговый баланс Еврозоны (13:00);
• Речь главы ЕЦБ М. Драги (17:00);
• Промышленное производство в США (17:15).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «МРСК Урала»;
• Заседание совета директоров «Банка Москвы»;
• Заседание совета директоров «Норникеля».
ВВП Еврозоны по итогам третьей четверти 2014 года в квартальном выражении вырос на 0,2%, против ожиданий увеличения на 0,1%, при этом данные за II квартал пересмотрены в лучшую сторону, с 0,0% до +0,1%. Аналогичный показатель Германии, как и ожидалось, вырос на 0,1%, против снижения во второй четверти текущего года на 0,1%. Экономика Франции в III квартале повысилась 0,3%, прогнозировался прирост в 0,1%, во II квартале ВВП второй экономики Еврозоны сократился на 0,1%. В годовом исчислении экономика Еврозоны выросла на 0,8%, при ожиданиях увеличения на 0,7%, данные за II квартал пересмотрены с +0,7% до +0,8%. При этом инфляционное давление в октябре, как и ожидалось, осталось на уровне 0,4%. Относительно сильные данные, которые дают инвесторам надежду на постепенное начало восстановления экономики европейского валютного союза. На этом фоне европейские индексы акций и евро росли. За минувшие сутки евро вырос к доллару на 0,83% до уровня 1,2550. Полагаем, в течение сегодняшнего дня котировки пары евро/доллар будут находиться в диапазоне 1,2510-1,2580 доллара за евро. Накануне завершил работу саммит G20, который проходил в Австралии. Несмотря на то, что мероприятие прошло гладко, напряжение в отношениях стран Запада и России сохраняется, что в целом было ожидаемо. Итоги саммита могут оказать умеренное давление в отсутствие позитивных сдвигов в отношениях РФ и Запада. Индекс широкого рынка SnP 500 в пятницу подрос на 0,02% до отметки 2039,82 пункта. Фьючерсный контракт на SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,44%. Доходность UST-10 уменьшилась на 6 б.п. до уровня 2,28%. Цена на золото выросла на 2,37% до уровня $1187,50 за тройскую унцию. ВВП Японии в квартальном выражении сократился по итогам третьей четверти 2014 года на 0,4%, тогда как эксперты прогнозировали рост экономики Страны восходящего солнца 0,5%, кварталом ранее Валовой внутренний продукт страны сократился на 1,9%. Второй квартал подряд ВВП Японии снижается, это означает, что третья экономика мира вошла в фазу рецессии, что вряд ли понравится инвесторам и окажет давление на рынки. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 падает на 2,54%; Shanghai Composite поднимается на 0,62%; гонконгский Hang Seng снижается на 0,65%; KOSPI теряет 0,06%; австралийский SnP/ASX 200 уменьшается на 0,77%; индийский SENSEX сокращается на 0,22%. На фоне ослабления доллара и позитивной статистики из Европы цены на черное золото направились вверх. Однако слабые данные по ВВП Японии несколько притормозили восхождение котировок углеводорода. Нефть марки Light Sweet за последние сутки подорожала на 1,70% до уровня $75,49 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent увеличилась на 1,40% до значения $78,95 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $78,50-80,50 за баррель. Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что Европейский Союз рассматривает возможность принятия новых санкций экономического характера против России. Поводом для дополнительных ограничений послужила продолжающая сохраняться напряженная ситуация на юго- востоке Украины. Рост риска введения новых санкций окажет давление на российский рынок. Валюта РФ по итогам пятницы ослабла на 1,65% до уровня 47,31 рубля за доллар. Пятничным утром котировки нефти сорта Brent оказались на минимуме последних 4-х лет, что дало толчок к ослаблению российской валюты. В дальнейшем цены на черное золото пошли вверх, а котировки рубля стабилизировались. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 46,00-47,50 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 58,00-59,50 рубля за евро. Индекс ММВБ по итогам пятничных торгов поднялся на 0,57%, достигнув значения 1500,76 пункта. Колебание стоимости североморской смеси нефти Brent целиком отразилось на российском рынке акций. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в пятницу незначительно поднялись, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня ощутимо дешевеет, азиатские индексы акций торгуются преимущественно в минусе, цены на нефть марки Brent стабилизировались после пятничного роста. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1485-1515 пунктов.
Роснефть: Путин не против выделения средств из ФНБ (умеренно позитивно)
В конце прошлой недели Владимир Путин впервые открыто высказал мнение по вопросу выделения средств ФНБ «Роснефти». «Я не исключаю, что какие-то ресурсы «Роснефть» может получить. Но какие, в каком объеме, в какие сроки, на каких условиях — это требует проработки, и никакой суеты здесь не будет»,— сказал в пятницу президент в интервью ТАСС. По его словам, правительство будет принимать решение исходя не только из потребностей компании, но и из того, "как они хозяйствуют, куда собираются эти средства вкладывать и какова отдача для всей экономики страны". СМИ со ссылкой на свои источники говорят, что сейчас обсуждается выделение Роснефти до 300 млрд руб. Пока события развиваются в рамках наших ожиданий. Судя по всему, Роснефть получит какие-то средства из ФНБ, но объем этих средств будет намного меньше, чем запросила компания и, возможно, финансирование будет растянуто во времени. Мы умеренно позитивно оцениваем любое привлечение дополнительного финансирования в сложившихся условиях, и, учитывая сложившуюся практику в России, публичное заявление президента фактически гарантирует, что компания получит какие-то средства. Даже относительно небольшая в масштабах компании сумма снизит риски кассовых разрывов в связи с необходимостью погасить или рефинансировать порядка $30 млрд до конца следующего года. Тем не менее, желательным вариантом для компании было бы найти возможность рефинансировать долг на приемлемых условиях, не погашая его. В негативном сценарии Роснефти придется гасить дол за счет собственных денежных потоков, и в этом случае финансирование из ФНБ будет необходимо, чтобы начать реализацию ключевых инвестпроектов компании в срок.
ММК уходит из угля (нейтрально)
ММК решил избавиться от двух убыточных шахт ОАО «Белон» (ММК владеет 82,6% акций через Onarbay Enterprises Ltd). Как заявил в пятницу финансовый директор ММК Сергей Сулимов, решение о продаже шахт «Чертинская- Южная» и «Чертинская-Коксовая» (общие запасы — около 51 млн т коксующегося угля) может быть принято до конца года. Потенциальных покупателей и сумму он не назвал, отметив лишь, что, скорее всего, это будет российская компания. Переговоры идут с несколькими претендентами. ММК озаботился проблемой самообеспечения угольным сырьем, в годы, когда цены на уголь находились на пике, но последние несколько лет цены снижаются, и сегодня большинству производителей выгоднее закупать уголь, а не добывать его самостоятельно. Исключением являются только отдельные «удачные» в плане себестоимости месторождения. Фактически компания пытается продать «на дне» активы, купленные «на пике», поэтому какой-то особенной выгоды в этом усмотреть сложно, к тому же, цена, судя по всему, будет символической. С другой стороны, решение в текущей обстановке выглядит верным. Продажа позволит снизить издержки и немного улучшить ликвидную позицию компании. Оцениваем сообщение компании нейтрально для котировок. Если удастся найти покупателя, который будет готов заплатить за активы не символическую цену – это будет умеренно позитивным моментом. Мы сохраняем умеренно позитивный взгляд на бумаги ММК. Акции компании превысили наши целевые уровни из-за резкого ослабления руля, и в ближайшее время мы планируем пересмотреть оценку компании.
Газпром погружается в убыток (умеренно негативно)
«Газпром» второй квартал подряд отчитывается о чистом убытке. В 3К14 убыток газового концерна по РСБУ составил 119,19 млрд руб. против 216,5 млрд руб. за 3К13. Во втором квартале чистый убыток «Газпрома» был 7,5 млрд руб. — это был первый отрицательный результат по РСБУ с кризисного 2008 года. Выручка «Газпрома» в 3К14 снизилась в сравнении с прошлым годом на 16% до 750 млрд руб. Но себестоимость продажи газа не изменилась — 470 млрд руб. Убыток 2К14 во многом был вызван резервом по сомнительным долгам на 180 млрд руб. (в основном «Нафтогаза» Украины). Резерв по итогам 3К14 вырос до 257 млрд руб. Увеличение убытка «Газпром» объясняет девальвацией рубля и ростом издержек по обслуживаю валютных кредитов, а также увеличением затрат, номинированных в долларах и евро. Долг «Газпрома» по РСБУ на 30 сентября — 1,1 трлн руб. Значительная часть — в валюте. РСБУ отчетность «Газпрома» достаточно репрезентативна, и результаты 3К14 выглядят сравнительно слабыми. Отчасти это связано с резервом по украинским долгам, и это хороший сигнал, поскольку в начале 4К14 стороны пришли к соглашению, и до конца года Газпром сможет восстановить если не весь резерв, то значительную его часть. Это поддержит прибыль в 4К14. Однако в остальном отчетность не вызывает особого оптимизма. Переоценка валютных обязательств вызывала разовые убытки, что в целом характерно для многих российских компаний в 3К14. В 4К14 средний курс рубля сократит отставание от курса на конец периода, что позволит компенсировать часть потерь за счет положительного влияния ослабления рубля на экспортную выручку и рентабельность. Тем не менее, прибыль по итогам года явно будет ниже, чем планировалось изначально, и это негативно скажется на дивидендах «Газпрома». Операционные показатели так же не особо радуют: «Газпром» сократил поставки газа в Европу в январе — сентябре 2014 г. по сравнению с тем же периодом годом ранее на 3,6% до 114,246 млрд куб. м, в том числе в Западную Европу поставки за отчетный период снизились на 2% и составили 91,488 млрд куб. м. В Европе, фактически, наращивает закупки только Турция, поставки на традиционных направлениях снизились, в том числе из-за политической составляющей. Внутренний рынок в условиях заморозки тарифов также выглядит слабо, а закупки газа стали дороже из-за ослабления рубля. При этом, газовый рынок, фактически, еще не пострадал от падения цен на нефть, однако многие контракты монополии привязаны к нефтяным котировкам, и в дальнейшем цена по ним будет пересматриваться в сторону снижения. Негативная конъюнктура, на наш взгляд, уже заложена в котировки, однако достаточно слабые результаты негативно скажутся на ожиданиях дивидендов и могут создать умеренное давление на акции компании.
Ростелеком: новости от СП с Tele2 (нейтрально)
В пятницу оператор Tele2 (теперь объединенный с мобильными активами Ростелекома) запустил сеть 3G в Санкт-Петербурге, до конца 2015 года оператор планирует предоставлять мобильный доступ в интернет более чем в 50 регионах России. По словам первого заместителя гендиректора компании А. Проворотова, Tele2 продолжит работать как дискаунтер и дальше. Объединение мобильных активов Ростелекома и Tele2 позволило СП запустить сеть 3G и начать предоставлять услуги передачи данных, очень востребованных сегодня. Это позволит оператору упрочить свои позиции, сперва в Северо-Западном федеральном округе, а затем и на всей территории России. Ростелеком – получатель будущей прибыли СП, поэтому мы благоприятно оцениваем развитие Tele2 в этом направлении. Завтра Ростелеком публикует финансовые результаты по итогам 3 квартала и 9 месяцев 2014 года. При этом оператор больше не консолидирует в своей отчетности результаты мобильного сегмента. Мы ожидаем, что выручка Ростелекома в 3 квартале составит 75,49 млрд рублей, EBITDA – 27,18 млрд рублей, чистая прибыль – 12,08 млрд рублей. Ожидаем завтра на ожиданиях отчетности повышенного внимания игроков к акциям оператора. Однако заметим, что за последние месяцы акции показали хороший рост, и мы также обращали внимание в своих обзорах на то, что акции компании выглядят менее рискованной инвестицией, чем, например, МТС и Вымпелком. На текущий момент котировки уже приблизились к нашему целевому уровню в 117,08 рублей за обыкновенную акцию.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter