Пара NZD/USD продолжает торговаться в обозначенном в начале ноября торговом диапазоне 0,76-0,8, при этом вялое состояние доллара США позволяет его новозеландскому тезке быстро отыгрывать положительные новости. Сообщение о том, что в октябре нетто-объем валютных интервенций RBNZ составил скромные NZ$1 млн, что можно считать практически полным отсутствием вмешательства в судьбу курса национальной денежной единицы, и неоднозначная статистика по новозеландской внешней торговле приблизили котировки анализируемой пары к верхней границе диапазона консолидации.
Несмотря на то, что отрицательное сальдо торгового баланса в октябре увеличилось сильнее, чем прогнозировалось (NZ$908 млн против NZ$645 млн), рост экспорта на NZ$4,03 млрд оказался лучше, чем ожидали эксперты. Поставки иной продукции и услуг позволяют компенсировать падение экспорта сухого молока в Китай на 77% г/г, в результате чего второй месяц подряд крупнейшим рынком сбыта для Новой Зеландии становится Австралия, продажи в которую выросли на 4%, в основном за счет нефти. Вместе с тем дефицит стал худшим среди октябрьских показателей с 2008 года, а двенадцатимесячный индикатор свалился в отрицательную область впервые с декабря 2013-го.
Источник: Trading Economics.
На мой взгляд, девальвация новозеландского доллара с июля по октябрь на 11,7% и 6,8% по отношению к американскому и австралийскому позволила компенсировать падение стоимости экспорта молочной продукции в Китай за счет повышения объемов поставок иных товаров и услуг. В настоящее время консолидация NZD/USD и обвал AUD/NZD лишают Веллингтон важного козыря, подрывая конкурентоспособность отечественных компаний и вызывая необходимость вмешательства RBNZ в виде валютных и вербальных интервенций.
Ситуация усложняется тем обстоятельством, что Резервный Банк Австралии также не прочь ослабить собственную денежную единицу, что доказала реакция «оззи» на выступление заместителя главы губернатора Филипа Лоу о переоцененности национальной валюты и о том, что рост заработных плат не является надежным аргументом для ускорения инфляции. Кроме того, макроэкономическая статистика Новой Зеландии лучше, чем австралийская: стабильный рост розничной торговли в 3-м квартале (+1,5% г/г), увеличение объема одобренных ипотечных кредитов на 8% г/г в октябре и высокое доверие потребителей, вероятнее всего, приведут к дальнейшему росту индикаторов, характеризующих состояние рынка недвижимости, и повысят вероятность скорого возвращения RBNZ к монетарной рестрикции.
Поддержку обеим валютам оказывает информация из КНР о том, что Народный Банк после снижения ставок по кредитам и депозитам решил воздержаться от изъятия ликвидности из банковской системы в виде операций обратного РЕПО. Это произошло впервые с 21 июля и может быть расценено как продолжение смягчения денежно-кредитной политики. Вместе с тем IPO китайских компаний, объем которых оценивается в $261 млрд, и так высосали ресурсы из банков, так что дополнительное их изъятие подбросило бы проблем последним. При этом, по оценкам агентства SnP, снижение ставок PBOC стало ответной реакцией на замедление инфляции, которое увеличивает реальную стоимость заимствований, а вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики невысока.
На мой взгляд, главным фактором риска для «киви» являются выступления представителей Резервного Банка, поэтому в преддверии речи Грома Уилера, намеченной на 1 декабря, следует закрыть часть коротких позиций по AUD/NZD, первоначальный таргет по которым на 1,087 уже выполнен, а оставшуюся часть захеджировать. Для NZD/USD актуальны продажи на росте по мере приближения к верхней границе торгового диапазона 0,76-0,8.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Несмотря на то, что отрицательное сальдо торгового баланса в октябре увеличилось сильнее, чем прогнозировалось (NZ$908 млн против NZ$645 млн), рост экспорта на NZ$4,03 млрд оказался лучше, чем ожидали эксперты. Поставки иной продукции и услуг позволяют компенсировать падение экспорта сухого молока в Китай на 77% г/г, в результате чего второй месяц подряд крупнейшим рынком сбыта для Новой Зеландии становится Австралия, продажи в которую выросли на 4%, в основном за счет нефти. Вместе с тем дефицит стал худшим среди октябрьских показателей с 2008 года, а двенадцатимесячный индикатор свалился в отрицательную область впервые с декабря 2013-го.
Источник: Trading Economics.
На мой взгляд, девальвация новозеландского доллара с июля по октябрь на 11,7% и 6,8% по отношению к американскому и австралийскому позволила компенсировать падение стоимости экспорта молочной продукции в Китай за счет повышения объемов поставок иных товаров и услуг. В настоящее время консолидация NZD/USD и обвал AUD/NZD лишают Веллингтон важного козыря, подрывая конкурентоспособность отечественных компаний и вызывая необходимость вмешательства RBNZ в виде валютных и вербальных интервенций.
Ситуация усложняется тем обстоятельством, что Резервный Банк Австралии также не прочь ослабить собственную денежную единицу, что доказала реакция «оззи» на выступление заместителя главы губернатора Филипа Лоу о переоцененности национальной валюты и о том, что рост заработных плат не является надежным аргументом для ускорения инфляции. Кроме того, макроэкономическая статистика Новой Зеландии лучше, чем австралийская: стабильный рост розничной торговли в 3-м квартале (+1,5% г/г), увеличение объема одобренных ипотечных кредитов на 8% г/г в октябре и высокое доверие потребителей, вероятнее всего, приведут к дальнейшему росту индикаторов, характеризующих состояние рынка недвижимости, и повысят вероятность скорого возвращения RBNZ к монетарной рестрикции.
Поддержку обеим валютам оказывает информация из КНР о том, что Народный Банк после снижения ставок по кредитам и депозитам решил воздержаться от изъятия ликвидности из банковской системы в виде операций обратного РЕПО. Это произошло впервые с 21 июля и может быть расценено как продолжение смягчения денежно-кредитной политики. Вместе с тем IPO китайских компаний, объем которых оценивается в $261 млрд, и так высосали ресурсы из банков, так что дополнительное их изъятие подбросило бы проблем последним. При этом, по оценкам агентства SnP, снижение ставок PBOC стало ответной реакцией на замедление инфляции, которое увеличивает реальную стоимость заимствований, а вероятность дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики невысока.
На мой взгляд, главным фактором риска для «киви» являются выступления представителей Резервного Банка, поэтому в преддверии речи Грома Уилера, намеченной на 1 декабря, следует закрыть часть коротких позиций по AUD/NZD, первоначальный таргет по которым на 1,087 уже выполнен, а оставшуюся часть захеджировать. Для NZD/USD актуальны продажи на росте по мере приближения к верхней границе торгового диапазона 0,76-0,8.
/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter