Цены на нефть упали после того, как ОПЕК решил не сокращать объем добычи на вчерашнем заседании в Вене. Фото: Thinkstock.com• Brent и WTI упали к новым минимумам после заседания ОПЕК
• NOK, RUB летят в пропасть; USDCAD растет
• JPY слабеет на фоне данных по CPI
Вчерашнее решение ОПЕК оставить объем добычи нефти на уровне 30 млн. баррелей в день, взорвало рынок нефти: цены на Brent и WTI упали на пять долларов к новым многолетним минимумам.
Последствия для валютного рынка были вполне предсказуемыми: валюты вроде норвежской кроны приблизились к минимальным уровням с 2009 года против евро и вплотную подошли к минимумам с начала мирового финансового кризиса против доллара.
Рубль также упал к новым циклическим минимумам, а канадский доллар наконец-то проснулся и вспомнил о том, чем ему грозят низкие цены на энергоносители: USDCAD вошел в диапазон после роста почти на целую фигуру от вчерашних минимумов. Сегодня следите за данными по экономике Норвегии и Канады, которые станут очередной проверкой на прочность для CAD и NOK.
Доллар, скорее всего, выиграет на снижении цен на нефть, в частности, потому что дешевая нефть приведет к сокращению долларовой ликвидности; возможно, именно этот фактор частично стоит за вчерашним впечатляющим ростом американской валюты. К слову, неужели ОПЕК не сверился с календарем праздников, назначив свое заседание на один из крупнейших праздников в году?
График: USDNOK
USDNOK находится в опасной близости от уровней, зафиксированных в период мирового финансового кризиса, важное сопротивление зафиксировано в области 7,25. Если цены на нефть потеряют еще пять-десять долларов, этот уровень быстро окажется в центре внимания.
Опубликованные на предыдущей сессии данные по CPI в Японии не оправдали ожидания, поэтому иена сдала позиции в ожидании дальнейших стимулов со стороны Банка Японии, особенно в условиях дальнейшего снижения цен на нефть, которое поддерживает проводимую банком политику, частично компенсируя болезненные последствия удорожания импорта. Другие данные по Японии оказались неоднозначными: объем производства вышел лучше ожиданий, а расходы домохозяйств и розничные продажи противоречили друг другу.
График: USDJPY
Консолидация USDJPY никогда не угрожала разворотом нисходящего тренда, при этом узкий диапазон свидетельствует о том, что быки готовы ринутся в бой при малейшей возможности. Текущее восстановление свидетельствует о том, что на следующей неделе пара может протестировать отметку 120,00 или даже выше. На графике Nikkei формируется привлекательный восходящий треугольник, который также поддерживает бычий прогноз в паре.
Медведи по AUDUSD снова чувствуют прилив сил: им удалось отыграть предыдущий рост, и теперь пара вернулась к циклическим минимумам в ожидании целого ряда важных событий следующей недели.
Что нас ждет
Не забывайте о том, что Америка продолжает праздновать День благодарения, несмотря на то, что сегодня рынки открыты (на неполный рабочий день).
Евро будет ориентироваться на данные по CPI Еврозоны, где особое внимание привлечет базовый индекс потребительских цен. Если, как прогнозируется, показатель составит +0.7% г/г, то будет зафиксирован циклический минимум. Результат ниже прогнозного значения заставит главу ЕЦБ Марио Драги громко бить в барабаны на следующей неделе. Показатель в соответствии с ожиданиями позволит EURUSD остаться в текущем диапазоне; рывка вверх не ожидается, однако если он все же произойдет, мы увидим прорыв уязвимых стопов.
Скандинавские валюты, в частности NOK, сохраняют медвежий настрой из-за обвала цен на нефть, после которого норвежские власти будут вынуждены пересмотреть свои прогнозы по нефти. Сегодня Норвегия опубликует данные по розничным продажам и уровне безработицы, которые могут ускорить движение кроны.
EURSEK продолжает скромные попытки роста, и сегодняшняя слабая статистика может отправить пару к новым циклическим максимумам выше 9.30, хотя для этого могут потребоваться неблагоприятные данные по PMI Швеции на следующей неделе.
Следующая неделя будет важной и насыщенной, как это традиционно бывает в начале месяца. Будет опубликован целый блок данных по индексу PMI многих стран, состоятся заседания Центробанков Австралии, Британии, Канады и Европы, а завершится неделя пятничным отчетом по занятости в США. Я не думаю, что положение дел на рынке стабилизируется, особенно в свете оживления курса USDCNY после недавнего снижения ставки Банком Китая.
Будьте предельно осторожны.
Три показателя: инфляция в Еврозоне, розничные продажи в Германии и рынок жилья Великобритании
• Инфляция в Еврозоне может достичь нового минимума, а две страны могут зафиксировать дефляцию
• Плохие новости из Германии могут послужить причиной изменения политики в Еврозоне
• Темпы роста цен на жилье в Великобритании снижаются, но Банк Англии вряд ли в ближайшее время повысит процентные ставки
После Дня благодарения биржи США работают неполный торговый день, многие участники отдыхают до следующей недели, а значит, ликвидность, скорее всего, будет меньше, чем обычно. Кроме того, сегодня последний торговый день этого месяца. Принимая во внимание опубликованные вчера вечером экономические данные в Японии, очередную волну падения цен на нефть и новые минимумы ставок доходности по государственным облигациям в Европе, инвестиционных возможностей сегодня должно быть предостаточно.
Фокус на рынке постепенно смещается на заседание управляющего совета Европейского центрального банка, которое состоится на следующей неделе. Предварительная оценка инфляции в Еврозоне за ноябрь будет иметь большое значение, однако ожидания перед заседанием могут также измениться под влиянием данных по индексам менеджеров по закупкам (выходят в следующий понедельник) и еженедельного финансового отчета ЕЦБ (публикация запланирована на вторник).
Германия: розничная торговля в октябре (07:00 GMT)
Ожидается, что розничная торговля в Германии в прошлом месяце увеличилась на 1,7% как в месячном, так и в годовом выражении. Предполагается, что потребительский тренд в этой стране служит важным фактором при формировании денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики в Еврозоне, потому что Германия обычно выступает против финансируемых за счет дефицита бюджетных расходов и считает нетрадиционные меры монетарной политики рискованными или создающими угрозу потери доверия или обрушения неба на землю.
Исходя из этого плохие новости для Германии — это хорошая новость для Еврозоны в целом, потому что немцы могут стать более уступчивыми в плане экономических реформ, направленных на стимулирование роста цен. В то же время, учитывая сильные колебания показателей розничной торговли на месячном уровне, а также неутешительные перспективы Европы, не думаю, что даже серьезные отклонения от фактических результатов способны заметно повлиять на ожидания в отношении политики или цены финансовых активов.
Великобритания: цены на жилье в ноябре (07:00 GMT)
Согласно прогнозам, цены на жилье в Великобритании выросли всего на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,6% по сравнению с прошлым годом. Годовой показатель роста понизился с июньского максимума на уровне 11,8%, что обусловлено снижением темпов рост цен на уровне ежемесячных результатов.
Охлаждение рынка жилья будет благоприятно воспринято Банком Англии, который в последнее время был обеспокоен растущими ценами на жилье, однако требования об усилении мер экономии и неутешительные экономические перспективы Европы поумерили пыл ЦБ в его стремлении повысить процентные ставки
Как показали самые последние данные о росте ВВП Великобритании, рост экономики по-прежнему основан на значительных государственных, а не потребительских расходах. Поэтому участники рынка не ожидают повышения ставок в ближайшее время, и если цены понизятся сильнее, чем ожидали экономисты, то это может вызвать незначительное ослабление курса фунта. Если беглым взглядом посмотреть на динамику цен в последнее время, то мы увидим, что с позиции возвращения к среднему значению такое развитие событий вполне вероятно.
Еврозона: гармонизированный индекс потребительских цен, предварительная оценка за ноябрь (10:00 GMT)
По предварительным оценкам, после небольшого скачка в октябре в этом месяце инфляция вернется к сентябрьскому минимуму на уровне 0,3%. Вчера были опубликованы оценки инфляции для Германии и Испании: в первом случае индекс соответствовал ожиданиям рынка, в то время как во второй стране инфляция продолжила падать и достигла отметки -0,5% в годовом выражении.
Хотя более высокие результаты в других странах могут обеспечить в целом неплохую оценку для всей Еврозоны, на рынке ходят слухи о том, что показатель инфляции на уровне 0,2% может быть вполне оправдан. После обвала цен на нефть в четверг, вызванного решением ОПЕК не сокращать объемы добычи, перспективы инфляции теперь выглядят еще плачевнее.
Ожидается, что оценка базовой инфляции (за исключением цен на энергоресурсы, продукты питания, алкоголь и сигареты) останется без изменения на уровне 0,7%, но даже такое значение намного ниже целевого показателя ЕЦБ. Уровень инфляции с учетом постоянных налогов, исключающей эффект налоговых изменений, в октябре составил 0,2%. Это значит, что «истинная базовая инфляция» на 0,2% ниже, чем показывают стандартные индикаторы.
Низкий результат инфляции приведет к дальнейшему падению курса евро/доллара, так как это будет означать, что ЕЦБ может намекнуть на расширение стимулирующих мер на следующем заседании. Вице-председатель ЕЦБ Витор Констансиу заявил в среду, что в первом квартале 2015 года ЕЦБ проанализирует результаты проводимых в настоящий момент мер и затем решит, нужно ли увеличивать покупки активов (в том числе суверенных облигаций) или нет (см. статьи агентств Reuters, Bloomberg).
Аукцион второго транша средств в рамках целевой операции долгосрочного рефинансирования (TLTRO) пройдет 11 декабря. После слов Констансиу было бы удивительно, если бы ЕЦБ объявил о новых мерах на следующей неделе, поэтому, возможно, что после сегодняшних данных по инфляции, евро/доллар сформирует минимум на графике с коротким временным интервалом.
Пожалуй, отдельного внимания заслуживает уровень инфляции в Италии. Результат будет опубликован одновременно с отчетом по всей Еврозоне. В октябре индекс потребительских цен в Италии продемонстрировал годовой рост на 0,1%, в то время как гармонизированный индекс увеличился на 0,2%. После ухудшения уровня инфляции в Испании и очередной волны падения цен на нефть существует вероятность снижения общего показателя с учетом дефляции в Италии. Это будет означать, что цены падают уже в двух крупных кризисных странах Еврозоны. Но Брюсселю и ЕЦБ проще «переварить» один низкий общий показатель, чем два отрицательных национальных индекса.
http://ru.tradingfloor.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter