11 декабря 2014 РБК Щербакова Наталья
Совет директоров Банка России 11 декабря 2014 года принял решение повысить ключевую ставку до 10,50% годовых. В сопроводительном сообщении банка отмечается, что складывающиеся денежно-кредитные условия создают предпосылки к снижению инфляции в среднесрочной перспективе. Рост ставок по депозитам населения продолжился, что будет стимулировать склонность к сбережению и формировать условия для притока средств на банковские вклады. На фоне повышения процентных ставок по кредитам и требований банков к качеству заемщиков и обеспечения наблюдается некоторое замедление роста кредитования экономики (с поправкой на валютную переоценку). Учитывая сегодняшнее решение и лаг воздействия от ранее принятых решений Банка России в области процентной политики на экономику, этот процесс продолжится.
По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в 2014 году составит 0,6%. В связи с существенным изменением внешних условий Банк России пересмотрел прогноз макроэкономического развития на среднесрочную перспективу. В предстоящий трехлетний период темпы экономического роста будут ниже, чем прогнозировалось ранее в базовом сценарии, что обусловлено более низкими ценами на нефть. В 2015–2016 годах ожидаются близкие к нулю годовые темпы прироста ВВП. Потребительская активность останется слабой. В то же время изменившийся механизм курсообразования создаст предпосылки для более быстрой адаптации российской экономики к изменению внешних условий. В 2017 году ожидается некоторое восстановление экономической активности, чему будет способствовать развитие импортозамещающих отраслей и увеличение несырьевого экспорта.
В первом квартале 2015 года инфляция может превысить 10%. Однако по мере прекращения влияния курсовой динамики на цены, постепенной подстройки экономики к изменению внешних условий и введенным ограничениям на импорт прогнозируется снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Замедлению роста потребительских цен будет также способствовать низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня. Проводимая денежно-кредитная политика позволит в среднесрочной перспективе обеспечить снижение инфляции до целевого уровня 4%. В случае дальнейшего повышения инфляционных рисков Банк России продолжит увеличивать ключевую ставку. При формировании устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики.
После выхода сообщения ЦБ рубль снизился на 45 коп. к доллару, на 56 коп. к евро и на 50 коп. к корзине. Затем курсы стабилизировались. По состоянию на 14:30 мск курс доллар стоил 55,30 руб. (предыдущее закрытие — 54,85 руб.), курс евро — 68,89 руб. (предыдущее закрытие — 68,25 руб.), стоимость корзины составляла 60,88 руб. (предыдущее закрытие — 59,82 руб.). Повышение ставок было ожидаемым, а тональность коммюнике оказалась нейтральной. При нынешней волатильности можно сказать, что рубль довольно сдержанно отреагировал на итоги заседания.
Экономисты Sberbank CIB изначально сомневались в том, что повышение ставок (независимо от масштабов) обеспечит рублю устойчивую поддержку. «Есть основания полагать, что такое повышение лишь негативно отразится на перспективах экономического роста (и так не вселяющих оптимизма)», — пишут эксперты в сегодняшнем обзоре. По словам финансового аналитика «Уралсиб Кэпитал» Ирины Лебедевой, в сложившейся ситуации даже существенное повышение ключевой ставки не способно остановить ослабление национальной валюты, если оно не будет поддержано другими мерами, например еще более жестким ограничением доступа банков к кредитным ресурсам ЦБ.
Как отмечает директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев, фактически ЦБ лишь приводит свою процентную политику в соответствие с новой экономической реальностью. В январе Россию ждет традиционный всплеск инфляции, которая в годовом выражении достигнет 11–12%. А это значит, что очередное повышение ставки не за горами.
«Повышение ставки означает рост депозитных и кредитных ставок в коммерческих банках. Это позволит населению защитить средства от инфляции, но ударит по промышленному росту. В текущем году он, вероятно, составит около 3%, однако в 2015 году сократится почти до нуля», — пишет эксперт.
Повышение ставок на 100 б.п. — это минимум, что мог сделать ЦБ, учитывая падение рубля, говорит главный экономист по развивающимся рынкам Capital Economics Нил Шеринг. Рубль, по его мнению, останется под давлением, а инфляция продолжит ускоряться. Таким образом, в начале следующего года не исключено очередное повышение ставок. В первом квартале 2015 года Нил Шеринг ждет повышения ставок до 11,5%.
В целом дальнейшую динамику рубля теперь снова будут определять цены на нефть. «В краткосрочной перспективе по-прежнему ожидается дальнейшее ослабление рубля и снижение цен на нефть, однако тот факт, что нефтяные компании пересматривают планы капиталовложений, позволяет надеяться, что в не столь отдаленном будущем нефтяной рынок стабилизируется», — пишут в Sberbank CIB. Финансовый аналитик Вольфганг Эрнст из австрийского Raiffeisen Reseach прогнозирует дальнейшее ослабление рубля. Для того чтобы рубль начал расти, потребуется восстановление цен на нефть. Однако, по его мнению, этого не случится до второго полугодия 2015 года.
http://top.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в 2014 году составит 0,6%. В связи с существенным изменением внешних условий Банк России пересмотрел прогноз макроэкономического развития на среднесрочную перспективу. В предстоящий трехлетний период темпы экономического роста будут ниже, чем прогнозировалось ранее в базовом сценарии, что обусловлено более низкими ценами на нефть. В 2015–2016 годах ожидаются близкие к нулю годовые темпы прироста ВВП. Потребительская активность останется слабой. В то же время изменившийся механизм курсообразования создаст предпосылки для более быстрой адаптации российской экономики к изменению внешних условий. В 2017 году ожидается некоторое восстановление экономической активности, чему будет способствовать развитие импортозамещающих отраслей и увеличение несырьевого экспорта.
В первом квартале 2015 года инфляция может превысить 10%. Однако по мере прекращения влияния курсовой динамики на цены, постепенной подстройки экономики к изменению внешних условий и введенным ограничениям на импорт прогнозируется снижение инфляции и инфляционных ожиданий. Замедлению роста потребительских цен будет также способствовать низкий агрегированный спрос при сохранении совокупного выпуска товаров и услуг ниже потенциального уровня. Проводимая денежно-кредитная политика позволит в среднесрочной перспективе обеспечить снижение инфляции до целевого уровня 4%. В случае дальнейшего повышения инфляционных рисков Банк России продолжит увеличивать ключевую ставку. При формировании устойчивой тенденции к снижению инфляции и инфляционных ожиданий Банк России будет готов начать смягчение денежно-кредитной политики.
После выхода сообщения ЦБ рубль снизился на 45 коп. к доллару, на 56 коп. к евро и на 50 коп. к корзине. Затем курсы стабилизировались. По состоянию на 14:30 мск курс доллар стоил 55,30 руб. (предыдущее закрытие — 54,85 руб.), курс евро — 68,89 руб. (предыдущее закрытие — 68,25 руб.), стоимость корзины составляла 60,88 руб. (предыдущее закрытие — 59,82 руб.). Повышение ставок было ожидаемым, а тональность коммюнике оказалась нейтральной. При нынешней волатильности можно сказать, что рубль довольно сдержанно отреагировал на итоги заседания.
Экономисты Sberbank CIB изначально сомневались в том, что повышение ставок (независимо от масштабов) обеспечит рублю устойчивую поддержку. «Есть основания полагать, что такое повышение лишь негативно отразится на перспективах экономического роста (и так не вселяющих оптимизма)», — пишут эксперты в сегодняшнем обзоре. По словам финансового аналитика «Уралсиб Кэпитал» Ирины Лебедевой, в сложившейся ситуации даже существенное повышение ключевой ставки не способно остановить ослабление национальной валюты, если оно не будет поддержано другими мерами, например еще более жестким ограничением доступа банков к кредитным ресурсам ЦБ.
Как отмечает директор аналитического департамента «Альпари» Александр Разуваев, фактически ЦБ лишь приводит свою процентную политику в соответствие с новой экономической реальностью. В январе Россию ждет традиционный всплеск инфляции, которая в годовом выражении достигнет 11–12%. А это значит, что очередное повышение ставки не за горами.
«Повышение ставки означает рост депозитных и кредитных ставок в коммерческих банках. Это позволит населению защитить средства от инфляции, но ударит по промышленному росту. В текущем году он, вероятно, составит около 3%, однако в 2015 году сократится почти до нуля», — пишет эксперт.
Повышение ставок на 100 б.п. — это минимум, что мог сделать ЦБ, учитывая падение рубля, говорит главный экономист по развивающимся рынкам Capital Economics Нил Шеринг. Рубль, по его мнению, останется под давлением, а инфляция продолжит ускоряться. Таким образом, в начале следующего года не исключено очередное повышение ставок. В первом квартале 2015 года Нил Шеринг ждет повышения ставок до 11,5%.
В целом дальнейшую динамику рубля теперь снова будут определять цены на нефть. «В краткосрочной перспективе по-прежнему ожидается дальнейшее ослабление рубля и снижение цен на нефть, однако тот факт, что нефтяные компании пересматривают планы капиталовложений, позволяет надеяться, что в не столь отдаленном будущем нефтяной рынок стабилизируется», — пишут в Sberbank CIB. Финансовый аналитик Вольфганг Эрнст из австрийского Raiffeisen Reseach прогнозирует дальнейшее ослабление рубля. Для того чтобы рубль начал расти, потребуется восстановление цен на нефть. Однако, по его мнению, этого не случится до второго полугодия 2015 года.
http://top.rbc.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу