Несмотря на различные меры, принимаемые ЦБ, дабы остановиться панику среди участников рынка и масштабные спекуляции на валютном рынке, ситуация далека от улучшения – именно обвал рубля и понижательный тренд на рынке нефти продолжают оставаться основными драйверами поведения участников рынка. В случае продолжения снижения цен на нефтяных рынках, если нефтяные ценовые войны продолжатся, то цели как по индексу ММВБ, так и по индексу РТС могут в очередной раз быть пересмотрены, поскольку они являются следствием мощных распродаж. Да и для индекса ММВБ, похоже, фаза роста начинает завершаться, поскольку мало кто сейчас готов покупать акции, номинированные в рублях, поскольку на фоне девальвации эта история просто теряет свою актуальность.
На фондовом рынке ситуация на рынке валютном отражается однозначно – чем больше масштаб девальвации, тем меньше интереса возникает у участников рынка. Интерес к дешевым бумагам в рублевом эквиваленте, которые находятся в базе расчета индекса ММВБ, постепенно стал иссякать, а больше котировки поддерживать никто не хочет, ибо краткросрочными спекуляциями на рынке заниматься крайне рискованно, а долгосрочно кто хотел, уже давно инвестировал.
Очевидно, что пока регулятор не справляется с паническими настроениями на рынке, а, значит, и рублевая стоимость акций остается без поддержки, а, значит, и индекс ММВБ демонстрирует достаточно слабую динамику. При дальнейшем снижении нефтяных цен ММВБ может уйти в диапазон 1400-1420 пунктов, а РТС – в сторону 650-700 пунктов.
Из интересных для российского рынка событий сегодня можно отметить заседания советов директоров ММК, ТМК, ЛУКОЙЛа, Роснефти, Иркутскэнерго и ФСК ЕЭС, а на мировых рынках стоит отметить годовой прогноз Международного энергетического агентства, динамику промышленного производства еврозоны в октябре, индекс цен производителей в ноябре, а также предварительный индекс потребительского доверия Университета Мичиган в декабре.
Индекс ММВБ к концу торгов упал на 2,14% до уровня в 1 455,04 пунктов, индекс РТС упал на 3,63% до уровня в 824,01 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций открылись незначительным ростом, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначный. Торги среды американские фондовые индексы завершили заметным снижением, в том числе давление на рынки оказала дешевеющая нефть. В четверг с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренный прирост. На азиатских фондовых биржах доминировали пессимистичные настроения.
Что же касается российского рынка акций, то после положительного старта торгов дальнейшего роста не произошло, причем через некоторое время оба отечественных индикатора вообще ушли на отрицательную территорию, но ММВБ впоследствии вновь выбрался в «плюс». Рынок акций по итогам торгов четверга закрылся обвалом основных индексов, индекс РТС обновил пятилетние минимумы после решения ЦБ РФ. В итоге рынок акций провел день на отрицательной территории, ускорив темпы падения во второй части торгов на фоне ослабления рубля. Решение ЦБ РФ повысить ключевую процентную ставку с 9,5% до 10,5% в рамках борьбы с инфляцией не поддержало рубль. В среднесрочной перспективе увеличение ставки негативно для экономики, что и отыгрывали инвесторы на фондовых рынках.
На нефтяных рынках цены снижаются сегодня на фоне опасений инвесторов о продолжении борьбы крупнейших стран ОПЕК против американских производителей сланцевой нефти.
Снижение цен на нефть связано с предоставлением Саудовской Аравией, Ираком и Кувейтом рекордных скидок для стран Азии. Власти Ирана решили также включиться в "игру", увеличив добычу нефти до 4,8 млн. баррелей в сутки.
Многим участникам рынка становится ясно, что раз со стороны Саудовской Аравии речь идет о ценовой войне и нет никаких признаков, что страна отступит, то цены на нефть продолжат падение. Согласно данным управления по энергетической информации Минэнерго США, добыча нефти в США достигла максимума с января 1983-го года в 9,12 млн. баррелей нефти в день.
Сегодня утром стоимость январских фьючерсов на смесь марки Brent снижалась на 0,47% до уровня в $63,38 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на нефть марки WTI снижалась на 1,25% до $59,2 за баррель.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок на фоне хороших данных по розничным продажам в стране. Как сообщило вчера министерство торговли США, объем розничных продаж в ноябре увеличился на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Участники рынка ожидали, что показатель вырастет лишь на 0,4%. Рост объема розничных продаж в минувшем месяце был обусловлен снижением в США цен на бензин и стартом сезона рождественских распродаж.
Порадовала участников американского фондового рынка и хорошая статистика по американскому рынку труда, согласно которой количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе сократилось на 3 тыс. до 294 тыс., что оказалось лучше прогнозов участников рынка. Эти данные свидетельствуют о том, что рынок труда продолжает восстанавливаться.
После серьезного снижения индексов, наблюдавшегося в среду, рынок вновь готов к росту на фоне хорошей статистики по розничным продажам, поскольку по сравнению с другими странами ситуация в экономике США сейчас достаточно неплохая.
Индекс Dow Jones вырос на 0,91% до уровня в 17 693,47 пунктов. Индекс SnP500 прибавил 1,01% до уровня в 2 046,62 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 1,11% до отметки в 4 736,20 пунктов.
На азиатских рынках торги закончились повышением котировок в свете публикации данных о росте розничных продаж в США в ноябре и ослабления курса иены к доллару.
Министерство торговли США сообщило в четверг, что объем розничных продаж в стране за ноябрь вырос на 0,7% по сравнению с октябрем, превысив прогнозы по рынку. В США опубликовали хорошую статистику, что вернуло инвесторам уверенность по поводу состояния американской экономики.
На фоне того, что потребление в США остается на высоком уровне и улучшается ситуация с занятостью населения, многие в Азии полагают, что падение на этой неделе было все-таки в большей степени обусловлено желанием закрепить прибыль перед окончанием года, а не падением цен на нефть.
Положительную динамику на рынке поддерживало и убеждение, что действующий премьер-министр Японии Синдзо Абэ сможет сохранить большинство в парламенте после досрочных выборов 14 декабря, а значит мягкая денежная политика ЦБ Японии, способствующая росту на бирже, сохранится.
Подорожали на 7,52% котировки Dena на фоне того, что инвестиционный банк JPMorgan Chase улучшил прогноз по ее акциям. После сообщения о возможном снижении тарифов на электроэнергию из-за падения цен на нефть, выросли в цене акции энергетических компаний Tokyo Electric Power (+5,84%), Kansai Electric Power (+4,24%). Сильнее всего – на 8,38% - упали в цене котировки компании Showa Denko из-за ухудшения прогноза компании по прибыли за декабрь.
Индекс Nikkei 225 вырос на 0,66% до уровня в 17 371,58 пунктов. Индекс TOPIX поднялся на 0,2% до уровня в 1 399,65 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне растущих цен на нефть. ЛУКОЙЛ вырос на 0,17%, Роснефть — на 0,07%, Сургутнефтегаз — на 1,66%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,06%, Татнефть – на 1,03%, Газпром нефть — на 1,17%, Газпром – на 0,03%, НОВАТЭК – на 3,11%.
2. В энергетическом секторе среди бумаг общей тенденции не наблюдалось: Россети снизились на 0,22%, ФСК ЕЭС выросла на 0,17%, РусГидро – на 1,59%, Интер РАО – на 1,31%, МОЭСК – на 0,88%, Мосэнерго – на 0,3%.
3. В металлургическом секторе также не сложилось общей тенденции: Норникель подорожал на 0,94%, Северсталь – на 0,73%, НЛМК – на 0,23%, ММК подешевел на 1,85%. Полюс Золото потеряло в цене 4,24%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем снижения на рынке на фоне снижения цен на нефтяном рынке и девальвации рубля. Пока сказать, на каких уровнях произойдет стабилизация, крайне сложно, поскольку не очень понятно, когда цены на нефть перестанут снижаться.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Автоваз"
Сегодня АВТОВАЗ сообщил, что продажи группы по итогам 2014-го года, как ожидается, будут ниже показателя 2013 года на 18,3%.
Компания ожидает, что в натуральном выражении общий объем продаж по итогам 2014-го года составит порядка 437 тыс. автомобилей, в том числе 385 тыс. машин будет реализовано на внутреннем рынке, а 52 тыс. будет отправлено на экспорт.
В 2013-м году объем продаж составил 534,7 тыс. автомобилей, в том числе в России было продано 456,3тыс., а на экспорт было отправлено 78,4 тыс. Это значит, что снижение продаж на внутреннем рынке в 2014-м году прогнозируется на уровне 15,6% по сравнению с 2013-м годом, а снижение объемов экспорта составляет 33,6%.
По итогам 11 месяцев 2014-го года продажи всех новых автомобилей в России по по сравнению с аналогичным периодом 2013 года снизились на 11,4%, а продажи автомобилей LADA снизились на 15,7%.
Судя по всему, в будущем году тенденция спада продаж продолжится, поскольку при активной девальвации рубля и закупки комплектующих за валюту цены будут неизбежно подниматься, что будет снижать платежеспособный спрос. Именно по этой причине наибольшее снижение демонстрируют бренды, в модельном ряду которых преобладают бюджетные автомобили, а продажи премиум-брендов как активно росли, так и растут.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку снижение темпов роста основных макроэкономических показателей, замедление темпов автокредитования вкупе с ослаблением курса рубля и снижением экспорта за счет уменьшения поставок на Украину – все эти факторы будут в дальнейшем и дальше снижать объем выручки группы, уменьшая платежеспособный спрос.
Цена: 9,89
Цель: 10,5
Рекомендация: Сокращать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня внеочередное собрание акционеров Норильского никеля одобрило решения по всем вопросам повестки дня, причем среди вопросов для голосования был и вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2014 года.
Напомним, что ранее совет директоров рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов за 9 месяцев текущего года $2,78 млрд. из расчета 762,34 рублей на акцию, в том числе за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.
Если учесть, что за 9 месяцев 2013-го года ГМК выплатил около $1,1 млрд., получается, что дивидендные выплаты увеличились в 2,5 раза.
На долю Интерроса, который владеет в «Норникеле» 30,3% уставного капитала, приходится около $842 млн. в виде дивидендов за 9 месяцев; РУСАЛ, владеющий 27,8% акций компании, может получить $773 млн. дивидендов.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок ГМК, поскольку рекомендация совета директоров по дивидендам была выдана довольно давно, но формального решения акционеров не было.
Цена: 9595
Цель: 10080
Рекомендация: Накапливать
На фондовом рынке ситуация на рынке валютном отражается однозначно – чем больше масштаб девальвации, тем меньше интереса возникает у участников рынка. Интерес к дешевым бумагам в рублевом эквиваленте, которые находятся в базе расчета индекса ММВБ, постепенно стал иссякать, а больше котировки поддерживать никто не хочет, ибо краткросрочными спекуляциями на рынке заниматься крайне рискованно, а долгосрочно кто хотел, уже давно инвестировал.
Очевидно, что пока регулятор не справляется с паническими настроениями на рынке, а, значит, и рублевая стоимость акций остается без поддержки, а, значит, и индекс ММВБ демонстрирует достаточно слабую динамику. При дальнейшем снижении нефтяных цен ММВБ может уйти в диапазон 1400-1420 пунктов, а РТС – в сторону 650-700 пунктов.
Из интересных для российского рынка событий сегодня можно отметить заседания советов директоров ММК, ТМК, ЛУКОЙЛа, Роснефти, Иркутскэнерго и ФСК ЕЭС, а на мировых рынках стоит отметить годовой прогноз Международного энергетического агентства, динамику промышленного производства еврозоны в октябре, индекс цен производителей в ноябре, а также предварительный индекс потребительского доверия Университета Мичиган в декабре.
Индекс ММВБ к концу торгов упал на 2,14% до уровня в 1 455,04 пунктов, индекс РТС упал на 3,63% до уровня в 824,01 пунктов.
Торги в четверг на российском рынке акций открылись незначительным ростом, поскольку внешний новостной фон, сформировавшийся к утру, был неоднозначный. Торги среды американские фондовые индексы завершили заметным снижением, в том числе давление на рынки оказала дешевеющая нефть. В четверг с утра фьючерсы на индексы США демонстрировали умеренный прирост. На азиатских фондовых биржах доминировали пессимистичные настроения.
Что же касается российского рынка акций, то после положительного старта торгов дальнейшего роста не произошло, причем через некоторое время оба отечественных индикатора вообще ушли на отрицательную территорию, но ММВБ впоследствии вновь выбрался в «плюс». Рынок акций по итогам торгов четверга закрылся обвалом основных индексов, индекс РТС обновил пятилетние минимумы после решения ЦБ РФ. В итоге рынок акций провел день на отрицательной территории, ускорив темпы падения во второй части торгов на фоне ослабления рубля. Решение ЦБ РФ повысить ключевую процентную ставку с 9,5% до 10,5% в рамках борьбы с инфляцией не поддержало рубль. В среднесрочной перспективе увеличение ставки негативно для экономики, что и отыгрывали инвесторы на фондовых рынках.
На нефтяных рынках цены снижаются сегодня на фоне опасений инвесторов о продолжении борьбы крупнейших стран ОПЕК против американских производителей сланцевой нефти.
Снижение цен на нефть связано с предоставлением Саудовской Аравией, Ираком и Кувейтом рекордных скидок для стран Азии. Власти Ирана решили также включиться в "игру", увеличив добычу нефти до 4,8 млн. баррелей в сутки.
Многим участникам рынка становится ясно, что раз со стороны Саудовской Аравии речь идет о ценовой войне и нет никаких признаков, что страна отступит, то цены на нефть продолжат падение. Согласно данным управления по энергетической информации Минэнерго США, добыча нефти в США достигла максимума с января 1983-го года в 9,12 млн. баррелей нефти в день.
Сегодня утром стоимость январских фьючерсов на смесь марки Brent снижалась на 0,47% до уровня в $63,38 за баррель. Стоимость январских фьючерсов на нефть марки WTI снижалась на 1,25% до $59,2 за баррель.
На американском рынке торги открылись ростом основных котировок на фоне хороших данных по розничным продажам в стране. Как сообщило вчера министерство торговли США, объем розничных продаж в ноябре увеличился на 0,7% по сравнению с предыдущим месяцем. Участники рынка ожидали, что показатель вырастет лишь на 0,4%. Рост объема розничных продаж в минувшем месяце был обусловлен снижением в США цен на бензин и стартом сезона рождественских распродаж.
Порадовала участников американского фондового рынка и хорошая статистика по американскому рынку труда, согласно которой количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе сократилось на 3 тыс. до 294 тыс., что оказалось лучше прогнозов участников рынка. Эти данные свидетельствуют о том, что рынок труда продолжает восстанавливаться.
После серьезного снижения индексов, наблюдавшегося в среду, рынок вновь готов к росту на фоне хорошей статистики по розничным продажам, поскольку по сравнению с другими странами ситуация в экономике США сейчас достаточно неплохая.
Индекс Dow Jones вырос на 0,91% до уровня в 17 693,47 пунктов. Индекс SnP500 прибавил 1,01% до уровня в 2 046,62 пунктов. Индекс NASDAQ поднялся на 1,11% до отметки в 4 736,20 пунктов.
На азиатских рынках торги закончились повышением котировок в свете публикации данных о росте розничных продаж в США в ноябре и ослабления курса иены к доллару.
Министерство торговли США сообщило в четверг, что объем розничных продаж в стране за ноябрь вырос на 0,7% по сравнению с октябрем, превысив прогнозы по рынку. В США опубликовали хорошую статистику, что вернуло инвесторам уверенность по поводу состояния американской экономики.
На фоне того, что потребление в США остается на высоком уровне и улучшается ситуация с занятостью населения, многие в Азии полагают, что падение на этой неделе было все-таки в большей степени обусловлено желанием закрепить прибыль перед окончанием года, а не падением цен на нефть.
Положительную динамику на рынке поддерживало и убеждение, что действующий премьер-министр Японии Синдзо Абэ сможет сохранить большинство в парламенте после досрочных выборов 14 декабря, а значит мягкая денежная политика ЦБ Японии, способствующая росту на бирже, сохранится.
Подорожали на 7,52% котировки Dena на фоне того, что инвестиционный банк JPMorgan Chase улучшил прогноз по ее акциям. После сообщения о возможном снижении тарифов на электроэнергию из-за падения цен на нефть, выросли в цене акции энергетических компаний Tokyo Electric Power (+5,84%), Kansai Electric Power (+4,24%). Сильнее всего – на 8,38% - упали в цене котировки компании Showa Denko из-за ухудшения прогноза компании по прибыли за декабрь.
Индекс Nikkei 225 вырос на 0,66% до уровня в 17 371,58 пунктов. Индекс TOPIX поднялся на 0,2% до уровня в 1 399,65 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги росли на фоне растущих цен на нефть. ЛУКОЙЛ вырос на 0,17%, Роснефть — на 0,07%, Сургутнефтегаз — на 1,66%, привилегированные бумаги Транснефти — на 0,06%, Татнефть – на 1,03%, Газпром нефть — на 1,17%, Газпром – на 0,03%, НОВАТЭК – на 3,11%.
2. В энергетическом секторе среди бумаг общей тенденции не наблюдалось: Россети снизились на 0,22%, ФСК ЕЭС выросла на 0,17%, РусГидро – на 1,59%, Интер РАО – на 1,31%, МОЭСК – на 0,88%, Мосэнерго – на 0,3%.
3. В металлургическом секторе также не сложилось общей тенденции: Норникель подорожал на 0,94%, Северсталь – на 0,73%, НЛМК – на 0,23%, ММК подешевел на 1,85%. Полюс Золото потеряло в цене 4,24%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем снижения на рынке на фоне снижения цен на нефтяном рынке и девальвации рубля. Пока сказать, на каких уровнях произойдет стабилизация, крайне сложно, поскольку не очень понятно, когда цены на нефть перестанут снижаться.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Автоваз"
Сегодня АВТОВАЗ сообщил, что продажи группы по итогам 2014-го года, как ожидается, будут ниже показателя 2013 года на 18,3%.
Компания ожидает, что в натуральном выражении общий объем продаж по итогам 2014-го года составит порядка 437 тыс. автомобилей, в том числе 385 тыс. машин будет реализовано на внутреннем рынке, а 52 тыс. будет отправлено на экспорт.
В 2013-м году объем продаж составил 534,7 тыс. автомобилей, в том числе в России было продано 456,3тыс., а на экспорт было отправлено 78,4 тыс. Это значит, что снижение продаж на внутреннем рынке в 2014-м году прогнозируется на уровне 15,6% по сравнению с 2013-м годом, а снижение объемов экспорта составляет 33,6%.
По итогам 11 месяцев 2014-го года продажи всех новых автомобилей в России по по сравнению с аналогичным периодом 2013 года снизились на 11,4%, а продажи автомобилей LADA снизились на 15,7%.
Судя по всему, в будущем году тенденция спада продаж продолжится, поскольку при активной девальвации рубля и закупки комплектующих за валюту цены будут неизбежно подниматься, что будет снижать платежеспособный спрос. Именно по этой причине наибольшее снижение демонстрируют бренды, в модельном ряду которых преобладают бюджетные автомобили, а продажи премиум-брендов как активно росли, так и растут.
Мы считаем данную новость негативной для бумаг АВТОВАЗа, поскольку снижение темпов роста основных макроэкономических показателей, замедление темпов автокредитования вкупе с ослаблением курса рубля и снижением экспорта за счет уменьшения поставок на Украину – все эти факторы будут в дальнейшем и дальше снижать объем выручки группы, уменьшая платежеспособный спрос.
Цена: 9,89
Цель: 10,5
Рекомендация: Сокращать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня внеочередное собрание акционеров Норильского никеля одобрило решения по всем вопросам повестки дня, причем среди вопросов для голосования был и вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев 2014 года.
Напомним, что ранее совет директоров рекомендовал акционерам направить на выплату дивидендов за 9 месяцев текущего года $2,78 млрд. из расчета 762,34 рублей на акцию, в том числе за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.
Если учесть, что за 9 месяцев 2013-го года ГМК выплатил около $1,1 млрд., получается, что дивидендные выплаты увеличились в 2,5 раза.
На долю Интерроса, который владеет в «Норникеле» 30,3% уставного капитала, приходится около $842 млн. в виде дивидендов за 9 месяцев; РУСАЛ, владеющий 27,8% акций компании, может получить $773 млн. дивидендов.
Мы считаем данную новость нейтральной для котировок ГМК, поскольку рекомендация совета директоров по дивидендам была выдана довольно давно, но формального решения акционеров не было.
Цена: 9595
Цель: 10080
Рекомендация: Накапливать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба