С утра нам сообщили, что нефть упала ниже 60 из-за слухов о том, что американские производители еще больше увеличат нефтедобычу в борьбе с ОПЕК за место на рынке. Мне стало интересно, кто там из них увеличит добычу. Я взял отчет одного известного банка и решил посмотреть, как там обстоят дела с финансированием сланцевых компаний США. И в какие компании рекомендовали вкладываться.
Так или иначе проблемыу сланцевых компаний США ещё впереди. Не стоит в расчет брать компанию Continental Resources (CLR), которая просто выпала из общего тренда. Это понятно, когда основатель и главный держатель акций вдруг разводится и платит 995.5 млн долларов своей бывшей жене, вряд ли стоит ожидать хорошей реакции рынка. Поэтому эту компанию просто не будем брать в расчет при анализе.
Если говорить о нефтедобывающих компаниях США и росте SP 500, то очевидно, что результат сравнения за последние 6 месяцев будет не в пользу нефтедобытчиков.
Вы вряд ли найдете такой показатель «debt to market capitalization» в официальной аналитике. Но мне он показался весьма актуальным в текущей ситуации. Нефтедобытчики всегда занимают деньги, как бы хорошо у них не шли дела. Вот одна немелкая компания, много поставившая на сланцевую добычу, Marathon Oil Corp (MRO) назанимала «немного» денег.
И деньги эти нужно скоро уже отдавать. И если добыча останется на том же уровне, как в бизнес-плане, то цены на нефть положат компанию на «лопатки». Даже если работать в три смены, и к тому же не приукрашиваешь баланс.
Неделю назад я писал о 10 американских сланцевых компаниях США. Напомню о чем идет речь. Некий известный банк дал прогноз роста этих сланцевых компаний и соответственно рекомендации их покупать с целями роста от 7% для Range Resources и до 22% для Marathon Oil. О последней компании я уже писал в прошлый раз. Сегодня немного о Range Resources (RRC). Конечно, компания почти вдвое меньше Marathon Oil, но если посмотреть внимательнее проблемы все те же, если не хуже. Перед вами — ближайшие обязательства компании, а так же справа внизу диаграмма структуры капитала.
Безусловно, финансисты RRC отлично сделали свою работу — назанимали длинных денег да ещё с дальними сроками погашения. Однако, структура капитала, где темносиним цветом изображен долг, а собственные средства — оранжевым, весьма удручает. Много ли найдется инвесторов, желающих вложиться в акции компании, понимая при этом, что собственные средства едва покрывают долг? К тому же, штаб-квартира компании находится в Техасе. И что спросите вы?
Для начала давайте посмотрим сводки с полей. Как чувствуют себя бурильщики после апперкота ОПЕК? Перед вами — график количества буровых в США от весьма уважаемой аналитической компании.
Самым примечательным является то, что неделю назад произошло самое значительное снижение количества буровых за последние 2 года. Казалось бы, тут надо кричать «фсепрапала» и запасаться тушенкой. Но долгосрочный график в углу (с 2000г) говорит об обратном: бывали дела и похуже. Но так ли сегодняшняя ситуация неплоха? Наложим это график на график цены нефти WTI.
Легко заметить, что практически всегда максимальная остановка буровых происходила позже минимумов WTI. Это означает, что буровые будут консервироваться и дальше. Хорошо ли это для операционной деятельности компании и продаж? Ответ ясен.
Поэтому ничего удивительного нет в том, что если некоторое продолжительное время (привет ФРС!) WTI будет оцениваться в 55 баксов, то согласно моделям ФРБ Далласа, в Техасе потеряют работу 128 000 человек.
Но пока на фоне повышения цены нефти, акции сланцевых компаний пытаются нарисовать отскок.
Насколько вырастут (если вырастут) они сегодня на фоне текущего повышения цен и слов министра нефти Саудовской Аравии: «Мы хотим сказать миру, что только страны с высокой эффективностью добычи нефти заслуживают доли на рынке», не исключая при этом снижения цен на нефть до $20 за баррель? Скоро узнаем.
Год завершается, и тянет пофилософствовать. Но, естессно, в рамках темы. Думаю, не все знают о таких «играх разума» как дилемма заключенного. Дилемма заключенного — очень спорная фундаментальная проблема в теории игр, к которой мы все причастны. Суть этой проблемы в том, что в тюрьме нет союзников, а это означает, что предать выгоднее, чем сотрудничать. Но если все будут предателями, выиграет ли от этого сообщество? Очевидно, что нет, ведь действуя рационально (исходя из собственной выгоды), в итоге все получают убыток. Более того, поскольку все понимают, что для них выгоднее предать, желающих сделать иначе попросту не остается. Ибо их ждет суровое наказание.
Самый простой пример — недавнее решение ОПЕК не снижать добычу нефти. Понимая, что в итоге это приведет к снижению цен, страны ОПЕК не стали жертвовать собственной выгодой. Но в рамках этой статьи разговор идет о сланцевых компаниях США, которые в частном случае представляют собой ту же дилемму заключенного.
Согласно официальным данным производство нефти в США за последний год выросло на 1.1 млн баррелей в день и в итоге превысило 9.1 млн баррелей в день. Кроме того, статистика отмечает, что по сравнению с июнем, когда началось падение цен, американские компании качают сейчас больше нефти на 641 000 баррелей в день. И самые свежие данные о запасах нефти тоже весьма впечатляют: + 7.267 млн баррелей.
Такого значительного увеличения запасов сырой нефти в конце года не было много лет. Правда, может мы чего-то не знаем: и впереди страшная ядерная зима??? И поэтому нефтегазовые компании США так не боятся до фига занимать?
Однако, вернемся к дилемме. И вспомним об одной известной компании в области сланцевой добычи нефти Pioneer Natural Resources Co (PXD). Несмотря на то, что один известный банк обещал нам 12% апсайда, компания заканчивает этот год весьма заурядно: — 18.05%. Налицо действие дилеммы заключенного: не уступая ни в чем, проигрываешь в целом.
Конечно, картинка бондов компании и ее структура капитала может успокоить инвесторов. Денег на развитие назанимали, проценты не самые большие, долг к собственным сдествам всего 37% (против 50% по отрасли).
А если посмотреть обещания и прогнозы по прибылям на акцию на ближайшие кварталы можно вообще «кипятком писать».
Вот только пИсать расхочется, если посмотреть на такой показатель как Debt/EBITDA (Долг/Общая прибыль). При 1.69 среднеотраслевом показателе у PXD он равен 3.44. Больше 3, что свидетельствует о плохом финансовом состояние компании. По нашему, по пацански, это означет, что компания может и не ответить за свой базар по прогнозам. Вот и посмотрим, вдруг я окажусь не прав?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Так или иначе проблемыу сланцевых компаний США ещё впереди. Не стоит в расчет брать компанию Continental Resources (CLR), которая просто выпала из общего тренда. Это понятно, когда основатель и главный держатель акций вдруг разводится и платит 995.5 млн долларов своей бывшей жене, вряд ли стоит ожидать хорошей реакции рынка. Поэтому эту компанию просто не будем брать в расчет при анализе.
Если говорить о нефтедобывающих компаниях США и росте SP 500, то очевидно, что результат сравнения за последние 6 месяцев будет не в пользу нефтедобытчиков.
Вы вряд ли найдете такой показатель «debt to market capitalization» в официальной аналитике. Но мне он показался весьма актуальным в текущей ситуации. Нефтедобытчики всегда занимают деньги, как бы хорошо у них не шли дела. Вот одна немелкая компания, много поставившая на сланцевую добычу, Marathon Oil Corp (MRO) назанимала «немного» денег.
И деньги эти нужно скоро уже отдавать. И если добыча останется на том же уровне, как в бизнес-плане, то цены на нефть положат компанию на «лопатки». Даже если работать в три смены, и к тому же не приукрашиваешь баланс.
Неделю назад я писал о 10 американских сланцевых компаниях США. Напомню о чем идет речь. Некий известный банк дал прогноз роста этих сланцевых компаний и соответственно рекомендации их покупать с целями роста от 7% для Range Resources и до 22% для Marathon Oil. О последней компании я уже писал в прошлый раз. Сегодня немного о Range Resources (RRC). Конечно, компания почти вдвое меньше Marathon Oil, но если посмотреть внимательнее проблемы все те же, если не хуже. Перед вами — ближайшие обязательства компании, а так же справа внизу диаграмма структуры капитала.
Безусловно, финансисты RRC отлично сделали свою работу — назанимали длинных денег да ещё с дальними сроками погашения. Однако, структура капитала, где темносиним цветом изображен долг, а собственные средства — оранжевым, весьма удручает. Много ли найдется инвесторов, желающих вложиться в акции компании, понимая при этом, что собственные средства едва покрывают долг? К тому же, штаб-квартира компании находится в Техасе. И что спросите вы?
Для начала давайте посмотрим сводки с полей. Как чувствуют себя бурильщики после апперкота ОПЕК? Перед вами — график количества буровых в США от весьма уважаемой аналитической компании.
Самым примечательным является то, что неделю назад произошло самое значительное снижение количества буровых за последние 2 года. Казалось бы, тут надо кричать «фсепрапала» и запасаться тушенкой. Но долгосрочный график в углу (с 2000г) говорит об обратном: бывали дела и похуже. Но так ли сегодняшняя ситуация неплоха? Наложим это график на график цены нефти WTI.
Легко заметить, что практически всегда максимальная остановка буровых происходила позже минимумов WTI. Это означает, что буровые будут консервироваться и дальше. Хорошо ли это для операционной деятельности компании и продаж? Ответ ясен.
Поэтому ничего удивительного нет в том, что если некоторое продолжительное время (привет ФРС!) WTI будет оцениваться в 55 баксов, то согласно моделям ФРБ Далласа, в Техасе потеряют работу 128 000 человек.
Но пока на фоне повышения цены нефти, акции сланцевых компаний пытаются нарисовать отскок.
Насколько вырастут (если вырастут) они сегодня на фоне текущего повышения цен и слов министра нефти Саудовской Аравии: «Мы хотим сказать миру, что только страны с высокой эффективностью добычи нефти заслуживают доли на рынке», не исключая при этом снижения цен на нефть до $20 за баррель? Скоро узнаем.
Год завершается, и тянет пофилософствовать. Но, естессно, в рамках темы. Думаю, не все знают о таких «играх разума» как дилемма заключенного. Дилемма заключенного — очень спорная фундаментальная проблема в теории игр, к которой мы все причастны. Суть этой проблемы в том, что в тюрьме нет союзников, а это означает, что предать выгоднее, чем сотрудничать. Но если все будут предателями, выиграет ли от этого сообщество? Очевидно, что нет, ведь действуя рационально (исходя из собственной выгоды), в итоге все получают убыток. Более того, поскольку все понимают, что для них выгоднее предать, желающих сделать иначе попросту не остается. Ибо их ждет суровое наказание.
Самый простой пример — недавнее решение ОПЕК не снижать добычу нефти. Понимая, что в итоге это приведет к снижению цен, страны ОПЕК не стали жертвовать собственной выгодой. Но в рамках этой статьи разговор идет о сланцевых компаниях США, которые в частном случае представляют собой ту же дилемму заключенного.
Согласно официальным данным производство нефти в США за последний год выросло на 1.1 млн баррелей в день и в итоге превысило 9.1 млн баррелей в день. Кроме того, статистика отмечает, что по сравнению с июнем, когда началось падение цен, американские компании качают сейчас больше нефти на 641 000 баррелей в день. И самые свежие данные о запасах нефти тоже весьма впечатляют: + 7.267 млн баррелей.
Такого значительного увеличения запасов сырой нефти в конце года не было много лет. Правда, может мы чего-то не знаем: и впереди страшная ядерная зима??? И поэтому нефтегазовые компании США так не боятся до фига занимать?
Однако, вернемся к дилемме. И вспомним об одной известной компании в области сланцевой добычи нефти Pioneer Natural Resources Co (PXD). Несмотря на то, что один известный банк обещал нам 12% апсайда, компания заканчивает этот год весьма заурядно: — 18.05%. Налицо действие дилеммы заключенного: не уступая ни в чем, проигрываешь в целом.
Конечно, картинка бондов компании и ее структура капитала может успокоить инвесторов. Денег на развитие назанимали, проценты не самые большие, долг к собственным сдествам всего 37% (против 50% по отрасли).
А если посмотреть обещания и прогнозы по прибылям на акцию на ближайшие кварталы можно вообще «кипятком писать».
Вот только пИсать расхочется, если посмотреть на такой показатель как Debt/EBITDA (Долг/Общая прибыль). При 1.69 среднеотраслевом показателе у PXD он равен 3.44. Больше 3, что свидетельствует о плохом финансовом состояние компании. По нашему, по пацански, это означет, что компания может и не ответить за свой базар по прогнозам. Вот и посмотрим, вдруг я окажусь не прав?
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter