В прошедший период мировые цены на нефть продолжали снижаться, за исключением немного подросшей на фоне роста переработки цены в Шанхае. Сильное влияние на рынок оказывали предпраздничные факторы, способствующие ребалансировке позиций крупных финансовых институтов.
Ценовая война продолжается, излишки нефти на рынке растут, а ОПЕК и Россия подтвердили, что не намерены сокращать объемы добычи нефти. По мнению министра нефтяной промыш- ленности Кувейта, излишек нефти на мировом рынке в настоящее время составляет 1,8 млн.бар. в сутки, а рост цен возможен лишь во 2 полугодии 2015 г. Вероятность такого развития событий достаточно высока с учетом сезонного ослабления потребления в 1 и 2 кварталах.
Между тем, в последнее время образовалось немало поддерживающих рынок факторов. Во- первых, праздники вывели с рынка спекулянтов, организованно играющих по падающему трен- ду. Во-вторых, в Ливии разворачивается полноценная гражданская война, в которой уничтожа- ются наработанные запасы нефти. Ситуация рискует перерасти в абсолютно неконтролируемый хаос и может расползтись по региону. Это обеспечивает кратковременную поддержку, тем бо- лее что цены на нефть находятся на многолетних минимумах.
При этом уже начинают озвучиваться цифры ожидаемого сокращения инвестиций в нефтедо- бычу и нефтеразведку. По данным Wood Mackenzie нефтяные компании в целях поддержания уровня задолженности в 2015 г. сократят инвестиции на 37% к 2014 г. при сохранении текущего уровня мировых цен на нефть. Первыми сокращение инвестиций начинают компании, рабо- тающие на арктическом шельфе и канадских нефтеносных песках. Подобное сокращение неиз- бежно приведет к росту цен по мере восстановления темпов роста мировой экономики.
Экономика США продемонстрировала существенный рост в 3 кв. 2014 г., что потенциально мо- жет увеличить потребление нефти и нефтепродуктов. Правда, в настоящее время цены на неф- тепродукты в США снижаются в связи с сезонным падением спроса и ростом запасов. Нефтяные компании активно продают запасы с целью снижения налогов.
Аналитики все больше отмечают негативное воздействие низкого уровня цен на инвестирова- ние в нефтяной отрасли США. Количество буровых скважин продолжает падать, планируется закрытие ряда дорогостоящих арктических месторождений.
Бразильские производители биоэтанола констатируют факт отрицательного воздействия низких цен на нефть и соответственно на нефтепродукты на производство биотоплива.
При этом страны ОПЕК по-прежнему отрицают необходимость созыва внеочередного заседания стран ОПЕК, а демонстративное наращивание добычи Саудовской Аравией может привести к серьезному расколу в рядах ОПЕК и развалу организации. Накануне Алжир выступил с призы- вом к сокращению добычи, ранее Венесуэла требовала сокращения поставок нефти.
Экономика Венесуэлы близка к дефолтному состоянию, а во власти возможен переворот в сто- рону проамериканского правительства. Интерес американцев к данной стране давно понятен - Венесуэла имеет рекордное количество нефтеносных песков, подобных канадским, разработка которых позволит надолго снизить дефицит энергоносителей.
При этом глава картеля вновь подтвердил, что страны ОПЕК не намерены снижать уровень до- бычи с целью сохранения доли мирового рынка энергоносителей, и призвал страны ОПЕК про- должать инвестиции в разведку и добычу, иначе мировые цены могут повторить ситуацию 2008 г. и резко вырасти до уровня 147$.
ОПЕК отрицает направленность ценового падения на Россию, США или Иран, обусловливая те- кущее падение цен спекулятивными факторами биржевой торговли. Между тем, продолжает обсуждаться тема создания международной организации производителей и потребителей неф- ти с целью стабилизации рынка.
Экспорт нефти из Ирака продолжает расти и в декабре 2014 г. в среднем составил 2,6 млн.бар. в сутки. Основные объемы поставляются с месторождений в южных регионах, хотя иракские курды также наращивают поставки на мировой рынок. Уровень экспорта нефти из Ирака в 2015 г. оценивается в 3,2 млн.бар. в сутки. Иракский Курдистан к концу 1 кв. 2015 г. намерен экс- портировать 500 тыс.бар. нефти в сутки, договариваясь о налоговых платежах центральному правительству.
По промышленным данным добыча нефти в Саудовской Аравии в ноябре 2014 г. составила 9,61 млн.бар. в сутки, что на 80 тыс.бар. в сутки выше, чем в октябре 2014 г. Компания Saudi Aramco сообщила о сохранении поставок в Китай в 2015 г. на уровне текущего года, а общий экспорт нефти из Саудовской Аравии в Китай за 11 мес. 2014 г. снизился на 9,2% к аналогичному пе- риоду 2013 г.
Нефть сорта WTI в Нью-Йорке протестировала уровень 53,6$, после чего цены консолидирова- лись на уровне 55-56$. Спрэд между сортами BRENT и WTI на 26 декабря 2014 г. составил 4,7$/бар.
Запасы нефти в США за прошедшую неделю выросли на 7,3% к аналогичной дате прошлого го-да, запасы бензина выросли на 4,1%, запасы дистиллятов выросли на 2,3%. По состоянию на 19 декабря 2014 г. запасы нефти в Cushing составляли 28,8 млн.бар. против 40,2 млн.бар. на аналогичную дату 2013 г. Общие запасы нефти и нефтепродуктов в стране на 19 декабря вы-росли на 6,4% и составили 1827,3 млн.бар.
Средний показатель спроса за четыре недели составил: 20,2 млн. бар. нефти в сутки, или +1,0% за год, 9,2 млн. бар. бензина в сутки, или +4,1% за год, а также 3,9 млн. бар. дистиллятов в су-тки, или +3,1% за год.
Количество буровых установок в США продолжает снижаться от недавнего рекордного уровня. Данные Baker Hughes показывают, что по состоянию на 19 декабря 2014 г. количество буровых установок в США снизилось на 10 единиц до 1536 единиц против 1395 единиц год назад. Ожи-дается продолжение снижения темпов бурения в 1 кв. 2015 г., если цены на нефть останутся на низком уровне.
Низкие цены на нефть и падение рентабельности проектов уже стимулировали процесс переде-ла собственности в нефтяной отрасли. Крупные нефтяные компании, не страдающие нехваткой средств, могут воспользоваться падением цен на нефть для поглощения более мелких конку-рентов, уделяя особое внимание фирмам в Африке, Азии и США.
По мнению аналитиков самыми привлекательными для покупателей будут фирмы с довольно большим объемом добычи, начавшейся недавно, с относительно низкой себестоимостью добы-чи 20-50$ за баррель, и находящиеся в стабильных регионах или пользующиеся поддержкой местного правительства. Производители сланцевой нефти в США предпочтут избавляться от активов, а покупателей будут в первую очередь интересовать высококачественные активы на месторождениях Bakken, Permian и Eagle Ford.
По уточненным таможенным данным импорт нефти в Китае в ноябре 2014 г. составил 25,41 млн.тонн, что на 8% выше, чем в ноябре 2013 г. Импорт нефти за 11 мес. 2014 г. вырос на 9% к аналогичному периоду 2013 г. и составил 278 млн.тонн. Основные поставки продолжали произ-водиться из Саудовской Аравии, Анголы, России.
При этом за 11 мес. 2014 г. импорт нефти из Саудовской Аравии в Китай упал на 9,2% к анало-гичному периоду 2013 г. до 45,1 млн.тонн, а импорт нефти из России вырос на 31,5% до 29,4 млн.тонн. Средняя поставочная стоимость нефти из России остается максимальной среди круп-ных игроков и находилась в ноябре 2014 г. на уровне 660$/тонна.
По данным NBS загрузка китайских НПЗ в ноябре 2014 г. выросла на 5,5% в годовом выраже-нии до 10,28 млн.бар в сутки. Переработка нефти за 11 мес. 2014 г. выросла на 4,7% к анало-гичному периоду 2013 г. до 455,4 млн.тонн. Внутренняя добыча нефти выросла за 11 мес. 2014 г. на 0,4% к аналогичному периоду 2013 г. и составила 191,7 млн.тонн.
По данным агентства Xinhua коммерческие запасы нефти на конец ноября 2014 г. в Китае сни-зились на 1,8% к октябрю 2014 г. и на 2,4% к ноябрю 2013 г.
По данным Рейтер видимое потребление нефти в ноябре 2014 г. выросло на 3,3% в годовом выражении до 10,3 млн.бар. в сутки. По оценке NBS внутреннее потребление нефти за 11 мес. 2014 г. выросло на 2,6% к аналогичному периоду 2013 г. и составило 247,06 млн.тонн.
По данным Минэнерго РФ в ноябре 2014 г. переработка нефти в РФ составила 24,5 млн.тонн, увеличившись в годовом выражении на 5,3%. Производство бензина снизилось на 0,6% до 3,2 млн.тонн, производство дизеля выросло на 9,1% до 6,5 млн.тонн, производство мазута выросло на 3,5% до 6,8 млн.тонн.
По оценке Минэнерго РФ экспорт сырой нефти из России в 2014 г. продолжит сокращаться при росте добычи. Производство нефти в 2014 г. вырастет на 0,6% к 2013 г. до 526,6 млн.тонн, а экспорт сырья упадет на 4,3% до 229 млн.тонн. Снижение экспорта нефти связывают с ростом внутренней переработки и внутреннего потребления. Внутреннее потребление нефти в 2014 г. вырастет на 3% к 2013 г. до 287,5 млн.тонн.
По заявлению министра энергетики РФ А.Новак производство нефти в РФ в 2015 г. не изменит-ся, а рынок найдет равновесие самостоятельно. Добыча нефти в 2015 г. может составить 526-528 млн.тон или 10,56-10,6 млн.бар. в сутки. Экспорт сырой нефти из России может снизиться в связи с ростом внутренней переработки. В настоящее время экспорт сырой нефти из России на мировой рынок составляет около 4 млн.бар. в сутки. В январе 2014 г. ожидается резкое сниже-ние экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты.
При этом по оценке нефтяных компаний дефицит финансирования российских нефтедобытчи-ков может снизить производство нефти в 2015 г. в РФ на 30 млн.тонн. Точкой безубыточности в отрасли считается стоимость нефти на уроне 30$. Себестоимость добычи в среднем по отрасли оценивается в 4-8$,что находится примерно на уровне Ближневосточных государств.
Минэнерго РФ считает, что в настоящее время мировое предложение нефти на 800 тыс.бар. в сутки превышает мировое потребление.
По декабрьским оценкам аналитических агентств мировое потребление нефти продолжает стагнировать, а мировое производство нефти растет рекордными темпами, особенно в странах вне ОПЕК. Это приводит к устойчивому излишку нефти на мировом рынке, который на конец 4 кв. 2014 г. может составить около 200-600 тыс.бар. в сутки.
В 2015 г. ситуация также останется напряженной, а дефицит нефти рынок может увидеть лишь по итогам 4 кв. 2015 г. По предварительным оценкам 2016 г. на рынке нефти обещает легкий дефицит в связи с ростом мирового потребления, а значит восстановление цен.
Баланс рынка нефти в 2014 г. и 2015 г. по данным мировых агентств, млн.бар. в сутки
Ценовая война продолжается, излишки нефти на рынке растут, а ОПЕК и Россия подтвердили, что не намерены сокращать объемы добычи нефти. По мнению министра нефтяной промыш- ленности Кувейта, излишек нефти на мировом рынке в настоящее время составляет 1,8 млн.бар. в сутки, а рост цен возможен лишь во 2 полугодии 2015 г. Вероятность такого развития событий достаточно высока с учетом сезонного ослабления потребления в 1 и 2 кварталах.
Между тем, в последнее время образовалось немало поддерживающих рынок факторов. Во- первых, праздники вывели с рынка спекулянтов, организованно играющих по падающему трен- ду. Во-вторых, в Ливии разворачивается полноценная гражданская война, в которой уничтожа- ются наработанные запасы нефти. Ситуация рискует перерасти в абсолютно неконтролируемый хаос и может расползтись по региону. Это обеспечивает кратковременную поддержку, тем бо- лее что цены на нефть находятся на многолетних минимумах.
При этом уже начинают озвучиваться цифры ожидаемого сокращения инвестиций в нефтедо- бычу и нефтеразведку. По данным Wood Mackenzie нефтяные компании в целях поддержания уровня задолженности в 2015 г. сократят инвестиции на 37% к 2014 г. при сохранении текущего уровня мировых цен на нефть. Первыми сокращение инвестиций начинают компании, рабо- тающие на арктическом шельфе и канадских нефтеносных песках. Подобное сокращение неиз- бежно приведет к росту цен по мере восстановления темпов роста мировой экономики.
Экономика США продемонстрировала существенный рост в 3 кв. 2014 г., что потенциально мо- жет увеличить потребление нефти и нефтепродуктов. Правда, в настоящее время цены на неф- тепродукты в США снижаются в связи с сезонным падением спроса и ростом запасов. Нефтяные компании активно продают запасы с целью снижения налогов.
Аналитики все больше отмечают негативное воздействие низкого уровня цен на инвестирова- ние в нефтяной отрасли США. Количество буровых скважин продолжает падать, планируется закрытие ряда дорогостоящих арктических месторождений.
Бразильские производители биоэтанола констатируют факт отрицательного воздействия низких цен на нефть и соответственно на нефтепродукты на производство биотоплива.
При этом страны ОПЕК по-прежнему отрицают необходимость созыва внеочередного заседания стран ОПЕК, а демонстративное наращивание добычи Саудовской Аравией может привести к серьезному расколу в рядах ОПЕК и развалу организации. Накануне Алжир выступил с призы- вом к сокращению добычи, ранее Венесуэла требовала сокращения поставок нефти.
Экономика Венесуэлы близка к дефолтному состоянию, а во власти возможен переворот в сто- рону проамериканского правительства. Интерес американцев к данной стране давно понятен - Венесуэла имеет рекордное количество нефтеносных песков, подобных канадским, разработка которых позволит надолго снизить дефицит энергоносителей.
При этом глава картеля вновь подтвердил, что страны ОПЕК не намерены снижать уровень до- бычи с целью сохранения доли мирового рынка энергоносителей, и призвал страны ОПЕК про- должать инвестиции в разведку и добычу, иначе мировые цены могут повторить ситуацию 2008 г. и резко вырасти до уровня 147$.
ОПЕК отрицает направленность ценового падения на Россию, США или Иран, обусловливая те- кущее падение цен спекулятивными факторами биржевой торговли. Между тем, продолжает обсуждаться тема создания международной организации производителей и потребителей неф- ти с целью стабилизации рынка.
Экспорт нефти из Ирака продолжает расти и в декабре 2014 г. в среднем составил 2,6 млн.бар. в сутки. Основные объемы поставляются с месторождений в южных регионах, хотя иракские курды также наращивают поставки на мировой рынок. Уровень экспорта нефти из Ирака в 2015 г. оценивается в 3,2 млн.бар. в сутки. Иракский Курдистан к концу 1 кв. 2015 г. намерен экс- портировать 500 тыс.бар. нефти в сутки, договариваясь о налоговых платежах центральному правительству.
По промышленным данным добыча нефти в Саудовской Аравии в ноябре 2014 г. составила 9,61 млн.бар. в сутки, что на 80 тыс.бар. в сутки выше, чем в октябре 2014 г. Компания Saudi Aramco сообщила о сохранении поставок в Китай в 2015 г. на уровне текущего года, а общий экспорт нефти из Саудовской Аравии в Китай за 11 мес. 2014 г. снизился на 9,2% к аналогичному пе- риоду 2013 г.
Нефть сорта WTI в Нью-Йорке протестировала уровень 53,6$, после чего цены консолидирова- лись на уровне 55-56$. Спрэд между сортами BRENT и WTI на 26 декабря 2014 г. составил 4,7$/бар.
Запасы нефти в США за прошедшую неделю выросли на 7,3% к аналогичной дате прошлого го-да, запасы бензина выросли на 4,1%, запасы дистиллятов выросли на 2,3%. По состоянию на 19 декабря 2014 г. запасы нефти в Cushing составляли 28,8 млн.бар. против 40,2 млн.бар. на аналогичную дату 2013 г. Общие запасы нефти и нефтепродуктов в стране на 19 декабря вы-росли на 6,4% и составили 1827,3 млн.бар.
Средний показатель спроса за четыре недели составил: 20,2 млн. бар. нефти в сутки, или +1,0% за год, 9,2 млн. бар. бензина в сутки, или +4,1% за год, а также 3,9 млн. бар. дистиллятов в су-тки, или +3,1% за год.
Количество буровых установок в США продолжает снижаться от недавнего рекордного уровня. Данные Baker Hughes показывают, что по состоянию на 19 декабря 2014 г. количество буровых установок в США снизилось на 10 единиц до 1536 единиц против 1395 единиц год назад. Ожи-дается продолжение снижения темпов бурения в 1 кв. 2015 г., если цены на нефть останутся на низком уровне.
Низкие цены на нефть и падение рентабельности проектов уже стимулировали процесс переде-ла собственности в нефтяной отрасли. Крупные нефтяные компании, не страдающие нехваткой средств, могут воспользоваться падением цен на нефть для поглощения более мелких конку-рентов, уделяя особое внимание фирмам в Африке, Азии и США.
По мнению аналитиков самыми привлекательными для покупателей будут фирмы с довольно большим объемом добычи, начавшейся недавно, с относительно низкой себестоимостью добы-чи 20-50$ за баррель, и находящиеся в стабильных регионах или пользующиеся поддержкой местного правительства. Производители сланцевой нефти в США предпочтут избавляться от активов, а покупателей будут в первую очередь интересовать высококачественные активы на месторождениях Bakken, Permian и Eagle Ford.
По уточненным таможенным данным импорт нефти в Китае в ноябре 2014 г. составил 25,41 млн.тонн, что на 8% выше, чем в ноябре 2013 г. Импорт нефти за 11 мес. 2014 г. вырос на 9% к аналогичному периоду 2013 г. и составил 278 млн.тонн. Основные поставки продолжали произ-водиться из Саудовской Аравии, Анголы, России.
При этом за 11 мес. 2014 г. импорт нефти из Саудовской Аравии в Китай упал на 9,2% к анало-гичному периоду 2013 г. до 45,1 млн.тонн, а импорт нефти из России вырос на 31,5% до 29,4 млн.тонн. Средняя поставочная стоимость нефти из России остается максимальной среди круп-ных игроков и находилась в ноябре 2014 г. на уровне 660$/тонна.
По данным NBS загрузка китайских НПЗ в ноябре 2014 г. выросла на 5,5% в годовом выраже-нии до 10,28 млн.бар в сутки. Переработка нефти за 11 мес. 2014 г. выросла на 4,7% к анало-гичному периоду 2013 г. до 455,4 млн.тонн. Внутренняя добыча нефти выросла за 11 мес. 2014 г. на 0,4% к аналогичному периоду 2013 г. и составила 191,7 млн.тонн.
По данным агентства Xinhua коммерческие запасы нефти на конец ноября 2014 г. в Китае сни-зились на 1,8% к октябрю 2014 г. и на 2,4% к ноябрю 2013 г.
По данным Рейтер видимое потребление нефти в ноябре 2014 г. выросло на 3,3% в годовом выражении до 10,3 млн.бар. в сутки. По оценке NBS внутреннее потребление нефти за 11 мес. 2014 г. выросло на 2,6% к аналогичному периоду 2013 г. и составило 247,06 млн.тонн.
По данным Минэнерго РФ в ноябре 2014 г. переработка нефти в РФ составила 24,5 млн.тонн, увеличившись в годовом выражении на 5,3%. Производство бензина снизилось на 0,6% до 3,2 млн.тонн, производство дизеля выросло на 9,1% до 6,5 млн.тонн, производство мазута выросло на 3,5% до 6,8 млн.тонн.
По оценке Минэнерго РФ экспорт сырой нефти из России в 2014 г. продолжит сокращаться при росте добычи. Производство нефти в 2014 г. вырастет на 0,6% к 2013 г. до 526,6 млн.тонн, а экспорт сырья упадет на 4,3% до 229 млн.тонн. Снижение экспорта нефти связывают с ростом внутренней переработки и внутреннего потребления. Внутреннее потребление нефти в 2014 г. вырастет на 3% к 2013 г. до 287,5 млн.тонн.
По заявлению министра энергетики РФ А.Новак производство нефти в РФ в 2015 г. не изменит-ся, а рынок найдет равновесие самостоятельно. Добыча нефти в 2015 г. может составить 526-528 млн.тон или 10,56-10,6 млн.бар. в сутки. Экспорт сырой нефти из России может снизиться в связи с ростом внутренней переработки. В настоящее время экспорт сырой нефти из России на мировой рынок составляет около 4 млн.бар. в сутки. В январе 2014 г. ожидается резкое сниже-ние экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты.
При этом по оценке нефтяных компаний дефицит финансирования российских нефтедобытчи-ков может снизить производство нефти в 2015 г. в РФ на 30 млн.тонн. Точкой безубыточности в отрасли считается стоимость нефти на уроне 30$. Себестоимость добычи в среднем по отрасли оценивается в 4-8$,что находится примерно на уровне Ближневосточных государств.
Минэнерго РФ считает, что в настоящее время мировое предложение нефти на 800 тыс.бар. в сутки превышает мировое потребление.
По декабрьским оценкам аналитических агентств мировое потребление нефти продолжает стагнировать, а мировое производство нефти растет рекордными темпами, особенно в странах вне ОПЕК. Это приводит к устойчивому излишку нефти на мировом рынке, который на конец 4 кв. 2014 г. может составить около 200-600 тыс.бар. в сутки.
В 2015 г. ситуация также останется напряженной, а дефицит нефти рынок может увидеть лишь по итогам 4 кв. 2015 г. По предварительным оценкам 2016 г. на рынке нефти обещает легкий дефицит в связи с ростом мирового потребления, а значит восстановление цен.
Баланс рынка нефти в 2014 г. и 2015 г. по данным мировых агентств, млн.бар. в сутки
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба