15 января 2015 AMarkets
Merrill Lynch: берите в портфель только «крупняков»
Савита Субраманиан, стратег Bank of America Merrill Lynch, рекомендует инвесторам покупать акции высшего качества от топовых компаний индекса SnP500. Такая стратегия необходима, чтобы получить прибыль в 2015 году
В 2014 году только 19% всех манименеджеров, специализирующихся на компаниях большой капитализации, смогли опередить Russell 1000 по полученной доходности портфеля. Среднее значение доходности по рынку колебалось вокруг 2.4%. Субраманиан утверждает, что от года к году портфельные управляющие показывают примерно одни и те же результаты. В позитивном ключе выделились 2010 и 2011 годы, когда 20% и 21%, соответственно, управляющих смогли опередить индекс. И все равно это очень мало.
Индекс Russell 1000 вырос на 11% в 2014 году. Средняя капитализация одной компании, входящего в индекс — $122.8 млрд, где самая крупная компания — Apple Inc. с рыночной стоимостью в $652 млрд.
Инвестирование в фондах можно понятийно разделить на 2 больших категории — активное инвестирование, когда идет расчет-прогноз будущих выручек отдельно взятых компаний, и пассивное, привязанное к динамике индексов SnP 500 или, например, Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index. Проблема с активным инвестированием заключается в том, что по сути инвесторы покупают и держат в портфеле одни и те же бумаги, которые очень быстро достигают своей справедливой стоимости и перестают расти. Это один момент.
Другой момент — в прошлом году акции компаний с большой капитализацией принесли больше прибыли, чем компании с маленькой капитализацией. Однако у large-cap компаний больше шансов на рост в 2015 году — утверждает стратег. Исторические торговые данные демонстрируют, что small-cap компании, как правило, «не доигрывают» против крупных компаний несколько лет к ряду, и 2015-й будет одним из таких годов.
Куда пойдет SnP500 в 2015 году — быки и скептики
Стратеги с Wall Street почти единогласно настроены по-бычьи в отношении роста акций индекса SnP500, который сейчас торгуется в рамках 3% от своих рекордных значений... Однако хедж-менеджеры имеют иное мнение
Согласно опросам Birinyi Associates (приняли участие 22 банка и инвесткомпании), ожидается, что SnP вырастет на 8.2%.
Интересно, что 25% хедж-менеджеров не изменили свои взгляды в сторону улучшения прогнозов за последние несколько месяцев. Многие даже изменили прогнозы на негативный в отношении индекса широкого рынка — данные опросов 200 менеджеров компанией Aksia. Объемы заемных денег — индикатор уровня уверенности хедж-менеджеров — упали на прошлой неделе до 2-летнего минимума (данные Morgan Stanely). Ожидается, что на отрезке ближайших 4-6 недель будет коррекция по индексу широкого рынка — прогноз Комиссии по товарным фьючерсам.
Прогноз от Goldman Sachs - 2100 для SnP на конец 2015 года. Это будет +2% против уровня закрытия в конце 2014 года и 3.5% против закрытия в начале текущей недели (2028).
Наняли финансового консультанта? Убедитесь в его компетенции
Финансовый консультант может быть полезной, а может быть и совершенно бесполезной тратой денег и усилий. Как оценить качество и результативность работы спеца по активам. Попробуем разобраться
Важно понимать, что прибыльность инвестиционного портфеля, собранного по рекомендациям консультанта — только часть пазла. Портфель мог оказаться доходным в 2014 году, но с той же стратегией он теоретически может принести убыток в 2015 году. Самое важное качество консультанта — гибкость и готовность к постоянной коммуникации с вами. Это даже более значимый фактор, чем прибыльность портфеля.
Вот небольшой список — шорт-лист для проверки качеств нанимаемого профессионала:
* Экспертиза и личные качества. Не надо бояться спросить у эксперта, что он по сути знает о рынках, о методах оценки активов, прогнозировании, стратегиях инвестирования и др. Спросите об опыте сотрудничества с другими людьми, достигнутых результатах, сложностях и достижениях.
* Доступность. Ваш консультант доступен для вас по телефону всегда, когда вам это нужно? Вы получаете отчеты, рекомендации на регулярной основе, без задержек и напоминаний?
* Ваш консультант честно говорит о том, что он думает по поводу ваших реальных инвестиционных перспектив?
* Эффективность коммуникаций. Советы консультанта действительно ценны для вас? Попробуйте оценить результат работы эксперта в денежном эквиваленте, исходя из полученного инвестиционного результата, а также нематериальных факторов — ваше спокойствие, осведомленность о рыночной ситуации и др.
* Ответственность и риск. Чем рискует эксперт в том случае, если его рекомендации окажутся неудачными, убыточными и др.? Чем выше персональные риски эксперта (личная репутация и др.), тем лучше для вас.
* За что конкретно консультант получает комиссию? Есть ли привязка к доходности портфеля или типам активов, которые вы покупаете/продаете?
* Как эксперт строит инвестиционную стратегию, работая с вами? Он ориентируется на прошлые торговые данные и копирует стратегии прошлых периодов? Если так, то это плохой знак. Если консультант слепо ориентируется на прогнозы известных аналитиков и др. - это тоже дурной знак.
* Насколько рисковый человек ваш консультант? Насколько сильно он подвержен влиянию психологии толпы и готов отправить весь кэш вашего портфеля в рисковые активы? Например, SnP рос уверенно в предыдущие годы, но нет уверенности, что 2015 год не принесет тотальный обвал или коррекцию на 10-15%, которая обрубит всю прибыль. Соответственно, диверсификация необходима. И эксперт должен понимать это и предложить в качестве защитного актива непопулярное ныне золото, бонды с фиксированной доходностью или что-то еще. А не только американский доллар только потому, что сейчас USD сильный.
Савита Субраманиан, стратег Bank of America Merrill Lynch, рекомендует инвесторам покупать акции высшего качества от топовых компаний индекса SnP500. Такая стратегия необходима, чтобы получить прибыль в 2015 году
В 2014 году только 19% всех манименеджеров, специализирующихся на компаниях большой капитализации, смогли опередить Russell 1000 по полученной доходности портфеля. Среднее значение доходности по рынку колебалось вокруг 2.4%. Субраманиан утверждает, что от года к году портфельные управляющие показывают примерно одни и те же результаты. В позитивном ключе выделились 2010 и 2011 годы, когда 20% и 21%, соответственно, управляющих смогли опередить индекс. И все равно это очень мало.
Индекс Russell 1000 вырос на 11% в 2014 году. Средняя капитализация одной компании, входящего в индекс — $122.8 млрд, где самая крупная компания — Apple Inc. с рыночной стоимостью в $652 млрд.
Инвестирование в фондах можно понятийно разделить на 2 больших категории — активное инвестирование, когда идет расчет-прогноз будущих выручек отдельно взятых компаний, и пассивное, привязанное к динамике индексов SnP 500 или, например, Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index. Проблема с активным инвестированием заключается в том, что по сути инвесторы покупают и держат в портфеле одни и те же бумаги, которые очень быстро достигают своей справедливой стоимости и перестают расти. Это один момент.
Другой момент — в прошлом году акции компаний с большой капитализацией принесли больше прибыли, чем компании с маленькой капитализацией. Однако у large-cap компаний больше шансов на рост в 2015 году — утверждает стратег. Исторические торговые данные демонстрируют, что small-cap компании, как правило, «не доигрывают» против крупных компаний несколько лет к ряду, и 2015-й будет одним из таких годов.
Куда пойдет SnP500 в 2015 году — быки и скептики
Стратеги с Wall Street почти единогласно настроены по-бычьи в отношении роста акций индекса SnP500, который сейчас торгуется в рамках 3% от своих рекордных значений... Однако хедж-менеджеры имеют иное мнение
Согласно опросам Birinyi Associates (приняли участие 22 банка и инвесткомпании), ожидается, что SnP вырастет на 8.2%.
Интересно, что 25% хедж-менеджеров не изменили свои взгляды в сторону улучшения прогнозов за последние несколько месяцев. Многие даже изменили прогнозы на негативный в отношении индекса широкого рынка — данные опросов 200 менеджеров компанией Aksia. Объемы заемных денег — индикатор уровня уверенности хедж-менеджеров — упали на прошлой неделе до 2-летнего минимума (данные Morgan Stanely). Ожидается, что на отрезке ближайших 4-6 недель будет коррекция по индексу широкого рынка — прогноз Комиссии по товарным фьючерсам.
Прогноз от Goldman Sachs - 2100 для SnP на конец 2015 года. Это будет +2% против уровня закрытия в конце 2014 года и 3.5% против закрытия в начале текущей недели (2028).
Наняли финансового консультанта? Убедитесь в его компетенции
Финансовый консультант может быть полезной, а может быть и совершенно бесполезной тратой денег и усилий. Как оценить качество и результативность работы спеца по активам. Попробуем разобраться
Важно понимать, что прибыльность инвестиционного портфеля, собранного по рекомендациям консультанта — только часть пазла. Портфель мог оказаться доходным в 2014 году, но с той же стратегией он теоретически может принести убыток в 2015 году. Самое важное качество консультанта — гибкость и готовность к постоянной коммуникации с вами. Это даже более значимый фактор, чем прибыльность портфеля.
Вот небольшой список — шорт-лист для проверки качеств нанимаемого профессионала:
* Экспертиза и личные качества. Не надо бояться спросить у эксперта, что он по сути знает о рынках, о методах оценки активов, прогнозировании, стратегиях инвестирования и др. Спросите об опыте сотрудничества с другими людьми, достигнутых результатах, сложностях и достижениях.
* Доступность. Ваш консультант доступен для вас по телефону всегда, когда вам это нужно? Вы получаете отчеты, рекомендации на регулярной основе, без задержек и напоминаний?
* Ваш консультант честно говорит о том, что он думает по поводу ваших реальных инвестиционных перспектив?
* Эффективность коммуникаций. Советы консультанта действительно ценны для вас? Попробуйте оценить результат работы эксперта в денежном эквиваленте, исходя из полученного инвестиционного результата, а также нематериальных факторов — ваше спокойствие, осведомленность о рыночной ситуации и др.
* Ответственность и риск. Чем рискует эксперт в том случае, если его рекомендации окажутся неудачными, убыточными и др.? Чем выше персональные риски эксперта (личная репутация и др.), тем лучше для вас.
* За что конкретно консультант получает комиссию? Есть ли привязка к доходности портфеля или типам активов, которые вы покупаете/продаете?
* Как эксперт строит инвестиционную стратегию, работая с вами? Он ориентируется на прошлые торговые данные и копирует стратегии прошлых периодов? Если так, то это плохой знак. Если консультант слепо ориентируется на прогнозы известных аналитиков и др. - это тоже дурной знак.
* Насколько рисковый человек ваш консультант? Насколько сильно он подвержен влиянию психологии толпы и готов отправить весь кэш вашего портфеля в рисковые активы? Например, SnP рос уверенно в предыдущие годы, но нет уверенности, что 2015 год не принесет тотальный обвал или коррекцию на 10-15%, которая обрубит всю прибыль. Соответственно, диверсификация необходима. И эксперт должен понимать это и предложить в качестве защитного актива непопулярное ныне золото, бонды с фиксированной доходностью или что-то еще. А не только американский доллар только потому, что сейчас USD сильный.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба