15 января 2015 AMarkets
Савита Субраманиан, стратег Bank of America Merrill Lynch, рекомендует инвесторам покупать акции высшего качества от топовых компаний индекса SnP500. Такая стратегия необходима, чтобы получить прибыль в 2015 году
В 2014 году только 19% всех манименеджеров, специализирующихся на компаниях большой капитализации, смогли опередить Russell 1000 по полученной доходности портфеля. Среднее значение доходности по рынку колебалось вокруг 2.4%. Субраманиан утверждает, что от года к году портфельные управляющие показывают примерно одни и те же результаты. В позитивном ключе выделились 2010 и 2011 годы, когда 20% и 21%, соответственно, управляющих смогли опередить индекс. И все равно это очень мало.
Индекс Russell 1000 вырос на 11% в 2014 году. Средняя капитализация одной компании, входящего в индекс — $122.8 млрд, где самая крупная компания — Apple Inc. с рыночной стоимостью в $652 млрд.
Инвестирование в фондах можно понятийно разделить на 2 больших категории — активное инвестирование, когда идет расчет-прогноз будущих выручек отдельно взятых компаний, и пассивное, привязанное к динамике индексов SnP 500 или, например, Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index. Проблема с активным инвестированием заключается в том, что по сути инвесторы покупают и держат в портфеле одни и те же бумаги, которые очень быстро достигают своей справедливой стоимости и перестают расти. Это один момент.
Другой момент — в прошлом году акции компаний с большой капитализацией принесли больше прибыли, чем компании с маленькой капитализацией. Однако у large-cap компаний больше шансов на рост в 2015 году — утверждает стратег. Исторические торговые данные демонстрируют, что small-cap компании, как правило, «не доигрывают» против крупных компаний несколько лет к ряду, и 2015-й будет одним из таких годов.
Куда пойдет SnP500 в 2015 году — быки и скептики
Стратеги с Wall Street почти единогласно настроены по-бычьи в отношении роста акций индекса SnP500, который сейчас торгуется в рамках 3% от своих рекордных значений... Однако хедж-менеджеры имеют иное мнение
Согласно опросам Birinyi Associates (приняли участие 22 банка и инвесткомпании), ожидается, что SnP вырастет на 8.2%.
Интересно, что 25% хедж-менеджеров не изменили свои взгляды в сторону улучшения прогнозов за последние несколько месяцев. Многие даже изменили прогнозы на негативный в отношении индекса широкого рынка — данные опросов 200 менеджеров компанией Aksia. Объемы заемных денег — индикатор уровня уверенности хедж-менеджеров — упали на прошлой неделе до 2-летнего минимума (данные Morgan Stanely). Ожидается, что на отрезке ближайших 4-6 недель будет коррекция по индексу широкого рынка — прогноз Комиссии по товарным фьючерсам.
Прогноз от Goldman Sachs - 2100 для SnP на конец 2015 года. Это будет +2% против уровня закрытия в конце 2014 года и 3.5% против закрытия в начале текущей недели (2028).
Наняли финансового консультанта? Убедитесь в его компетенции
Финансовый консультант может быть полезной, а может быть и совершенно бесполезной тратой денег и усилий. Как оценить качество и результативность работы спеца по активам. Попробуем разобраться
Важно понимать, что прибыльность инвестиционного портфеля, собранного по рекомендациям консультанта — только часть пазла. Портфель мог оказаться доходным в 2014 году, но с той же стратегией он теоретически может принести убыток в 2015 году. Самое важное качество консультанта — гибкость и готовность к постоянной коммуникации с вами. Это даже более значимый фактор, чем прибыльность портфеля.
Вот небольшой список — шорт-лист для проверки качеств нанимаемого профессионала:
* Экспертиза и личные качества. Не надо бояться спросить у эксперта, что он по сути знает о рынках, о методах оценки активов, прогнозировании, стратегиях инвестирования и др. Спросите об опыте сотрудничества с другими людьми, достигнутых результатах, сложностях и достижениях.
* Доступность. Ваш консультант доступен для вас по телефону всегда, когда вам это нужно? Вы получаете отчеты, рекомендации на регулярной основе, без задержек и напоминаний?
* Ваш консультант честно говорит о том, что он думает по поводу ваших реальных инвестиционных перспектив?
* Эффективность коммуникаций. Советы консультанта действительно ценны для вас? Попробуйте оценить результат работы эксперта в денежном эквиваленте, исходя из полученного инвестиционного результата, а также нематериальных факторов — ваше спокойствие, осведомленность о рыночной ситуации и др.
* Ответственность и риск. Чем рискует эксперт в том случае, если его рекомендации окажутся неудачными, убыточными и др.? Чем выше персональные риски эксперта (личная репутация и др.), тем лучше для вас.
* За что конкретно консультант получает комиссию? Есть ли привязка к доходности портфеля или типам активов, которые вы покупаете/продаете?
* Как эксперт строит инвестиционную стратегию, работая с вами? Он ориентируется на прошлые торговые данные и копирует стратегии прошлых периодов? Если так, то это плохой знак. Если консультант слепо ориентируется на прогнозы известных аналитиков и др. - это тоже дурной знак.
* Насколько рисковый человек ваш консультант? Насколько сильно он подвержен влиянию психологии толпы и готов отправить весь кэш вашего портфеля в рисковые активы? Например, SnP рос уверенно в предыдущие годы, но нет уверенности, что 2015 год не принесет тотальный обвал или коррекцию на 10-15%, которая обрубит всю прибыль. Соответственно, диверсификация необходима. И эксперт должен понимать это и предложить в качестве защитного актива непопулярное ныне золото, бонды с фиксированной доходностью или что-то еще. А не только американский доллар только потому, что сейчас USD сильный.
http://www.amarkets.org/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба