10 марта 2015 UFS IC | Русал | Мегафон | Лукойл | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) Козлов Алексей, Милостнова Анна, Балакирев Илья
Ситуация на рынках
• Со вчерашнего дня Европейский центральный банк начал масштабную покупку активов в рамках принятого ранее решения о смягчении монетарной политики.
• Единая европейская валюта продолжила свое снижение после того как стали известны итоги заседания Еврогруппы.
• Сильная корпоративная отчетность из США указывает на то, что экономика страны движется в верном направлении.
• В Китае растет потребительская инфляция и производственная дефляция.
• По словам старшего управляющего рейтингового агентства Fitch, рейтинг России может быть пересмотрен только в апреле.
Комментарии
• Сбербанк теряет маржу (умеренно негативно);
• ЛУКОЙЛ нашел нефть в Западной Африке (нейтрально);
• Газпром восстановил экспорт в Европу (умеренно позитивно);
• РУСАЛ: прогнозы начинают сбываться (умеренно позитивно);
• МегаФон: ждем отчетности за 2014 год (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство Франции (10:45);
• Оптовые запасы в США (16:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «Газпрома»;
• Заседание совета директоров ЧМК;
• Заседание совета директоров «СОЛЛЕРСа».
Со вчерашнего дня Европейский центральный банк начал масштабную покупку активов в рамках принятого ранее решения о смягчении монетарной политики. Первыми в портфеле европейского регулятора оказали 10-летние облигации Германии. ЕЦБ намерен тратить на выкуп облигаций до €60 млрд ежемесячно. На фене старта выкупа регулятором активов евро возобновил снижение, обновив многолетние минимумы. Единая европейская валюта продолжила свое снижение после того как стали известны итоги заседания Еврогруппы, которая состоялась накануне в Брюсселе. Ожидается, что Европейский центральный банка смягчит свою позицию, 11 или 12 марта Совет управляющих ЕЦБ рассмотрит вопрос расширения объемов предоставляемой греческим банкам ликвидности посредством механизма чрезвычайной помощи ELA. Сильная корпоративная отчетность из США указывает на то, что экономика страны движется в верном направлении, что, в свою очередь, повышает вероятность начала процесса увеличения процентных ставок уже в июне текущего года. Этот факт позволяет доллару укрепляться и оказывает давление на товарный рынок. Евро в течение последних суток ослаб к доллару на 0,34% до уровня 1,0801 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,0720-1,0870. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 поднялся на 0,39% до отметки 2079,43 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,22%. Доходность UST-10 снизилась на 4 б.п. до уровня 2,19%. Цена на золото уменьшилась на 0,82% до уровня $1161,50 за тройскую унцию. Индекс потребительских цен в Китае по итогам февраля вырос на 1,4%, годом ранее по итогам второго месяца 2014 года потребительская инфляция в Поднебесной составила 0,8%. При этом индекс цен производителе снизился на 4,8%, когда как годом ранее сокращение составило 4,3%. Эксперты прогнозировали потребительскую инфляцию на уровне 1,0%, а производственную дефляцию на уровне 4,3%. Слабые темпы роста мировой экономики продолжают оказывать давление на вторую экономику мира, что привело к росту рисков дефляции. Статистика слабая, что оказывает давление на настроения игроков по всему миру. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 падает на 0,95%; Shanghai Composite снижается на 0,22%, гонконгский HANG SENG сокращается на 0,59%; KOSPI теряет 0,25%; австралийский ASX 200 увеличивается на 0,05%; индийский SENSEX подрастает на 0,19%. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подорожала на 1,50% до уровня $50,11 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала в цене на 3,95% до уровня $58,56 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $58,00-60,00 за баррель. По словам старшего управляющего рейтингового агентства Fitch, рейтинг России может быть пересмотрен только в апреле. Объем резервов РФ остается на достаточно высоком уровне, при этом рост профицита торгового баланса и более реалистичный бюджет будут способствовать сохранению рейтинга на прежнем уровне. В ходе вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,22% до отметки 60,35 рубля за доллар. Несмотря на снижение стоимости нефти, рубль сохраняет свои позиции. Нельзя исключать, что отчасти в этом есть заслуга агентства Fitch, которое не намерено в ближайшие пару месяцев снижать рейтинг РФ. В ближайшие дни динамика российской валюты будет зависеть от изменения оценки геополитических рисков, а также от динамики цен на нефть. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 60,00-62,30 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 64,50-67,70 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе пятничных торгов снизился на 1,82% до уровня 1728,55 пункта, Индекс РТС уменьшился на 0,98 до 903,45 пункта. Российский рынок возобновил снижение на фоне дешевеющей нефти. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в понедельник умеренно росли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent снизилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1705-1755 пунктов.
Сбербанк теряет маржу (умеренно негативно)
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за январь-февраль 2015 года снизилась в 6 раз и составила 11,3 млрд руб. против 68,2 млрд руб. Основные факторы снижения прибыли - рост процентных расходов по средствам Банка России и средствам клиентов, прежде всего юридических лиц, сообщает компания. Чистый процентный доход составил 94,9 млрд руб. - на 31,6% меньше января-февраля 2014 года. Процентные доходы увеличились на 75,7 млрд руб. в основном за счет роста портфеля кредитов юридическим и физическим лицам. Комиссионный доход, не связанный с кредитованием, увеличился на 9,6%, чистый комиссионный доход снизился на 8,8%. Операционный доход до совокупных резервов снизился на 16,6%. Расходы на создание совокупных резервов составили 70,1 млрд руб. против 45,2 млрд руб. в январе-феврале 2014 года. Операционные расходы увеличились на 7,2%. Прибыль до уплаты налога на прибыль составила 24,3 млрд руб. против 82,7 млрд руб. в январе-феврале 2014 года. Мы оцениваем отчетность банка умеренно негативно для котировок, поскольку слабые данные уже отчасти заложены в цену акций, и сейчас более весомым драйвером выступает внешний новостной фон. Тем не менее, результаты выглядят слабо, притом, что сбербанк не только прокси для банковского сектора в целом, но еще и один из лидеров по темпам роста и маржинальным показателям. Резкое ухудшение ситуации у Сбербанка может означать настоящую катастрофу для других банков. При этом по итогам 2М15 мы наблюдаем резкое падение процентной маржи, падение комиссионной маржи, ухудшение качества активов, замедление выдачи новых ссуда на фоне погашения старых. Также продолжается наращивание резервов. В целом, это совершенно прозрачные тенденции, но от этого они не становятся менее деструктивными. Сбербанк сократил прибыль в 6 раз, а с учетом показателей зарубежных дочек, может и вовсе остаться без прибыли. Это автоматически означает, что многие банки за аналогичный период окажутся в убытке. Отчетность Сбербанка - неприятный сигнал для отрасли в целом, хотя и вряд ли вызовет бурный отклик в бумагах самого банка.
ЛУКОЙЛ нашел нефть в Западной Африке (нейтрально)
ЛУКОЙЛ обнаружил нефть и газ на блоке Cape Three Points Deep Water (CTPDW) в Гане, сообщает Africa Oil and Gas Report. Компания еще не сообщила, является ли открытие коммерческим, это будет понятно после проведения необходимых тестов. Блок CTPDW находится на шельфе Гвинейского залива в 50–100 км от берега. Ближайший порт на побережье – Такоради. Площадь блока составляет 5142 кв. км. Глубина моря в пределах блока изменяется от 200 до 3000 м. ЛУКОЙЛ является оператором блока, ему принадлежит 57% проекта, еще 28% – у PanAtlantic и 15% – у GNPC. В 2010–2011 гг. на блоке были пробурены три скважины, открывшие нефтегазоконденсатное месторождение, но не выявившие промышленных запасов углеводородов. Новый этап разведочного бурения компания начала в мае 2014 г., а в сентябре завершила бурение четвертой скважины. Пока мы оцениваем сообщение нейтрально. Фактически ЛУКОЙЛ всего лишь вновь подтвердил наличие нефти и газа на участке, но перспективы коммерческого освоения пока не ясны. Западно-Африканский проект пока не принес желаемого результата. По итогам 2014 г ЛУКОЙЛ» списал в Гане $151 млн расходов по сухим скважинам, в Кот-д’Ивуаре – $240 млн. В 2013 г. списания по всем проектам в Западной Африке составили $262 млн, и компания рассматривала вопрос постепенного сворачивания проекта. Если очередная находка позволит «оживить» проект – это может стать позитивным событием для компании и ее акций. Ранее представители компании обещали, что в скором времени ЛУКОЙЛ объявит об открытии нового крупного месторождения, но, судя по контексту, речь шла не о Западной Африке.
Газпром восстановил экспорт в Европу (умеренно позитивно)
«Газпром» в пятницу увеличил экспорт газа в Европу через Украину почти на 60% до 174,3 млн куб. м, сообщил «Нафтогаз». До сих пор «Газпром» сдерживал экспорт газа в Европу, в том числе для предотвращения его реверсных поставок из ЕС обратно на Украину. В результате его экспорт в Европу в 2014 г. упал почти на 10% до 150 млрд куб. м. А в январе – феврале 2015 г. снизился на четверть до 21,3 млрд куб. м. Скорее всего европейские потребители попросили «Газпром» нарастить поставки, так как отопительный сезон еще не закончился, а запасы газа в европейских подземных хранилищах находятся на минимальном уровне. Накануне в Москву приезжал премьер-министр Италии Маттео Ренци, он встречался с президентом России Владимиром Путиным. В этот же день предправления «Газпрома» Алексей Миллер встретился с гендиректором германской Wintershall Райнером Зеле. Решение Газпрома может неожиданно стать еще одним фактором давления на Украину, поскольку для прокачки возросших объемов газа, украинской стороне потребуется самой закупать больше газа. В любом случае, увеличение объема поставок в Европу, даже временное – это позитивный факт с точки зрения операционных и финансовых показателей Монополии. То, что такое решение принято после переговоров с одним из европейских лидеров, может, в том числе, намекать на улучшение отношений России и Европы. Пока мы оцениваем данное событие умеренно позитивно для акций Газпрома.
РУСАЛ: прогнозы начинают сбываться (умеренно позитивно)
Американская металлургическая компания Alcoa в 2015 г. рассмотрит возможность закрытия до 500 000 т мощностей по производству алюминия и до 2,8 млн т – по выпуску глинозема, говорится в сообщении компании. Данные меры направлены на снижение себестоимости продукции компании, а также на повышение конкурентоспособности компании на мировом рынке сырьевых товаров, указывается в пресс-релизе. В случае принятия решения Alcoa остановит мощности, составляющие 14% от производства алюминия на предприятиях компании и 16% – по выпуску глинозема. Судя по всему, прогнозы РУСАЛа об углублении дефицита рынка алюминия в ближайшие годы постепенно становятся все более реальными. Крупные производители за пределами Китая действительно продолжают сокращать мощности и снижать выпуск. Этот процесс может в средне- и долгосрочной перспективе оказать поддержку котировкам алюминия. Мы оцениваем сообщение американского алюминиевого гиганта умеренно позитивно для бумаг его конкурентов, в первую очередь – РУСАЛа.
МегаФон: ждем отчетности за 2014 год (умеренно позитивно)
Завтра МегаФон опубликует финансовые результаты за 2014 год. Пару недель назад за год отчитался третий крупнейший сотовый оператор в России – VimpelCom (результаты вышли в рамках ожиданий, но довольно слабые из-за ослабления национальных валют к доллару в регионах присутствия). Мы ожидаем роста выручки МегаФона на 5% в 2014 году до уровня в 311,77 млрд рублей; показатель OIBDA – на уровне 137,95 млрд рублей. Чистая прибыль может составить 45,78 млрд рублей. Мы ожидаем, что МегаФон останется лидером в сегменте мобильной передачи данных по темпу роста и по выручке (в 2014 году доходы от передачи данных МегаФона могут составить 66,07 млрд рублей, согласно нашему прогнозу, что на 33% выше показателя 2013 года). В целом, МегаФон выглядит привлекательнее конкурентов, почти 100% выручки получая от осуществления деятельности в России, наша рекомендация по бумаге – Покупать.
• Со вчерашнего дня Европейский центральный банк начал масштабную покупку активов в рамках принятого ранее решения о смягчении монетарной политики.
• Единая европейская валюта продолжила свое снижение после того как стали известны итоги заседания Еврогруппы.
• Сильная корпоративная отчетность из США указывает на то, что экономика страны движется в верном направлении.
• В Китае растет потребительская инфляция и производственная дефляция.
• По словам старшего управляющего рейтингового агентства Fitch, рейтинг России может быть пересмотрен только в апреле.
Комментарии
• Сбербанк теряет маржу (умеренно негативно);
• ЛУКОЙЛ нашел нефть в Западной Африке (нейтрально);
• Газпром восстановил экспорт в Европу (умеренно позитивно);
• РУСАЛ: прогнозы начинают сбываться (умеренно позитивно);
• МегаФон: ждем отчетности за 2014 год (умеренно позитивно).
Ключевая статистика на сегодня
• Промышленное производство Франции (10:45);
• Оптовые запасы в США (16:00).
Корпоративные события на сегодня
• Заседание совета директоров «Газпрома»;
• Заседание совета директоров ЧМК;
• Заседание совета директоров «СОЛЛЕРСа».
Со вчерашнего дня Европейский центральный банк начал масштабную покупку активов в рамках принятого ранее решения о смягчении монетарной политики. Первыми в портфеле европейского регулятора оказали 10-летние облигации Германии. ЕЦБ намерен тратить на выкуп облигаций до €60 млрд ежемесячно. На фене старта выкупа регулятором активов евро возобновил снижение, обновив многолетние минимумы. Единая европейская валюта продолжила свое снижение после того как стали известны итоги заседания Еврогруппы, которая состоялась накануне в Брюсселе. Ожидается, что Европейский центральный банка смягчит свою позицию, 11 или 12 марта Совет управляющих ЕЦБ рассмотрит вопрос расширения объемов предоставляемой греческим банкам ликвидности посредством механизма чрезвычайной помощи ELA. Сильная корпоративная отчетность из США указывает на то, что экономика страны движется в верном направлении, что, в свою очередь, повышает вероятность начала процесса увеличения процентных ставок уже в июне текущего года. Этот факт позволяет доллару укрепляться и оказывает давление на товарный рынок. Евро в течение последних суток ослаб к доллару на 0,34% до уровня 1,0801 доллара за евро. Полагаем, в течение дня валютная пара евро/доллар будет находиться в диапазоне 1,0720-1,0870. По итогам вчерашнего дня индекс широкого рынка SnP 500 поднялся на 0,39% до отметки 2079,43 пункта. Фьючерсный контракт на индекс SnP 500 в настоящий момент дешевеет на 0,22%. Доходность UST-10 снизилась на 4 б.п. до уровня 2,19%. Цена на золото уменьшилась на 0,82% до уровня $1161,50 за тройскую унцию. Индекс потребительских цен в Китае по итогам февраля вырос на 1,4%, годом ранее по итогам второго месяца 2014 года потребительская инфляция в Поднебесной составила 0,8%. При этом индекс цен производителе снизился на 4,8%, когда как годом ранее сокращение составило 4,3%. Эксперты прогнозировали потребительскую инфляцию на уровне 1,0%, а производственную дефляцию на уровне 4,3%. Слабые темпы роста мировой экономики продолжают оказывать давление на вторую экономику мира, что привело к росту рисков дефляции. Статистика слабая, что оказывает давление на настроения игроков по всему миру. Азиатские индексы акций сегодня преимущественно в минусе: NIKKEI 225 падает на 0,95%; Shanghai Composite снижается на 0,22%, гонконгский HANG SENG сокращается на 0,59%; KOSPI теряет 0,25%; австралийский ASX 200 увеличивается на 0,05%; индийский SENSEX подрастает на 0,19%. Нефть марки Light Sweet в ходе последних суток подорожала на 1,50% до уровня $50,11 за баррель. Стоимость североморской смеси нефти Brent упала в цене на 3,95% до уровня $58,56 за баррель. Полагаем, Brent сегодня будет находиться в диапазоне $58,00-60,00 за баррель. По словам старшего управляющего рейтингового агентства Fitch, рейтинг России может быть пересмотрен только в апреле. Объем резервов РФ остается на достаточно высоком уровне, при этом рост профицита торгового баланса и более реалистичный бюджет будут способствовать сохранению рейтинга на прежнем уровне. В ходе вчерашнего дня рубль укрепился к доллару на 0,22% до отметки 60,35 рубля за доллар. Несмотря на снижение стоимости нефти, рубль сохраняет свои позиции. Нельзя исключать, что отчасти в этом есть заслуга агентства Fitch, которое не намерено в ближайшие пару месяцев снижать рейтинг РФ. В ближайшие дни динамика российской валюты будет зависеть от изменения оценки геополитических рисков, а также от динамики цен на нефть. Полагаем, соотношение доллара и рубля в течение дня будет находиться в диапазоне 60,00-62,30 рубля за доллар. Соотношение единой европейской валюты и рубля, на наш взгляд, будет находиться в пределах значений 64,50-67,70 рубля за евро. Индекс ММВБ в ходе пятничных торгов снизился на 1,82% до уровня 1728,55 пункта, Индекс РТС уменьшился на 0,98 до 903,45 пункта. Российский рынок возобновил снижение на фоне дешевеющей нефти. Внешний фон на сегодняшнее утро негативный: американские индексы акций в понедельник умеренно росли, фьючерсный контракт на индекс SnP 500 сегодня дешевеет, азиатские индексы акций преимущественно в минусе, нефть марки Brent снизилась в цене. Полагаем, Индекс ММВБ в течение сегодняшнего дня будет находиться в диапазоне 1705-1755 пунктов.
Сбербанк теряет маржу (умеренно негативно)
Чистая прибыль «Сбербанка» по РСБУ за январь-февраль 2015 года снизилась в 6 раз и составила 11,3 млрд руб. против 68,2 млрд руб. Основные факторы снижения прибыли - рост процентных расходов по средствам Банка России и средствам клиентов, прежде всего юридических лиц, сообщает компания. Чистый процентный доход составил 94,9 млрд руб. - на 31,6% меньше января-февраля 2014 года. Процентные доходы увеличились на 75,7 млрд руб. в основном за счет роста портфеля кредитов юридическим и физическим лицам. Комиссионный доход, не связанный с кредитованием, увеличился на 9,6%, чистый комиссионный доход снизился на 8,8%. Операционный доход до совокупных резервов снизился на 16,6%. Расходы на создание совокупных резервов составили 70,1 млрд руб. против 45,2 млрд руб. в январе-феврале 2014 года. Операционные расходы увеличились на 7,2%. Прибыль до уплаты налога на прибыль составила 24,3 млрд руб. против 82,7 млрд руб. в январе-феврале 2014 года. Мы оцениваем отчетность банка умеренно негативно для котировок, поскольку слабые данные уже отчасти заложены в цену акций, и сейчас более весомым драйвером выступает внешний новостной фон. Тем не менее, результаты выглядят слабо, притом, что сбербанк не только прокси для банковского сектора в целом, но еще и один из лидеров по темпам роста и маржинальным показателям. Резкое ухудшение ситуации у Сбербанка может означать настоящую катастрофу для других банков. При этом по итогам 2М15 мы наблюдаем резкое падение процентной маржи, падение комиссионной маржи, ухудшение качества активов, замедление выдачи новых ссуда на фоне погашения старых. Также продолжается наращивание резервов. В целом, это совершенно прозрачные тенденции, но от этого они не становятся менее деструктивными. Сбербанк сократил прибыль в 6 раз, а с учетом показателей зарубежных дочек, может и вовсе остаться без прибыли. Это автоматически означает, что многие банки за аналогичный период окажутся в убытке. Отчетность Сбербанка - неприятный сигнал для отрасли в целом, хотя и вряд ли вызовет бурный отклик в бумагах самого банка.
ЛУКОЙЛ нашел нефть в Западной Африке (нейтрально)
ЛУКОЙЛ обнаружил нефть и газ на блоке Cape Three Points Deep Water (CTPDW) в Гане, сообщает Africa Oil and Gas Report. Компания еще не сообщила, является ли открытие коммерческим, это будет понятно после проведения необходимых тестов. Блок CTPDW находится на шельфе Гвинейского залива в 50–100 км от берега. Ближайший порт на побережье – Такоради. Площадь блока составляет 5142 кв. км. Глубина моря в пределах блока изменяется от 200 до 3000 м. ЛУКОЙЛ является оператором блока, ему принадлежит 57% проекта, еще 28% – у PanAtlantic и 15% – у GNPC. В 2010–2011 гг. на блоке были пробурены три скважины, открывшие нефтегазоконденсатное месторождение, но не выявившие промышленных запасов углеводородов. Новый этап разведочного бурения компания начала в мае 2014 г., а в сентябре завершила бурение четвертой скважины. Пока мы оцениваем сообщение нейтрально. Фактически ЛУКОЙЛ всего лишь вновь подтвердил наличие нефти и газа на участке, но перспективы коммерческого освоения пока не ясны. Западно-Африканский проект пока не принес желаемого результата. По итогам 2014 г ЛУКОЙЛ» списал в Гане $151 млн расходов по сухим скважинам, в Кот-д’Ивуаре – $240 млн. В 2013 г. списания по всем проектам в Западной Африке составили $262 млн, и компания рассматривала вопрос постепенного сворачивания проекта. Если очередная находка позволит «оживить» проект – это может стать позитивным событием для компании и ее акций. Ранее представители компании обещали, что в скором времени ЛУКОЙЛ объявит об открытии нового крупного месторождения, но, судя по контексту, речь шла не о Западной Африке.
Газпром восстановил экспорт в Европу (умеренно позитивно)
«Газпром» в пятницу увеличил экспорт газа в Европу через Украину почти на 60% до 174,3 млн куб. м, сообщил «Нафтогаз». До сих пор «Газпром» сдерживал экспорт газа в Европу, в том числе для предотвращения его реверсных поставок из ЕС обратно на Украину. В результате его экспорт в Европу в 2014 г. упал почти на 10% до 150 млрд куб. м. А в январе – феврале 2015 г. снизился на четверть до 21,3 млрд куб. м. Скорее всего европейские потребители попросили «Газпром» нарастить поставки, так как отопительный сезон еще не закончился, а запасы газа в европейских подземных хранилищах находятся на минимальном уровне. Накануне в Москву приезжал премьер-министр Италии Маттео Ренци, он встречался с президентом России Владимиром Путиным. В этот же день предправления «Газпрома» Алексей Миллер встретился с гендиректором германской Wintershall Райнером Зеле. Решение Газпрома может неожиданно стать еще одним фактором давления на Украину, поскольку для прокачки возросших объемов газа, украинской стороне потребуется самой закупать больше газа. В любом случае, увеличение объема поставок в Европу, даже временное – это позитивный факт с точки зрения операционных и финансовых показателей Монополии. То, что такое решение принято после переговоров с одним из европейских лидеров, может, в том числе, намекать на улучшение отношений России и Европы. Пока мы оцениваем данное событие умеренно позитивно для акций Газпрома.
РУСАЛ: прогнозы начинают сбываться (умеренно позитивно)
Американская металлургическая компания Alcoa в 2015 г. рассмотрит возможность закрытия до 500 000 т мощностей по производству алюминия и до 2,8 млн т – по выпуску глинозема, говорится в сообщении компании. Данные меры направлены на снижение себестоимости продукции компании, а также на повышение конкурентоспособности компании на мировом рынке сырьевых товаров, указывается в пресс-релизе. В случае принятия решения Alcoa остановит мощности, составляющие 14% от производства алюминия на предприятиях компании и 16% – по выпуску глинозема. Судя по всему, прогнозы РУСАЛа об углублении дефицита рынка алюминия в ближайшие годы постепенно становятся все более реальными. Крупные производители за пределами Китая действительно продолжают сокращать мощности и снижать выпуск. Этот процесс может в средне- и долгосрочной перспективе оказать поддержку котировкам алюминия. Мы оцениваем сообщение американского алюминиевого гиганта умеренно позитивно для бумаг его конкурентов, в первую очередь – РУСАЛа.
МегаФон: ждем отчетности за 2014 год (умеренно позитивно)
Завтра МегаФон опубликует финансовые результаты за 2014 год. Пару недель назад за год отчитался третий крупнейший сотовый оператор в России – VimpelCom (результаты вышли в рамках ожиданий, но довольно слабые из-за ослабления национальных валют к доллару в регионах присутствия). Мы ожидаем роста выручки МегаФона на 5% в 2014 году до уровня в 311,77 млрд рублей; показатель OIBDA – на уровне 137,95 млрд рублей. Чистая прибыль может составить 45,78 млрд рублей. Мы ожидаем, что МегаФон останется лидером в сегменте мобильной передачи данных по темпу роста и по выручке (в 2014 году доходы от передачи данных МегаФона могут составить 66,07 млрд рублей, согласно нашему прогнозу, что на 33% выше показателя 2013 года). В целом, МегаФон выглядит привлекательнее конкурентов, почти 100% выручки получая от осуществления деятельности в России, наша рекомендация по бумаге – Покупать.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба