Мировые рынки вчера двигались в рамках сдержанных настроений. Инвесторы заняли выжидательную позиции в преддверии итогов заедания ФРС США, которое может оказаться переломным для периода сверхкомфортной денежно-кредитной политики регулятора.
В еврозоне инвесторы негативно реагировали на экономическую статистику из Германии, которая не была слабой, но оказалась хуже рыночных ожиданий. Так, индекс экономических ожиданий инвесторов и аналитиков в марте поднялся с 53.0 п. до 54.8 п., при этом рынки закладывали в прогнозы рост в среднем до 59.4 п. Несмотря на это, причин для переживания у инвесторов пока немного. Дешевый евро и сверхкомфортные финансовые условия должны позволить крупнейшему экспортеру Европы почувствовать поддержку, которая необходима для выхода на нормальную траекторию экономического роста.
В США рынки реагировали продажами на слабую статистику по строительству новых домов и количеству выданных разрешений на строительство. Тем не менее, эти цифры блекнут пред ожиданиями итогов сегодняшнего заседания ФРС. Вопреки смешанным данным, регулятор сегодня может открыть себе дверь для начла цикла ужесточения денежно-кредитной политики уже на последующих заседаниях
Рынок стабилен, Центробанк немного увеличил предложение
Условия на российском денежно-кредитном рынке вчера оставались близкими к комфортным значениям. Укрепление рубля на валютном рынке, а также расширение лимита на аукционе 7-дневного репо на 100 млрд руб. позволило удержать краткосрочные процентные ставки недалеко от минимумов текущего года. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.30% годовых (+15 бп), на 7 дней – под 14.50% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.60% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 1.45 трлн руб. (спрос – 1.67 трлн руб.) против 1.35 трлн руб. на прошлой неделе.
Пик налоговых платежей придется на середину следующей недели, когда на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 0.5 трлн руб. В целом же условия рынка вряд ли ухудшаться в перспективе текущего месяца.
Рубль укрепился без поддержки со стороны нефти
Российская валюта на вчерашних торгах заметно укрепилась, окончательно нарушив привычную корреляцию с динамикой нефтяного рынка. Спекулятивная активность остается минимальной, при этом участники рынка не решаются оказывать давление на рубль в преддверии крупных налоговых платежей. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 66 коп. до 63.13 руб. Курс доллара потерял 74 коп. до отметки 61.45 руб., курс евро – на 56 коп. до 65.19 руб. На рынке форекс единая валюта немного укрепилась к доллару, несмотря на ожидания инвесторами итогов заседания Федрезерва, который может более уверенно намекнуть о готовности к началу цикла ужесточения денежно-кредитной политики.
Рубль не реагирует на нефть по ряду причин. Динамика «черного золота» пока не является критической, а со стороны геополитики мы видим затишье и отсутствие резко-негативных ожиданий. Тем не менее, рубль не сможет долго избегать слабой динамики нефтяного рынка, поэтому в случае снижения цен ниже уровня в 50 долл. за барр. по сорту Брент нацвалюта может более привычно реагировать на это. Впереди крупные налоговые выплаты, пик которых придется на следующий четверг. Ожидание активизации экспортеров сейчас защищает рубль от прочих негативных факторов, однако это является краткосрочной опорой.
Сегодня рубль может продолжить небольшое укрепление в отрыве от динамики цен на нефть. В то же время, при текущем раскладе факторов, снижение курсов доллара и евро вряд ли будет заметным.
Евробонды увеличивают отрыв от ЕМ
Российские еврооблигации во вторник увеличили отрыв от средних показателей ЕМ. Рост ставок вдоль суверенной кривой превысил 10 бп, ценовые потери на дальнем участке кривой составили 75-100 бп. Корпоративный сектор также углубил потери, рост доходностей в среднем по рынку составил порядка 12 бп. Хуже средней динамики выглядели выпуски Газпром нефти, НЛМК, кривая Евраза и Лукойла, где рост доходностей составил порядка 20 бп.
ОФЗ на траектории роста ставок
ОФЗ во вторник остались на траектории роста доходностей на фоне дешевеющей нефти и увеличения краткосрочных рисков рубля. Ставки в пределах годового участка кривой прибавили порядка фигуры и завершили день на уровне 14%. Долгосрочные доходности также двигались вверх до отметки 13.2% (+20-30 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В еврозоне инвесторы негативно реагировали на экономическую статистику из Германии, которая не была слабой, но оказалась хуже рыночных ожиданий. Так, индекс экономических ожиданий инвесторов и аналитиков в марте поднялся с 53.0 п. до 54.8 п., при этом рынки закладывали в прогнозы рост в среднем до 59.4 п. Несмотря на это, причин для переживания у инвесторов пока немного. Дешевый евро и сверхкомфортные финансовые условия должны позволить крупнейшему экспортеру Европы почувствовать поддержку, которая необходима для выхода на нормальную траекторию экономического роста.
В США рынки реагировали продажами на слабую статистику по строительству новых домов и количеству выданных разрешений на строительство. Тем не менее, эти цифры блекнут пред ожиданиями итогов сегодняшнего заседания ФРС. Вопреки смешанным данным, регулятор сегодня может открыть себе дверь для начла цикла ужесточения денежно-кредитной политики уже на последующих заседаниях
Рынок стабилен, Центробанк немного увеличил предложение
Условия на российском денежно-кредитном рынке вчера оставались близкими к комфортным значениям. Укрепление рубля на валютном рынке, а также расширение лимита на аукционе 7-дневного репо на 100 млрд руб. позволило удержать краткосрочные процентные ставки недалеко от минимумов текущего года. На рынке МБК кредиты овернайт обходились под 14.30% годовых (+15 бп), на 7 дней – под 14.50% годовых, а междилерское репо с облигациями на 1 день – под 14.60% годовых (+5 бп). На аукционе 7-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь 1.45 трлн руб. (спрос – 1.67 трлн руб.) против 1.35 трлн руб. на прошлой неделе.
Пик налоговых платежей придется на середину следующей недели, когда на уплату НДС, НДПИ и акцизов потребуется около 0.5 трлн руб. В целом же условия рынка вряд ли ухудшаться в перспективе текущего месяца.
Рубль укрепился без поддержки со стороны нефти
Российская валюта на вчерашних торгах заметно укрепилась, окончательно нарушив привычную корреляцию с динамикой нефтяного рынка. Спекулятивная активность остается минимальной, при этом участники рынка не решаются оказывать давление на рубль в преддверии крупных налоговых платежей. Курс бивалютной корзины вчера снизился на 66 коп. до 63.13 руб. Курс доллара потерял 74 коп. до отметки 61.45 руб., курс евро – на 56 коп. до 65.19 руб. На рынке форекс единая валюта немного укрепилась к доллару, несмотря на ожидания инвесторами итогов заседания Федрезерва, который может более уверенно намекнуть о готовности к началу цикла ужесточения денежно-кредитной политики.
Рубль не реагирует на нефть по ряду причин. Динамика «черного золота» пока не является критической, а со стороны геополитики мы видим затишье и отсутствие резко-негативных ожиданий. Тем не менее, рубль не сможет долго избегать слабой динамики нефтяного рынка, поэтому в случае снижения цен ниже уровня в 50 долл. за барр. по сорту Брент нацвалюта может более привычно реагировать на это. Впереди крупные налоговые выплаты, пик которых придется на следующий четверг. Ожидание активизации экспортеров сейчас защищает рубль от прочих негативных факторов, однако это является краткосрочной опорой.
Сегодня рубль может продолжить небольшое укрепление в отрыве от динамики цен на нефть. В то же время, при текущем раскладе факторов, снижение курсов доллара и евро вряд ли будет заметным.
Евробонды увеличивают отрыв от ЕМ
Российские еврооблигации во вторник увеличили отрыв от средних показателей ЕМ. Рост ставок вдоль суверенной кривой превысил 10 бп, ценовые потери на дальнем участке кривой составили 75-100 бп. Корпоративный сектор также углубил потери, рост доходностей в среднем по рынку составил порядка 12 бп. Хуже средней динамики выглядели выпуски Газпром нефти, НЛМК, кривая Евраза и Лукойла, где рост доходностей составил порядка 20 бп.
ОФЗ на траектории роста ставок
ОФЗ во вторник остались на траектории роста доходностей на фоне дешевеющей нефти и увеличения краткосрочных рисков рубля. Ставки в пределах годового участка кривой прибавили порядка фигуры и завершили день на уровне 14%. Долгосрочные доходности также двигались вверх до отметки 13.2% (+20-30 бп).
http://www.zenit.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter