Канадский доллар. Нефть или доллар?

Не зря говорят, что за черной полосой всегда идет белая. Эта нехитрая поговорка работает практически всегда, поэтому если вам очень не везет по какой-то причине, зачастую достаточно только немного подождать, сжав кулаки, и не смотря ни на что верить в лучшее и идти вперед, преодолевая преграды, и ситуация обязательно изменится в лучшую сторону.

Все мы с вами знаем о двойственности канадской валюты: о том, что ее курс напрямую зависит от двух противоречивых, но крайне важных экономических факторов - развитие доллара США и цен на "черное золото". Америка как северный сосед кленового государства является одним из крупнейших импортеров Канады - куда выгодней перевезти экспортируемые товары через границу, чем транспортировать их, например, в Европу. Нефть же оказывает поддержку всем сырьевым странам, к которым, несомненно, относится и Канада. Исходя из этого, мы должны бы были получить постоянно растущую валюту, которой попеременно дают силы то один, то другой фактор. Однако в реальной жизни, взглянув на графики с луни мы не видим подобной тенденции, поэтому возникает резонный вопрос, кто же важнее для канадца - нефть или доллар?

ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ ПРЕДСТОЯЩЕЙ НЕДЕЛИ В КАНАДЕ

Для ответа на данный вопрос давайте проведем краткий экскурс в не столь далекое прошлое. Итак, кризисная обстановка в Штатах, начавшаяся под напором ситуации на рынке субстандартного кредитования, была толчком к изменению ситуации на бирже. Люди приходят на рынок получать прибыль, еще лучше, если она будет быстрая и высокая, поэтому они идут туда, где на данный момент прибыльней всего. До кризиса ипотека США была буквально "золотой жилой", которая обещала хорошую отдачу. Это ее и сгубило, когда заемщики, на которых и планировали наживаться крупные инвесторы, не смогли отдать свои долги. Тут же мы узнали о банкротстве нескольких крупных банков; это означало, что ипотеке США уже больше никто не будет доверять, и что доллар будет падать. Так и произошло. Но если мы взглянем на графики с основными кроссами по канадцу, то заметим, что начало осени 2007 было переломным моментом и для него, учитывая, что даже ЦБ Канады начнет активное снижение процентных ставок на 150 б.п. в общей сложности параллельно с Федеральной Резервной Системой.

Коррекция к нисходящему движению по кроссам луни началась в марте 2008, когда ФРС на очередном своем заседании приняло решение о снижении процентной ставки на меньшее количество базисных пунктов. Именно тогда мир впервые почувствовал и воочию увидел, что Америка начинает менять свою до того момент мягкую кредитно-денежную политику. Конечно, это была еще не победа доллара, как мы знаем, но такого решительного действия было достаточно, чтобы изменить отношение трейдеров к нему и поселить в них мысль о том, что ситуация изменится в лучшую сторону и довольно быстро. Помогло это и канадцу, достаточно взглянуть на графики кроссов, чтобы увидеть это. Как и во всех правилах и тут были исключения, например с австралийским тезкой канадца. Осси выглядел гораздо сильнее и устойчивее по сравнению со своим сырьевым собратом, репутацию которого как выскодоходной и стабильной валюты значительно подпортил кризис в США, поэтому продолжение роста пары AUDCAD в тот момент выглядело вполне закономерно.

Еще более закономерно продолжение роста австралийца было в течение трех месяцев сильнейшего ралли нефти, когда цены "черного золота" взлетели в один миг в несколько раз и усугубили и без того сложную обстановку в мире. Как это было уже не раз, почувствовав наживу, инвесторы спешно выводили средства из своих проектов, надеясь восстановить утраченное после падение ипотечного монстра. И многим, я думаю, это удалось. Изменения в приоритетах трейдеров не заставили себя ждать. Все понимали, что рост цен на нефть однозначно скинет доллар с пьедесталов, на которые он уже залез одной ногой, зато окажет помощь евро и высокодоходным сырьевым валютам. А что же канадец? Ведь он, как мы выяснили, тоже сырьевой, правда уже не столь высокодоходный (процентная ставка составляет 3%).

А луни на время стал заложником своего географического положения и не смог устоять под напором падения доллара, последовав за ним. Однако позже, что закономерно, восстановился до бокового движения по кроссам, так как проблемы США не позволяли ему сделать рывок на фоне своего статуса крупного экспортера. Однако этого было вполне достаточно быкам по канадцу, чтобы, сжав кулаки, дождаться очередного изменения на рынке, который очевидно был не за горами. Рост нефти, радовавший инвесторов, доставлял массу беспокойств странам, так как вносил серьезные коррективы в обычный ход роста инфляции и производства. Цены росли такими высокими темпами, что производители просто за ней не успевали. Вынужденные сначала повышать отпускные цены, в дальнейшем им пришлось сокращать выпуск, так как покупателя уже не находилось. Им требовалась протекция.

Канада же фактически была готова к таким сокращениям производства, ведь она уже произвела некоторые коррективы в данном секторе из-за снижения экспорта в США. И в момент падения цен на нефть и резкого скачка доллара оказалась вместе с ним "на коне" - в выигрышной ситуации по всем кроссам.

Экономическая ситуация страны на данный момент выглядит намного лучше, чем во многих европейских странах, хотя естественно, что глобальное замедление экономики не обошло и ее стороной. Вышедший на прошлой неделе показатель ВВП за II квартал оказался на уровне 0.3%, хотя ожидалась цифра в 0.6%, более того, был пересмотрен в сторону снижения показатель ВВП за I квартал, что доказывает наличие спада производства в регионе и довольно существенное. С другой же стороны за последний месяц мы увидели положительные тенденции в сфере продаж и спроса, а также снижение безработицы в регионе. Благоприятной обстановкой смогли похвастать и крупные канадские банки - National Bank of Canada, Royal Bank of Canada, Toronto-Dominion Bank, которые опубликовали прибыльные отчеты. Все это говорит о том, что страна кленовых листьев уверенно справляется с последствиями роста цен на нефть, что дает ей шанс оставаться в лидерах довольно долго.

Думаю, что вы с вами смогли ответить на вопрос, который поставили в начале статьи. На развитие котировок валюты не всегда влияет только лишь ее мировой статус, будь она убежищем, сырьевой или высокодоходной. Не меньшую роль, а в нашем случае похоже большую, играют ближайшие соседи, которые и являются самыми удобными внешнеэкономическими партнерами.

Долгосрочные тенденции развития канадского доллара

Рис. 1. Долгосрочные перспективы канадской валюты.

Текущие долгосрочные тенденции

USDCAD - движение против канадца от 2008.02.05;

AUDCAD - движение против канадца от 2008.01.11;

GBPCAD - движение в пользу канадца от 2008.08.28;

NZDCAD - движение в пользу канадца от 2008.06.12;

CADCHF - движение против канадца от 2007.12.31;

CADJPY - движение в пользу канадца от 2008.07.08;

EURCAD - движение против канадца от 2007.12.31.

Комментарии

Не смотря на то, что технически ситуация уже изменила свое направление как минимум на боковое (CADCHF), а кое-где движение образовало уже достаточную силу, чтобы его можно было назвать преимуществом канадца (EURCAD, AUDCAD), трендовые индикаторы находятся все еще во власти прежних трендов. Однако как мы с вами уже посмотрели, сейчас основное движение канадского доллара будет зависеть от экономической ситуации в регионе и поведения его северного соседа. Что касается первого фактора, то на следующей неделе нашему вниманию будут представлены несколько довольно сильных показателей, которые определят судьбу канадца на ближайшее время.

Во-первых, это решение Банка Канады по кредитно-денежной политике в регионе. Предполагается, что ставка останется на прежнем уровне в 3%, так как особых причин к ее изменению пока не наблюдается. Тем не менее, интересно будет услышать комментарии представителей Канады о том, как ЦБ видит ближайшую перспективу развития своей страны.

А во-вторых, это данные по рынку труда в кленовом государстве, которые покажут внутриэкономические движения в стране. Прогнозы по числу безработных и занятых на данный момент вполне оптимистичны, что связано, очевидно, с цифрами по аналогичным данным за прошлый месяц. Если же показатели окажутся хуже прогноза, то канадский доллар будет некоторое время снижаться.

Тем не менее, канадец на данный момент выглядит достаточно сильным, чтобы еще какое-то время продолжать рост, особенно это касается пар со слабыми на данный момент валютами - новозеландским долларом и фунтом стерлингов. Поэтому мы рекомендуем открывать позиции на данных инструментах в пользу луни.

Не затронули мы с вами только вопрос развития канадского доллара в паре с американцем. Как видим, доллар укрепляет свои позиции и продолжает довольно уверенно двигаться вверх. В этом ему помогают неплохие данные по региону, которые не так часто, но все же радуют быков доллара. Но в большей степени поддержку зеленому оказывают последствия кризиса, которые сейчас властвуют во многих крупных странах. USDCAD также развивается в восходящем тренде, который был прерван двухнедельной коррекцией. Однако сейчас, по всей видимости, доллар уже готов продолжить up-тренд, оттолкнувшись от сильного сопротивления в районе 1.0404 -1.0418. Следующей целью восходящего движения станет диапазон 1.0736-1.0770. Поэтому по данной паре долгосрочным трейдерам мы рекомендуем открывать длинные позиции с обозначенными целями.

Сильно изменить ситуацию на рынке на данный момент может, пожалуй, только нефть, которая уже давно нам обещает вторую ветвь повышений. Поэтому следим за погодными условиями в Мексике, военным конфликтом на Кавказе и за странами ОПЕК и их выступлениями.