В понедельник, 1 сентября, на рынке европейских государственных облигаций наблюдалось довольно мощное ралли. Сразу после выхода правительственного отчета, продемонстрировавшего резкий спад объема розничных продаж в июле текущего года, участники рынка приступили к активным покупкам защитных активов. Согласно данным, предоставленным федеральным статистическим бюро в Висбадене, снижение объема розничных продаж, которое происходит в Германии второй месяц подряд, вызван, с одной стороны, растущими ценами на нефть, а с другой - падением темпов экономического развития, что вкупе и усиливает нежелание потребителей расставаться со своими сбережениями. В июле розничные продажи упали на 1,5%, что в пять раз превысило ожидания (снижение на 0,3%). В годовом выражении объем розничных продаж не изменился, хотя прогнозировалось его снижение на 2,2%.
Вышедшие данные макроэкономической статистики укрепили ожидания инвесторов относительно вероятного снижения процентных ставок ЕЦБ. По мнению экспертов, монетарные власти европейского региона могут снизить учетную ставку, чтобы предотвратить сползание ведущей европейской экономики и региона в целом в рецессию. Что же касается инфляции, то, как считают аналитики, замедление темпов экономики само по себе уже должно способствовать ослаблению инфляционного давления в еврозоне.
Еще одним фактором, вызвавшим повышенный спрос на государственные долговые обязательства Европы, стало падение цен акций на биржевых площадках Европы и Азии.
Высокий интерес проявляли инвесторы и к государственным бондам Великобритании. Характер торгов определила статистика по денежным средствам в обращении и по потребительским кредитам. Согласно данным, предоставленным Банком Англии, денежный агрегат М4 вырос в июле по сравнению с июнем на 0,9% и поднялся в годовом выражении на 11,2%. Оба показателя повторили результаты прошлого месяца. В июле банки Великобритании предоставили 33000 ипотечных кредитов – несколько меньше, чем было предоставлено кредитов в прошедшем месяце (35000). Эта цифра стала рекордно низкой за период с 1999г. Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) было выдано в июле на сумму 3,2 млрд фунтов стерлингов – это больше, чем в предыдущем месяце (3,1 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в июле также было выдано больше, чем в прошлом месяце (0,9 млрд фунтов стерлингов) - на сумму 1,1 млрд фунтов стерлингов. Таким образом, рекордное снижение числа выданных ипотечных кредитов наряду со спадом в производстве дают инвесторам основания еще больше увериться в том, что угроза рецессии экономике Великобритании вполне реальна, чем и объясняется их желание максимально снизить риск своих вложений.
Вышедшие в ведущих европейских странах данные по августовскому индексу ожиданий менеджеров по закупкам в секторе обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) показали неплохой результат, однако не имели существенного влияния на ход торговых операций на Лондонской фондовой бирже. Так, индекс PMI Manufacturing Еврозоны поднялся с отметки июля 47,5 до 47,6 пункта, вырос и индекс PMI Manufacturing Франции – с предыдущей отметки 45,1 до 45, 8 пункта. Вырос и индекс PMI Manufacturing Великобритании - с предыдущей отметки 44,3 до 45,9 пункта. Довольно значительный рост показал индекс PMI Manufacturing Италии, поднявшись с июльского уровня 45,3 до 47,1 пункта. Лишь индекс PMI Manufacturing Германии по сравнению с июльской отметкой снизился - с 49,9 до 49,7 пункта.
Таким образом, настроения инвесторов не претерпели существенных изменений вплоть до закрытия торговой сессии, что нашло отражение в росте цен практически всех наиболее ликвидных долговых бумаг европейских правительств. Доходность 2-летних Bunds Германии упала более чем на 8 б.п., а доходность 10-летних бумаг снизилась более чем на 5 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 7 до 9 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже (LSE) на 20:00 мск:
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:
Результаты торгов французскими государственными бумагами:
Во вторник, 2 сентября, ожидается выход данных по ценам производителей в еврозоне. Согласно оценкам аналитиков, индекс цен производителей (Euro-Zone PPI) в июле поднимется на 1,2% по сравнению с июнем и на 9,1% - в годовом выражении.
В Великобритании будут обнародованы цены на жилые дома, предоставленные крупнейшим ипотечным кредитором HBOS Plc. По оценкам аналитиков, цены на жилую недвижимость в августе снизятся на 1,8% по сравнению с июлем. За квартал, истекший в августе, цены на жилые дома в годовом выражении снизятся на 10,7%.
Кроме того, в Великобритании ожидается выход данных по августовскому индексу ожиданий менеджеров по закупкам в строительном секторе (PMI Construction), который, по мнению, экспертов, снизится с отметки прошлого месяца 36,7 до 36,0 пункта.
Инга Сангалова
Вышедшие данные макроэкономической статистики укрепили ожидания инвесторов относительно вероятного снижения процентных ставок ЕЦБ. По мнению экспертов, монетарные власти европейского региона могут снизить учетную ставку, чтобы предотвратить сползание ведущей европейской экономики и региона в целом в рецессию. Что же касается инфляции, то, как считают аналитики, замедление темпов экономики само по себе уже должно способствовать ослаблению инфляционного давления в еврозоне.
Еще одним фактором, вызвавшим повышенный спрос на государственные долговые обязательства Европы, стало падение цен акций на биржевых площадках Европы и Азии.
Высокий интерес проявляли инвесторы и к государственным бондам Великобритании. Характер торгов определила статистика по денежным средствам в обращении и по потребительским кредитам. Согласно данным, предоставленным Банком Англии, денежный агрегат М4 вырос в июле по сравнению с июнем на 0,9% и поднялся в годовом выражении на 11,2%. Оба показателя повторили результаты прошлого месяца. В июле банки Великобритании предоставили 33000 ипотечных кредитов – несколько меньше, чем было предоставлено кредитов в прошедшем месяце (35000). Эта цифра стала рекордно низкой за период с 1999г. Гарантированных кредитов на жилые дома (Net Lending Sec. on Dwellings) было выдано в июле на сумму 3,2 млрд фунтов стерлингов – это больше, чем в предыдущем месяце (3,1 млрд фунтов стерлингов). Потребительских кредитов (Net Consumer Credit) в июле также было выдано больше, чем в прошлом месяце (0,9 млрд фунтов стерлингов) - на сумму 1,1 млрд фунтов стерлингов. Таким образом, рекордное снижение числа выданных ипотечных кредитов наряду со спадом в производстве дают инвесторам основания еще больше увериться в том, что угроза рецессии экономике Великобритании вполне реальна, чем и объясняется их желание максимально снизить риск своих вложений.
Вышедшие в ведущих европейских странах данные по августовскому индексу ожиданий менеджеров по закупкам в секторе обрабатывающей промышленности (PMI Manufacturing) показали неплохой результат, однако не имели существенного влияния на ход торговых операций на Лондонской фондовой бирже. Так, индекс PMI Manufacturing Еврозоны поднялся с отметки июля 47,5 до 47,6 пункта, вырос и индекс PMI Manufacturing Франции – с предыдущей отметки 45,1 до 45, 8 пункта. Вырос и индекс PMI Manufacturing Великобритании - с предыдущей отметки 44,3 до 45,9 пункта. Довольно значительный рост показал индекс PMI Manufacturing Италии, поднявшись с июльского уровня 45,3 до 47,1 пункта. Лишь индекс PMI Manufacturing Германии по сравнению с июльской отметкой снизился - с 49,9 до 49,7 пункта.
Таким образом, настроения инвесторов не претерпели существенных изменений вплоть до закрытия торговой сессии, что нашло отражение в росте цен практически всех наиболее ликвидных долговых бумаг европейских правительств. Доходность 2-летних Bunds Германии упала более чем на 8 б.п., а доходность 10-летних бумаг снизилась более чем на 5 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 7 до 9 б.п.
Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже (LSE) на 20:00 мск:
Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:
Результаты торгов французскими государственными бумагами:
Во вторник, 2 сентября, ожидается выход данных по ценам производителей в еврозоне. Согласно оценкам аналитиков, индекс цен производителей (Euro-Zone PPI) в июле поднимется на 1,2% по сравнению с июнем и на 9,1% - в годовом выражении.
В Великобритании будут обнародованы цены на жилые дома, предоставленные крупнейшим ипотечным кредитором HBOS Plc. По оценкам аналитиков, цены на жилую недвижимость в августе снизятся на 1,8% по сравнению с июлем. За квартал, истекший в августе, цены на жилые дома в годовом выражении снизятся на 10,7%.
Кроме того, в Великобритании ожидается выход данных по августовскому индексу ожиданий менеджеров по закупкам в строительном секторе (PMI Construction), который, по мнению, экспертов, снизится с отметки прошлого месяца 36,7 до 36,0 пункта.
Инга Сангалова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба